股权众筹助推大众创业万众创新

新常态下促进经济增长的传统动力已经减弱,中央政府希望以大众创业、万众创新的方式找到国内经济增长的新动力。股权众筹是解决大众创业资本、资源问题的创新方式,但是定位不准确、投资不积极、委托代理等问题制约了股权众筹的发展,本文分析了这些问题的成因,并提出了解决对策,希望能够通过股权众筹的发展促进大众创业、万众创新的政策落实。     

论创新驱动发展战略下的资本市场

习近平总书记指出,创新是引领发展的第一动力。深刻认识和研究多层次资本市场支持创新发展的理论和实践,是落实党中央国务院关于金融服务实体经济的必然要求。在具体实践中,要以构建多元互补的多层次资本市场体系为目标,不断强化多层次资本市场的价格发现功能,完善融资、并购、股权激励等基础性制度,加强与大学、科研管理机构的合作,打造包容创新、服务创新的多层次资本市场生态,更好地服务科技创新和经济高质量发展。     

私募股权投资:现状、机遇与发展建议

近年来,私募股权投资在我国金融体系中扮演着越来越重要的角色,成为仅次于银行贷款和公开上市发行的重要融资手段。目前我国人民币基金优势日显,私募股权投资活跃度大幅回升,资本市场退出机制逐步完善。随着我国经济发展势头日趋良好,法律政策日趋完善,中小企业融资难问题更为突出,创业板退出渠道不断创新,以及人民币基金规模日益扩大,私募股权投资将迎来更大的发展机遇。为此,应抓住机遇,加快私募股权投资立法,根据国家产业政策导向确定投资项目,更加关注产权市场的作用,建立复合型管理团队,以促进我国私募股权投资市场持续稳定发展。     

刍论我国私募股权投资法律环境的完善

法律环境为私募股权投资提供制度基础支持。缺乏系统、专业的法律保障是影响我国私募股权投资创新发展的重要因素。私募股权投资治理体系、投资者保护、退出机制、信用秩序等面临的诸多法律环境制约,亟需从治理思路、配套体系以及立法、执法、司法等方面抓紧完善,以促进私募股权投资健康持续发展。     

发展风险投资业的政府行为模式

一、风险投资的本质与特征风险投资指运用股权或准股权投资的方式,投资具有高速增长潜力的创业公司,通过协助企业发展使其资产增值,在适当时机以上市交易或转让企业股权的力式回收投资并获得资本收益。风险投资是高新技术产业资本和金融资本结合的产物。高新技术产业高速增长的特性为风险资本的快速增值提供了机会。高新技术产业的规模化发展,对资本的融资形式提出新的需求,而金融产业又创造了资本流动,特别是通过股权转让和交易方式撤出资本的环境,因而风险投资业应运而生。美国是风险资本的起源地。风险投资产业已经历了５０年的发…     

中国私募股权投资基金的现状与发展建议

私募股权投资作为一种投资工具,近年来发展迅速已经成为我国资本市场中一支重要的力量。私募股权投资基金不断发展和壮大,很好地解决了我国中小企业融资难问题,推动着企业的管理水平提升和业务发展。对私募股权投资基金在我国的发展现状进行论述,并对其发展提出建议。     

基于微观视角的私募股权投资理论演进综述

私募股权投资的研究始于20世纪80年代,1988年,<电子工程时代>杂志刊登了<欧洲对资本的呼唤>,第一次在理论上总结了欧洲大陆发展私募股权资本的迫切性和可行性.Barry(1994)说90年代之前,尚没有人对私募股权投资进行实证研究.90年代后的研究文献主要集中于美国,研究重点主要有投资家的作用、私募股权投资的契约机制、投资家对企业的控制、私募股权投资组织形式、私募股权投资退出渠道、私募股权投资与税法和养老金法案、私募股权投资的金融环境等方面.     

走出中国资本市场平稳健康发展之路

作为中国经济最具活力的一环和资源高效配置的重要平台，中国资本市场扮演着越来越重要的角色。发展资本市场是满足资金供给方和需求方发展的迫切需要，是拓宽居民投资渠道和财产性收入来源的迫切需要，是健全宏观经济治理体系的迫切需要。党的十八大以来，我国多层次资本市场体系不断健全，资本市场与实体经济良性循环发展，全面注册制改革稳步推进，资本市场开放程度不断提高。但与国外成熟资本市场相比，我国资本市场尚属于发展中的新兴市场，依然存在着发展规模和成熟度不足、市场结构不合理、市场功能不强、法律体系不完善等多方面的制约因素。因此，需要通过扩大资本市场规模，规范资本市场结构，健全资本市场功能，完善资本市场法律体系等路径，推动我国资本市场平稳健康发展。     

论股份制与国有企业产权管理

股份制作为一种成功的现代企业制度,在我国向社会主义市场经济过渡中,对于重塑经济体制微观基础的作用已越来越多地为人们所共识。就股份制的一般作用机理而言,主要是通过股权平等、有限责任等原则,在集中资本的同时分散投资风险,实现规模经济,并通过证券资本与实物资本、法人财产所有权与经营权的分     

企业家精神促进资本市场发展作用机制、存在问题及治理策略——基于奥地利学派的反思

基于党的十九大报告中习近平总书记关于鼓励弘扬企业家精神的论断,利用经济社会学研究范式,反思奥地利学派企业家精神及才能观的不足和缺陷,结合社会主义新时代特征,重构企业家的理论框架,在此基础上分析了企业家对于促进资本市场发展的作用机制。我国现实中的企业家精神所蕴含的行为特征,更接近于奥地利学派观点描述的场景,导致企业家精神及其行为并不能有效地发挥应有的作用进而促进资本市场的发展。针对当前激发和保护企业家精神存在的缺陷和不足,基于营造积极健康的成长和发展环境、文化伦理、社会责任、声誉机制等四个层面,提出进一步发挥企业家精神促进资本市场发展的策略。     

我国农村经济发展面临的金融约束及其破解

目前，我国银行的正规金融和民间融资的非正规金融，对农村经济提供的资本支持明显不足，农民“贷款难”的问题仍然普遍存在，这在很大程度上制约了我国农村经济向更高水平发展。文章基于对农村金融与农村经济研究相关文献的回顾，分析我国农村经济发展面临的金融约束成因，并从构建新型金融体系的视角提出，破解农村金融约束，必须创新农村金融发展模式，发挥微型金融的独特优势，大力发挥社会资本的作用，以促进农村经济健康发展。     

我国经济金融化的风险与对策

我国经济金融化趋势日益显著,主要表现为金融业增加值占GDP比重不断攀升;金融业利润居高不下;非金融企业涉足金融领域业务增多。适度的金融化能够促进经济发展,而过度的金融化容易引发系统性金融风险,产生"金融诅咒"现象,并对制造业等实体经济发展带来不利影响。为防范和化解经济金融化风险,需要树立协调发展理念,促进金融与经济良性循环;深化金融体制改革,重构互利共生的银企关系;发展多层次资本市场,提高股权融资比重;加强调控和监管力度,建立预警指标体系。     

资本市场融入高等教育问题研究

从产业的角度来研究我国高等教育的投资模式、投资渠道、投资主体,研究资本市场与高等教育相结合的问题,不仅对解决资金对高等教育的制约,促进高等教育产业化的良性发展有着重要意义,也可以为资本市场培育新的增长点、促进资本市场结构的优化有着积极的作用。     

PE在前海的创新发展研究

我国作为世界第二大经济体,既需要汇集全球的资源来参与自身经济调整的变革,也必须完成从产品输出到资本输出的演进.私募股权基金(PE)是全球范围内最为活跃的资本形式之一,是我国金融行业与世界连接最为紧密的领域.深圳前海深港现代服务业合作区的开发开放,以PE创新发展为试点,探索资本双向国际化,为我国逐步实现人民币国际化积累经验.     

我国证券市场国际化的回顾与展望

中国证券市场二十多年来在证券投资、证券筹资、证券商等方面逐步开放,QFII、QDII和股权分置改革等证券市场的法规政策在其中发挥了重大的推动作用。未来我国证券市场国际化的发展方向是:坚持循序渐进原则,既要促进国内资本市场的发展和完善,又要保证国内金融市场的稳定;实现A、B股市场并轨。     

股权众筹投资者人数上限的法律规制

我国股权众筹面临双重困境,发展缓滞低迷。股权众筹对于优化资本市场结构、化解中小企业融资难题、稀释投资人风险等具有积极作用,但其"私募"定性不符合股权众筹的"公募"基因,现有法律对投资者人数上限设定是掣肘其快速成长的主要根源。破解投资者人数设限困境是我国股权众筹健康发展的现实需求。从当前看,需作一过渡性安排,具体包括:构建小额募股豁免制度,设定分类层级式投资限额,对投资者人数限额进行过渡性设置;从长远看,应从法律上优化股权融资相关条款,以逐步淡化直至取消对股权众筹投资者人数上限标准,从而真正激发多层次资本市场的活力。     

推进国家财富管理长期战略

应建立多元化、多层次外储管理体系,继续推进"从金融投资到产业投资"的债权结构变化,对外资产的股权投资作为资本辐射功能的具体表现,是一个培育新的经济增长极的过程。     

关于股权分置与公司治理结构的思考

股权分置是我国证券市场进一步发展的制度性障碍,它违背了建立资本市场的初衷,导致了资本市场定价机制严重扭曲,严重背离了“三公”原则,阻碍了中国经济的进一步开放,给资本市场的发展埋下了制度性隐患。上市公司股权高度集中,妨碍了科学的公司治理结构的建立及公司治理机制作用的发挥,导致企业信用降低。完善上市公司治理结构,必须抓住解决股权分置问题这个核心,建立健全相关的机制、制度。     

青年农民工政治融入的影响因素及对策分析——基于2084份样本的问卷调查数据

研究发现青年农民工的经济资本、文化资本、社会资本不断增强,但政治资本极为匮乏,政治融入水平偏低;对青年农民工的政治融入具有显著影响的是政治资本、社会资本与文化资本,而经济资本几乎没有影响。青年农民工政治融入的困境在于城市正式组织发展滞后带来的资本匮乏及参与不足。基于政治融入的赋权式融入,是我国青年农民工融入城市社会的唯一出路。     

论当代中国与西方国家资本经营的差异

我国经济自出现资本经营以来,较之西方发达国家的资本经营表现出显著差异:一是理论体系差异,与西方经济学理论相比较,我国资本经营理论体系还很不完备,导致我国在资本经营实践中走入误区;二是动力机制差异,西方国家资本经营的基本动力机制表现为私人资本的单纯扩张冲动,我国则表现为企业经营者、企业职工与主管政府部门之间的三方博弈与角力;三是运营环境差异,我国资本经营环境在企业制度、服务体系、社会保障、金融体系等方面都不如西方国家;四是实践质量差异,西方发达国家的资本经营导致资本市场和产权市场的空前活跃和发展,反过来又促进了资本经营的发展,我国则未达到这样的理想效果。