利空来

3月27日,国务院副总理王岐山在北京考察中关村非上市公司股份转让试点工作,提出要"加快推进体制改革";巧合的是,深交所某重量级人物也在前一天提出要降低创业板门槛、加快新股发行。投资者将之解读为新三板将推出、创业板大扩容。股市立即对此做出反应,大跌两     

管理层四箭齐发

4月27日,证监会宣布期货交易所大幅下调手续费,平均下降30%;4月28日发布新股发行改革指导意见;4月29日上交所、深交所发布退市制度征求意见稿;4月30日证监会宣布降低A股交易费,总体降幅达25%。整个五一小长     

百股跌停潮

面对跌跌不休的股市,一些学者撰文指出应当暂停IPO,却被证监会否定了;有网友在某知名网站上发起股民大签名,要求暂停IPO,没想到这周却有8家新股发行——这就是向管理层卖萌的下场。可能在管理层眼里,股市就是用来圈钱的,丧失了融资功能的股市就是一废品。好在废品也是可以报复的,上周一开盘后股指一路下挫,全天下跌     

叶公好龙

市场传闻,十八大后新股发行将启用备案制,这就引起了市场存量资金的恐慌。备案制以后,短期市场供应将大大增加,发行价和发行市盈率也将大为降低,由此造成目前市场定位的失衡。最近的例子便是浙江世宝,因为种种原因,将于深圳中小板上市的这家公司缩减了发行规模,发行价降低到2.58元,发行市盈率也降到了仅仅7.17倍,不仅相比于目...     

全面注册制，翻开中国股市新篇章

<正>全面实行注册制是一场水到渠成的改革。中国股市，正在迎来又一个春天。中国资本市场的改革在2023年快马加鞭。继2月1日中国证监会宣布全面实行股票发行注册制改革启动两周多后，2月17日，中国证监会正式发布实施全面实行股票发行注册制制度规则。十年磨一剑。自2013年底，     

法国退休制度的改革历程和特点

法国退休制度建立于1946年,具有高度"碎片化"的特点,即不同的人群拥有不同的制度(régime),制度与制度之间待遇不同。自上世纪70年代末以来,伴随着人口的老龄化和经济、社会环境的改变,该制度出现了严重的财政问题,赤字巨大,亟需改革。从上世纪90年代起,法国政府开始进行以延长缴费年限和退休年龄为主要内容的改革。迄今为止,改革共进行了6次,其中5次成功,1次失败。历次改革都遇到利益集团的强力阻挠,需外力的推动方能启动,政府需要和社会伙伴多次讨价还价并作出妥协方能换取成功。改革无法一次性完成,只能从福利特权最少的制度着手,步步推进,并常常导致改革者下台。     

警惕大牛市变成“真杀手”

目前,绝大多数市场机构和投资者已经对大牛市没有疑问,甚至对中国股市将出现历史上超大级别的大牛市也充满期待,以前曾经放言中国股市将冲击1万点大关的那些知名学者又在鼓吹“万点论”了。而此时我思考的重点则是：中国股市大牛市的动力何在？大牛市能够持续多少年？如何避免再度出现伪牛市。     

新年新希望

壬辰年春节前的股市走势可谓峰回路转,在2012年第一周高开低走,节节败退的沪深两市,因为温总理一番强调提升股市信心的讲话陡然而升,难怪经济学家许小年把中国股市说成是领导的体温计,而不是经济的晴雨表。不管怎么说,人心思涨,兔年里阴了整整一年的股市,总算在"兔子尾巴"上放了那么一小段晴。展望龙年,作为普通投资者,我们仍有...     

论中国特色政党制度模式

中国政党和政党制度产生发展于革命、建设、改革的长期历史进程,具有明显的内生性,形成了独具特色的制度模式。中国政党制度模式内涵着多党合作、一党领导的辩证统一,形成了实现现代化和民族复兴的强大合力;内涵着中国特色的精英代表制,构建了符合中国国情的社会一政党一政权关系;内涵着对民主本身的科学理解,延伸为对国家民主制度的立体设...     

连任下马威

美国大选,驴鸣象嘶,结果奥巴马再干4年,不确定性消除,股市总该涨了吧?没想到欧美股市连续大跌,把正在反弹的中国股市也给拖累了。原因何在?一是因为新一届政府一成不变,投资者的变革预期落空;二是因为当前美国一系列宽松财政政策即将在2013年1月1日前到期,美国的实际财政支出将有约6000亿美元级别的紧缩。奥巴马连任对许多...     

中日大学招生制度比较

日本和中国的大学招生制度都是典型的高考制,所谓高考制就是通过高校招生考试择优录取的招生制度。由于历史上的原因,两国在教育方面的联系源远流长。第二次世界大战后日本的大学招生制度进行了一系列的改革,形成了现今的形式。我国从恢复高考至今也已近30年,期间几经变革,发展到今天社会、市场、高校之间的矛盾不断,我国的招生制度进入了关键的转型期。他山之石,可以攻玉,日本现行大学招生制度对于我国的改革具有一定的借鉴意义。一、日本大学的招生制度通过入学考试评定学业成绩是日本自现代教育发端以来实施的传统招生办法。早在诸侯割据…     

加速下跌迎新年

新年伊始,大盘不但没有一洗颓势,反而加速下跌。尤其是1月5日,虽然指数仅仅跌了20.94点,但中小板、创业板集体暴跌,沪深两市有110只个股封死在跌停板上,跌幅超过7%的个股将近360多只,期盼2012年新年新气象的中小投资者又挨了当头一闷棍。大盘为何会走出如     

中俄经济"转轨度"比较分析

本文从契约主导制度、行政主导制度和国民权利与自由三个维度对中俄两国的"转轨度"进行测量和比较分析.文章通过综合转轨度指标和转轨速度分析,指出了中俄转轨的四个基本差异:一、就转轨度而言,由于俄罗斯有较高的起点,其得分大多数时间高于中国;二、就制度建设稳定性而言,中国显示出平稳渐进的特点,而俄罗斯则大起大落;三、就转轨各个维度的耦合而言,中国三个维度的走势相当一致,而俄罗斯的三个维度的数据则有明显的背离;四、从最终结果来看,截至2003年,中国的转轨度指数已经超过俄罗斯10个百分点,就是说在现代市场经济的制度建设方面确实已经走在前面.这不仅表明渐进的转轨方式优于激进的方式,而且表明三个维度不能各自单项独进,市场化、政府改革和国民对改革实惠的分享必须步步耦合,才能保证经济转轨既稳步又快速地前进.     

日本近年民事取证制度改革述评

日本民事取证制度一直以来都以文书提出命令制度为主导,但当事人照会制度在新民事诉讼法中的增设,打破了大陆法系国家民事取证制度中法院参与的惯常做法,受到了日本学界与实务界的普遍肯定。在近年对民事诉讼法所进行的若干次修改中,日本立法机关又对当事人照会制度以及先前的文书提出命令制度等进行了改革与完善,逐渐形成了独具日本特色的民事取证制度体系。就长远来看,日本在民事取证领域仍将继续保持法官职权进行主义的取证模式,但其中会呈现出愈益浓厚的当事人主义色彩。     

重提行政审批制度改革恰逢其时

10年前，我国提出实行行政审批制度改革的大背景是中国加入世界贸易组织。10年后，我国提出深化行政审批制度改革，其背景与我国现在正面临着加快转型升级的新形势新任务密切相关。     

国际规范、团体认同与国内制度改革——以中国加入FATF为例

国际规范是国际社会中具有约束力的规则集合体。具有较高权威性的国际规范形成了规范团体。规范团体直接影响着国家的行动空间和行动效力。为了加入规范团体、获得成员资格,国家需要进行国内制度改革以达到规范团体的准入标准。面对国内利益集团等社会力量的各种利益诉求,政府需要为引入新的规范和理念、开展制度改革而进行国内动员,通过媒体的作用引导社会舆论,达成支持改革的共识。为了加入FATF,中国通过学习《40+9项建议》的规则,进行了全面的国内反洗钱制度改革。     

英国文官制度及其改革

英国文官制度是现代公务员(文官)制度的范本,为许多国家所仿袭。自150年前诺思科特-屈维廉关于文官制度改革的报告提出以来,英国文官制度经历了数次重大改革。在20世纪80年代开始的最新一次改革中,英国政府裁减文官人数,以合同雇佣制取代终身雇佣制,设立行政执行机构,将政府的决策职能与供应物品和服务的职能区分开来,要求各部和行政执行机构制定和公布"公民宪章",切实提高服务质量,从而收到了减员节支的效果,大大提高了政府的运作效率,并从根本上变革了文官系统与普通民众的关系。     

日本国立大学法人化改革中的人事制度改革

2000年7月,日本对国立大学的法人化改革进行了调查研讨,旨在以法人化改革为契机使国立大学展现出新的面貌,实现国立大学的新生,来回报国民对国立大学的殷切期望。调查研讨历时将近两年,终于在2002年3月出台了最终报告——《关于“国立大学法人”的新姿态》。此次国立大学法人化改革涉及组织业务、人事制度、财务会计制度等多个方面,本文拟就法人化改革中的人事制度方面的具体内容作以介绍,希望能对中国正在进行的高校人事制度改革有一点启示。     

人民币崛起的国际制度基础

2009年,人民币开启国际化进程,拉开了人民币崛起为一种国际主要货币的序幕,这被认为是21世纪继欧元诞生之后最重要的国际货币事件。但是,国际货币地位的形成不仅仅是市场扩张的自然产物,还需要坚实的国际政治基础,这意味着人民币的崛起不仅仅是一个经济事件,也是一个政治和外交事件。国际货币的政治基础主要包括支持该种货币国际地位的货币伙伴网络和国际(区域/全球)货币制度两方面的内容。2009年以来,中国政府在通过国内制度改革以释放人民币走向海外的市场活力的同时,也在通过积极有为的货币外交为人民币崛起夯实政治基础。具体到与货币相关的国际制度领域,中国的货币外交主要体现在两个方面:一是努力推动既有的全球性制度改革(简称"改制"),二是积极进行大规模的区域性制度建设(简称"建制")。由于来自在位货币霸权国美国的强力阻扰,既有全球性制度改革进展十分困难。中国在区域制度建设上取得了一些进展,分别是金砖机制下的货币合作、"10+3"框架下的东亚货币合作和上合组织框架下的货币合作,它们将共同为人民币崛起提供有效的区域制度保障。不仅如此,中国的"改制"和"建制"努力还为未来的国际体系预示了一个国际制度竞争的格局。     

烦恼的IPO

管理层三个月不发新股,投行也三月不知肉味,多家投行已开始裁员来应对寒冬。根据统计,截至2012年12月20日,在审待发企业已达837家,计划募资超过5000亿。对此,管理层恩威并施,动足了脑筋:一方面劝说待上市企业先上新三板,以后再想法转到主板;另一方面,从2013年起废止实施了12年之久的境外上市"4、5、6"门槛...