加快建设国债期权市场

国债期权与国债期货都是债券市场上重要的利率风险管理工具,但两者功能作用有明显区别。国债期货是风险对冲工具,投资者使用国债期货把未来的价格风险锁定在一个特定水平上。国债期权具有价格"保险"功能,投资者通过支付"保险费",可以完全规避价格波动风险,同时保留了未来价格向有利方向变动而带来的潜在收益。从美、德、日、英等大国的发展实践来看,建设国债期权市场,使其与国债期货市场形成利率风险管理的两大支柱,对于发挥债券市场在资本市场的核心功能作用非常重要。     

关于在滨海新区建立石油期货交易市场的建议

近年来,国内成品油价格频繁调整,国内市场凸现油荒之势,相关行业的诸多企业运营受到影响。在未来的三到五年,中国就要按照加入WTO的承诺向外资放开石油市场。在众多压力之下,我国建立完善的石油市场体系已迫在眉睫。而期货市场作为高级的市场形式,由于具有套期保值、发现价格、投机牟利等功能,使石油生产者、消费者和贸易商都强烈需要运用石油期货交易规避价格风险。其对实现资源的有效配置,具有重大意义。     

浅析西方股票指数期货

股票指数期货的产生和其他商品期货一样,是由于股票价格经常剧烈波动会给股票投资者带来巨大风险。股票投资的风险可以分成两部分:系统的和非系统的风险。系统的风险是指由于错综复杂的各类因素对市场上所有股票均带来损失的风险,如市场风险、通货膨胀风险等;非系统风险则是指由某些因素对某种股票带来的风险,如发行公司财务风险、经营风险等。个股价格风险可通过投资组合来分散。一般认为,一个投资组合中包括有10～15种股票便能使组合的风险减到市场的水平。但整个股市波动带来     

中美“能源牌”:制衡还是双赢?

近年来,世界市场上能源价格大幅度攀升,三年前,世界石油价格只有33美元一桶,但到今年6月9日已超过70美元一桶,为昔日的两倍多,天然气价格也有不小涨幅。一些国家因供应紧张一时出现的油荒,到石油输出国的印尼开始减少能源出口,有着巨大能源储备但依赖外部能源的美国,政府官员和普通百姓,面对世界能源形势都难释重负,长吁短叹。能源问题政治化的梦魇世界能源供需本来仍属相对平衡,但供应风险在于:一是被投机商利用抬升油价,即国际金融炒家看到了能源期货与现货倒买倒卖的利好,近年来全球投机资金纷纷转向石油市场,据估计,仅纽约市场石油期货…     

构建农户生产与农产品期货市场对接桥梁

农产品的价格波动和价格风险是影响农户收入的主要因素,农产品期货市场通过套期保值可以有效地规避价格风险。把分散且小规模的农户生产与农产品期货市场实现有效地对接虽存在诸多困难但完全可行。"公司﹢专业合作社﹢农民"和"企业﹢专业协会﹢农民"是实现农户生产与农产品期货市场有效对接的重要模式。在这两种模式的构建中,最主要的工作是建立高水平的农民期货贸易专业合作社。政府应在财政和信贷方面给予参与期货市场的农民及企业以大力支持。从事农产品期货贸易的公司应加大对农民农业科技和期货贸易知识教育的投入,并严格遵守合同的约定及时足额返利予农民。     

香港期货市场的发展及现状

1994年5月25日至27日,全国人大财经委《期货交易法》考察组对香港期货市场进行考察。考察组先后就期货立法、监管、市场运作等问题与香港证券及期货事务监察委员会、期货交易所、联合交易所、获多利金融服务有限公司、新鸿基期货有限公司、金银业贸易场等期货界人士进行了多次座谈,还实地考察了交易所、经纪公司的运行情况。这次考察得到香港期货界的大力支持,初步了解了情况,弄清了问题,特别是香港期货市场发展的经验和教训给考察组留下了深刻印象。一、香港期货市场的发展演变香港建立期货市场较晚,直到本世纪70年代中期才开始。但由于采取了先立法,后建市场,把引进各国先进经验与独创相结合的作     

利用期货市场规避粮食生产和经营风险浅探

近年来,我国粮食期货市场取得了长足发展,在给农民提供种植方向指导、给企业提供避险工具等方面都起到了积极的作用。但是受我国经济发展阶段以及现货市场的发达与规范程度等因素的限制,我国期货市场功能发挥与国际成熟期货市场的功能发挥还存在差距,无法完全满足我国经济发展对期货市场的需要。我国期货市场应根据经济发展需要,增加期货市场的参与主体,不断进行制度创新,创造适合期货市场发展的宽松的政策环境等,加强和改进期货市场功能发挥,使我国粮食期货市场更好地为经济发展服务。     

期货市场与企业安稳营销

一、期货市场的风险转移和保值机制对我国企业营销具有稳定作用 在市场经济条件下,由于种种因素的影响,商品、外汇价格大幅度波动在所难免,这无疑会给企业营销带来不可预测的风险,一些企业往往由此蒙受巨大损失。因此,在当今国际社会中,进出口商、贸易商、银行、加工厂商、原材料厂商都在利用期货市场作套期保值业务,以求安稳。     

对建立创业板市场投资风险控制体系的思考

创业板市场是中小高科技企业融资的场所,由于创业板上市企业规模相对较小,所以,创业板市场在为投资者创造投资机会的同时,也给投资者的投资带来了风险。建立创业板市场投资风险控制体系是非常有意义的。     

我国商品期货市场价格行为的混沌特征研究

中国商品期货市场在金融市场和经济体系中发挥着日益重的作用。本文通过检验2011年前即上市的23种商品期货收益率序列的最大Lyapunov指数、混沌吸引子的分形维和Hust指数三个指标研究了中国商品期货市场的混沌特征。三个指标的数值分别是通过Wolf算法、G-P算法和R/S分析方法进行计算的。研究表明中国商品期货市场运行于混沌状态中,市场并非弱式有效,这为实现期货价格的短期预测、金融市场的混沌控制和混沌风险管理等进一步研究提供了依据。     

完善超额配售选择权的法律研究

超额配售选择权与传统的看涨期权有着显著差异,我国法律环境的不完善制约了该机制作用的发挥。在加强相关法律法规建设的同时还应重视对该制度进行合理化改造,即在股票破发时,承销商应按市价或发行价购入股票并以此价格分配给投资者。同时应通过股指期货等措施尽量消除承销商的承销风险。     

核准制——我国期货品种上市机制的发展方向

世界期货市场从产生到不断发展、完善 ,充分说明了期货市场的发展必然伴随着品种创新 ,上市品种是期货市场永恒的动力。但我国目前期货市场上市活跃品种只有2～ 3种 ,严重影响了期货市场功能的发挥。其根源在于我国期货品种上市机制存在缺陷 ,主要是层层审批制度制约了新品种的上D市。改革方向分两步 ,首先成立期货品种上市审批委员会 ,再逐步过渡到发达国家普遍采用的核准制。     

完善超额配售选择权的法律研究

超额配售选择权与传统的看涨期权有着显著差异,我国法律环境的不完善制约了该机制作用的发挥.在加强相关法律法规建设的同时还应重视对该制度进行合理化改造,即在股票破发时,承销商应按市价或发行价购入股票并以此价格分配给投资者.同时应通过股指期货等措施尽量消除承销商的承销风险.     

中国证券监督管理委员会公告：期货市场客户开户管理规定

第一条为加强期货市场监管，保护客户合法权益，维护期货市场秩序，防范风险，提高市场运行效率，根据《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》、《期货公司管理办法》等行政法规和规章，制定本规定。     

浅谈国际原油价格上涨的原因及对策

油价的持续上涨对世界石油工业和石油市场产生了巨大的冲击。素有“经济血液”的石油价格一涨再涨将会对各国经济产生深刻的影响,尤其是对石油进口依赖程度高的国家。我国作为石油第三大消费国和第二大进口国,石油进口量占年消费量的20%以上,石油的对外依存度呈现不断上升趋势,面对不断上涨的油价,我国必须采取积极的措施。文章探讨了国际原油涨价的原因及其对我国的影响,在此基础上提出了我国应对国际油价上涨的对策。     

期货市场

期货市场期货市场即期货交易市场。期货交易指商品或有价证券买卖双方成交以后按契约中规定的价格、数量，远期交割的交易方式。是现代市场上最常见的交易方式之一。进行期货交易的商品包括农产品、有色金属、石油等工业原材料。还包括股票、债券、外汇等金融商品。期货交...     

美国的期货市场及其管理

<正> 一、概述美国的期货市场在美国市场经济体系中居于举足轻重的地位。到目前为止,美国的期货交易所已经彻底走出了群雄并起,各自为政的误区,形成了一个以芝加哥和纽约两地综合性期货市场为主导,以其他城市专业性期货市场为骨干的期货交易网络体系。美国期货交易所的交易量和市场参与者人数占全世界的比例都在60％以上,因此,美国主要期货     

资本

国债期货重新上市18年等待,一度夭折而又复生的国债期货6日正式挂牌交易。截至目前,监管层已发布券商、基金等机构的参与指引。业内人士预计,国债期货上市初期,主要的参与者将包括券商、私募基金以及股指期货市场的个人投资者等群体。作为国债现货持有的绝对主角,银行、保险等机构的参与仍待监管层的放行。点评:看点是,能否产生新的"蓄水池"。     

股指期货对我国资本市场的影响

融资融券和股指期货的推出终结我国股票市场没有做空机制的历史,对未来资本市场的发展产生极为深远的影响。通过对规避证券市场系统风险、培育投资者价值投资理念、对证券市场长期走势等方面的论述,系统分析了股指期货推出对我国资本市场的影响。     

股指期货对我国资本市场的影响

融资融券和股指期货的推出终结我国股票市场没有做空机制的历史,对未来资本市场的发展产生极为深远的影响。通过对规避证券市场系统风险、培育投资者价值投资理念、对证券市场长期走势等方面的论述,系统分析了股指期货推出对我国资本市场的影响。