西德经济快速增长时期货币政策的宏观调节

1948年货币改革之后,西德中央银行吸取了在两次世界大战中整个金融事业曾彻底崩溃的历史教训,制定了以稳定币值为主要目标的货币政策。联邦银行法规定,货币政策负有对币值稳定、经济增长、充分就业和对经济平衡等四大经济目标进行调节的义务。但当币值受到威胁时,中央银行必须将稳定币值放在首位。从战后西德经济发展来看,保证币值稳定是西德维持经济制度——社会市场经济的先决条件,是政府实行其它经济     

东盟国家金融改革与重组及其启示

东南亚金融危机的爆发 ,充分暴露了东盟国家 2 0世纪 80年代以来金融自由化改革的片面性和局限性。危机之后 ,东盟各国对金融体系进行了改革 ,加速债权债务重组 ,设法清理巨额呆帐 ,完善央行的监管职能 ,以便使金融业在国民经济中更好地发挥积极作用。一、东盟各国金融改革与重组举措1 重组金融体系。主要包括以下三个方面 :首先 ,改革中央银行 ,加强央行的独立性。泰国央行于 2 0 0 0年 5月成立了货币政策局 ,2 0 0 1年 9月改为货币政策委员会 ,以加强央行制定和执行货币政策的职能。印尼政府于19 99年 5月颁布了新中央银行法 ,使印尼央行…     

非传统货币政策的溢出效应与国际协调

在全球经济体相互依存度不断提高的背景下,系统重要性国家的非传统货币政策不仅作用于本国经济变量,同时也对其他国家乃至全球经济金融产生了明显的溢出效应。各国可以通过货币政策的国际协调管理溢出效应,使正向溢出效应最大化、负向溢出效应最小化。具体措施包括各国通过加强自身改革以提供货币政策国际协调的基础,在规则性协调框架下约束关键货币的无序发行,在相机性协调框架下加强资本监管协调和宽松政策退出协调,以及推动评估进程在国际协调中发挥更大的作用。     

英国对欧洲经济货币联盟的态度和设想

近两年来,英国国内围绕着是否加入和如何加入欧洲经济货币联盟的问题展开了激烈争论,撒切尔夫人的下台还与此直接有关。本文试就英国对欧洲经济货币联盟的态度及加入汇率机制对英国经济的影响作一浅析。 1989年4月,欧共体委员会主席德洛尔在马德里理事会上发表了一份报告,提出分三个阶段实现货币联盟,最终实现单一货币和中央银行。德洛尔报告的第一阶段包括在现有机构范围内加强经济和货币政策的协调,共同体所有成员国加入欧洲货币体系的汇率机制。第二阶段中,制订经济和货币政策的责任将逐渐由国家机构向新的机构——包括     

论俄罗斯货币信贷政策及影响

随着俄罗斯宏观经济形势趋于好转,货币信贷领域也出现了很多积极的变化.很多指标显示,近年来俄罗斯货币形势基本稳定,为经济持续增长创造了较为宽松的金融环境.俄罗斯货币信贷政策的目标以控制通货膨胀为主,兼顾卢布汇率的稳定.俄货币当局近年来多次调整法定准备金率和中央银行的再贴现率,并采取了控制通货膨胀和卢布升值的措施,取得了一些成效.从总体上看,俄罗斯货币信贷政策对宏观经济具有稳定和促进的作用,但对投资等经济行为的影响仍有待提高.     

货币金融权力与美国的“软霸权

经济全球化加速发展, 各国间的相互依存、相互影响进一步加深, 而资本 的跨国流动又是推动经济全球化发展的主导力量。在这种情况下, 货币金融权力成 为与传统的陆权、海权一样但更为重要的政治或战略影响力, 同时传统的IMF 在国 际关系中的作用明显增强。拥有强大货币金融力量和实际控制IMF 的美国形成了 不同于政治或军事等传统霸权形式的“软霸权” 。美国利用其货币金融权力和IMF 对其他国家进行货币战、金融战成为当代国际关系的重要特点。     

拉美国家的金融体系(上)

金融的作用主要是通过金融部门和金融市场将资金从资金盈余部门向资金短缺部门转移而实现的。金融体系包括金融机构、金融市场和金融工具。其中金融工具是金融活动中各方承担义务的书面保证 ;金融市场是进行金融工具交易的场所和机制 ;金融机构则指商业银行、储蓄贷款协会、保险公司和经纪公司等。所有关于金融工具、金融机构和金融市场设置和运行的规则 ,构成了金融制度。拉美国家金融体系基本上沿袭了发达国家金融制度的二级模式 ,主要由中央银行、商业银行、开发银行和其他非银行金融机构组成。拉美国家的中央银行在各国经济中的地位相对较高。商业银行在金融体系中起着极其重要的作用。除哥伦比亚外 ,拉美大多数国家的开发银行由国家控制。此外 ,拉美还有诸如储蓄和贷款机构、资本市场、养老基金及其他一些非银行金融机构。本文将对阿根廷、巴西和墨西哥 3国的金融体系作具体介绍。     

非洲法郎区的演进及运行机制

法郎区是由原法属殖民地国家组成的统一体 ,在区内使用非洲法郎 ,目前有 1 5个非洲国家加入了非洲法郎区 ,其中科特迪瓦等 8个国家共同组成了西非货币联盟 ;喀麦隆等 7个国家共同组成了中非货币联盟。法国与非洲法郎区国家的货币合作原则为法郎区货币运行机制提供了基本的制度保证 ,而通过在法国财政部开设的交易账户 ,将非洲法郎区的中央银行与法国财政部较密切地联系在一起。中非国家中央银行的运行机构包括货币委员会、货币中介委员会、中非国家中央银行等 ,西非国家货币联盟则由国家首脑会议、部长会议、西非国家中央银行等机构组成。     

东盟国家金融改革与重组比较研究及启示

东南亚金融危机的爆发 ,充分暴露了东盟国家20世纪80年代以来金融自由化改革的片面性和局限性。危机之后 ,东盟各国对金融体系进行了改革 ,加速债权债务重组 ,设法清理巨额呆账 ,完善央行的监管职能 ,以便使金融业在国民经济中更好地发挥积极作用。一、东盟各国金融改革与重组举措1.重组金融体系。主要包括以下三个方面 :首先 ,改革中央银行 ,加强央行的独立性。泰国央行于2000年5月成立了货币政策局 ,2001年9月改为货币政策委员会 ,以加强央行制定和执行货币政策的职能。印尼政府于1999年5月颁布了新的央行法 ,使印尼央行拥有更大的自主权 …     

日本经济快速发展中的中小企业金融及启示

中小企业是日本经济的重要组成部分，对日本经济生活发挥着重要作用，然而，由于日本的中小企业生产经营条件较差，信用等级也较低。一般很难通过发行股票或公司债券的形式在资本市场上筹措资金，所以主要靠金融机构提供贷款。但是对中小企业的贷款往往是金额小、笔数多，而且风险比较大。为了解决这一矛盾，日本政府在战后大力支持中小企业金融业的发展，成立了多种为中小企业服务的商业金融机构，如：相互银行、信用金库、信用组合和劳动金库等。政府还成立了商工组合中央金库、国民金融公库、中小企业金融公库、中小企业信用保险公库等为中小企业服务的政府金融机构。日本的中小企业金融对中小企业发展起到了非常重要的作用。其经验很值得我国借鉴。     

中俄金融体制转轨:基本问题与发展路径

中国和俄罗斯经过多年的金融改革,大大改变了金融制度环境,取得了较大的成效。通过对两国金融体制改革路径的评析和中央银行改革、政府职能定位和金融市场存在问题等方面的比较,本文得出结论认为,必须增强转轨国家中央银行的独立性,从而有效保障央行货币政策目标的实现;必须从证券市场制度融资结构的变化对企业和金融中介治理结构影响的高度来发展资本市场;必须加快高质量的中小银行的组织建设,更好满足转轨国家中小企业的融资服务需求;必须加强转轨国家在金融转型进程中政府职能的重新定位。这是转轨国家金融改革必须合理解决的迫切问题,这对于加强我国金融中介重组和金融市场发展意义重大。     

俄罗斯经济转型过程中通货膨胀问题的货币解释

对俄罗斯经济转型过程中的持续高通胀的解释是一个具有重要理论和现实意义的问题。通过对俄罗斯经济转型以来通货膨胀成因的分析,可以发现:作为货币现象的通货膨胀在转型时期有更复杂的决定因素,其中,制度结构和金融系统效率是基础,货币政策选择发挥着关键作用;俄罗斯不同时期的货币供给和货币需求在复杂的制度变迁背景下难以相互协调,是高通胀得以持续的主要原因;货币政策由汇率目标制向通货膨胀目标制的过渡是俄罗斯2008年金融危机后成功控制通货膨胀的关键所在。这些发现对我国通货膨胀的政策选择具有重要的启示。     

泰国金融体系发展的特点

战后以来，泰国经济发展成就引人注目，国民生产总值稳步上升，对外贸易总额持续增长，外国投资规模不断扩大，经济结构发生了显著变化。综观泰国经济发展的成功经验，其原因是多方面的，既有宏观经济环境的因素，又有政府各个时期经济政策的调节作用。其中，金融体系作为投资活动与资金提供者之间的中介，在促进本国经济发展过程中所起的作用是不能忽视的。探讨泰国金融体系的发展特点和货币政策的演变过程，研究金融发展与经济增长之间的内在关系，对发展中国家的金融改革和经济发展是具有重要意义的。一、泰国金融体系的发展及其特点泰国…     

东亚货币合作经济基础的实证分析

随着经济全球化和区域化的发展，世界范围内的区域金融合作也深入开展起来。欧元的成功实践为东亚国家（地区）开展货币合作提供了良好的示范，最优货币区理论的提出及发展为东亚货币合作提供了理论指导。东亚国家货币合作的经济基础有了很大的提高，为进一步开展更深层次的合作提供了保证。东亚国家可以根据各自的不同情况，选择最优合作伙伴，逐步推进次区域货币合作，最后通过长期的努力建立欧盟那样的货币联盟。     

中、日、韩金融合作与东北亚区域经济发展

东北亚金融合作的滞后已经成为导致区域经济不稳定和制约区域经济合作进一步发展的重要因素。因此 ,加强中、日、韩金融合作 ,为东北亚区域经济合作提供更多的开发资金 ,有效地防范区域金融危机 ,十分必要。从现实的角度来分析 ,中、日、韩金融合作既有坚实的物质基础 ,又有适合的制度基础 ,关键是要解决合作途径的选择和操作问题。从当前中、日、韩之间的合作条件来看 ,比较现实的选择是应积极开展中、日、韩之间的功能性金融合作。从成立东北亚国际开发银行、建立中、日、韩之间的清算支付体系和中、日、韩 3边货币互换机制等方面实施合作。     

东盟的经济增长与金融发展

东南亚国家联盟(简称东盟)可望成为九十年代迅速发展的亚太地区中最有生气的组成部分。导致东盟过去经济高速增长的最重要因素是高额的储蓄与投资。东盟能够动员如此大量的国内外资金来进行国内投资,这说明东盟的金融机构和金融市场在经济发展的过程中发挥了重要的作用。贸易和资金在东盟地区的大规模流动,也说明该地区的金融业一直在深入发展。实际上,东盟国家普遍较高的广义货币供应量对国内生产总值比率,不仅说明其“金融深化”,而且还说明了东盟金融中介的日益完善。东盟各国政府所采取的金融自由化措施不仅导致了同时兼有价格稳定的经济迅速发展,还导致了东盟金融业的加速发展。然而,东盟国家证券市场的发展似乎落后于其经济发展,特别是其货币市场,可以说还处于初级阶段。相比之下,东盟的股票市场则活跃得多,但其中的大多数还很不完善。显然,东盟经济高速增长的潜力和高额的国内储蓄定能使其股票市场具有强劲的未来发展潜力。     

金融自由化条件下的菲律宾新中央银行对银行业的监管与改革

在亚洲金融危机传递机制的作用下,菲律宾货币在亚洲金融危机期间同样受到狙击,经济惨遭蹂躏。然而,与其他亚洲重灾国不同的是菲律宾的银行体系在危机期间基本上保持康健,避免了一场浩劫。为什么菲律宾在90年代之后金融自由化、非制度化步伐比其邻国迈得更快的情况下能够避免发生金融危机?这是值得研究的课题。本文试图从菲律宾中央银行本身的体制变更、对银行业进行有效监管、银行体制改革等角度进行探索,希冀提供一些可资借鉴的经验。一、成功的菲中央银行体制改革是对银行业实行有效监管之基础菲律宾较为成功的金融体制改革始于90年代初期…     

亚洲经济发展中的货币政策

本文旨在:(1)检验所涉及的亚洲国家货币政策的实施情况;(2)追溯与货币政策的作用相联系的经济发展和结构变化;(3)为货币当局寻找在快速变化的世界与区域经济环境中维持经济稳定增长的可行的发展途径。     

开放经济条件下人民币汇率政策取向

随着我国对外开放水平的提高 ,人民币汇率作为我国中央银行货币政策传导机制的重要性日益提高 ,人民币汇率水平通过影响对外贸易和国内外资本流动从而对我国整个国民经济的影响也日益增强。目前我国所实行的以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制 ,从制度安排上符合今后开放经济条件下我国汇率政策的目标取向 ,但从长远角度看 ,随着开放进程的加快 ,人民币汇率政策手段的单一化将会制约我国经济的均衡发展。特别是加入WTO后 ,我国经济内外均衡的目标冲突也将更加显现出来。因此 ,我国应制定适当的人民币汇率政策 ,并注意汇率政策与其它财政货币政策的协调和配合 ,以达到国民经济内外部平衡 ,以实现稳定宏观经济的目的。     

泰国银行向重点经济部门提供资金援助的作用 中央银行提供发展资金的原则

众所周知,中央银行的主要任务是维护通货的稳定,为金融系统建立坚实的基础,从而促使经济稳步发展。中央银行在直接促进经济发展方面所起的作用也被认为是很重要的,尤其是在发展中国家里,它的作用已越来越明显。这方面的作用最突出地表现在