发展中国家新兴股票市场的国际化

新兴股票市场大多是在70年代未和80年代初发展起来的,它们的兴起是这些国家发展进程的组成部分。新兴股票市场不仅是国内资本需求的产物,而且是国际投资者愿意将资金投入到发展中国家的反映。 一、新兴股票市场的发展阶段 一般来说,一国股票市场的发展都是以该国实现一定程度的经济政治稳定并且实行增长导向型经济政策为先决条件的。初级阶段,股票价格会趋于上升。随着价格的上升,股票市场就必然赢得国内投资者的信任,潜在的投资者就有充分理由认定新兴股票市场是替代传统的银行储蓄和短期政府债券的一种投资。处在这个阶段的新兴股票市场国家有哈萨克、乌克兰和独联体其它国家。 第二阶段,由于新兴股票市场已经享有一定程度的信誉,从而形成要求放松对国内资本市场进行控制的两股压力:一是外国投资者纷纷要求参与新兴股票市场;二是国内投资者     

机构投资者定价策略的博弈分析

我国股票市场的投资主体是机构投资者和大户,大力发展机构投资者将改变股市过去那种牛短熊长的格局,在负指数效用函数假设下,机构投资者之间的分离定价策略,往往导致股票市场的无效性。然而,在风险中性的股票市场中,机构投资者之间的伯川德定价竞争又使得市场是有效的。我国股票市场与世界其他新兴同类市场一样,存在异常的股票价格波动、市场操纵等现象,股票市场掺入了大量的"人为"因素。     

犯罪防治博弈模型分析

本文从犯罪行为人及犯罪惩治者最大化个人偏好的理性行为假设出发,运用非合作博弈理论知识,针对犯罪及犯罪惩治的不同背景,建立起相关的完全信息静态纯策略博弈模型及混合策略博弈模型。依据这些模型,系统分析了犯罪决策者与犯罪惩治者双方行为策略的选择特征。在博弈均衡思想的指导下,提出了在犯罪预防及惩治的相关政策制定过程中,将制度设计的预期结果设计为博弈的Nash均衡选择应成为政策制定人的基本设计理念。     

中国证券市场过度反应现象实证研究

过度反应现象是许多国家证券市场上存在的“异象”，本文在考虑风险补偿和规模效应的框架下，对我国股票市场过度反应与长期反转现象进行了实证，发现我国股票市场上存在显著的长期反转现象。在实证研究基础上，本文通过构建一个存在两类投资者的市场模型，并求解均衡，发现一部分投资者对于未来收益率尾部估计赋予的概率偏大，那么源于私人信息的价格移动会在长期部分反转；并且对应于公开信息到达的价格移动与以后的价格变动正相关。     

基于微观个体行为的中国村镇空间结构变化机理研究

以微观个体选择行为为研究前提,从村镇居民、村镇企业等微观层面,分析中国村镇空间结构演变的微观机理,得出结论:区位条件及村镇微观个体在有限理性条件下的区位选择行为是当代中国村镇空间结构演变的关键影响因素;中国村镇空间结构效应源于村镇行为群体间的空间博弈行为及外部性影响;村镇空间的区位均衡是基于微观主体多方博弈下形成的动态均衡。     

我国股票市场非系统风险的防范及对策

近年来,我国证券市场发生了深刻变化,证券投资基金规模稳步增长,合格境外机构投资者(QFII)、保险公司、社保基金等机构投资者发展迅速,多元化的机构投资者格局初步形成,股票市场日益稳定。然而,我国股票市场作为一个新兴市场,非系统风险仍然较大。因此,控制与防范股票市场的非系统风险尤为重要。     

证券市场与上市公司财务信息非对称进化博弈

证券市场与上市公司财务信息披露之间属于非对称博弈。上市公司财务信息披露不及时、不完整、甚至作假将会导致证券投资者巨大的经济损失。本文建立了利益相关者财务信息披露监管的非对称的主体动态博弈模型,运用此模型模拟并分析证券市场与上市公司间的合作博弈过程,将双方合作过程分为初级、发展及成熟三个阶段。分析表明：三个阶段应分别采取深化合作层次、保护博弈劣势一方（即证券投资者）、调整信息披露深度与透明度等措施,以促进证券市场健康发展。     

我国股票市场非系统风险的防范及对策

近年来,我国证券市场发生了深刻变化,证券投资基金规模稳步增长,合格境外机构投资者(QFII)、保险公司、社保基金等机构投资者发展迅速,多元化的机构投资者格局初步形成,股票市场日益稳定.然而,我国股票市场作为一个新兴市场,非系统风险仍然较大.因此,控制与防范股票市场的非系统风险尤为重要.     

府际利益囚徒困境的博弈均衡解——基于夹地、地地层面的博弈分析

公共选择学派认为,政府也是一种人类组织,在这里作决定的人与任何其他人没有什么差别,既不更好,也不更坏,这里的人一样会犯错误。基于这种假设,政府间追逐利益的过程会产生自私的动机,不可能自动代表公共利益自动形成均衡。博弈是动态的你得我失,但长期的博弈必然是动态均衡的结果。均衡就是资源条件约束下组合结构的最优集合,     

中国股市“政策市”形成机理及对策研究

政府长期频繁地直接干预股票市场,形成所谓"政策市",势必造成股票市场脱离其本身规律的作用、市场的主要功能被扭曲、投资者形成政策跟风的投资倾向等严重后果。要使证券市场走上正常的运行轨道,恢复其应有的经济功能,必须改变"政策市"的现状。文章分别从政府的制度缺陷和行为特性等方面进行深入的分析,针对"政策市"的成因,并提出了相应的对策建议。     

府际利益囚徒困境的博弈均衡解——基于央地、地地层画的博弈分析

公共选择学派认为,政府也是一种人类组织,在这里作决定的人与任何其他人没有什么差别,既不更好,也不更坏,这里的人一样会犯错误.基于这种假设,政府间追逐利益的过程会产生自私的动机,不可能自动代表公共利益自动形成均衡.博弈是动态的你得我失,但长期的博弈必然是动态均衡的结果.均衡就是资源条件约束下组合结构的最优集合,在均衡时总体利益才能得到最大的保证.     

上市公司投资者关系管理规范化取向博弈分析

投资者关系管理作为上市公司综合运用金融、沟通、市场营销等手段来实现公司与金融机构及其他投资者之间的信息沟通,以达到公司证券价值最大化的战略性过程,由于其不同利益相关者对信息沟通的要求有所不同,因而存在博弈的理由和冲动,并且其存在的问题充分反映了上市公司经营者与投资者在博弈方面的非合作性.上市公司的IRM只有实行规范化取向,才能使上市公司与投资者之间的非合作性博弈转化为合作性博弈,实现博弈各方的合作双赢。     

动态知识、组织竞争对制度选择和变迁的影响

演进博弈论主张从动态知识的视角探索制度的选择和变迁问题,本文认为,在动态知识的形成和变化过程中,竞争是一个对共同知识实现筛选的机制,在这种筛选的过程中,“竞争中的学习”对博弈过程中的共有理念、博弈规则和博弈均衡都产生了不可忽视的影响。     

农村公共服务非均衡供给的微观基础:利益博弈

农村公共服务非均衡不仅是城乡之间的非均衡,而且还存在与农民需求相偏离的总量与结构的非均衡。研究发现以上三种非均衡供给产生的根源不仅仅是财力不均等,更重要的是背后存在一种微观政治经济逻辑:利益博弈。城乡利益群体间、央地政府间及其与农民间的利益博弈导致了三种类型的农村公共服务非均衡供给的出现。因而必须重塑农村公共服务政策的利益博弈结构,构建公共服务提供主体间利益博弈的新规范,进而实现农村公共服务供给的均衡发展。     

基于EGARCH-M模型的伊斯兰股票市场稳定性研究

通过分析传统股票市场和伊斯兰股票市场的收益率和波动率在面对不利冲击时的反应,发现不利冲击对传统股票市场的影响都要大于伊斯兰股票市场,这说明伊斯兰股票市场在稳定性方面具有一定的优越性,抵御风险的能力要强于传统股票市场。从伊斯兰股票市场的运行特点和投资者两个角度来看,三个原因保证了伊斯兰股票市场拥有较好的稳定性:首先伊斯兰教义对上市公司的行业限制和财务数据限制,保证了上市公司的高质量;其次,相应的监管机构定期为投资者筛选出符合伊斯兰教义的公司,从而在市场上增加了这类公司获得投资的机会,在一定程度上也限制了那些高风险企业发展的机会;最后,公司和投资者都重视契约精神,公司注重所披露的经营信息的高质量、风险共担、利润共享以及禁止投机的原则也会使投资者努力去监督企业的经营活动,避免其经营高风险的业务,从而使得伊斯兰股票市场更加稳定。     

基于心理契约的员工和组织行为选择博弈

通过构建一个两阶段不完全信息动态博弈模型对于员工和组织之间的博弈过程进行研究,在分析基于心理契约的员工和组织的行为选择的基础上,指出在不同条件下本博弈的精炼贝叶斯均衡解。     

评判我国股票内在价值评价指标

2008年中国股市开始走低,投资者对股市前景失去了信心,股票市场的融资功能也越来越弱。需要通过股票的内在价值来正确评估中国的股票还有没有投资价值。正确解决股票内在价值的评估问题,是规范证券市场运行的需要,也是保护中小投资者利益的必然要求。     

东道国对跨国公司管制的非零和博弈分析

东道国与跨国公司的博弈是一种不完全动态信息博弈 ,是一个不断重复的过程。这种过程最终发展将导致非零和博弈的出现。本文的主旨在于研究双方的博弈行为以及其发展趋势——非零和博弈的可能性和必然性 ,为我国有关政策的制定提供理论依据     

水务行业私人部门投资的博弈分析

私人部门投资于水务行业成为时下的热点。本文从水务投资的特点入手,利用完全信息博弈理论分析融资者、投资者双方利益均衡的实现,对现阶段私人部门投资于水务行业的策略选择问题进行探讨。     

数字

"中国股市不会辜负成熟投资者。"——国家统计局原局长李德水日前发表题为《中国的股票市场完全可以实现稳定健康发展》的文章,称面临调整的中国股市,是市场自