财政政策与货币政策的相机决择

相机决择是指政府在进行需求管理时,根据市场情况和各项调节措施的特点,机动地决定和选择一种或几种政策措施。它是政府进行需求管理应遵循的基本原则。财政政策和货币政策是政府进行需求管理的两个主要的经济手段。在经济膨胀时期,财政政策通过减少政府支出,增加税收,货币政策通过减少货币供应量,提高利息率来抑制总需求,以免经济过度膨胀;在经济萧条时期,财政政策通过增加政府支出、减少税收,货币政策通过增加     

论股票价格与货币政策调控目标的关系

随着资本市场 ,尤其是股票市场的迅猛发展 ,股票价格的变动对一国的物价、就业、国际收支乃至国民经济发展的影响越来越大。在经济一体化和金融全球化发展的趋势下 ,股价的变动还会通过国际间的各种传播途径对世界经济产生重要的影响。为了实现宏观经济目标 ,各国货币当局在制定货币政策调控目标时 ,应当而且也必须将股票价格的变动考虑在内。     

财政货币政策效应:理论分析与政策选择

一、财政货币政策有效性的理论分析 :ＩＳ -ＬＭ模型ＩＳ曲线和ＬＭ曲线分别表示产品市场和货币市场达到均衡时利率与国民收入之间的关系。下面运用ＩＳ -ＬＭ模型分析财政政策和货币政策效应。(一 )财政政策的经济效应。1、财政政策的作用过程及传导机制。财政政策主要是通过财政支出(政府购买、转移支付 )和税收的变动来直接影响总需求和国民收入的一系措施。其目的在于 :通货紧缩、需求不足时 ,通过增加财政支出和减少税收刺激总需求上升 ;通货膨胀、需求过旺时 ,通过减少财政支出和增加税收来压缩总需求。下面用图 1说明财政政策作用的…     

西部大开发呼唤区域货币政策的支持

我国的西部开发应借鉴国外的经验 ,及早实施区域货币政策 ,其模式是在货币供应量上有所倾斜 ,在资金运用上有所选择 ,在资金管理上注重效益 ,在金融政策上有一定的灵活性。因此 ,必须大力发展货币市场和资本市场 ,完善多元化金融体系 ,加快金融创新 ,建立必要的金融法规 ,为西部大开发提供多方位的货币政策支持     

我国宏观调控政策对股票市场的影响

当今世界几乎没有一个国家和地区的政府不对其经济进行某种程度的宏观调控,而且任何宏观调控政策的改变都牵动着股票市场的神经。文章从我国宏观调控政策入手,着重讨论了货币政策、财政政策、产业政策和收入政策对股票市场的影响。     

加快发展地方资本市场研究

在市场经济条件下,作为市场体系重要组成部分的资本市场,在配置资源中发挥着重要作用。建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品将成为未来我国资本市场发展的重点。地方资本市场是全国统一资本市场的有机组成部分,是支撑地方经济发展的重要基石。我国要建立多层次资本市场,就应加快地方资本市场建设。一、发展地方资本市场的必要性我国资本市场建设从改革开放至今,最主要的成就是股票市场得到了快速的发展。但股票市场却只能满足那些能够上市的企业,大量实施了股份制改造的企业的股权却没有可以流动交易的地方,这就为持…     

我国股票市场的“政策市”分析

我国股票市场的“政策市”分析周焕涛一、“政策市”的必然性与长期性１．“政策市”阐释政策市包括政策救市和政策压市，前者在市场低迷时出台利好政策，从而使市场止跌企稳并上涨；后者在市场狂热时出台利空政策，从而使市场恢复理智并下调。在实际操作中，市场面往往对...     

政策供给与中国证券市场制度变迁

中国证券市场是典型的“新兴 转轨”市场,经济、金融结构的不断演进,使作为融资体制的基础性制度安排的股票市场也不断处于制度变迁的过程中。在转轨国家中,政策供给是政府制度供给的重要手段。由于无论是市场还是政府,在现实经济中都有其作用的边界,政府通过相关政策的提供和执行进行股票市场监管成为各个市场经济国家政府的一项重要职能,而新兴市场国家的政府在发展股票市场中则要履行培育市场发展和监管市场的双重职能。中国股票市场的制度变迁总体上说是属于渐进的,它既有利于政府能灵活根据现实的经济和政治环境,对制度安排进行适应性调整,保持与原有制度的相对稳定和有效衔接,较快地发挥了制度的效应,也可能导致行政力量在市场中的深度介入,另一方面政府有限理性的认知特征决定了政策使用的持续性政策本身成为影响股价的最重要因素之一。因此,应通过规范政府行为,改善政策形成机制来提高证券市场政策有效性。本文运用制度经济学、公共政策理论对中国证券市场政府行动逻辑及其影响做出解释。     

股市热的冷思考

去年10月份以后，我国国内股票市场一度出现过热现象，高风险性十分明显。业内不少人士都指出股市存在过度投机。海外舆论也认为“中国股市炒风太盛”。但证监会的道道“金牌”和关于市场风险的提醒未能使过热的股市降温。年底，人民日报特约评论员文章及时提醒广大投资者注意市场风险。此后，股市略有降温。但许多人对股市热及其可能带来的问题，对政府采取的措施感到不理解。从本义上讲，发展股票市场，是进一步深化改革，建立和发展市场经济的内在要求。它对转换企业经营机制，开辟新的融资渠道，实现社会资源优化配置，提高企业营运效率…     

新常态下我国“稳健货币政策”怎样“稳健”?

"稳健货币政策"是根据经济变化征兆来调整政策取向,当经济出现衰退迹象时、货币政策偏向扩张;当经济出现过热时,货币政策偏向紧缩。经过30多年高速发展,在世界经济持续低迷的大环境下,中国经济下行压力加大。随着中国未来经济增速目标设计更趋合理,我国的稳健货币政策将以更加灵活的姿态应对复杂形势,以"松紧适度"的调控顺应经济新常态。     

怎样看待我国目前的股票市场

我国股票市场的发展,从1984年末一级市场发行第一张股票以来,已有10年的历史。沪深两个交易所成立至今,也有4年的历史。经过这几年的努力和试验,我国股票市场的发展速度很快,总的说来是健康的。它在促进社会主义市场经济的发展,建立市场体系,优化资源配置,促使生产要素的重新组合,转换企业经营机制     

经济探讨

第一,加快发展非国有中小银行和金融机构,在发展中加强对其监管;第二,加快住房改革,开放住房二级市场。开放住房二级市场由于有利于收入不高、买不起新房的居民开始“换大房”、买旧房的进程,会增加住房需求;第三,加快中小城镇建设,扩大需求,加快农民进城、就业转移、增加收入的过程;第四,在发展科技产业的同时,继续鼓励发展劳动密集型产业,以提高就业,提高收入,加快农村工业化、城市化的速度。没有就业的提高和收入的提高,消费需求的提高只能是空谈。 针对今年不容乐观的宏观经济形势,应继续保持扩张性的宏观政策。除了应继续保持较为宽松的货币政策外,若到年中市场投资仍不见明显增长,可考虑进一步运     

国际游资流人对我国经济发展的影响与对策

近些年来,由于人民币升值预期、美元与人民币利率之差拉大及国内的房地产、股票市场价格高涨,大量国际游资通过各种渠道进入我国,对我国经济稳定发展造成了深远的影响.对此,我国政府应给予高度关注,并积极应对.可考虑的措施是,设法削弱市场对人民币升值的预期,选择适当时机进一步完善人民币汇率形成机制;改变外贸顺差越多越好的政策思路,实现国际收支的动态平衡;审慎开放资本账户等.     

贷币政策调控资产价格的可行性研究

三年来,中国资本市场快速发展,股价综合指数连创新高,金融市场对家庭.企业、政府的影响力空前高涨,资产价格波动与货币政策效果之间的关联性不断加大.本文试图从货币政策是否应该和是否能够调控资产价格的各个方面分析调控的可行性问题.     

关于人民币升值预期下我国货币政策有关问题的思考

在人民币升值预期下,中国要扩大对外开放,从中国自身的利益角度出发,应该实施由市场供求决定的灵活的汇率制度。政府不要干预过多,否则不可能存在比较独立的货币政策。因此,在我国建立一个有效的货币政策体系前,必须保持汇率稳定,以减少风险和波动。     

我国货币政策框架及其转型问题探讨——基于“新三元悖论”视角

货币政策对促进经济增长具有重要影响,探究我国货币政策框架及其转型对于增强经济稳定性、加大政策作用力度具有十分重要的理论和现实意义。2008年全球金融危机后,货币政策面临的最大难题就是如何在价格稳定、金融稳定、杠杆稳定三者之间寻求平衡。"新三元悖论"下,我国货币政策面临着空间受限、传导路径不畅、反应功能减退等困境。为此,我国货币政策转型应考虑经济周期、金融周期、风险传染环节和不确定性策略等因素,围绕简化货币政策目标、合理搭配政策工具和疏通货币政策传导渠道来展开。     

我国股票市场领先指数驱动张力理论研究

随着我国股票市场监管力度的加强 ,制度的逐渐完善 ,信息化和技术系统配置升级进程的加快及资本市场改革开放 (WTO因素 )深入发展 ,股票市场的运行状态出现异常波动 (有制度的原因 ,如信息披露的不规则 ;相关制约机制的缺失 ,如卖空机制 ) ;更为严重的是关于股市泡沫和危机的成因与预警防范争论及实践操作的非理性化 ,综合地表现为对新生市场微观结构理论的研究薄弱 ,及应用研究的极端不足和投机意识的泛滥 ,造成市场理性失控 ;亦有不顾新生市场承受能力的新股发行扩容和国有股非理性减持等原因 ,一度使股票市场出现严重危机 ,券商大面积…     

中国股市投资者"羊群行为"产生的根源及对策分析

股票市场羊群行为是投资者从众行为的结果,是影响股票市场波动的重要因素。本文利用信息瀑布观点对投资者羊群行为的产生进行了理论分析,然后针对我国投资者羊群行为产生的特定根源进行了探讨,并提出了降低我国股市投资者羊群行为的对策。     

中国货币产出方程的再检验——基于总量季度数据的PDL模型

检验货币供应量变动与实际产出之间,是否存在着稳定显著的相互影响关系,是宏观经济学中最重要的问题之一。在2008年金融危机之后,不少国家通过运用货币政策来遏制经济增长放缓的趋势。然而通过货币政策来刺激经济增长的实际效果如何,却充满着争议。利用中国的实际经济数据来,回归货币产出方程,其结果表明,中国货币存量变动与实际产出变动之间存在一定程度的同方向变化关系,货币供应量的增长表现出一定的内生性。货币政策的产出效应存在明显的滞后性,当期货币供应量的变动在两个季度之后才会对实际产出有显著影响。货币政策被视为作为宏观经济调控的重要工具之一,但由于客观上存在的滞后性,导致货币政策既可能缓和经济波动;也可能导致加剧经济波动。因此,只有对宏观经济运行的整体情况有着全面透彻的了解,才能够有效地发挥货币政策的作用。     

我国女性就业与家务时间配置的影响因素分析

文章在综述国内外文献的基础上,提出女性市场劳动供给时间解释的理论框架和研究假设,利用中国1978-2002年的年度统计资料建立模型进行实证检验。研究结果表明:技术进步并没有增加女性的市场劳动时间,两者呈现较强的负相关;第三产业比重的上升增加了女性市场劳动时间;离婚率的上升和男女工资收入差距的拉大有利于女性市场劳动时间的增加。最后针对转型期中国女性的时间配置现状提出必须建立健全保护妇女权益的法律和制度,否则会极大地影响家庭分工的效率。