| 利率、汇率联动与资本市场的关联效应 |
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| 引用本文： | 苏均和.利率、汇率联动与资本市场的关联效应[J].探索与争鸣,2008(2):64-68. |
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| 作者姓名： | 苏均和 |
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| 作者单位： | 上海财经大学统计系,上海,200433 |
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| 摘 要： | 利率平价理论是解释、预测利率和汇率之间关系的比较经典的理论,许多国家的实证研究表明,它能够较好地解释发达国家汇率变化的规律.通过对20世纪70～90年代日本、德国、泰国汇率波动的历史回顾与比较,可以得出以下几个方面的启示:一国在经济崛起的过程中,会自然而然地遇到汇率升值的压力,汇率必然要随着这种趋势进行调整;汇率的波动会通过进出口贸易、物价、市场心理预期和资本流动影响市场利率和证券价格的波动:浮动汇率、放开资本管制、保持独立的货币政策是大国经济的必然选择;政策目标的取舍方面要强调维护国内货币政策的自主性,绝不能让货币政策成为汇率政策的附庸;在本国汇率存在波动压力时,应避免宏观经济政策对货币升值做出过度反应.
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| 关 键 词： | 利率 汇率 资本市场 市场利率 汇率联动 资本市场 过度反应 货币升值 宏观经济政策 波动压力 存在 汇率政策 自主性 护国 政策目标 选择 大国经济 货币政策 资本管制 证券价格 流动影响 心理预期 物价 |
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