存托凭证发行与交易管理办法(试行)

正中国证券监督管理委员会令第143号《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》已经2018年6月4日中国证券监督管理委员会2018年第4次主席办公会议审议通过,现予公布,自公布之日起施行。主席刘士余2018年6月6日第一章总则第一条为了规范存托凭证发行和交易行为,保护投资者合法权益,维护证券市场秩序,根据《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)、《中华人民共和国证券投资基金法》、《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试     

国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知

正国办发[2018]21号各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》已经国务院同意,现转发给你们,请认真贯彻执行。2018年3月22日关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见证监会为进一步加大资本市场对实施创新驱动发展战略的支持力度,按照市场化、法治化原则,借鉴国际经验,开展创新企业境内发行股票或存托     

犹抱琵琶半遮面——陆资赴台一周年记

2010年9月8日，首家赴台上市的大陆企业扬子江船业发行的存托凭证（TDR）在台湾证交所开盘上市，合计2．4亿单位TDR（每2单位对应原股1股），募资超过45亿新台币。     

关于建立我国铁路产业投资基金的思考

铁路产业投资基金是指以我国铁路运输产业为投资对象,遵循“以获得长期资本利得为主要目的,同时兼顾当期财务收益”的原则,通过发行基金收益凭证将投资者的资金集中起来,主要对未上市的铁路企业或项目进行组合式股权投资和提供经营管理服务的“利益共享、风险共担”的集合投资制度。产业投资基金源于西方发达国家的创业投资基金。创业投资基金也称风险投资基金,在20世纪40年代产生于美国,主要投资于高科技等新型创业企业。投资基金通过组合式投资和专业管理打破了传统融资方式的局限,使这些既具有乐观发展前景,也面临较大风险的创业企业获得…     

台商回台上市扫描

4月28日，首宗台商回台上市案例——旺旺TDR（台湾存托凭证）正式挂牌交易。从前期申购阶段即受到岛内投资人热捧的旺旺，挂牌首日就保持超高人气，开盘即牢牢封于涨停。     

风险投资机制

风险投资（ＶｅｎｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌ）,又称凤险资本、创业投资,或称高新技术产业化风险投资,是指将资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术开发领域,以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。其实质是通过投资于一个高风险、高回报的项目群,将其中成功的项目进行出售或上市,实现所有者权益的变现（兑资）,不仅能够弥补失败项目的损失,而且可使投资者获得高额回报。这是一种将科学技术与金融有机结合的投资方和投资机制。它以技术密集型部门为投资领域,以积极开发高新技术产品的中小企业为主要投资对象,具有高投入、高风险、高盈利…     

把握长线资本流动的新态势推进广西文化产业园区发展

当前民间长线资本流动的新态势 国家对房地产业采取越来越严厉的调控政策，不少开发商出于政策风险控制的考虑，开始投资国家政策扶持的文化产业园区建设，成为国内民间长线资本流动的宏观新态势。在广西，中国电影基金会等北京8家投资公司联合投资1000亿元打造的中国－东盟（防城港）国际影视文化产业园区项目已在北京签字；     

警惕金融开放新阶段的跨境资本流动风险

中国金融开放已经进入快车道,相关金融开放政策密集出台。外资不断进入中国"掘金",也给中国金融业注入新的活力。在扩大金融开放的同时,要警惕资本项目开放时加剧的跨境资本流动风险,结合当前中国面临的国内外新局面,完善金融监管体系,把握资本项目开放节奏,实现金融业全面安全发展。     

短期资本流动的风险与我国资本项目的开放

我国已实现在经常项目下人民币可兑换，并正在走向金融市场的开放以及在资本项目下人民币可兑换。在金融全球化的条件下，资本项目的开放将意味着短期资本的频繁流动。本分析了短期资本流动的动因、效应和风险，并根据我国的实际情况提出谨慎推进资本项目开放的方法。     

创业板市场投资者适当性管理暂行规定

第一条 为保护投资者合法权益，提示创业板市场风险，引导投资者理性参与证券投资，促进创业板市场健康发展，根据《证券公司监督管理条例》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（证监会令第61号）等法规和规章，制定本规定。     

保监会关于债券投资有关事项的通知

各保险公司、保险资产管理公司： 为进一步加强债券投资管理，改善资产配置，优化资产结构，分散投资风险，根据《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）和《关于增加保险机构债券投资品种的通知》（以下简称《通知》），我会决定调整保险机构债券投资的有关政策，就有关事宜通知如下：     

人民币国际化:世界经济金融的新亮点

正中国正在以人民币国际化为契机,推动人民币汇率市场化改革和资本项目开放。人民币国际化是当前国际经济和金融领域的重要现象之一,人民币在国际贸易、投资、金融等领域使用日益广泛,加强了中国与世界各国的经贸联系,对促进全球经济和贸易增长发挥着积极作用。同时,中国正在以人民币国际化为契机,推动人民币汇率市场化改革和资本项目开放。     

我国资本项目开放的风险管理研究

在对现阶段我国资本项目开放的条件及风险分析的基础上,本文从资本项目开放进程、资本流动管理框架、风险预警与危机管理机制和国际合作等方面,对我国资本项目开放的风险管理进行初步研究并提出了一些政策建议。     

论风险投资企业的制度建设

“风险投资”常被称为“高科技风险投资”,主要是指对新兴的处于高新技术创业过程中的企业提供资本支持和经营服务,以扶植企业发展,最终通过转让股权等形式获取长期资本增值。风险投资的主体分别是投资者、风险投资企业和风险企业。投资者主要由国家资本、民间资本、企业投资、机构投资与境外投资构成,他们将资金注入到风险投资企业,从中收益并承担相应的风险;风险投资企业是集融     

中国涉外项目融资的环境法风险分析

近年来，我国大力鼓励外商投资基础设施建设。国际常用的项目融资（ProjectFinance）在国内得到运用，其中主要是外商投资特许权项目（BOT）。国内为此类项目提供法律服务的法律界人士的研究和实践丰富了我国外商投资法律研究的广度和深度。随着项目融资的进一步成熟和发展，有许多原来并不重要的问题变得值得研究。而对这些问题的研究必将促进中国投资及其他领域的立法发展。本文拟就外商投资特许权项目的环境法风险的定义、环境风险与中国的基础设施项目的关系、影响方面及措施等进行了讨论。     

资本市场国际化抑制了企业非效率投资吗？——基于A股纳入MSCI指数的准自然实验

A股正式纳入摩根士丹利资本国际公司（MSCI）新兴市场指数进一步推动了中国资本市场国际化，为我国金融领域的高水平开放提供了重要支撑。利用A股纳入MSCI这一外生冲击所形成的准自然实验，探究纳入MSCI对企业投资效率的影响可发现：纳入MSCI指数能抑制企业非效率投资并显著地改善投资不足。机制检验表明，纳入MSCI通过缓解融资约束、吸引更多分析师关注、提高股价信息含量的方式，促进企业投资效率的提升；进一步地，纳入MSCI指数后抑制企业非效率投资的作用，在外部监管强度偏弱、内部治理机制完备的样本组中更为明显。     

开放西部投融资市场

资金短缺制约着西部地区的经济发展。解决资金短缺的根本出路在于开放投融资市场，依靠市场机制引导国内外资金投向西部开发。──开放竞争性投资领域，以多种方式吸引国内外民间长期投资。把引资优惠政策逐步从主要依靠税收减免转变到鼓励通过长期投资来获取收益。比如，可以发起成立由政府和民间投资共同组成的股份制开发公司；也可以对以民间贷款投资建设的基础设施项目给予财政贴息；可以允许投资者对已经投资建成并运营的资产项目，采取资产证券化的方式提前收回投资；也可以采取由投资者先期投资建设并运营管理一段时期后，再转让给…     

中国资本市场开放历程与影响分析

通过建立B股市场、合格境内外投资者制度、沪深港通和沪伦通制度等,中国正向世界逐步地开放资本市场。资本市场开放可能会有四方面的影响:降低资本成本从而促进经济增长、降低市场摩擦从而提高市场效率、改善投资者结构以及使得A股市场可能更容易受到发达国家货币政策的影响。渐进式的开放模式让中国经济享受到资本市场开放带来的好处,同时也让资本市场有充足的时间进行适应。     

辣椒也博览

目前，在动荡中寻找稳定是众多投资者的需要。针对市场需求．2008年8月13日。上海渣打银行（中国）有限公司（“渣打中国”）旗下“聚通天下”信托投资理财系列推出一款全新产品——动态管理策略固定收益增强型投资。在国内股市前景尚不明朗的情况下．该产品将为投资者提供一个较为稳妥的选择。     

看上去很美：二元期权交易大起底

二元期权是一种回报快、交易便捷的新型投资产品；但也具有高杠杆化、监管存空白、资金缺保障的致命缺陷，中国投资者应对其保持谨慎。