上市公司股权结构与公司绩效关系的实证研究——以福建省为例

文章通过实证分析研究福建省上市公司股权结构与公司绩效的相互关系。分析结果表明,福建省上市公司国有股持股比例与公司绩效呈负相关关系;法人股持股比例与公司绩效呈正相关关系;流通股持股比例与公司绩效相关关系不显著;股权集中度与公司绩效呈倒U型关系;股权制衡度与公司绩效呈显著的正相关关系。     

股权分置下的类别股东利益的协调

股权分置造成了流通股股东和非流通股股东之间的利益冲突 ,流通股股东被迫向非流通股股东转移性支付了巨额财富 ,这严重损害了证券市场的基本功能。当前规范发展我国证券市场的首要任务 ,就是要调整股权结构 ;制定全流通方案时不应割裂历史 ,要对原来的流通股股东进行合理的补偿 ,在实现全流通之前 ,有必要采取过渡性制度安排来提高流通股股东话语权。     

如何对待企业职工持股会

职工持股会是企业改制过程中产生的一种信托组织。持股会作为公司股东之一,同其他股东一样,应当依法按股权比例享有股东权利。目前,全国已经正式出台与职工持股相关的规定和政策的省市有近30多个,并在结合各地实践的过程中形成了许多不同的模式。这些不同的模式,一方面反映了我国经济转型时期企业对职工持股制度的积极探索,另一方面也说明我国在企业职工持股制度建设方面的不足和薄弱。目前,我国的职工持股会主要有以职工持股会法律形式的选择下三种形式:(一)新设社会团体法人。职工持股会是由公司职工自愿组成的、并经核准登记的社团法人。…     

对国有企业实股权多元化的思考

国有企业实现股权多元化是当前国有企业深化改革的重要任务，实现股权多元化的途径主要是通过法人之间持股、债转股、经营者持股、职工持股、引进外资等多种方式。通过股权多元化，提高国有企业的经济效益。     

对国有企业实现股权多元化的思考

国有企业实现股权多元化是当前国有企业深化改革的重要任务,实现股权多元化的途径主要是通过法人之间持股、债转股、经营者持股、职工持股、引进外资等多种方式。通过股权多元化,提高国有企业的经济效益。     

“信用污点”不会跟人一辈子

齐中熙在1月23日的《新华每日电讯》上撰文指出：国务院国资委日前出台了《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》，规定凡通过公开招聘、企业内部竞争上岗等方式竟聘上岗或对企业发展作出重大贡献的管理层成员，可通过增资扩股持有本企业股权，但管理层的持股总量不得达到控股或相对控股数量。“管理层”是指国有及国有控股企业的负责人以及领导班子的其他成员。管理层持有企业非控股股权，     

政策顾问

国有企业职工持股不得处于控股地位国务院国有资产监督管理委员会日前发布《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》,要求严格控制职工持股企业范围,职工入股原则上限于持有本企业股权。     

“经营者持股”质疑

在国有企业改革、改制中,一些人极力提倡“经营者持股”,甚至强调经营者要持大股,要占国有企业股权的50%以上,认为这样,才能极大地调动企业经营者的积极性,搞好搞活国有企业。“经营者持股”在实践中一般有两种做法:一是企业经营者团队共同出资,成立一家具有独立法人地位的有限责任公司,然后,由这家公司直接收购国有企业相当一部分股权,以达到“经营者持股”的目的。二是企业经营者团队分别由个人直接出资,以自然人身份购买国有企业的一定比例股权,以实现“经营者持股”。对上述提法和做法,我是持有疑义的。“经营者持股”从理论上看有许多…     

债转股及其功效分析

资产负债率过高 ,一直是困扰我国国有企业改革的主要问题之一。为减轻国有企业的债务负担 ,国家最近出台了债权转股权的改革措施。所谓债权转股权 ,就是指国家以金融资产管理公司为投资主体 ,把原来银行与企业的债权债务关系 ,转变为金融资产管理公司与企业间的持股与被持股或控股与被控股的关系。贷款转化为股权后 ,原来的贷款银行就由债权人转化为股东 ,贷款就转化为企业的资本金 ,不再成为债务 ,不再支付利息 ,也不必归还贷款 ,原来的还本付息转变为按股分红。债转股的起由 :国企债务负担沉重国有企业高负债的问题一直是我们的心头之患 ,…     

我国上市公司股权融资偏好原因分析

本文对我国上市公司存在的一种重要行为———股权融资偏好进行了分析 ,探讨了股权融资偏好在我国的表现 ,指出股权融资成本比较低是股权融资偏好的直接原因 ,股权结构不合理是根本原因 ,同时还分析了一系列的体制原因。     

我国国有股权管理存在五大突出问题

1998年第1期《经济大参考》刊文指出,我国国有股权管理存在五大突出问题:一是国家持股单位对国家股权监管不力。国有股权代表不能规范行使股权,一些股份公司的国家股权委托主管部门持有,不仅导致监管失控,而且强化了部门所有的传统格局,造成了新的政企不分,影响股份公司的市场化动作。二是国家股股利收缴难度大。由于公司向国家股东缴纳股利的意识淡薄,以及受现行政策的负面效应影响,在很多实行股份制改造的企业,国家股股利难以及时足额收缴。三是股权界定有争议。按国家规定,改制企业将评估前50%以上净资产,以及主管     

公用事业企业股权集中度对经营业绩及企业价值影响的实证研究

一、文献回顾股权集中度作为衡量公司的股权分布状态的一个重要的量化指标,不仅反映了股东对企业拥有的所有权,对企业剩余收益的索取权,而且在一定程度上也决定着股东对企业经营的控制程度和监督能力,因此,国内外的学者大多从公司治理角度出发,探讨股权集中度与公司绩效之间的关系。最早的研究始于Berle和Means(1932),他们指出,在公司股权分散的情况下,没有股权的公司经理与分散的小股东之间的利益是有潜在冲突的,此类经理     

混合所有制的股权结构与公司治理北大核心CSSCI

政府倡导混合所有制已有约20年的历史,但国企混合所有制改革在实际中并不顺利,而且名义性混合所有制多而实质性混合所有制少,这些对于企业经营机制的市场化和公司治理的现代化都构成了障碍。实质性混合所有制必须引入持股比例较大的非国有积极股东,并力争跨越股权结构拐点。混合所有制企业的政企关系和公司治理还受到国资监管体系的严重影响,政府权力逻辑和财产权利逻辑难以兼容。因此,不但要深化股权结构改革,也必须对我国复杂的国资监管体系进行重大改革。     

如何做好企业改制中的信访工作

随着国有企业改革改制工作的逐步推进，职工与企业在资产评估、股权设置和职工身份置换、工资福利及社会保障等方面的矛盾逐渐成为职工信访的热点、焦点问题。如何做好改制期间的信访工作，切实保证企业改革改制工作的顺利进行，是企业纪检监察信访部门必须认真解决的一个问题。要做好这项工作关键是要抓住两点。     

混合所有制改革的一般模式

正国企引入民间投资。民间投资可以包括民营资本、PE资本和个人资本等,不同投资主体可通过出资入股、收购股权、认购可转债、融资租赁等多种形式参与国企改制重组、股份制改造。员工持股或股权激励。国企可依据自身实际情况分步骤、分阶段引入职工持股制度。国企可考虑通过由职工出资设立股份公司、委托基金公司或信托公司持股等合法     

外省市改革发展思路

江苏将推行科技人员持股计划等１５则外省市改革发展思路江苏将推行科技人员持股计划江苏省将推行的科技人员持股计划共分四个部分，首先是推行技术股份化，鼓励科技成果作价入股。其次是鼓励科技人员持股。应用开发类的科研所在改制时，骨干科技人员可以持大股。再次是向科技人员提供股份奖励。由省科技行政主管部门认定的高新技术企业，经有关部门批准后，可以从所有者权益的增值部分中拿出不超过３０％的比例作为股份奖励给科技人员。最后是推行期股方案。对公司制企业的骨干科技人员，可以采用期股激励，期股的来源主要有公司原有股东转…     

关于国有企业职工持股计划的思考

春兰改制引发了理论界与企业界对职工持股计划的思考。本文首先叙述了该计划的由来及其在我国的发展,接着从产权制度安排、法人治理结构、分配制度等方面具体论述了该计划的利弊。     

论国有股权代表所有权代理的不完整性

在国有资产管理新体制下,分析股份公司中国有股权代表对所有权代理的不完整性,我们主要考虑以下四个问题:一、国有股权代表所有权的代理不完整。二、国有股权代表所有权代理不完整的特性。三、国有股权代表承担责任的特殊性。四、国有股权代表确立与退出的特殊性。我们主要是从上述四点出发,对国有股权代表与私人股东出任的股权代表进行比较,来探讨国有股权代表的特点的。     

“法人资本主义”论评析及其现实启示

2008年爆发的金融危机,使全球经济陷入衰退,引起人们对资本主义制度的新一轮思考。"法人资本主义"论是资产阶级学者为资本主义制度辩护的代表性理论。其论者认为当今资本主义已是"法人资本主义",法人是社会资本的所有者,股权法人化标志着股份资本已属于法人团体,而不属于原先作为个人股东的资本家。因而在法人持股日益普遍化的法人资本主义社会中,资本家阶级已经消失。本文运用劳动同资本对立的辩证性理论,对"法人资本主义"论进行分析,得出了其实质是资本进一步强化自己统治的手段,是资本主义生产发展的社会化、集中化与垄断化的内在需求。通过对"法人资本主义"论的评析,我们可以从中得到其对我国当前完善中国特色社会主义经济制度的现实启示。     

上市公司中小股东利益的法律保护刍议

证券市场的发展和成熟有赖于投资者对证券市场的信心和参与以及投资行为的理性化.因此,各国公司法和证券法无不将保护投资者的合法权益作为其立法宗旨.保护投资者合法权益,源于股权平等原则,是指公司在基于股东资格而发生的一切法律关系中,不得在股东之间实行不合理的不平等待遇,并应按股东所持有的股份的性质和数额实行平等待遇的原则.