资本运营中的规范化分析

一、资本运营的基本内容资本运营是指以货币化的资产为主要对象的购买、出售、转让、兼并、接管、重组等经营活动。其主体和客体主要是企业 ,其动机是追求企业利益的最大化 ,其本质是企业产权的交易 ,其结果是企业产权的转移或重新划分及由此而引起的企业资产控制权和剩余索取权的转移或重新划分。资本运营是市场经济发展到一定阶段的一种必然现象 ,是一种更高层次的经营。1 资本运营的形式。目前 ,我国资本运营主要是指企业产权交易和转让 ,其主要形式是企业兼并、收购和重组。改革开放以来 ,我国企业并购和重组的企业日益增多 ,尤其是 1 …     

开展资本经营 加快资产重组——兼析余姚市的工业企业结构调整

资本经营、资产重组是市场经济发展到一定阶段后 ,一部分优势企业为实现资本的快速集聚和扩张 ,迅速占领市场或进一步提高市场份额 ,掌握竞争的主动权而实施的一种有效手段 ,是一种世界性的潮流。九十年代以来 ,余姚市一些经济实力较强的规模企业和具有某种优势的骨干企业 ,已经在实施资本经营、开展资产重组方面作了有益的探索 ,取得了可喜的成果。本文以余姚市的工业企业的结构调整为例 ,谈些粗浅的看法。(一 )从余姚市的实践看 ,开展资本经营重组资产工作 ,主要有以下意义和作用 :一是有利于工业经济的结构调整。浙江帅康集团通过资产重…     

深化城镇集体企业产权制度改革研究

九十年代初以来,浙江城镇集体企业经历了以股份制和股份合作制为主要形式的改制。在清产核资的基础上,从资产原始来源界定了产权,初步改变了集体企业产权关系模糊、产权主体虚置、产权功能残缺状况。但是改制并没有改变25亿元左右的联社集体资产分割、散布、沉淀、固化在2000多个中小企业中的格局,相当份额的集体资产在低效、无效甚至负效中运行。根据调查分析,城镇集体企业改制过程中主要存在以下问题:一、尽管企业资产的最终所有权已基本界定清晰,但在企业内部的决策权配置、盈利分配、风险责任承担等产权具体行使层面上,依然是权利关系模糊不清。这是改制不彻底的主要表现。二、大多数企业的股权设置不科学,职工个人持股比例太低,对经营者的激励—约束问题依然未解决。三、产权相对封闭,流动性不足,严重制约了企业的资本扩张和存量资产重组。四、改制与转机、发展相脱节,形式主义和行为短期化现象比较普遍。这表明,改革亟待进一步深化与完善,改革的目标、思路和实施战略需要重新定位。     

资产流动重组是搞活国有经济的有效途径

<正> 随着国有企业改革向深层次开展,资产结构不合理、资产经营效益低下、债务负担过重等问题,使企业改革步履维艰。在建立现代企业制度和转变经济增长方式的新形势下,我国企业的资产重组和产权流动已成必然之势。这也是从整体上搞活国有经济,提高国有资产运行质量的有效途径。     

股票上市公司的资产重组情况分析

资产重组股是近期股票市场的热点。一夜之间，资产重组仿佛已成为企业盘活存量资产，优化资本结构，促进产业调整，提高经营业绩的一剂灵丹妙药。据统计，仅１９９７年一年中，沪、深两市有２１１家上市公司发生了近２７０多起重组事件；这其中既有托普控股川长征，创智入...     

都江堰市国有、集体企业资产重组的调查与思考

<正> 一、资产重组的主要形式 都江堰国有、集体企业规模小,产业传统,结构单一。早在10年前,有人曾提出资产组合的想法,是全国较早提出资产重组的地区之一。但由于多方面的原因,真正实施却是1998年。都江堰市国有、集体企业资产重组主要通过以下方法进行。 1.兼并方式重组。其特点是都江堰市企业均为被兼并方。由于都江堰市企业融资能力差,实力单薄,自身无力相互兼并,故需借助外来力量。目前以上海心确集团兼并中旅社,成部彩虹集团兼并达金塑料厂为主要代表,共有9家。     

企业人才资源的重组问题

人才资源作为企业的生产要素，是企业资产的重要组成部分，实现人才资源优化配置，也就成为企业资产重组不可分割的重要环节。众所周知，我国许多大中型国有企业都拥有一定数量的人才，但普遍存在人才积压浪费和不能发挥效率的现象。所谓“冗员”，很多是未得其所，未尽其用的人才。企业人才资源重组就是要使才岗相适，人尽其用。人才资源与其它资产的最显著区别，就在于可以通过改变其工作环境，或通过其自身知识、技能的提高而转化为优质人才。人才资源的重组确实是企业生存发展的重大战略问题，企业决策者在制定企业资产重组计划时不能不…     

国有企业股份制改造的若干问题的研究

江泽民同志在十五大报告中指出：“股份制是现代企业的一种资本组织形式，有利于所有权和经营权的分离，有利于提高企业和资本的运作效率，资本主义可以用，社会主义也可以用。”这就给国有企业改革进一步指明了方向。本文仪就国有企业股份制改造中的产权、股权以及法人资产经营等问题谈点浅见，供探讨。一、产权问题的重要性及产权改造的任务产权，顾名思义是法律上的财产所有权和归属权。由于多年来旧体制的习惯影响，目前国有企业还没有财产所有权，不能成为市场经济要求的经济实体和竞争主体。尽管我们过去曾千方百计把企业推向市场，使…     

按照规范化要求,搞好企业资产重组

党的十五届四中全会提出，要按照规范化的要求，搞好企业的资产重组。资产重组，是指为了实现一定目的对拟上市企业的现有存量资产重新组合，将最有利于上市的业务占用的资产投入上市公司，使上市公司形成完整的生产经营体系，并将非经营性资产剥离的行为和过程。国有企业发行上市股票，首先要解决的就是资产重组问题。资产重组的基本目的和原则是：3·提高资产利润事。在刮润一定的情况下，减少资产总量，就可以提高资产的资本利润率，从而有刮于以较高价格发行股票，使上市公司资产获得尽可能大的市值。这是资产重组最主要的目的和原则。2…     

食品中的天然色素

经济实体是指国有大中型企业在进行结构调整、重组改制和主辅分离中，利用原企业非主业资产、闲置资产和政策性关闭破产企业的有效资产创办的独立核算、产权明晰并逐步实行产权主体多元化、分流安置本企业富余人员和关闭破产企业职工的企业。     

新形势下不良资产市场的金融创新

在不良资产处置市场中，资产管理公司是连接商业银行、投资者和中介机构的重要纽带，不良资产市场的存在，一方面可以使有问题的企业通过出售不良资产以摆脱其对经营利润的拖累；另一方面，可以让专业化的投资者进入不良资产的处置领域，对不良资产进行重组改造，实现“资产的再造盈利”，从而实现整个经济体资产配置的最优化。文章分析了在日趋市场化的不良资产处置市场中，资产管理公司如何在不良资产收购和处置过程中，通过资产重组，以出资、债转股等方式参股、控股非上市金融机构等方式实现业务拓展。对于投资者而言，如何投资于企业不良资产以及以其为基础设计的金融产品，取得增值收益。     

企业产权有偿转让的几个问题

一、什么是企业产权有偿转让近几年来,在经济体制改革过程中,我国出现了企业产权有偿转让的现象,包括企业兼并和国营小型企业拍卖等形式。我认为,企业产权有偿转让是企业资产所有权的有偿的整体转让。它的含义有以下几点: 第一,它是企业资产的有偿转让,有别于政府运用行政手段对企业资产的无偿调拨。第二,它是企业资产所有权的有偿转让,不包括不涉及所有权的企业资产的有偿转让。例如租赁只是企业资产使用权的有偿转让,就不在企业产权有偿转让范畴之内。第三,它是企业整体资产的所有权的有偿转让,不是企业单项资产的所有权的有偿转让。例如企业有偿转让闲置的或更新置换下     

搞活国有中小企业要多管齐下

从战略上调整国有经济布局和改组国有企业 ,放开搞活国有中小企业 ,是党的十五届四中全会提出的重要决策。由于我国国有中小企业数量多、分布广 ,且情况各不相同 ,因此 ,要搞活国有中小企业 ,必须分别不同情况 ,多管齐下。１ .产权重组。产权重组就是通过改革的办法 ,对中小企业产权结构进行调整 ,对产权主体进行重新组合 ,优化其产权结构。一般来说 ,产权重组可以采取以下几种实现形式 :一是吸纳式。就是以企业的法人财产权为主体 ,吸收其他资本形成新的企业法人财产权。二是合并式。就是把两个以上产权主体将其产权进行合并组成一个新的企…     

苏南农村合作经济集体资产管理要有新思路

近十几年来,苏南乡村企业迅速发展,集体资产增长很快,但也有一些急待在改革中解决的问题.就此问题我们对太仓市作了调查.目前全市1520多个乡村工业企业,占有资产61.61亿元,企业总资本包括外商合资在内为19.1亿元,人均5204元.在转换经营机制、理顺产权关系进程中,加强农村合作经济集体资产管理,防止农民几十年辛勤积累的资本流失,既是深化改革的一项重要工作,也是完善产权制度的一项重要内容.     

职工持股是劳动力产权的实现形式

在以产权制度改革为核心的构建现代企业制度的实践过程中,广大劳动者探索并找到了劳动力产权的实现形式——职工持股制。尽管人们目前在理论上对劳动力产权的认识尚未取得一致,但这种机制已在我国企业的股份制和股份合作制改造实践中展开了。 企业近阶段推行的职工持股制度,是在企业进行股份制和股份合作制改造的产权改革和产权重组过程中,按照法定程序,通过有偿认购和无     

关于企业购并的研究综述

九十年代以来,国际上掀起了新一轮的兼并浪潮。在我国购并作为重组资产存量、优化资本结构、提高企业竞争力的一种方式,也已经粉墨登场。因此,对企业购并的研究也开始在理论界和实践中拉开帷幕。现将近期关于企业购并的研究综述如下,以飨读者。 一、企业购并的内涵及类型 企业购并是市场经济条件下企业通过产权交易获得其他企业的产权,并以控制其他企业为目的的经济行为。在一定意义上,企业购并实际上是企业间的收购和兼并的合称。     

企业兼并的作用及其实现条件

企业兼并是企业产权转让的基本形式之一。它通过企业产权的买卖,实现企业资产全部或部分重新组合,以最大限度地发挥现有资产的效益。因此,它的出现是生产力发展的自然要求。企业兼并又是我国企业制度改革进程中必然要出现的一种经济现象。从扩权让利到承包经营,都是在既定的企业财产制度下进行的经营性变革。因此,它们都不能从效益原则出发实现社会范围内的资产存量结构的重组。为了实现资产的有效配置,必须建立企业产权转让制度,而兼并当然也就成为企业改革的重要内容。     

把好六关是企业改制的成功之道

当前,在深入贯彻落实党的十五大精神、企业改制过程中,不少地方严格改制程序,改出了效益,职工增资、财政增收,达到了资本高效运营的目的。但也有的地方国有和集体资产流失严重。各地改制成功的实践证明,在以产权置换为核心的基础上,严格改制程序,步步深入,把好六关,能起到事半功倍的效果。 1.把好舆论导向关。企业改制开始时,不同阶层有这样那样的糊涂认识或不必要的担心。诸如:职工误认为“辛辛苦苦几十年,一夜回到资本主义工商业改造前”,担心改掉自己的身份,没有自己的归宿;企业领导担心改掉了自己的地位,今后日子不好过,出售企业成了“败家子”,落埋怨;主管部门担心改掉了自己的权力,产权转移后改变了隶属关系,难收管理费,牺牲了自己的利益;债权人、特别是金融部门,担心企业改制甚至破产,经济蒙受损失等。面对这些     

政策顾问

近日省上新出十项措施加速国企改革:一要放手引进境外资本、民间资本和省内外资本重组国有企业,鼓励省内外优势企业相互参股,以优引强、优企先股、强企控股,大力推进产权多元化的股份制改革;二是深化国有资本管理体制改革,完善国有资产授权经营;三要加快国有大中型企业的主辅分离:四要采取改组、联合、兼并、租赁、破产、承包和出售等多种形式,推进国有中小企业改制放活;五是建立劣势企业     

资产重组要破四大障碍

上海社科院部门经济研究所所长厉无畏研究员认为,在国有资产重组中还存在不少来自观念、体制、社会环境等方面的困难和问题。 1、对国有资产变现的意义认识不足,错过了不少机会。国有资产既包括实物资产,也包括货币资产。在资产重组中必然伴有资产形态的变换,只有通过资产形态的变换,才能盘活存量、实现资产的优化配置。有人担心资产形态的转换会造成资产流失。其实只要交易是公平公开的,流失不会产生。真正的流失是在交易之前产生的。帐面上的净资产价值并不是资产的实际价值,它并未经过市场的检验,交易只是把已产生的流失暴露出来而已。观念之差使我们常常在“避免国有资产流失”的口号下,流失了大量的资产,也失去了一次次优化重组的机会。