基于分形假说及分形技术的权证定价模型

本文首先分析了建立在资本市场有效假设下的B-S期权定价模型应用于期权定价模型的缺陷,然后以分形市场假说及分形布朗运动为基础,构建了考虑权证稀释效用的分形市场的权证估值模型,并对影响估值模型的因素进行了定量分析。     

我国权证创设的有效性分析

长期以来，我国权证市场投机盛行，为抑制过度投机，有关部门推出了权证创设制度，但市场对权证创设制度褒贬不一。运用博弈论的分析方法来分析权证创设制度的合理性，研究发现，权证创设制度合理与否取决于创设的数量，只有权证创设数量在一定范围之内才能既起到抑制过度投机的作用，又起到保护中小投资者利益的作用。     

权证发行对标的股票风险影响的实证研究

本文选取2005年至2009年期间,中国证券市场发行的30只权证为样本,实证分析了权证发行对其标的股票风险的影响。通过方差齐性检验,发现样本中绝大多数股票的收益率方差在权证发行之前和发行之后发生显著变化,并且绝大多数标的股票的收益率方差变小。研究说明权证的发行可以降低标的股票的波动率,此结论对监管层和投资者具有重要意义。     

水权交易法律规制研究

水资源短缺己成为我国经济社会发展的重要制约因素。要解决我国的水资源问题,关键在于建立一套通过市场配置水资源的水权交易法律制度。文章在分析我国现行水权交易法律规制存在的问题的基础上,提出了完善我国水权交易法律规制的建议。     

基于ACD模型期权类衍生产品的流动性风险度量

本文从流动性维度,选取交易量持续期作为衡量金融资产流动性指标,构建自回归条件久期（ACD）模型,并利用实际数据对中国权证市场的流动性进行实证研究。结果表明,对于中国的权证市场,交易量持续期具有持续性,权证的流动性存在明显的聚集效应;研究同时显示,Gamma分布是ACD簇模型中随机扰动项分布的最佳假设分布,Log-GACD模型和SCD模型是中国权证市场较为适合的流动性拟合模型。     

生成式人工智能的双重法律规制理路

ChatGPT等强人工智能时代,技术和风险的复杂性和不可预测性攀升均加剧了法律的不确定性。全球生成式人工智能监管态势下,在激励创新中统筹规范发展应成为我国现阶段的规制目标,对其规制应注意包容性与灵活性的制度安排。特别在当前生成式人工智能面临前所未有的技术规制挑战、监管挑战和问责挑战冲击,规制生成式人工智能应避免过度倚赖传统以政府为中心的规制方式,而应采取“有效市场”与“有为政府”协同发力、过程合规激励和结果威慑效应齐彰,且深度融合法律逻辑、技术逻辑与产业逻辑的双重法律规制理路。该规制理路以敏捷治理理论及元规制理论为理据,以聚焦于市场主体本质与能动性的过程性规制为主导,结果性规制为补充,对生成式人工智能的模型、数据和生成内容等从技术过程到行为结果形成各有侧重且协调配合的系统规制进路。同时还需相应的配套法律制度保障,尤其是有必要从风险化解和权益保障入手进行责任松绑和规制补强,引入安全港规则及发展保障基金制度,实现立法上的先进性和运用上的有效性。     

智能合约对合同法制度的挑战及对策

智能合约是一种借助计算机语言而非传统法律语言表述各项条款的信任机制。区别于传统合同,智能合约所具有的自动可执行性、去中心性、匿名性提高了合同的执行效率,同时也在合同效力判定、合同执行程序以及合同监管方面对现行合同法制度提出了挑战,使得现行合同法对其出现了规制失灵。技术的发展不能脱离法律的监控与协调。在应用和发展智能合约技术的过程中,要坚持以法律为底线和原则,在不对法律作出大幅度调整的基础上,增强现有合同法制度对智能合约的适应性,优化智能合约技术的法律适应性,完善监管体制,促进法律和科技的共同发展。     

论农村信息市场的经济法规制

农村信息市场是随着我国农村信息化建设发展起来的生活消费市场和生产要素市场,作为社会主义市场经济的一部分,农村信息市场在发展过程中也面临着市场调节失灵,信息资源配置不当等问题。经济法对于农村信息市场中各个主体活动的法律规制,为农村信息市场的发展和完善提供了制度保障。     

证券市场规制变革动因及最优规制模型

对证券市场进行规制的根源在于市场失灵、外部性、法律的不完善理论等,而由于存在政府失灵和规制失灵,对规制程度的把握就显得尤为重要。本文通过对规制成本与收益的动态分析,论述了规制变革的内在动因,并建立了规制程度的最优模型。认为适度的规制能使证券市场的收益与成本差达到极大值,最大程度地促进证券市场的发展,而规制程度过低或过高都不利于证券资源的最佳配置。     

少数民族文化风险及其法律规制研究

现代化进程中少数民族文化风险主要指利益分配不均衡引发的风险,文化贬低引发的风险,少数民族文化尊严被漠视引发的风险,传统文化流失所带来的风险,国家文化安全方面的风险等。少数民族文化风险的法律成因主要导源于中国历来的产权制度缺失现象在少数民族文化领域的体现,现行文化法制的缺陷,文化类国际公约在中国实施不充分等。域外的社区知识产权模式、公有领域作品使用付费制度、文化财保护制度、生态博物馆制度、土著权利保护模式等对中国少数民族文化风险的法律规制都有重要的借鉴意义。中国少数民族文化风险法律规制应建立公法与私法并用的混合模式,特别是要构建传统文化产权制度并促进少数民族民众对其文化保护的有效参与。     

关于我国民营企业法律地位的几点思考

民营企业是我国市场经济的重要参与者,为我国经济发展作出了突出贡献。民营企业的法律地位关系着民营企业的权益保护,也关系着我国民营经济的发展前途。因此,研究我国民营企业的法律地位具有非常重要的意义。     

用法律的杠杆撬动中小企业经济板块——关于《中小企业促进法》的价值思考

发达的经济和健全的法律是支撑现代文明的两大支柱。我国20多年的改革，在经济和法制两大领域均取得了举世瞩目的辉煌成就。尤以经济发展对法律的依赖关系日趋明显，此所以有了“市场经济就是法制经济”的共识。我国施行《中华人民共和国中小企业促进法》后，许多省、市已相继出台了相应的实施“细则”或“办法”。这种立法现象及其动态说明，国家和政府试图用法律的杠杆去撬动中小企业经济板块，更彰显了《中小企业促进法》的价值。     

汽车消费信贷风险及其动态博弈分析

随着中国汽车消费市场的逐步升温，汽车消费信贷市场渐成扩张之势，汽车消费贷款已成为继个人住房贷款之后重要的消费信贷品种。与此同时，汽车消费信贷的风险也与日俱增，主要包括信用风险、市场风险和操作风险。通过建立不对称信息动态博弈模型分析了我国现阶段汽车信贷市场中银行和个人消费者的博弈情况，在此基础上提出了完善信贷消费市场的建议：健全相关的法律法规，改善汽车信贷的制度环境；提高汽车信贷专业化水平，完善风险控制；加强银行内部管理，合理利用法律保障手段。     

《彩票法》立法之必要性及其属性分析

我国自上世纪80年代中期开始发行彩票,在为社会公共事业筹集了大量资金,取得巨大社会效益的同时,彩票的规模越来越大、品种越来越多,可以说彩票市场已经蓬勃发展起来了。但同时,彩票市场也存在着管理混乱、弄虚作假、使用不明等诸多问题。制度的不足是其根本原因。我国目前规范彩票业的规范性文件都是一些行政法规、部门规章。可以说,制定一部系统、全面、完善、操作性强的《彩票法》已经成为了当务之急。本文从《彩票法》立法的必要性及其法律属性方面进行了论述。     

刑事悬赏问题探析

马加爵案件再次引起人们对刑事悬赏问题的关注,我国尚没有关于刑事悬赏的专门法律规定,理论界的探讨也多限于民事悬赏广告,我国刑事悬赏仍然体现了群众路线,在法律性质上属于单独法律行为,悬赏人只能是司法机关,而赏金的给付应区别对待。     

完善我国现行夫妻财产制度之浅见

夫妻财产制度是我国《婚姻法》中的一个重要内容 ,现行的夫妻财产制度规定了法定财产制和约定财产制 ,法定财产制作为约定财产制的补充。但《婚姻法》对于夫妻财产制度的规定仍存在着不明确的缺陷 ,建议将夫妻婚后所得共同制作为夫妻法定财产制 ,明确夫妻个人财产的范围 ,进一步完善夫妻财产约定制。     

日本公司型投资基金法律制度及其对我国的启示

日本于1998年导入被称为“证券投资法人”的公司型投资基金制度,极大地促进了其基金品种的金融创新。公司型投资基金制度与其原有的契约型投资基金制度共同推动着日本投资基金业的发展。我国目前的立法虽然只对契约型投资基金作了具体规定,但应在条件成熟时,导入公司型投资基金制度,以促进基金品种的不断发展创新,扩大投资者的选择范围,同时还可通过完善公司型投资基金的法人治理结构以强化对投资者利益的保护,进而促使基金业发展和公正成熟的证券市场的形成。     

建立沉默权制度的理论与实践

能否建立和施行沉默权制度，是衡量一个国家和地区民主建设进程的重要标志之一。在我国建立沉默权制度，对于发展有中国特色的社会主义市场经济，完善有时代精神的社会主义法律制度，具有迫切的意义。必须经过法定程序建立沉默权制度。     

我国资产证券化法律冲突与障碍刍议

资产证券化作为一种金融创新在我国的发展一直步履维艰,主要原因在于该领域所涉及到的银行、证券、信托、税收、破产等多领域的法律、法规中存在诸多法律冲突。通过专门的资产证券化立法搭建起我国资产证券化发展的制度平台,能综合解决我国资产证券化发展过程中的未来债权转让、SPV设立及运作、证券化资产"真实销售"、证券化资产信用增级等四个方面所涉及的法律冲突与障碍。     

WTO规则与我国民用飞机产业发展立法

WTO规则对中国民用航空产业特别是我国民用飞机产业的发展有着巨大的影响和积极意义。从目前来看,中国的法律体系尚不完善,现行的民航法规和规章,要么在一些方面规定阙如,要么不符合WTO规则的要求,法治观念还没有完全树立起来。在这种法制环境下,中国民机产业必须规避入世风险,其核心问题是处理好政府的行政管理行为与民机产业法制之间的关系。对此,中国民机产业要建立健全法律法规制度,才能使我国作为WTO成员按照WTO规则和国际惯例保障和促进民机产业的发展。同时,通过典型国家民机产业发展立法的经验借鉴,也能为我国民机产业发展立法提供有益的启示,从而加速我国民机产业的可持续发展。