期货市场——市场经济的产物

社会主义市场经济体制的确立意 味着经济的运行必然以市场为 主。而建立、健全完备高效的市场体系,不仅需要有发达的现货市场,而且要建立和发展完善的期货市场。因为期货市场是市场发展的高级形式,它代表着世界交易手段现代化的方向。然而,与任何事物一样,期货市场的培育与发展也不可能一蹴而就,它需要统筹规划,严格管理,精心组织,不断完善。 一、从社会主义市场经济理论看期货市场建设的必然性     

钢铁企业如何实现套期保值——以河北省为研究对象

由于我国钢铁产能严重过剩、下游需求释放缓慢、钢材出口受阻、市场库存大幅上升、钢材价格低位震荡,钢材相关企业面临严峻的经营风险。通过对套期保值理论的分析,认为河北省钢铁企业可以有效利用钢材期货平台,进而达到在现货与期货市场"两条腿走路"的目的,规避价格波动带来的风险。     

台湾利率期货和现货价格收益率与溢出效应研究

期货市场和现货市场的波动溢出效应是研究利率市场发展的信息流动、风险传递的重要内容。本文主要采用GARCH—M模型对中国台湾期货市场和现货市场的价格收益率和波动性进行研究，发现两个市场波动性之间存在非对称性，期货市场对现货市场存在单向显著溢出效应和重要影响。     

期货市场初探

期货市场是买卖各种实物商品和金融商品远期交货合同的一种市场。它以现货市场为基础,商品本身并不进入期货市场,因此也可以说期货市场是专门从事买卖标准化合约的市场。     

期市：为粮改服务

说到市场，人们眼前会马上浮现出琳琅满目的商店、超市、批发市场：一手交钱，一手交货，现货交易，热闹异常。但这是传统的现货市场交易。在改革开放的年代，我国于1990年出现了一种新的市场交易手段：买卖的不是现货，面是合约；交易在交易大厅的电脑上进行，始终静悄悄的。这就是被称为“市场高级形式”的期货市场。     

中国期货市场最佳套期保值比率研究

为了研究中国期货市场的套期保值功能,本文利用确定套期保值比率的OLS、B-VAR、ECM三个模型和套期保值衡量指标,对我国期货市场的套期保值比率进行了实证研究。本文选取两个不同的时间段进行纵向比较研究,即金融危机爆发前后的中国期货套期保值比率和绩效的比较。从风险最小化的角度来看,不同市场环境下的套期保值中ECM和B-VAR的套期保值绩效各有其优势。     

关于在滨海新区建立石油期货交易市场的建议

近年来,国内成品油价格频繁调整,国内市场凸现油荒之势,相关行业的诸多企业运营受到影响。在未来的三到五年,中国就要按照加入WTO的承诺向外资放开石油市场。在众多压力之下,我国建立完善的石油市场体系已迫在眉睫。而期货市场作为高级的市场形式,由于具有套期保值、发现价格、投机牟利等功能,使石油生产者、消费者和贸易商都强烈需要运用石油期货交易规避价格风险。其对实现资源的有效配置,具有重大意义。     

利用期货市场规避粮食生产和经营风险浅探

近年来,我国粮食期货市场取得了长足发展,在给农民提供种植方向指导、给企业提供避险工具等方面都起到了积极的作用。但是受我国经济发展阶段以及现货市场的发达与规范程度等因素的限制,我国期货市场功能发挥与国际成熟期货市场的功能发挥还存在差距,无法完全满足我国经济发展对期货市场的需要。我国期货市场应根据经济发展需要,增加期货市场的参与主体,不断进行制度创新,创造适合期货市场发展的宽松的政策环境等,加强和改进期货市场功能发挥,使我国粮食期货市场更好地为经济发展服务。     

浅论粮食期货市场的期权交易

所谓期权（Ｏｐｔｉｏｎ）也叫期货合约选择权,是指在期权交易中购买选择权利的一方在支付一定数额的权利金后,在一定时间内拥有的一定的履约价格出售或购买一定数量的商品合约的选择权利。它分为看涨期权（Ｃａｌｌｏｐｔｉｏｎ）和看跌权（Ｐｕｔｏｐｔｉｏｎ）两类。随着我国粮食流通体制改革的深入,粮食企业走向市场的步伐正在加快,这些企业要在激烈竞争的市场大潮中求生存,求发展,在深化内部管理机制,搞活经营的同时,必定需要寻找规避风险,稳定收益的手段,期权交易恰恰可以起这种作用。一、粮食期货市场期权交易的必要性１．…     

我国股指期货对股票市场波动性的影响研究

2010年4月16日,我国的股票指数期货于合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易,但是股指期货的推出是否会加大股票市场的波动,一直未有定论。从理论上看,由于股指期货具有价格发现功能,有助于提高现货市场的定价效率,并且可以利用股指期货进行套期保值,有效分散了系统性风险,降低市场价格变动风险,减少市场波动性。然而也有一些学者认为:由于股指期货采用保证金制度,具有高杠杠性,从而吸引更多的投机交易,这反而会加剧股票市场的波动。本文从理论上分析了股指期货对现货市场波动的影响,并通过实证分析,将沪深300指数作为研究对象,通过ADF平稳性检验与GARCH模型分析沪深300指数与股指期货的关系,发现股指期货的推出降低了沪深300指数的波动性。     

论建立武汉期货大市场

期货市场以其特殊的功能博得了世界各国的亲睐,也必将对我市经济发展产生重大影响.一、建立武汉期货市场的必要性.第一、建立武汉期货市场,是促进武汉地区、湖北省、长江中游地区乃至全国农业健康、稳定发展的客观需要.近年来,由于各种自然、人为因素,农业生产出现过多次巨大波动.以棉花为例:1982年,我国棉花产量为359.8万吨,1984年陡增至625.8万吨,上升了73.93%.而1986年,则跌到354万吨,下降了43.43%,大致回到1982年的水平,相应地,棉花价格也变幻不定,棉花收购价格指数(上年为100)1984年为100.1,1985年下跌至97.7,1988年为108.6,1989年为122.7,1990年更达到129.7.如果不考虑过去棉花国家计划管理因素,其波动幅度还要大.湖北和长江中游地区,是全国重要的粮棉产区,武汉作为内地特大中心城市,理应发挥其辐射功能,建立期货市场,使广大农民不只是依赖国家各种优惠、扶持政策,而是积极利用期货市场的套期保值功能,回避价格风险,以保证农业生产健康、稳定地发展.第二,建立武汉期货市场,有助于武汉工业企业规避风险,造就企业公平竞争环境.     

试论我国期货市场监管模式的选择

期货市场是所有金融市场中风险最大 ,最需要进行监管的市场。从期货市场发展看 ,它同监管是密不可分的 ,没有政府的监管 ,就没有当今世界健康的期货市场。我国期货市场起步晚发展快 ,因此 ,建立适合我国的期货市场监管体系是非常必要的。这一体系的目标模式应该是 :在政府集中统一监管下 ,充分发挥市场自律组织的作用 ,即把政府监管与市场自律监管结合起来。     

构建农户生产与农产品期货市场对接桥梁

农产品的价格波动和价格风险是影响农户收入的主要因素,农产品期货市场通过套期保值可以有效地规避价格风险。把分散且小规模的农户生产与农产品期货市场实现有效地对接虽存在诸多困难但完全可行。"公司﹢专业合作社﹢农民"和"企业﹢专业协会﹢农民"是实现农户生产与农产品期货市场有效对接的重要模式。在这两种模式的构建中,最主要的工作是建立高水平的农民期货贸易专业合作社。政府应在财政和信贷方面给予参与期货市场的农民及企业以大力支持。从事农产品期货贸易的公司应加大对农民农业科技和期货贸易知识教育的投入,并严格遵守合同的约定及时足额返利予农民。     

对我国发展石油期货市场的初步探讨

在石油进口量日益增加、石油价格波动频繁的情况下,建立石油期货市场是不可避免的趋势。石油期货对石油安全发挥着极大的保障作用,这种保障作用体现在套期保值、发现价格、保障供应和降低石油价格风险等方面。但同时,石油期货会给投资者带来不可避免的风险。这些风险如若不及时加以处理的话,会给投资者带来极大的损失。我们可以从打破石油市场的垄断、大力发展资本市场和金融市场、逐步丰富交易品种,建立成熟石油市场,实现石油定价市场化、加大期货知识的宣传,提高从业人员的素质、增强风险意识、建立和完善有关法律法规体系和监管体系等方面着手建立适合中国国情的石油期货市场,以期发挥其保障作用、消除其负面影响。     

股指期货推出后的投资机会和风险控制

随着我国证券市场规模的扩大，机构投资者队伍的扩展和证券市场竞争的加剧，市场对股指期货这一避险工具的要求不断增强。本文拟在论述我国发展股指期货的迫切性和必然性的基础上，分析股指期货推出后的市场投资机会与风险控制。一我国１９９３年也曾出现过股指期货交易的试点，但当时市场条件不够成熟，使这一创新性的试验中途夭折。我国证券市场经过多年的发展规模迅速扩大，但缺乏有效的风险规避机制，这必将影响到我国股市的健康发展。我国发展股指期货已经具备的条件主要有：一是股票现货市场初具规模，为股指期货的开展奠定了现货市场…     

中国期货市场应走飞跃型的发展道路

中国期货市场应走飞跃型的发展道路东北财经大学张群群关于我国期货市场的发展道路问题一直存在两种思想。渐进型发展模式主张在现货市场的基础上，引入期货交易机制，逐步发展过渡到期货市场。飞跃型发展模式对此提出反对意见，明确主张可借鉴各国成功经验，采用具有现代...     

期货市场与企业安稳营销

一、期货市场的风险转移和保值机制对我国企业营销具有稳定作用 在市场经济条件下,由于种种因素的影响,商品、外汇价格大幅度波动在所难免,这无疑会给企业营销带来不可预测的风险,一些企业往往由此蒙受巨大损失。因此,在当今国际社会中,进出口商、贸易商、银行、加工厂商、原材料厂商都在利用期货市场作套期保值业务,以求安稳。     

内蒙古自治区人民政府办公厅关于推动期货市场服务实体经济发展的指导意见

为进一步完善金融市场体系,加快推进我区期货业发展,充分发挥期货市场在价格发现、套期保值、推动产业转型升级等方面的重要作用,根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》和自治区全面深化改革有关精神,自治区人民政府办公厅提出了《关于推动期货市场服务实体经济发展的指导意见》     

股指期货对现货市场波动性的影响——基于亚太新兴市场股票指数的实证研究

本文运用改进的GARCH模型,选取与我国经济结构和社会文化近似的新兴市场国家和地区为样本,就股指期货对现货市场波动性的影响进行了实证分析。研究结果表明：长期而言,股票市场引入股指期货后现货市场波动性有所降低;伴随着股指期货市场的日趋成熟,股指期货对现货市场波动性的影响将逐步减小。     

社会信用体系构建的三大内容

什么是信用?我们需要构建怎样的信用制度和体系?党的十六届三中全会提出了明确的要求,即:“要增强全社会的信用意识,形成以道德为支撑、产权为基础、法律为保障的社会信用制度。”信用最初是一个道德概念,是日常生活交往中人们说话办事的一种行为准则。当人们把这一道德意义上的信用概念用于经济活动中,以信用为担保,从事各种经济活动时,它便成了一个经济学概念,即信用交易进而信用经济。信用交易———信用经济的兴起,增加了市场交易的风险,无论是哪一方的失信都会给对方造成损失,以至造成市场交易链条的中断。要规避风险,要保证市场的正常…