主权财富基金“去政治化”监管的困境与路径——以美国国家安全审查对国有实体投资监管为视角

主权财富基金是国有投资工具,也是全球市场的参与者。西方国家认为,主权财富基金是新兴经济体的国际扩张模式,承载着母国政治目的,因而这些国家提出"去政治化"的监管思路,对主权财富基金施以相较于私人投资者更严格的监管。然而,经济发展使私人投资者同样可能具有政治目的,导致传统的监管方式与公私领域相互融合渗透的现实出现了张力。因此,"去政治化"监管并不能识别外国投资者是否具有政治目的,反而破坏了全球投资环境。对此,应结合现有国际规则和实践,构建"揭开主权财富基金面纱"制度来规范东道国对外国国有实体投资的监管,并通过ICSID机制平衡投资与监管的矛盾。     

论主权财富基金的监管

主权财富基金作为一支日益重要的国际金融力量,其特殊性对法律监管提出了新的挑战.美国与阿联酋、新加坡达成的监管主权财富基金多边协议的核心是美国接受SWF投资,但SWF必须接受美国苛刻的管理.在主权财富基金的国内监管方面,主要是严格限制涉及国家安全与产业安全的投资,对主权财富基金的投资比重加以限制.完善监管的方向是:加强主权财富基金的准入审查和运行监测;加强对主权财富基金信息披露的要求,增强透明性;加强主权财富基金并购活动的监管;加强对主权财富基金的国际监管.     

论中国外商投资国家安全审查制度的法律建构

随着中国改革开放的深入展开,投资领域的国家安全审查问题日益凸显,既面临着对外投资的法律挑战,又面临着外商投资国家安全审查制度的健全完善问题。从外商投资国家安全审查制度的发展历程来看,在制度萌芽、建构和磨合的不同发展阶段,分别呈现出意识本能、理念混沌、结构缺失、目标无意识与标准错位等特点。以法学的视角省视与反思当前制度发展的路径,应在明晰目标定位的基础上确立"一体两翼"的国家安全法律体系,在制度供给不足与过溢之间寻求动态平衡:夯实维护包括"居民、领土、主权、政府"在内的主体安全;两翼则一要聚焦于狭义国家经济安全的规制,二要聚焦于国防安全的规制。     

外国投资安全审查中国家安全风险的判断

在我国外资市场深入开放的背景下,外资国家安全审查势必成为主要的投资监管措施之一,但是我国目前的外资国家安全审查制度并不成熟,特别是缺失外资国家安全风险判断机制等实质内容。外资国家安全风险的判断更倾向于盖然性分析,科学合理的风险评估方法是采用威胁——脆弱性的互动分析法。对于外资而言,国家安全脆弱性的关键在场是敏感产业、敏感技术、敏感设施、敏感信息、敏感地域等,这些敏感点易受攻击或者损害而难以防范或补救,从而严重危及国家安全。外资对国家安全的威胁来源是外资有意图与有能力或有机会损害国家安全。西奥多·H·莫兰总结了外资的三类威胁行为,并提出了国家安全风险评估的三威胁分析框架。该分析框架并不全面,仅考察了威胁行为,而外资的威胁体现为三个方面:意图、控制能力、威胁行为。国家安全风险是意图、控制能力、威胁行为与脆弱性这四个因素的互动结果,因此,更可行的外资国家安全风险判断路径是四因素变量互动分析。     

我国企业海外并购的国家安全审查风险分析

随着我国企业海外并购活动的日益增加,投资目标国以国家安全为借口的审查成为我国企业"走出去"法律障碍的情况凸显,况且我国仍缺乏完善的海外并购法律保护体系,缺乏完善的风险防范和救济机制。因此,本文拟从研究欧美发达国家对外资并购在国家安全审查方面的法律规制入手,提出了我国企业在海外并购中防范投资目标国国家安全审查风险的具体措施,以期为我国企业的海外并购铺平道路。     

企业海外并购的国家安全审查风险及其法律对策

国家安全审查是对企业海外并购影响最大的贸易保护措施。近年来,数个国家对其外资监管法律进行了修改,其共性是建立或完善外资并购国家安全审查制度。这种对国家安全审查的关注和强调已经成为中国企业海外并购所面临的最大法律风险。从国家安全审查的法律实践中可见两个明显趋势:国家安全概念的扩张与审查过程中政治考量因素的增加,但中国企业应将政治风险与政治因素转换为法律层面的问题,合理进行并购申报,并通过东道国诉讼程序、WTO规则、双边投资保护协定等多种法律手段维护自身利益,减少贸易保护主义对海外并购的危害。     

我国外资并购中的国家安全审查制度

我国对外资并购的监管在不断变化和调整过程中逐渐形成体系。但现行法律关于国家安全审查的规定相对简单，缺乏系统性和可操作性。国家安全审查有其独立性，行业审查和反垄断审查均不能代替国家安全审查。建议我国成立类似于反垄断委员会的国家安全审查委员会，专门处理外资并购的国家安全审查问题，并从审查对象、审查标准、审查机关、审查程序、救济途径等方面完善国家安全审查制度。     

美国法律如何防控外国威胁 基于美国国家安全法律的考察

美国国家安全法律已经建构起内容繁多、体系复杂的外国威胁防控机制，涵盖了政治安全，国防、情报与数据安全，经济和技术安全等重要领域。美国国家安全法律对外国威胁的防控呈现出应势而变、外严内宽的基本特征。这一特征背后的核心影响因素在于美国对本国利益优先的坚持和对公民宪法权利的重视。为了更好地应对美国国家安全法律体系，维护我国主权、安全、发展利益，我国应当及时完善应对思路：在事前预防阶段，要立足美国国家安全战略预判其国家安全立法、执法走向，加强我国各类主体在国家安全领域的法律风险防控，并完善涉外法治人才的培养体制；在事后救济阶段，要善于运用美国国内分权制衡的宪法机制，善于运用美国宪法法律中关于个人权利的规定，并将法律手段和其他手段相结合。     

我国企业海外并购的国家安全审查风险分析

随着我国企业海外并购活动的日益增加，投资目标国以国家安全为借口的审查成为我国企业“走出去”法律障碍的情况凸显，况且我国仍缺乏完善的海外并购法律保护体系，缺乏完善的风险防范和救济机制。因此。本文拟从研究欧美发达国家对外资并购在国家安全审查方面的法律规制入手，提出了我国企业在海外并购中防范投资目标国国家安全审查风险的具体措施，以期为我国企业的海外并购铺平道路。     

国家安全审查与反垄断法的区别与协调——以产业安全保障为视角

反垄断法的价值取向与产业安全保障存在差异.我国的国家安全审查应具有产业安全保障的功能.基于此种功能定位,国家安全审查的审查对象,除了包括一定规模以上的经营者集中以外,还应当包括"获取涉及我国国家安全的技术控制权"和"获取我国驰名商标和中华老字号控制权"的外商直接投资.国家安全审查的审查标准可以归结为.外资产业控制力是否显著增强".     

National Security

If we are to devise foreign and defense policies for contemporary Russia, we must first make them reflect the new international realities that emerged in the wake of the collapse (destruction) of the international socialist system and the USSR. We must have new foreign and defense policies, for the international conditions of their implementation differ qualitatively from those that existed even in the eighties.     

我国国家金融安全的审查机构和范围

金融开放是提高我国金融业水平的前提,但金融业开放也会给我国带来潜在的金融安全风险和危机。国家金融安全审查制度是应对金融开放风险和危机的"安全阀"。维护金融安全的首要任务是防范和化解金融风险尤其是系统性金融风险,然而目前我国外商投资的金融安全审查制度却迟迟未有效落实。我国应当借鉴主要发达经济体经验设立金融安全审查机构,并确定金融安全审查的范围,将金融关键基础设施、金融关键技术和金融数据安全作为审查重点。     

美国外资并购国家安全审查制度的新发展

＂9.11＂之后,伴随美国对国家安全的关注度加强,2007年和2008年美国相继出台了FINSA和《外国人合并、收购、接管条例》,对美国外资并购国家安全审查制度做出了重大修改,涉及到审查对象、审查标准、审查程序和审查机构等方面。对审查对象的修改,主要是对＂受管辖的并购交易＂的范围进行了明确,同时对＂不受管辖的并购交易＂做出了列举。对审查标准的修改,主要体现在对＂关键性基础设施＂做出了界定,增加了CFIUS在审查时所考虑的6项因素,明确了与＂国家安全＂相关的＂国家安全担忧＂。对审查程序的修改,增加了审查前磋商、交易方须提供的信息,规定了并购交易审查的重新提起程序。对审查机构的修改,主要体现在增加和变动了CFIUS的成员,引入了牵头部门,加强了国会监督。     

The Diagnostic Frame in National Security Evaluations

In clinical and most forensic evaluations, “diagnosis” connotes the expectation of a DSM‐5 or ICD‐10 formally labeled mental condition. When the task is to evaluate the security risk a person's psychological makeup presents to an institution, such a molar diagnosis can blind the clinician and elevate the risk to a security agency. When “diagnosis” connotes achieving an understanding of a person's behavior that has raised security concerns, then a different conceptualization of the diagnostic process is required. Unlike the clinical situation, the evaluation is not being performed to benefit the person but for the purpose of assessing risk to an agency. The differences this introduces involve every aspect of the evaluation and changes the type of diagnosis expected. Not appreciating these differences can cause the clinician to fail in the task of assessing psychological tendencies that affect national security.     

Bioethics and the National Security State

In previous work, I have described the history and ethics of human experiments for national security purposes during he cold war and developed the bioethical issues that will be apparent in the "war on terror". This paper is an attempt to bring these two previous lines of work together under the rubric of the "national security state," a concept familiar to Cold War historians and political scientists. The founding of the national security state was associated with the first articulations of informed consent requirements by national security agencies. My analysis indicates that strengthened consent standards, though conventionally thought to be antithetical crisis, can be seen as an attempt by the postwar national security state to protect itself from critics of expanded governmental power. During the coming years the renewed mission of the national security state in the war on terror should impel students of bioethics to consider its implications for the field.     

“国家安全”的审查标准研究——基于外国直接投资市场准入视角

外国直接投资“国家安全”审查的标准,是当前令学界与实际部门都很纠结的问题.“国家安全”的概念虽然存在模糊性,但学界对其制度规范具有经济法律规范有限确定性之本质属性并无争议,我国经济法学界理应在这个领域深耕细作,应对筹划.从直接投资的实务流程考察,以行业范围和影响程度两个维度为基准来确定国家安全风险识别的考量因素是适当可行的.在这个框架下,相关的立法完善才会有规矩可依循.     

论我国国家安全观

1949年至今,我国国家安全观念的演化经历了政治安全与军事安全并重、军事安全第一、经济安全地位上升三个阶段。而今的经济安全上升为国家安全的核心。当代国家安全观给我们的工作提出严峻的挑战,要求我们在金融与贸易、自然资源、生态环境、人力资源、信息安全诸方面做好应对措施。人力资源的安全是经济安全之核心,信息的安全是经济安全的基础。