资本市场开放对公司治理的影响

本文从融资和并购两个方面分析了资本市场开放对公司治理的影响。中国资本市场的开放将会给我国公司治理带来积极的影响,包括:股权的多元化,信息披露制度的完善和监管制度的完善。     

资本市场开放对公司治理的影响

本文从融资和并购两个方面分析了资本市场开放对公司治理的影响。文中认为中国资本市场的开放将会给我国公司治理带来积极的影响,包括:股权的多元化,信息披露制度的完善和监管制度的完善。     

关于我国公司治理结构模式的思考

国外公司治理结构主要有三种模式 ,即“市场”导向型、“全能银行”导向型和“主银行”导向型 ,三种模式各有其优点。中国的国情决定其公司治理结构模式不可能是主银行导向型的 ,也不可能采取市场导向型的模式 ,我国的模式应是以内部人控制为基础 ,充分发挥市场和社会督导作用的模式     

公司治理结构与公司监督机制的完善

公司治理结构，又称法人治理机构，它是现代企业制度的核心问题。公司治理结构是规范公司内部的权利配置机制，其实质是公司内部的权利制衡机制。一个具有科学治理结构的公司必将是理顺了出资者、经营者、债权人、公司员工及其他利益相关者关系的企业，必将是在公司内部建立起有效监督机制的企业，必将是对公司管理层建立起激励与约束相结合的机制，必将是一个运作高效、富有市场竞争力的企业。一、公司产权结构的基本法律理念（一）如何从公司产权角度来科学认识股权与公司（法人）所有权的关系，以及股东（包括大股东）和公司的关系。欲正…     

外管局允许个人设立境外公司融资

国家外汇管理局于2005年10月23日颁布了《关于境内居民通过境外特殊目的公司境外融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》，自2005年11月1日起执行。该通知的主要内容包括如下：（1）明确允许境内法人和自然人以特殊目的公司的形式设立境外融资平台，在国际资本市场上从事股权融资活动，以满足境内企业发展的资金需要。（2）对境内企业境外融资的监管从审批制改为登记制，只要特殊目的公司按规定办理了外汇登记及变更手续。企业即可按规定办理相关的资金流出入等业务。     

论公司治理模式之比较及我国的应然选择

本文通过对世界主要的四种公司治理模式,即以美英为代表的外部控制模式、以德日为代表的内部控制模式、东南亚的家族治理模式和东欧的经济转轨模式进行分析比较,得出了我国目前公司治理模式的选择上应以内部治理结构为主,逐步完善外部治理结构的结论。     

论公司治理与公司控制人侵权责任的追究

完善的资本市场是影响公司治理的一个非常重要的外部因素,同时,健全的公司治理又是健康的资本市场不可或缺的组成部分。良好的公司治理机制需要多方面因素的合理组合。从公司法的角度看,追究大股东、董事、经理等公司控制人的侵权责任是我国当前完善公司治理机制的核心内容之一。     

机构投资者参与公司治理

机构投资者参与公司治理的问题日益引起各国的重视,它既是公司的股东,同时又在公司外部资本市场中对公司治理起到监督的作用。本文试通过对机构投资者的概念、其参与公司治理的基础、参与治理的方式的分析,对其在公司治理中的角色进行探讨。     

走向机构竞争模式——关于比较公司治理制度的研究

在比较公司治理研究中，许多人花费大量的精力要么寻找所谓的最佳公司治理制度，要么将公司治理制度与一国整体经济表现的联系。实际上，不同的融资方式会导致不同种类的利益冲突问题，解决这些不同利益冲突问题需要不同的公司治理制度．因此，世界上并无最佳的单一公司治理模式．而且，由于不能精确衡量不同公司治理制度在降低因债务融资和股份融资而产生的代理成本方面的作用，加之，公司治理只是影响经济表现的诸多难以评定的变量中的一个变量，将公司治理和经济表现挂钩显然存在问题．因此，在比较公司治理中可采用一种机构竞争模式，将注意力集中在公司的不同融资方式上，此种取向会使债务融资和股份融资之间产生竞争，并进一步形成因适应、试验和竞争而产生的公司治理下属制度，投资、贸易的全球化和人们对公司治理不断增长的知识会使不同国家更容易建立和完善其各自的公司治理下属制度．这一机构竞争模式具有预示发达国家公司治理制度改革的能力，对衡量发展中国家的公司治理下属制度及为这些国家提供机构交革的方向都非常有用。     

基于资本特征的银行公司治理分析

银行的资本特征决定了资本利益相关者的存在.因此,银行公司治理的目标不仅要保护投资者的利益,还要关注债权人、外部市场、监管者等利益相关者的利益诉求.银行资本结构的特殊性、资本与资产风险的匹配、严格的资本监管和多重的资本约束关系等对银行公司治理机制产生重要影响.建立健全的银行公司治理机制,应以内部治理机制为核心,既要加强董事会和经营层的决策和监督机制,更要重视完善内部风险管理和激励约束机制,并要使资本监管在银行公司治理中发挥重要作用.     

后股权分置时代我国公司治理机制选择的探索

长期以来,我国的资本市场处于股权分置格局,学业界和实业界均认为,股权分置是中国上市公司治理诸多缺陷的症结所在。随着我国股权分置改革的逐步推进,我国资本市场将发生制度性的变革。本文对股权分置改革对我国上市公司治理结构的影响,以及股改后我国上市公司可能实现的公司治理模式进行了阐述,得出四种我国上市公司可能选择的治理模式,分别是过渡型模式、外资主导型模式、交叉持股模式、利益相关者利益协调机制。     

股权分置改革后我国公司治理模式的选择

从公司治理的视角,比较股权分置改革前后的公司治理问题,借鉴西方公司治理中机构投资者积极治理主义的抬头,我国上市公司应顺应公司治理模式发展趋势,致力于构建由机构投资者参与的多个大股东相互制衡的公司治理模式。     

论域外公司治理改革实践经验之借鉴

近年来,英美等国开始对其公司治理模式进行了一系列改革,包括制定各种公司治理的原则、指引、章程、鼓励机构投资者参与公司治理、要求公司增强董事会的独立性、在董事会内引入一定数量的独立董事等,希望通过这些措施,增强公司的内部监控力度,以弥补由于外部监控不足所造成的问题.而德日的内部监控模式也开始学习、借鉴和效仿英美的公司治理模式.剖析、借鉴实践中各国公司治理改革经验将对我国公司治理的改进提供有益的帮助.     

论公司治理对内部资本市场的影响

本文通过对国内外公司治理研究文献的述评,着重分析公司治理与内部资本市场的关系,公司治理对内部资本市场效率会产生怎样的影响。     

国家出资公司治理模式选择与法律制度保障

《中华人民共和国公司法》的新一轮修改引入“国家出资公司”可以促进公司法的功能扩展和回应国企改革发展需求，但也凸显出既有公司治理的规则局限与法理匮乏，修改草案相关制度设计尚不完善。国家出资公司的治理模式选择应当跳出本位与主义之争的窠臼，建构和完善以董事会为中心的治理模式。在此理念下，宜将董事会定位为国家出资公司的“决策机构”，以利于其扮演好多种角色。董事会中心治理模式的法律制度保障，需要厘清公司法作为“公开运营法”之功能，以促进公司制企业从“暗箱”变为“明箱”；同时以董事会作为公司治理机制建构的重心；在立法技术上以机构间分权为手段，对董事会采取概括授权，对其他机构采取限定授权；并且，为避免多头问责的弊端，应构建统一的监督问责机制。     

金融创新视域下的公司治理——公司法制结构性变革的一个前瞻性分析

金融创新的日新月异使金融法和公司法出现了交错,并给公司法制的结构性变革描绘了全新的图景:在公司融资方面,证券市场将成为重要的资本来源地,直接融资取得主导地位;在股权结构方面,机构投资者将异军突起,不但成为资本市场的稳定力量,而且促使股权结构趋于合理;在投资者保护方面,混合金融商品将给投资者利益保护添加难度,金融商品的风险隔离机制与投资者的诉讼救济机制将得到完善;在公司监管方面,金融商品的统合规制将是大势所趋;公司主体方面,对冲基金、私募基金等规制与监管将会成为焦点。在金融创新滚滚洪流的不断冲击之下,中国公司法制同样需要放弃对公司人情伦理、自我治理机制及自我实现型公司法的一厢情愿式的迷恋,构建起内外有效监控的现代公司治理模式。     

构建中国多元化公司治理结构新模式

<正>公司治理,事关公司诚信有序的管理与运营;事关公司内外多方主体利益的保障与维护;事关资本市场的监管与完善;事关公司在国内外市场中的竞争能力。而公司治理结构,则为一切公司治理机制的设定与运行的基础与框架,乃公司治理课题下的核心问题与焦点所在。     

投资者保护与公司治理

近期研究表明,各国上市公司所有权的集中程度、资本市场的广度与深度、红利(分配)政策以及企业获得外部融资的途径存在着巨大差异。其中,投资者(股东与债权人)在多大程度上受到了法律的保护、以免受公司经理和控股股东剥夺,是对这些差异的解释中的一个通用要素。我们阐述了各国法律以及执法效率的差异,讨论了这些差异可能的起因,概述了它们的影响,并评估了公司治理改革的可能策略。在理解公司治理及其改革上,人们习惯把金融体制分为以银行为中心的体制和以市场为中心的体制。我们认为,与这种方法相比,基于法律的进路更富有成效。     

公司治理的司法保障——司法介入公司治理的法理分析

司法权力通过诉讼程序介入公司内部治理是公司顺畅运作的外部保障。在本质上,司法介入公司治理就是司法对公司自治进行调节的一种机制。司法介入公司治理应遵循国家干预与公司自治相平衡原则。在放松政府管制潮流下,强化司法介入应是必然选择。     

中国上市公司融资结构与治理结构的协调变革

一、融资结构、治理结构与公司市场价值（－）研究融资结构的意义。融资结构，从狭义的角度看，是指企业长期资本的构成及其比例关系，仅包括权益资本和长期债务资本。公司融资结构涉及到公司从何种途径、以什么方式（直接从投资者那里还是间接从银行）获取公司经营所需资金，以及以某种融资方式、融资条件、规则、习惯等。融资结构不仅表明了公司运营资金的来源，而且同公司的财产制度和治理结构密切相关。进行融资结构分析的目的是为那些与公司有直接利害关系的当事人提供一些尽可能量化的依据，以便他们作出选择时，确保自身利益有章可循…