构建资产证券化中的风险隔离机制

风险隔离机制是资产证券化中的精妙之处,是证券化操作得以成功的关键。资产证券化的风险主要来自于破产风险:一是发起人的破产,一是SPV自己的破产。风险隔离机制的建立,目的是阻断来自SPV自身和发起人的破产风险,使其所发证券达到吸引投资者的信用级别。     

构建资产征券化中的风险隔离机制

风险隔离机制是资产证券化中的精妙之处,是证券化操作得以成功的关键.资产证券化的风险主要来自于破产风险一是发起人的破产,一是SPV自己的破产.风险隔离机制的建立,目的是阻断来自SPV自身和发起人的破产风险,使其所发证券达到吸引投资者的信用级别.     

中国资产证券化SPV模式选择的法律思考

资产证券化是30年来世界金融领域最重大和最具生命力的创新之一.SPV作为资产原始权益人与投资者之间的中介,是资产证券化交易结构的核心.资产证券化选择何种模式,关键在于选择何种形式设立SPV.在我国目前的法律环境下,选择信托公司作为SPV模式较为可行,但也存在一些法律障碍.为此,必须通过专门立法,明确SPV法律地位,赋予信托受益权证有价证券的法律性质,并为其流通做好准备工作.     

我国资产证券化及SPV本土化问题探讨

SPV(Special Purpose Vehicle)是一个专门为实现资产证券化而设立的特设目的机构,具有专设性的特征,也是资产证券化创新特征的重要体现.文章简要介绍了我国试点期间对资产证券化的相关规定,评析了试点期间暴露出来的问题,提出了对我国资产证券化在专门立法、组织形式的规定、建立投资者利益保护机制以及全面规范SPV等方面的立法建议.     

对我国不良资产证券化的理性分析

我国不良资产证券化不具备全面实施的条件;不良资产质量差;缺乏大量、持续、稳定的长期资金供给;缺乏完善的不良资产定价机制和规范的金融中介机构;特设信托机构SPV的缺位;不良资产的产权不清等问题.解决不良资产的根本途径,是加强国有商业银行的内控机制和考核力度.     

资产证券化产品破产隔离的法律风险分析

监管和司法部门先后通过的《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》(合称"《资管细则》")和《全国法院民商事审判工作会议纪要》(简称"《九民纪要》")明确了企业资产证券化中的特殊目的载体的性质是信托,由此为企业资产证券化产品提供了与信贷资产证券化产品类似的实现破产风险隔离的规则基础。但在产品结构设计时,还应当考虑《信托法》赋予债权人的撤销权、对作为资产服务机构的原始权益的回收款项及行为的认定以及对需原始权益人持续履行《资产买卖协议》性质的认定等因素,否则可能妨碍破产隔离目的的实现。     

简论我国商业银行不良资产证券化法律问题

资产证券化作为一种金融创新手段，素有“点金术”之称，因其兼具转移风险、提高流动性的功能而倍受全球资本市场的青睐。可以说，资产证券化既是市场经济条件下追求利益最大化的必然产物，也是法治环境下体现制度组合优势的金融创新。当然，任何金融创新都有其自身规律，2007年以美国次级抵押贷款市场为核心，一场席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场的风暴，凸现了资产证券化的法律风险。有鉴于此，我国商业银行应当借鉴国外的经验教训，完善有关资产证券化方面的法律制度，加强监管，推进资产证券化在我国的发展。     

中国实施资产证券化的问题及对策

资产证券化是 20世纪后期世界范围内出现的重大金融创新，它所具有的独特功能，使其在国际金融市场中显示出巨大的发展优势。对于逐步融入经济全球化的中国来说，推行这一融资工具不仅具有良好的发展前景，而且具有十分重要的战略意义。本文拟就中国目前推行资产证券化存在的问题以及推进我国资产证券化的对策作一初步探析。 　　一、资产证券化的内涵 　　资产证券化 (Asset Securitization)是指将缺乏流动性但能够产生可预见现金流收入的资产进行组合，并以此为支持转换成在金融市场上可出售和流通的证券的过程。这一过程的核心在于对金…     

运用“资产证券化”开拓筹资新领域

进入“十五”计划新的历史阶段，首都经济发展和城市建设步伐进一步加快，举办奥运会，又为首都经济发展和城市建设提供了新的推动力。无论是经济发展还是城市建设都离不开资金投入，“钱从哪里来”是制约发展的核心问题。运用和借鉴国际资本市场业已形成的宝贵经验，通过资产证券化手段，用金融的存量资产，调动金融的资产增量，进而筹集经济建设和城市建设资金，无疑是我们应该研究和探索的重要课题。◇资产证券化是促进金融市场完善和健全的重要金融创新资产证券化是近几十年来金融创新的重要成果。“资产证券化”从广义上讲是对能够产生…     

谈我国的资产证券化

资产证券化作为盘活不良资产的金融创新 ,已日益受到世界各国金融界的重视。本文从我国资产证券化市场的供给、需求、发展的客观基础方面展开分析 ,论证我国资产证券化的必要性和可行性。并根据我国金融方面的现实国情和资产证券化的特点 ,提出我国资产证券化应以条件较为成熟的住房抵押贷款作为切入点、突破口 ,从而做到有步骤、分阶段地实行资产证券化。     

农产品证券化研究

农产品证券化是资产证券化融资方式在农业生产领域的运用,是农村金融的重要创新,有助于解决农村融资难问题。本文介绍了农产品证券化的运作程序,探讨了具体实施中可能存在的风险,并分析了我国农产品证券化的可行性,最后,为了保证农产品证券化能够得以顺利实施,提出了实施相关配套措施的建议。     

我国担保行业的发展趋势

为合理配置资源，充分发挥市场优势，在危机面前寻找机遇，以便于找寻业务创新策略，实现最佳的经济效益和盈利能力，我国担保行业必须把握未来的发展趋势：要初步建成信用担保体系；要逐步向专业化、商业化、一体化方向发展；履约担保将成为新的发展契机；担保房地产债权和存量房地产资产证券化是发展机遇。     

稳步扩大制度型开放

制度型开放是我国推进高水平对外开放的核心任务和战略着力点。制度型开放聚焦制度体系建构，本质上是国内制度体系建构与国际政治经济体系演变的互动过程。稳步扩大制度型开放，是突破商品和要素流动型开放瓶颈的必然选择、是构建新发展格局的重要制度支撑、是在全球经济治理中贡献的中国制度方案。对标高标准国际规则，优化国内开放制度体系；以开放平台为载体，推进规则制度创新孵化；坚持总体国家安全观，构建维护制度型开放的安全机制，是扩大我国制度型开放、推动我国经济社会高质量发展的现实路径。     

加强国家抵御社会风险的组织体系建设

现代社会风险具有突发性、复合性、多发性、复杂性和巨大损害性等特征。构建以国家组织体系为中心的抵御风险体系,对迎接当代社会风险挑战具有举足轻重的作用。可以说,构建国家抵御风险组织体系是国家抵御风险机制建设的核心问题。一、国家抵御风险组织体系运行的特点和要求依据我国现有国家机关组织的构成和运行特点,     

助推我国清洁发展机制项目的碳金融支持

低碳经济的发展有赖于低碳技术的创新,低碳技术的创新及其推广则离不开金融业的支持。然而,我国在碳金融发展过程中由于认识上有待于提升和专业人才不足等原因,使金融业没有充分发挥其应有的作用。因此,我国应努力提高全社会对碳金融发展的认识;制定和完善促进我国碳金融发展的政策和法律法规;开展CDM项目中介机构服务;在学习和借鉴国际社会有关碳金融方面的知识和成功经验的同时,进行碳权质押贷款、融资租赁服务、碳信托金融产品、私募基金和碳资产证券化等方面的创新。     

银行信贷资产风险的防范与化解

银行作为金融中介机构，承载着市场资金优化配置的重任，在世界各国的经济体系中都占有举足轻重的地位。在金融行业中，银行是预测风险、承受风险、管理风险的企业。银行风险是与银行业的发展相伴而生的，且主要体现在资产风险上。而信贷资产又是银行资产的主要组成部分，银行     

论住房抵押贷款证券化经济效应

住房抵押贷款是资产证券化的一种重要的形式。该文介绍了住房抵押贷款证券化的基本概念,并对在我国实施住房抵押贷款证券化的模式进行了探索。随着我国住房制度改革的深入发展,住房市场供需失衡问题受到经济学界的广泛关注。要解决这一问题,除了把房价降到一个合理水平外(包括经济适用房的建设、以及降低有关的政府税费等),还应建立和完善我国的住房抵押贷款市场,发展我国房地产金融体系。     

我国商业银行资产证券化探析

０多年来，世界金融领域出现了一系列的创新，资产证券化（ＡｓｅｔｓＳｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎ）作为其中最重大的一项创新越来越为金融市场的各方所关注。资产证券化即是指将一组流动性较差的金融资产经过一定的组合，使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计...     

放大与衰减:环境风险的路径丕变及其内在机理——以两类环境风险事件的比较为例北大核心CSSCI

近年来,环境风险事件时有发生,对我国社会经济发展和公众安全造成诸多负面影响。本文在"风险社会放大框架"的简化模型下,以两类典型环境风险事件为切入点,立足于此类事件的演化路径开展研究。在指出环境风险演变经历了生成与外化、放大与衰减、波及与消亡三个阶段后归纳出:社会、心理等人为因素引发的环境风险客观上呈现出一种风险放大的趋势;与之相反,自然因素引发的环境风险往往呈现出一种风险衰减的趋势。而系统参与和政府信任是促使环境风险演化呈现路径丕变的核心机制,两种机制弥合形成了"积极—信任"型、"偏离—信任"型、"积极—疏离"型、"缺位—疏离"型四种弥合机制,其中"积极—信任"型的弥合机制更有利于环境风险的衰减。     

对发展我国投资基金的思考

投资基金按投向不同分为两类:一是证券投资基金,即美国人通常所称的共同基金或互惠基金(MVTVRAZEVNDS)。它通过信托、契约或公司的形式,以发行基金证券(如收益凭证、基金单位、基金股份)等将众多的、不确定的社会闲散资金募集起来,形成一定规模的信托资产,交由专门机构的专业人员按照资产组合原理进行分散投资,获取收益后,按其出资比例进行分配。另一类是直接投资基金,又叫创业基金、风险创