中国直接和间接金融贡献率的实证研究

本文基于金融发展对经济增长的作用和机理分析,从全国、地区、省际层面,围绕金融发展对经济增长的直接贡献率和间接贡献率问题进行动态和系统分析,遵循"投入—产出"原则,采用基于DEA的非参数Malmquist分解模型,对中国整体、地区、省际的间接金融贡献率进行量化,同时将间接金融贡献率进一步分解为金融配置贡献率与金融创新贡献率。本文研究的主要结论包括:第一,金融发展对经济增长的直接贡献率逐步上升。第二,金融发展对经济增长的间接贡献率提升较为缓慢,表明金融创新还未有效转化为直接生产力,对于经济增长的促进作用较为有限。     

人民币升值压力的演进、分析、估算和应对措施

文章分析了人民币汇率升值压力演进的三个阶段,并通过中国的贸易收支、国内外利差、通货膨胀率差异情况以及市场预期这四类经济基本面因素分析了人民币汇率是否持续面临巨大的升值压力。分析表明,近期人民币汇率已经不存在大幅升值的压力,可能存在贬值的压力。本文进一步选取BEER模型和1994年Q1至2012年Q2的经济数据估算了人民币汇率失调幅度,结果发现人民币自2011年至今已经持续小幅高估,支持了基本面分析的结论。因此,中国必须认清人民币升值压力的本质,采取应对措施和坚持＂自主性＂的掌控人民币汇率形成机制的改革路径。     

人民币是否大幅低估?——一个经验证据

文章建立了一个均衡汇率的决定模型,确定了均衡汇率的主要影响因素为国内外相对货币供给量、相对国民收入和相对利率,并引入了净外国资产和开放度两类控制变量.文章进一步选取1994年1季度至2012年4季度的数据进行了实证检验并测算了人民币均衡汇率和失调幅度.结果表明,人民币汇率水平在样本期内呈现高估和低估交替,且具有一定的修复调节机制,总体未显著偏离均衡水平,不存在大幅低估.因此,我国应继续坚持“自主性”的人民币汇率形成机制改革.     

人民币汇率低估了吗?——基于货币分析模型的实证测算

在货币分析框架下建立了均衡汇率的决定模型,确定了决定均衡汇率的因素为国内外相对货币供给量、相对国民收入和相对利率.基于理论模型,选取1994年1季度至2012年2季度的数据进行了实证检验并测算了人民币均衡汇率和失调幅度.结果表明,人民币汇率水平在样本期内呈现高估和低估交替,且具有一定的修复调节机制,总体未显著偏离均衡水平,不存在大幅低估.因此,我国应继续坚持“自主性”的人民币汇率形成机制改革.     

我国房地产业多元化融资的宏观和案例视角分析

本文通过列举宏观数据来详细分析了我国房地产业融资现状、存在的问题和多元化融资的必要性.进一步选择万科地产为案例对象,分析了万科近几年的资本结构、举债能力以及万科多元化融资的方式和历程,经过归纳和总结后发现,万科的多元化融资在其发展壮大中起着不可忽视的作用.最后本文提出了促进我国房地产业多元化融资进一步发展的几项建议.     

我国房地产业多元化融资分析——以万科地产为例

本文通过列举宏观数据来详细分析了我国房地产业融资现状、存在的问题和多元化融资的必要性。进一步选择万科地产为案例对象，分析了万科近几年的资本结构，举债能力以及万科多元化融资的方式和历程，经过归纳和总结后发现，万科的多元化融资在其发展壮大中起着不可忽视的作用。最后本文提出了促进我国房地产业多元化融资进一步发展的几项建议。     

农村土地经营权流转的制约因素与相关制度完善的建议

近年来,在我国农村地区,农村土地承包经营权流转的现象日益增多,这种现象表明,随着市场经济的推动,我国农村土地制度的改革进一步深化。但在实践中,农村土地承包经营权流转的制度优势体现较少。基于这一现实,本文研究了我国农村土地承包经营权流转的的制约因素,并提出了完善相关制度构架的建议,这对于农民有效的利用土地、农民收入的增进具有重要的现实意义。