增长方式、宏观状况与体制改革——当前中国经济若干问题思考

一、转变增长方式的根本问题在于提高资本效率最近全国上下都在谈论增长方式的转变问题。在60年代就讨论过的这个问题,在90年代再提出来,一定要有新意,一定要触及过去尚未触及的“粗放式增长”的根本性原因,也就是体制的原因。在经济理论中,一切物耗成本都可归结为“资本”这一生产要素,物耗成本过高,也就是资本耗费过大,资本的利用效率不高。所谓“外延式”发展的基本特征,就在于简单地用扩大投资的方式来发展经济,而不注重提高咨本的利用效率。在一个劳动力过剩、资本极度稀缺的经济中(按资本与劳动力的比例来看,我们国家也许是世界上资本最稀缺的国家),却长期不珍惜资本,不注意提高资本的利用效率,     

外交部发言人1995年3月9日答记者问

问:中国对墨西哥金融危机有何看法? 答:墨西哥出现金融危机是多种因素综合作用的结果,其中外部因素也不可忽视,例如工业国家利率水平上升在一定程度上导致外国资本撤离墨西哥。随着全球经济和市场一体化,各国的经济和政策相互产生影响,这就有必要加强各国的政策协调,墨西哥金融危机突出了这一必要性,工业国家对金融市场的稳定有重要责任。我们希望国际金融机构     

我国股票市场非系统风险的防范及对策

近年来,我国证券市场发生了深刻变化,证券投资基金规模稳步增长,合格境外机构投资者(QFII)、保险公司、社保基金等机构投资者发展迅速,多元化的机构投资者格局初步形成,股票市场日益稳定。然而,我国股票市场作为一个新兴市场,非系统风险仍然较大。因此,控制与防范股票市场的非系统风险尤为重要。     

机构投资者定价策略的博弈分析

我国股票市场的投资主体是机构投资者和大户,大力发展机构投资者将改变股市过去那种牛短熊长的格局,在负指数效用函数假设下,机构投资者之间的分离定价策略,往往导致股票市场的无效性。然而,在风险中性的股票市场中,机构投资者之间的伯川德定价竞争又使得市场是有效的。我国股票市场与世界其他新兴同类市场一样,存在异常的股票价格波动、市场操纵等现象,股票市场掺入了大量的"人为"因素。     

马克思恩格斯的国际贸易政策思想及其当代启示

马克思、恩格斯认为自由贸易是资本无障碍的国际自由流动,是国际贸易发展的总体趋势。先进国家因在生产环节上居于国际垄断地位,会采取自由贸易政策。而落后国家为保护幼稚工业部门,则须相应地采取保护贸易政策;但当国内市场达到饱和后,也应转向自由贸易。马克思、恩格斯研究指出,自由贸易会使资源禀赋优越的落后国家获得"后发优势",打破先进国家的国际垄断地位。先进国家因此不得不转而回归保护贸易,以抵御新兴工业国的市场扩张。这是国际贸易政策发展变化的内在规律,也是不同国家和地区兴衰更替的奥秘所在。这一规律是由资本追求利润最大化的本质属性所决定的。依据马克思、恩格斯的发现可知,当前先进国家实行保护贸易政策的目的是为了维护、重建生产领域的国际垄断地位。但是,此举未必能够奏效。因为先进国家各经济部门已经形成了垄断,国内市场上的自由竞争不复存在。垄断组织已经可以依靠垄断地位获得利润,失去了创新的动力,因而也就无助于产业复兴。尽管如此,先进国家的保护贸易政策在一定程度上仍然可以阻击"后发优势",这给新兴工业国的进一步发展提出了理论与实践难题。     

我国股票市场非系统风险的防范及对策

近年来,我国证券市场发生了深刻变化,证券投资基金规模稳步增长,合格境外机构投资者(QFII)、保险公司、社保基金等机构投资者发展迅速,多元化的机构投资者格局初步形成,股票市场日益稳定.然而,我国股票市场作为一个新兴市场,非系统风险仍然较大.因此,控制与防范股票市场的非系统风险尤为重要.     

泡沫、信心与经济增长

在现代经济生活中，投资与消费的信心对于经济增长具有极其重要的意义。这是因为在现代工业化发达的国家里，供给的瓶颈已经基本消除，经济增长的主要约束不是来自于供给，而是来自需求。假如没有消费，就不会有投资，从而也就不会有增长。在一个以股权融资为主的市场经济国家里，投资者与消费者的信心与股票市场的泡沫有着密切的关系。一般而言，一个没有泡沫的股票市场其投资机会是不多的，当然，在股票市场的泡沫不可持续时，投资也将是不可持续的。历史的经验表明，股票市场不可以没有泡沫，否则经济增长就将难以实现，但是泡沫必须是可…     

基于EGARCH-M模型的伊斯兰股票市场稳定性研究

通过分析传统股票市场和伊斯兰股票市场的收益率和波动率在面对不利冲击时的反应,发现不利冲击对传统股票市场的影响都要大于伊斯兰股票市场,这说明伊斯兰股票市场在稳定性方面具有一定的优越性,抵御风险的能力要强于传统股票市场。从伊斯兰股票市场的运行特点和投资者两个角度来看,三个原因保证了伊斯兰股票市场拥有较好的稳定性:首先伊斯兰教义对上市公司的行业限制和财务数据限制,保证了上市公司的高质量;其次,相应的监管机构定期为投资者筛选出符合伊斯兰教义的公司,从而在市场上增加了这类公司获得投资的机会,在一定程度上也限制了那些高风险企业发展的机会;最后,公司和投资者都重视契约精神,公司注重所披露的经营信息的高质量、风险共担、利润共享以及禁止投机的原则也会使投资者努力去监督企业的经营活动,避免其经营高风险的业务,从而使得伊斯兰股票市场更加稳定。     

论风险投资企业的制度建设

“风险投资”常被称为“高科技风险投资”,主要是指对新兴的处于高新技术创业过程中的企业提供资本支持和经营服务,以扶植企业发展,最终通过转让股权等形式获取长期资本增值。风险投资的主体分别是投资者、风险投资企业和风险企业。投资者主要由国家资本、民间资本、企业投资、机构投资与境外投资构成,他们将资金注入到风险投资企业,从中收益并承担相应的风险;风险投资企业是集融     

正确认识和处理股份制改革中的几个问题

股份制经济是商品经济和社会化大生产发展的必然产物,股份制企业和股票市场是资本主义生产方式在其成熟时期普遍采用的一种财产组织形式和资本流通形式。作为市场经济的一种现实形式的股份制和股票市场,它们在深圳经济特区的产生、发育和成长,已经积累了一定的经验,这些成功的经验,正在为     

对外投资与台湾企业的跨国经营

资本和技术输出是一个国家或地区经济发展的必然趋势,更是一个开放型经济在一定发展阶段上实现对内与对外双向良性循环哟客观要求。二次大战以后,特别是六十年代以来,世界资本输出规模日益扩大,而作为资本国际化的主要组织形式的跨国公司也有迅速和广泛的发展。进入七十年代,不少发展中国家和地区纷纷开始在海外建立自己的国际分公司,世界资本出现了在西方发达国家和发展中因家之间双向流动的新格局。     

国营企业、外资企业与民营企业在台湾工业化过程中的作用(续)

三、民间企业在台湾工业化中的作用 [一] 民间企业发展的重要原因与时期划分民间企业是市场经济社会中的经济活动的基本承担者,台湾民间企业的发展便是台湾的经济发展。作为新兴工业化国家,台湾经济发展的承担者当然是这些民间企业,特别是在支捧着台湾工业化发展与出口贸易发展的制造工业部门中,民间企业起到了重要的作用。一般说来,新兴工业化国家之所以能够成功地把工业化以面向国内市场转向面向出口,其承担者便是民间企业,这是新兴工业化国家获得成功的国内因素的最大特征。台湾战后把殖民地产业全部国有化,由此形成了庞大的国营企业,50年代以前,这种国营企业在产业中占有很大的比重。60年代以后,由于民营企业的迅速发展,国营企业的地位     

关于引导民营资本发展实体经济的实施意见

<正>东府[2015]44号各镇人民政府(街道办事处),市府直属各单位:为进一步激发民营资本活力,鼓励民营资本扎根本土,深耕实体经济,提升我市经济的综合实力和区域竞争力,实现我市经济转型发展新跨越,根据国家和省有关加快转变经济发展方式、大力推动自主创新、支持民营企业发展等方面的部署和要求,特制订本实施意见。一、充分认识引导民营资本发展实体经济的重要意义民营资本是推动东莞实体经济发展的重要力量。引导民营资本发展实体经济,是东莞立足自身优势、对接上级部署、增强发展动力、实现转型升级的重要举措。近年来,受劳动力、土地、原材料价格不断上涨的影响,民营资本进入实体经济的意愿有所减退,一定程度上影响了全市经     

回击西方的意识形态攻势

正20世纪80年代以后,随着民族解放运动使命的完成,新兴独立国家如何搞经济建设成为国际关系发展的一个潮流。美国在意识形态布局上是对这些新兴独立国家推广对抗式民主制度,一定程度上导致这些国家出现分裂或者内部出现对抗的政治局面,进而影响到这些国家的可持续发展。冷战时期,以各种社会主义形式立国的发展中国家不少,但是从冷战结束到今天,这类国家或者这类国家内部具有社会主义倾向的政党力量被相对削弱。     

法律制度、投资者保护与公司治理

世界各国公司治理的不同,很大程度上归因于各国法律制度对投资者保护的差异。当投资者权利的法律保护较弱时,由于失去控制权就意味着放弃控制权带来的私人利益,投资者会尽可能想办法集中所有权以保护自己的利益。集中所有权是对投资者保护弱化的适应性反应。如果法律制度对股东权益保护较好,则该国就可能有一个较发达的股票市场,企业股权融资比例就可能相应较高;如果法律制度对债权人保护较好,则该国债券市场就可能发展得较好,银行的债权投资行为就会得到鼓励,企业债务融资的比例就可能比较高;当外部股东和债权人都缺乏保护时,企业就只能依靠家族成员进行融资。在转轨经济体中,公司治理效率低下的一个根本原因在于法律制度不健全,对中小投资者的权益保护缺失。因此,推进法律改革以加强投资者的法律保护,是提高转轨经济中公司治理效率的关键。     

国家垄断资本主义干预经济是否“具有全民性质”

<正> 有的学者针对当代资本主义发展的现实,提出了国家干预经济:从一定意义上讲具有全民的性质。”这种看法并不正确。早在19世纪80年代初,恩格斯就对资本主义国家所有制和国家属性问题作了深入的分析,恩格斯说:“无论转化为股份公司,还是转化为国家财产,都没有消除生产力的资本属性”。在资本     

浅析中国风险投资采用有限合伙形式的税收障碍

风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本投资。风险投资既能够推动高科技产业发展,增强一个国家的国际竞争力,又可以增加微观经济活力。风险投资行业的发展对中国扩大内需、促进经济转型和科技进步具有极其重要的意义。     

股指期货对我国资本市场的影响

融资融券和股指期货的推出终结我国股票市场没有做空机制的历史,对未来资本市场的发展产生极为深远的影响。通过对规避证券市场系统风险、培育投资者价值投资理念、对证券市场长期走势等方面的论述,系统分析了股指期货推出对我国资本市场的影响。     

实施主体功能区战略 推进东中西地区协调发展

新中国六十多年的区域发展史。一定程度上也可谓一部中国社会经济发展道路的探索史。新中国前30年。基于建国初期工业不均衡格局以及国防安全的考量．当时提出“均衡布局，重点发展中西部”的区域发展思路；改革开放30年来，为了尽快壮大国家经济实力并为改革开放探索道路，鼓励东部沿海地区率先发展成为当时决策的必然选择：从20世纪90年代开始，随着国内区域差距的不断扩大，最为突出的是：空间开发失序，资源和要素空间配置效率不高，人与自然和谐相处的关系遭到一定程度的破坏。特别是上世纪90年代后期，地区间发展不平衡问题越发突出，呈现出东西部差距扩大、东北落后、中部塌陷等状况，加快中西部地区发展的呼声日益升高。促进地区经济协调发展的要求越来越迫切，协调发展逐渐成为决策者的主流思想。     

股指期货对我国资本市场的影响

融资融券和股指期货的推出终结我国股票市场没有做空机制的历史,对未来资本市场的发展产生极为深远的影响。通过对规避证券市场系统风险、培育投资者价值投资理念、对证券市场长期走势等方面的论述,系统分析了股指期货推出对我国资本市场的影响。