中国证券投资者保护基金制度之完善——以关国SIPC为例

在金融危机背景下，证券市场中小投资者的利益倍受关注。该文以美国为例，介绍了旨在保护中小投资者利益的证券投资者保护基金的产生和主要内容，评析了中国证券投资者保护基金存在的问题，并就完善中国证券投资者保护基金制度提出建议。     

经济学家把脉2008

2008年中国宏观经济走势和股市前景，是投资者最为关注的话题。在从紧的货币政策下，股市走势会不会发生实质性逆转？财政政策依然稳健，但又是减税，又是增加开支，是否意味着财政政策会呈现宽松局面？中国经济已处高位是不争的事实，问题是何时、以何种方式回落，这种回落会否出现在不久后的某个时点？面对愈演愈烈的成本推动型通胀，     

新农村运动

近两年来，为了重新启动经济，中国政府采取了一系列刺激经济增长的货币政策和财政政策措施。但是实际效果不佳，经济启动乏力，形势十分严峻。中国能否顺利走出目前生产能力过剩、消费不足、市场疲软的困境，并继续在较长的时期里维持比较快的经济增长速度，成为各方关注的焦点。货币政策与财政政策工具失灵过去中国经济一向是“一放就活”，这次政府使尽货币政策和财政政策工具，经济增长却依然启动乏力。根本原因在于改革开放２０年来，中国经济已出现了两个结构性变化：首先，中国经济已经告别了短缺；其次，银行贷款的责任硬化。在生产…     

经济学家把脉2008

2008年中国宏观经济走势和股市前景,是投资者最为关注的话题。在从紧的货币政策下,股市走势会不会发生实质性逆转?财政政策依然稳健,但又是减税,又是增加开支,是否意味着财政政策会呈现宽松局面?中国经济已处高位是不争的事实,问题是何时、以何种方式回落,这种回落会否出现在不久后的某个时点?面对愈演愈烈的成本推动型通胀,以控制需求为重点的货币政策还有没有"灵丹妙药"?升值预期依旧,资产泡沫难消。货币政策从紧,但利率却不能太高。除了紧缩的货币政策,汇率政策会否扮演更重要的调控角色?如果世界经济和美国经济由于次贷危机、国际能源和大宗商品价格的上涨而出现增速放缓,中国经济的增长速度会不会受到重大影响?在这里,我们特邀12位国内知名专家学者,把脉2008年宏观经济和股市走向。     

关于实现经济增长方式转变的货币政策取向

关于实现经济增长方式转变的货币政策取向姜作培在推进我国经济增长方式转变中，如何充分发挥货币政策的作用，这是个亟待研究的重大问题。本文试图就货币政策对推进经济增长方式转变的作用，目前我国货币政策的运行现状以及货币政策的选择取向等问题作如下探讨。一货币政...     

降准比降息更好

针对当前的货币政策，讨论很多，市场非常纠结。在我看来，之所以这么纠结是因为大家把货币的三个维度搞混淆了。 当前中国货币政策出现了三个变化：第一，随着利率市场化的推进，再靠数量控制进行货币讨论非常困难，货币政策需要由数量调控为主转向以价格为主；第二，过去十多年中国靠资本流入，增加外汇，但现在随着国内外环境的变化，资本流人变得没有那么稳定，我们需要新的发放货币渠道；第三，当前宏观经济形势非常严峻，如果经济增速低十潜在增速，我们要不要放松货币，这也就回到了流动率要不要放松的问题上。     

浅议海口外资企业的资金问题

经济学家们认为，在资本社会，企业的生产要素包括“土地、劳动、资本和企业家的管理才能四个方面。”而外方投资者在中国设立外商独资企业后，土地、劳动这二个生产要素就改由我国提供，投资者在投资期限内对这两个生产要素所支付的费用则远远低于在本国的同类费用的支出，以至使这些企业生产单位产品所耗费的生产要素价格大幅度降低，基本达到了“单位产品成本最小，收益最好”的目的。这也是我国在实行对外开放初期能吸引外资企业大批落户中国的主要原因。就海口而言，１９８８－１９９８年就审批了５９３３家外资企业，实际利用外资２７…     

蝴蝶效应：美国次贷风波给我们的启示

央行早些时候发布的《第三季度货币政策执行报告》称，要密切关注美国次贷市场对国际金融市场的影响和对我国可能产生的冲击，并采取措施加强风险防范工作，确保国家金融安全。中国也会受到影响？许多人第一感觉是：危言耸听吧!那就让我们慢慢靠进这风暴的中心，对那只“美洲蝴蝶”来一探究竟。     

利率期限结构与我国收益率曲线趋向的相关分析

收益率曲线是研判利率走势、进行市场定价、协助制订货币政策与实施财政政策的基本工具 ,也是进行投资的重要依据。中国国债的收益率曲线趋向水平化 ,没有反映出长期投资所蕴含的利率风险 ,期限结构不甚合理。造成这一现状的原因主要是债券市场供给不足、货币市场资金面宽松、市场参与者投资盲目以及发行招标方式不尽合理。本文就如何完善我国的利率期限结构 ,从有效增加债券供给、改变债券市场资金过于宽松的局面、加强对投资者教育、改进债券发行方式、促进金融产品创新等方面提出了相应的政策建议     

中国资本市场开放历程与影响分析

通过建立B股市场、合格境内外投资者制度、沪深港通和沪伦通制度等,中国正向世界逐步地开放资本市场。资本市场开放可能会有四方面的影响:降低资本成本从而促进经济增长、降低市场摩擦从而提高市场效率、改善投资者结构以及使得A股市场可能更容易受到发达国家货币政策的影响。渐进式的开放模式让中国经济享受到资本市场开放带来的好处,同时也让资本市场有充足的时间进行适应。     

信贷新政寒流再袭开发商

临近年关，一系列宏观调控措施给房地产行业带来的丝丝寒意。不久前刚刚结束的中央经济工作会议发出一个清晰的信号：2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。这是中国最高决策层对已实施10年之久的稳健的货币政策的首次变调。     

美联储降息：中国应冷静应对

中国政府对该事件应该更多关注美国实体经济的变化对中国实体经济的影响,而不是因中美利差缩小来调整中国既有的货币政策     

“十五”计划纲要名词解释

机构投资者指保险基金、养老基金和证券投资基金等以机构身份从事证券投资的投资者。机构投资者通常具有集中性、专业性的特点，比较注重理性投资和长期投资，因而是稳定股市的重要力量。公开市场业务指中央银行在公开市场上买进或卖出有价证券和银行承兑汇票，以调节货币供应量的一种业务活动。是货币政策的重要工具之一。工程监理制指工程建设项目必须由项目业主委托的具备相应资质条件的监理单位进行监理的一种工程管理制度。招标投标制 指工程建设项目，包括项目的勘查、设计、施工、监理以及与工程建设有关的重要设备、材料等的采购，…     

吴仪：两岸经贸交流合作已成为两岸关系稳定和发展的重要纽带

9月8日至11日，第十一届中国国际投资贸易洽谈会在福建厦门隆重举行。中共中央政治局委员、国务院副总理吴仪出席了洽谈会开幕式，并在发表主旨演讲时指出，中国将坚定不移地实施互利共赢的开放战略，全面提高开放型经济发展水平。她建议国际投资者特别关注在华的五大发展机遇。     

券商集合理财产品,你关注了吗?

对于不同风险偏好的投资者而言，偏好风险的投资者在一季度可适当关注结构性机会、选股能力较强的进攻型品种；风险厌恶型投资者，建议适当配置债券型、货币型等稳健品种。     

货币政策、行业异质性与债券信用价差

随着我国债券市场的不断发展,债券信用价差对货币政策的反映受到了越来越多的关注。利用2010年至2016年企业债券数据和央行货币政策数据,通过分析了货币政策对债券信用价差的影响机制的研究发现:第一,货币政策会对债券信用价差产生显著性影响,主要是通过融资流动性和市场信心渠道进行传导。第二,随着我国货币政策紧缩程度增加,会显著增加建筑业和金融业这两个行业的债券信用价差,但是对制造业和采掘业这两个行业的债券信用价差并无显著性影响。造成这样的差异主要原因来自于不同行业的对资金需求存在差异,进而导致不同行业的信用债价差对货币政策存在异质性反映。     

2004年宏观政策调整和企业投资机会

中央经济工作会议明确指出,2004年宏观经济政策将保持稳定性和连续性,中央仍将实施积极财政政策和稳健的货币政策,以推动经济的全面、协调、可持续发展,但政策的力度和方向将做出适当的调整,这为各级各类投资者提供了新的机遇和挑战。     

解读《外国投资者并购境内企业暂行规定》

外经贸部、国家税务总局、国家工商行政管理总局、国家外汇管理局联合发布的《外国投资者并购境内企业暂行规定》,于2003年4月12日起施行。《外国投资者并购境内企业暂行规定》是境内外投资者最关注的法规之一,现就有关问题解答如下:     

国际投资者关系管理（IRM）的比较与演进

投资者关系管理（IRM）是西方发达国家特别是美国证券市场发展和股权文化兴起的产物。国外研究表明，投资者关系管理对于提升上市公司治理，保护投资者利益具有重要意义，而且上市公司做好投资者关系管理也能提升公司满意度和投资者的忠诚度，进而提升公司价值。股权分置改革引发中国学术界、监管部门和上市公司纷纷重视投资者关系管理。借鉴投资者关系管理在国外的发展经验、理论、方法和工具，时于提升中国上市公司投资者关系管理水平具有重要意义。本文分析了投资者关系管理的理念、实践以及评价的国家经验比较和中国的现实状况。     

时讯

动向 美国的加息政策将扩大中国央行实施货币政策空间 近日,美国联邦储备委员会宣布,将美国的联邦基准利率上调0.25个百分点,这表明世界范围内,至少被发达国家执行了4年多的扩张性货币政策开始转向。美联储的加息,不会直接导致中国央行的加息,反而可以使得中国货币政策可以按照本国的经济运行需要显得更加自主,更加灵活。