论律师在风险投资不同阶段的法律服务

风险投资，也叫创业投资（Ｖｅｎｔｕｒｅ Ｃａｐｉｔａｌ），据称是 １９４６年杜撰出来的名词。１９９６年，世界经合组织科技政策委员会发表了一份题为《风险投资与创新》的研究报告，该报告对风险投资所下的定义是：风险投资是一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。其基本特征是：投资周期长，一般为３～７年；除资金投入外，投资者还向投资对象提供企业管理等方面的咨询和帮助；投资者主要通过投资结束时的股权转让活动获取投资回报。近一两年来，风险投资在我国可谓方兴未艾，律师介入风险投资的法律服务正…     

律师参与风险投资的范围和作用

一、风险投资的历史发展和投资范围　　风险投资起源于美国，是私人权益资本的一部　分，二战前已经略具雏形。１９４６年美国研究与发展 公司（Ａｍｅｒｉｃａｎ Ｒｅｓｅａｒｃｈ ａｎｄ Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ Ｃｏｒｐｏｒａ－ｔｉｏｎ， ＡＲＤ）的建立，是风险投资诞生的标志。 １９５７年美国研究与发展公司对数据设备公司投资７万美元（当时占数据设备公司股份的７７％），１４年后这些股票的市场价值高达 ３． ５５亿美元，比投资增长了５０００倍，从此改写了风险投资的历史。传统意义上的风险投资的投资对象是创新企业，尤其是…     

风险投资与企业法律制度创新

风险投资是实现资本市场与技术市场结合的重要机制，是促进技术商品化和产业化、推动科学技术向实际生产力转化的重要实现形式，因其具有高风险、高收益、高增长潜力的投资特点，使其受到越来越多的关注。 　　随着时代的变迁，风险投资（ Venture Capital） 1的内涵也发生了一些变化。全美风险投资协会将风险投资表述为是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业（特别是中小型企业）中的一种股权资本。而根据经济合作和发展组织（ OECD）对风险投资定义，凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品…     

风险投资基金在专利技术转化为现实生产力中的作用

随着财税、金融体制改革的深入发展,我国的投资、融资体制与过去计划经济时代相比,已经发生了巨大的变化。在这一变化中,一种新的投融资体制产生了,这就是风险投资基金。风险投资基金是什么,它有什么特点,如何与专利技术实施相结合,这些就是本文所要探讨的问题。 一风险投资基金及运作机制 1.什么是风险投资基金 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,它直接面向公众集资,又通过各种市场将资金直接投入到各行各业中去,从而产生投资回报。无论从集资或从投资的角度看,它都属于直接资金市场的金融工具。 投资基金的分类让人眼花绦…     

风险投资:经济增长的发动机

风险投资(venture capital),起源于本世纪50年代的美国。它是一种专门以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资。由于其投向高新技术产业的开发具有很大的风险,所以称之为风险投资。风险投资的基     

风险投资，谁是未来赢家

近年来，中国经济界开始孕育一个新的投资模式——风险投资。所谓风险投资，主要由一些大财团或银行提供，由一些具有远见的企业家经营。投资的主要对象为那些拥有高新技术，但又无资金投入使其转化为生产力的人。风险投资的最大特点就是风险性。因为所投资的对象大多无经济基础，一旦失效，巨额投资将全部无法收回。因此，风险投资是一项高风险的投资，但又可获得高回报。     

委托理财纠纷现状及对策

委托理财作为一种资产经营方式，是指由企、事业单位或自然人将其自有闲散资金委托给金融、非金融机构法人或专业投资个人，由后者受托投资于证券或期货交易市场，所获投资利益由双方按约定进行分配。委托理财是当前我国金融市场上正在逐步扩大的一种投资方式，既有广阔的发展前景，     

被误解的风险投资

风险投资的功利性决定其完成投资任务后，连同资本和获利一并退出，但这对于被投资企业来说，并非是一场噩梦     

关于风险资本来源问题的探索

风险投资是金融体系中一个非常特殊的组成部分。风险资本的运作是体现了金融特点的直接投资,并在金融资本与产业资本的结合中形成了一套独特的行业选择、投资管理、金融运作的机制。从我国目前风险投资的实际运作来看,现有风险资本规模小、资金少,无法承担发展高技术产业的重任。风险资本来源是发展我国的风险投资首先需解决的一个问题。 风险资本作为一种稀缺的中长期资本,同时又是一种高投资风险的资不。风险资本的供给者既要有长期资本的供给能力,又要具备风险的承受力。在我国可能的风险资本供给者有：（１）政府和事业单位,包括…     

如何把控风险投资前沿法律问题

正法律与商业领域的活动始终是相互促进的关系,需要不断调整完善风险投资(Venture Capital),又称创业投资,是由专业投资者投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。随着中国市场化进程的推进,风险投资在孵化中小企业方面发挥了越来越重要的作用。根据最新数据显示,中国市场2013年度风险投资交易数量935起,全球占比15.44%。我国的风险投资法律环境风险投资之所以能在我国蓬勃发展,源于良好的投资法律环境。1985年,官方文件《关于科学技术改革的决定》第一次提出创业风险投资后,在构建中国     

论企业科技创新中的专利权投资

准确的专利权投资可以给企业带来科技领先性、战略整体性、投资计划性、市场扩张性等巨大优势。由于专利制度的天然特点，专利权投资既与金融市场和法律规范密不可分，又与工业技术息息相关。因此，厘定专利权投资的专利法特质、建构专利权投资的市场运行机制，必然要考虑专利的技术领先程度。确定专利投资计划的原则，也应当从市场、法律和技术等三个方面予以考量。     

有限合伙是风险投资企业的最佳选择

风险投资是一种高风险性、低流动性、高收益性的投资形式，它集投资、融资于一体。高风险性要求风险投资企业设立时应简单化，降低设立成本；低流动性必然使投资者产生资本迅速退出以规避风险的要求；高收益性对股东和管理者均要在企业制度上有所体现。只有满足这些要求的组织才能适应风险投资的发展要求。如前所述，传统的企业形式已经不能很好适应风险投资的发展，风险投资需要同时具备公司与普通合伙优势的新型企业形式——有限合伙。     

风险投资中的律师实务（下）——如何担任风险企业法律顾问

风险投资中的投资方主要是指风险投资公司和大型公司的风险投资机构，也包括投资风险企业的自然人，即“天使投资人”。为投资方担任法律顾问是律师参与风险投资项目的另一类核心工作，与担任风险企业法律顾问相比，二者有不少共同的方面，但由于服务对象及所代表的利益立场不同，在法律服务内容及具体操作上均有相当大的区别。一、投资方法律顾问的基本工作原则１、从投资方的角度充分理解投资项目律师在风险投资项目中担任投资方法律顾问的前提工作就是要能从投资方的角度充分理解这一投资交易。投资方总是希望自己的律师能充分意识到一个…     

中国创业投资实践与法律解读

创业投资（venture capital）也称风险投资，由于在英语中习惯于用“venture”（其最初含义为“冒险”）一词来指称“创业活动”及其结果“企业”，故此才有风险投资一说。Venture Capital Investment是一种商业模式。简单地讲就是投资公司寻找有潜力的成长型企业，投资并拥有这些被投资企业的股份，并在恰当的时候增值套观。所以把Venture Capital翻译成创业投资更合乎本意。     

我国风险投资的法律制度和律师业务

风险投资作为一种新兴的、高风险高回报的投资方式和高新技术公司的融资手段,已经形成自己独特的运作模式和程序,因而律师在风险投资活动中的业务也随之具有相应的特征。具体来说,在一个完整的风险投资的运作案例中,律师业务可以分成三个不同的阶段:风险资本投入之前的阶段这一阶段的决定与措施对于以后整个风险投资项目的成败具有决定意义,因为双方关键性的决策都是在这个阶段作出,包括风险投资商对项目的筛选、评估     

迎接知识经济时代 完善风险投资机制

知识经济意味着把现代科技和经济更密切地联系在一起。知识经济的崛起和发展，将带来一场新的技术革命，也必将引起一场新的经济高增长。知识经济时代的逼近，对上海实现跨越式发展战略和构筑国际大都市是极好的机遇，我们应抓住本世纪末最后一次机遇，抢占高科技制高点，实现两个根本性转变，大力发展高科技产业。一、风险投资是发展高科技产业的催化剂和推进器风险投资不同于传统投资（政府拨款和银行贷款），它是一种科技与金融相结合的新颖的投资机制。以技术密集型部门为投资领域，以积极开发高科技的高校、研究院所、科技企业为主要投…     

风险投资立法建言

风险投资作为一种特殊的投融资活动．是指公众投资者直接或者通过风险投资机构面向有发展潜力的从事高新技术产品、服务研发、生产的中小创新企业提供股权资本．再从企业的成长中获取资本增值。 一、我国风险投资的现实定位 高新技术发展的突出特征是创新．创新意味着而对风险。营建风险投资机制，化解投资风险，促进高新科技发展．是市场经济条件下以风险资本的“第一推动力”助推科技“第一生产力”的有效手段。当前发展迅猛的信息、生物工程、计算机等产业．基本上是靠风险投资扶持的。“自１９９８年３月．民建中央在全国政协九届一次会…     

高科技产业风险投资的法律思考

风险投资是把资金投向蕴藏着失败风险的高技术及其产业的研究开发领域，旨在促使新技术成果尽快商业化，以取得高资本收益的一种投资行为①。当前，我国风险投资业的发展面临着很多困难和问题，其中一个重要原因是现行立法明显滞后。因此，加强和完善对风险投资的法律调整，就成为发展我国风险投资的关键所在。一、外国风险投资的立法状况及经验启示美国是风险投资成功的典范。1946年组建的美国研究开发公司（ARD）被视为现代风险投资公司的鼻祖。现今，美国风险投资的规模己近600亿美元，每年向10000项以上高技术转化进行投资。此外，英…     

保障风险资本顺利退出法律制度的完善

风险投资是一种高风险的、长期的、专业的投资，对促进科技成果的工程化、产业化具有重要的作用，被誉为经济增长的发动机。我国目前法律制度的诸多不足不利于保障风险资本顺利推出，给风险投资的发展造成了障碍。本文对风险资本顺利推出法律制度的完善提出了一些建议，以期对我国风险投资事业的发展尽绵薄之力。     

美国卖空法律制度初探

卖空作为一种投资手段。已成为美国证券市场不可或缺的组成部分。卖空在欧美市场已有数百年的历史，有学者认为早在1609年，荷兰商人就已创立了卖空这一重要的投资方式。卖空使投资者的投资策略更为多样化，也对市场流通性及资本市场的定价效率起到了积极的推动作用。