浙江设立旅游产业投资基金

基金规模100亿元的浙江省旅游产业投资基金11月30日在杭州成立。该基金将以母子基金投资、直接股权投资、重组并购投资等方式投向具有较高成长潜力、带动效应显着的旅游及相关新兴业态项目。     

产业投资基金自任管理的法律探讨

自任管理方式是产业投资基金管理的一种重要模式。其中基金管理人是基金公司设立的专门负责基金管理的内部职能部门,它与基金公司之间是一种委托与被委托关系。基金管理人要处理好与基金公司(董事会)、投资决策机构、投资顾问机构及基金托管人之间的关系。     

关于建立我国铁路产业投资基金的思考

铁路产业投资基金是指以我国铁路运输产业为投资对象,遵循“以获得长期资本利得为主要目的,同时兼顾当期财务收益”的原则,通过发行基金收益凭证将投资者的资金集中起来,主要对未上市的铁路企业或项目进行组合式股权投资和提供经营管理服务的“利益共享、风险共担”的集合投资制度。产业投资基金源于西方发达国家的创业投资基金。创业投资基金也称风险投资基金,在20世纪40年代产生于美国,主要投资于高科技等新型创业企业。投资基金通过组合式投资和专业管理打破了传统融资方式的局限,使这些既具有乐观发展前景,也面临较大风险的创业企业获得…     

论私募股权基金对民间投资的拉动效应及法律规制

私募股权投资,是指通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资,该股权投资在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。股权投资基金涵盖企业首次公开发行前各阶段,即企业发展的种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO等阶段。从实践上看,私募股权基金对民间投资具有很强的拉动效应。我国私募股权基金现已初步形成了以公司制、信托制和有限合伙制为主要法律形式的私募股权投资基金基本法律框架。但是,以《证券法》、《信托法》等为主的证券规制法律对私募股权投资基金的资金来源、组织方式、运作模式等法律问题尚未明确规定。为此,需要强化对私募股权基金运作的规制立法,以规范私募股权基金的运营机制,增强并改进对私募股权基金的法律监管。     

我国证券投资基金行为是否成熟——基于投资组合与投资策略匹配性视角的研究

基金行为的成熟性是考察基金行为和基金业监管的重要依据,然而关于基金成熟性的研究尚不充分,本文从证券投资基金的投资组合与投资策略的匹配性视角入手,通过引入市场组合(MarketPort-folio),对基金投资管理行为的成熟性给出一个明确的研究视角和判断标准;并在此基础上对我国证券投资基金投资管理行为的成熟性进行了动态的实证检验。研究表明,我国证券投资基金投资管理行为不成熟的重要表现有两个方面:一是没有坚持其投资策略,二是各个基金在各期对于实际β值的调整有着很强的趋同性。因此,对基金行为的监管不应仅仅集中于较为严重的违规行为,还应在系统性风险控制等技术层面做出适当的要求和指导;同时,基金公司内部也要建立包含风险监控的全面的基金绩效评价体系。     

做大做强政府投资基金品牌

政府投资基金是政府通过预算安排出资设立,采用股权投资等市场化方式,引导社会资本投资支持相关产业和领域发展的资金。江苏省政府投资基金于2015年9月成立,一年多来,基金按照“政府引导、市场运作、规范管理、滚动发展”的原则加快运行,财政资金的引导撬动作用得到较好发挥,基金在促进我省产业转型升级和区域协调发展上的成效正加速显现。     

试论股权投资基金的合格投资者制度

由于股权投资基金的高风险、缺乏流动性及低透明度,加之其豁免监管的特性,股权投资基金的投资者必须具有能够承担高风险并且能够在豁免监管条件下实现自我保护。在股权投资市场引入合格投资者制度,根据投资者的经验、能力和资金状况,区分可以进入股权投资市场的合格投资者的类别和数量,使得产品和投资者素质、资本和风险相匹配,从而实现促进股权投资市场发展与强化投资者保护的适当平衡。     

代表微语

正私募股权投资基金对地方经济发展贡献很大,有利于吸引社会资本,增加地方产业的投资;协助将国内外优秀企业招商落地,对被投资企业提供战略指导、资源整合、优化经营等增值服务,助推企业成长;对地方政府培植增量税源有很大帮助。建议政府出台政策"组合拳",加大力度推动私募股权投资基金发展,把厦门打造成全球资本汇聚地:一是常态化开展产业引导基金对产业子基金的甄选设立,通过财政资金杠杆进一步撬动数倍社会资本,发起新     

非公募基金监管的“松”与“严”

证券投资基金法修订草案在公开征求意见中共收到8万多条意见、建议，足见社会对这部法律的关注。基金作为一种投资活动，从维护金融市场秩序、保障公众合法利益出发，必须纳入国家监管视线，而无论其资金是否公开募集。也因此，意见中几乎所有观点都赞同被称为此次修法最大亮点的“非公开募集基金入法”。     

VaR模型在我国证券投资基金风险管理中的应用

证券投资基金是目前国际上盛行的金融工具和大众化的投资手段之一。随着证券市场在我国的崛起和逐步成熟,大众化投资需求十分活跃,证券投资基金作为一种新的投资方式,正得到广泛而迅速的发展。然而,证券投资基金的风险管理状况却堪忧。在此背景下,本文分析了VaR模型在我国证券投资基金实施的必要性,并结合中国的实际情况,从资产配置、绩效评估、风险限额分配和信息披露等方面探讨了VaR模型在基金风险管理中的应用,目的是为了找到适合中国国情的实施VaR风险管理的路径,以提高我国证券投资基金的风险管理水平。     

浅析私募股权投资基金对被投资公司治理模式的影响

私募股权已经成为国际融资市场上重要的力量,它以成熟企业为投资目标,着力于改善治理结构,提升企业内在价值,私募股权投资对被投资企业公司治理的改善作用有重要意义。本文结合目前我国私募股权投资基金的实际情况,就私募股权投资基金对被投资公司治理模式的影响进行了简要分析,并深入剖析私募股权投资基金对被投资公司站式模式的改善。     

关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定

中国证券监督管理委员会公告[2012]15号现公布《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定》,自公布之日起施行。证监会2012年6月12日为了规范基金管理公司、基金托管银行基金托管部门(以下简称银行托管部门)的基金从业人员投资证券投资基金(以下简称基金)的行为,维护基金份额持有人的合法权益,根据《证券投资基金法》及有关规定,现就基金从业人员投资基金有关事项规定如下:     

入世后我国证券投资基金业分析

基金属于专家理财的一种做法，是集合广大投资者的小额资金进行大规模投资运作的合理方式。我国基金在股市上的表现一向波澜不惊，投资价值较为稳定，但目前基金业正在面对入世后外资基金的挑战，因为中国入世后允许外商持有基金管理公司33％的股权，三年后持股比例扩大至49％。据Hennessee Group的一项调查显示，2000年全球投资者向对冲基金投入了830亿美元资金，     

基金管理公司固有资金运用管理暂行规定

第一条为了规范公开募集基金的基金管理公司（以下简称基金管理公司）固有资金运用行为,防范固有资金投资风险,维护基金份额持有人的合法权益,促进基金业持续健康发展,根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》等法律法规,制定本规定。     

天津促进经济发展的八条措施

一是支持企业加快结构调整。天津市有关部门安排15．5亿元财政性资金,支持企业调整结构、加快项目建设。市国资委组织津联控股公司设立20亿元产业结构调整基金,渤海国资公司融资10亿元,支持地方国有企业调整。二是支持企业扩大融资规模。从2013年起2年内．对在天津股权交易所挂牌交易的本地企业,初始融资额达N500万元以上的。市财政给予50万元的一次性专项补助;对股权投资基金投资天津市中小企业项目的,由财政部门按项目退出或获得收益后形成的所得税地方分成部分给予80％的奖励。     

政府投资基金步入规范发展轨道

政府投资基金是由各级政府通过预算安排,以单独出资或与社会资本共同出资设立,采用股权投资等市场化方式,引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展的资金。政府投资基金管理和改革情况如何?全国人大常委会预算工委通过组织召开座谈会、赴上海开展实地调研、走访和书面调研10余支中央政府投资基金、参与中国互联网投资基金绩效评审,并委托山东、江苏、深圳等省市人大常委会有关机构开展监督调研等多种形式,开展专题调研。     

＂证券投资活动＂的标准应明确

如果成立了公司、成立了合伙企业进行证券投资活动,那么证券投资基金法对其进行管辖、调整是可以成立的。但是一个关键的因素是要界定何为“从事证券投资活动”。     

文化产业投资基金的运作模式与发展思路

2010年从中央到地方,全国已设立多只专注于文化产业的投资基金。文化产业投资基金属新事物,大部分文化产业投资基金或处于资金募集过程中,或对投资项目处于观望状态,没有进入实质性操作阶段。本文以刚创建并投入运营的湖南文化旅游产业投资基金为案例,对其运作机制和发展思路进行剖析,探讨对新兴的文化产业基金政府的投资和引导应如何体现,基金应如何更好的发挥对文化产业的高效支撑作用,为我国文化产业投资基金的发展提供借鉴。     

中美证券投资基金管理人行为:差别与原因

证券投资基金制度在国外成熟资本市场已经发展了一个多世纪,其制度的完善、运行的效率都值得我们借鉴。美国共同基金的发起设立是一种完全市场化的行为,而随着"好人举手"政策的出台,中国证券投资基金实行了很久的行政审批制正逐渐放松。但是,证券市场浓重的投机氛围,扭曲了基金管理人的精神和企业的组织结构,而投资理念恰恰是基金管理人的灵魂。借鉴国外完善的证券投资基金制度,规范和引导中国基金管理人行为,有助于促进证券投资基金制度在中国健康发展。     

我国绿色证券投资基金绩效分析北大核心SSCI

当前,构建绿色金融体系已成为推动绿色经济快速发展、实现“碳达峰、碳中和”目标的重要途径。着眼绿色基金领域,通过分析基金重仓股明细,以及进行单因素评价模型的实证检验,探究我国绿色证券投资基金能否兼顾环境效益与经济效益的双重目标。结果显示,部分样本基金没能很好地执行投资策略,需调整资金配置,增加对绿色环保相关行业的投资;大部分样本基金在剔除掉风险因素的风险调整后收益的对比分析中,表现出了较强的获利能力,基金管理者市场调整和分散风险的能力较强。综合来看,我国绿色证券投资基金未能兼顾环境效益与经济效益的双重目标,环境效益有待进一步提高。为此,建议基金经理人对投资策略要充分予以执行,严格按照“绿色”标准选股投资;要进一步完善与绿色证券投资基金发展相关的配套机制和法律法规,丰富和完善绿色证券投资基金评价体系;提高投资者对绿色证券投资基金的认可度,建立多层次多元化投资主体结构。