萨班斯-奥克斯利法案--美国公司治理领域中的重大变革

安然、世通和全球有线通信等一些美国大型上市公司相继倒闭破产 ,震动了美国朝野。公司内部的会计舞弊案是造成安然、世通等公司破产的直接原因 ,而安然等公司的董事、高级管理人员以及公司外部审计人员的诚信也出现了危机。为了恢复公众、股民对美国上市公司、股市的信心 ,美国联邦政府于2 0 0 2年 7月通过了萨班斯—奥克斯利法案 (theSarbanes OxleyAct)。该法案是继 1 933年证券法案和1 934年证券交易法案等联邦公司治理领域法案之后的一项极为重要的联邦立法 ,被称为自罗斯福总统时代以来对美国的上市公司最具有影响力的改革性法案。…     

强化内控建设 融入国际市场——中国海洋石油有限公司建立健全惩防腐败体系工作纪实

2002年,在安然和世通财务丑闻案发生后,美国国会通过了包括SOX404法案在内的一系列对在美国上市的所有企业都具有重大影响的法案。这些法案的出台,给刚刚在美国纽约和香港上市的中国海洋石油有限公司（以下简称“中海油”）带来了巨大的挑战。     

中介机构在证券欺诈中的民事责任——从安然公司证券案谈起

本文以安然公司证券案为主要研究对象,通过对该案中法官适用法律时的推理过程进行概述,介绍了中介机构的证券欺诈民事责任在美国证券法中的最新发展状况:中介机构只要实质性地制作了虚假陈述材料,就应当被认定为“主要行为人”,进而承担相应的民事赔偿责任。     

美国开放式基金迅速发展的成因

1924年3月21日，美国成立了第一只开放式基金——“马萨诸塞投资信托基金”，当时规模只有5万美元。之后美国政府为了保护投资者利益，颁布了多部法律对基金业进行监管，从此美国基金业进入一个较快的发展期，基金类型开始由封闭式向开放式转变，开放式基金逐渐成为美国基金的主流品种。1940年美国开放式基金资产仅为44．7亿美元，封闭式基金资产为61．3亿美元。     

证券投资基金销售管理办法

1.2011年6月9日中国证券监督管理委员会令第72号公布2.自2011年10月1日起施行第一章总则第一条为了规范证券投资基金的销售活动,促进证券投资基金市场健康发展,根据《证券投资基金法》、《证券法》及其他有关法律法规,制定本办法。     

SOX法案研究

2002年前后，美国爆发了一系列的财务和管理丑闻，如安然和世通事件，这些丑闻严重破坏了美国金融证券制度，彻底打击了投资者对美国资本市场的信心。为了扭转这一局面，美国国会通过了《2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》。该法案由美国参议院银行委员会主席萨班斯和众议院金融服务委员会主席奥克斯利联合提出，又被称作《2002年萨班斯一奥克斯利法案》（Sarbanes-OxleyAct2002，以下简称“SOX法案”）。2002年7月，美国总统布什将此法案签署为法律。SOX法案的颁布给美国以及世界其他各国带来了深远的影响。本文主要从SOX法案产生的背景，内容等方面简要阐述sOx法案，并分析其对我国的借鉴和启示等。     

“安然事件”引发的法律风暴——萨班斯法案的诞生

2001年11月起，安然、世通等美国大公司相继爆发一系列的财务欺诈丑闻，严重打击了投资者对美国资本市场的信心，为重建投资者信心，美国国会通过了萨班斯法案，该法案推行关于上市公司内部审计和内部控制的一揽予改革方案，旨在加强对上市公司的内部监管，重建投资者的信任和信心。萨班斯法案自诞生以来使饱受争议，尤其是其中的404条款，被认为极大地影响了美国的资本金融市场。     

美国破产法2005年修正案述评

引言 美国于1994年通过破产改革法案(American Bankruptcy Reform Act of 1994)之后,国会即成立了全美破产审查委员会(National Bankruptcy Review Commission),负责调查和听取各界对破产法运行状况的反映,研究"在不改变现行法律的基本原则和均衡的基础上审查、改善和修正破产法典"的相关问题.[1]1997年10月20日破产法审查委员会向国会提交了一份改革报告,报告中提出了170多条立法建议,其中消费者破产部分的改革建议最为引人注意.改革报告的提交标志着新一轮破产法改革进程的开始.此后,国会正是以这份报告为基础多次提出修改破产法的议案.美国破产法议案之所以历经8年之久终于柳暗花明,是因为本届政府的情况有些特殊,布什总统所属的共和党在2004年11月的中期选举中大获全胜,一举夺得美国国会参、众两院的控制权,因此,新破产法案才得以顺利通过.2005年4月,美国国会通过并由布什总统签署了《2005年破产滥用预防及消费者保护法案》(Bankruptcy Abuse Prevention and Consumer Protection Act of 2005,以下简称"新破产法"),该法案于2005年10月17日正式生效.新破产法在一定程度上实现了近10年来美国银行等金融机构对破产法进行改革的愿望,也是近30年来美国国会对破产法作出的一次最重大的修订.     

澳中证券内幕交易法律制度之比较

一、引言尽管澳大利亚属于普通法系国家,其证券法却主要由成文法组成。澳大利亚于1980年制定了联邦证券业法案。这是在各州未统一公司法之前制定的,其中的第128条明确禁止内幕交易。在上一世纪90年代统一公司法的过程中,关于证券的规定被融入了公司法。之后,澳大利亚于2001年以     

世界证券市场的日益国际化与美国证券法的域外管辖权(中)

三、美国证券法域外管辖权的形成 美国联邦证券法的基础,是1933年证券法和1934年证券交易法,而反欺诈行为条例则是证券法的利剑。美国法院在使用证券法的域外管辖权时,首先检讨可谓的“立法意图”(legislative intent)。然而,1933年证券法和1934年证券交易法在域外管辖权上並未作任     

《刑法修正案(六)》给惩治金融犯罪带来的新变化

《刑法修正案(六)》(以下简称法案)是继2006年1月1日起施行的《公司法修订案》和《证券法修订案》(以下简称新公司法和新证券法)之后,又一部规范金融市场的重要法律(法案)。该法案的一大特点是与新公司法和新证券法相呼应,为规范证券市场和金融市场,惩治金融犯罪和证券犯罪进一步提供法律保障。这次颁行的法案主要对银行犯罪(包括洗钱犯罪)、证券期货犯罪以及相关的犯罪进行了重要的补充和修改,还新增了罪名。     

对冲基金的法律问题及规制

对冲基金作为私募基金的一种,运作方式与传统的公募基金差别很大,最初是游离于法律规制之外的。但是,由于对冲基金近年来在世界范围内发展态势非常迅速,对各国乃至世界金融市场都构成了一定风险,各国已经逐步对其进行法律规制。本文从对冲基金在美国的产生、发展、以及美国证券法对对冲基金的规制过程入手,对美国的现行对冲基金立法进行了分析;在此基础上,本文结合了我国现有的证券立法情况、结合国际对冲基金的发展态势以及相应的国际法上的规定,分析了我国未来证券立法对对冲基金的规制趋势。     

美国再对食品安全发力

2011年新年伊始，美国总统奥巴马即签署了美国国会参众两院通过的《食品安全现代化法案》而使之成为正式法律，美国食品安全监管体系也将就此面临70多年来最大的一次改革——这一在具体实施中需要耗资约14亿美元的美国新法律强调，     

我国证券法的域外效力研究

证券市场的国际化使得一国证券法适用于境外发生的某些证券行为成为必要。中国致力于打造国际金融中心,建立证券市场的国际板,有必要赋予其证券法以适度的域外效力。美国证券法半个多世纪以来的实践值得研究和借鉴,特别是2010年的Morrison案判决,颠覆了此前的行为标准和结果标准,而代之以交易标准。鉴于中国目前正在修订《证券法》,建议其中增设关于域外效力的有关条款。其具体设计可保留现行的无域外效力推定,以行为地点作为判别管辖权的原则,同时辅以结果标准,允许中国法院对某些发生于境外但对境内有直接影响的证券行为进行管辖。同时,中国证券法应允许法院以非方便管辖原则为由驳回某些起诉。而从长远看,中国应积极推动制定证券跨国诉讼的多边国际公约,以根本解决管辖权冲突。     

美国九十年代的证券立法

<正> 美国从1933年制订《证券法》和1934年颁布《证券交易法》以来,证券市场的法制建设取得了巨大的发展。九十年代以后,随着美国证券市场的进一步扩大,美国证券立法进入了一个新的阶段,制订了许多新的法律规范。 一、《1990年证券实施补充与股票改革法》 1990年,国会通过立法,对违反联邦证券法的行为设立了新的司法和行政补充制裁措施。并授权证券委新的管理与执法权力,管理垃圾股票市场。 对于违反联邦证券法的行为,该法授权证券委有权发出“停止和终止命令”,有权发出行政诉讼,有权对被管理的实体和关联人士实施民事处罚。该法也授权联邦法院对违反联邦证券法的行为实施民事处罚,并有权对公司的董事、职员的欺诈行为进行处罚。     

内幕交易的责任认定

一、有关内幕交易禁止的立法概况内幕交易的禁止制度与公示制度一样，都是世界各国证券法比较通行的一个制度．世界各国的证券法大都从保护投资大众的权益出发采用各种经验的、行政的、刑事的法律手段来禁止内幕交易．消除内幕交易对证券市场公正秩序的破坏．责令内幕交易人赔偿内幕交易善意相对人的损失．对内幕交易人处以行政罚金乃至追究其刑事责任．美国1934年法令对内幕交易等欺诈行为已做出禁止性规定．1984年又制定内幕人交易制裁法之后．SEC从1986年春季开始，连续侦破了一系列我额巨大的内幕交易实．如DemisIeveinge案．IvanBoe…     

金融防火墙法律制度探讨

金融防火墙是国内外学者在研究金融业务监管制度时常用的一个概念，其产生和发展与银证关系问题密切相关。某一国家选择银行与证券的分离体制(分业)，还是实行银行与证券的合并体制(合业)是健全金融业务监管制度的重要内容之一。从最初的以德国为代表的“全能银行”，到二十世纪三十年代以美国为代表的“银证分离”，再到美国1999年11月4日通过并已生效的GLEB法案(美国金融服务改革法案)，     

美国证券集团诉讼变革透视

为规制证券集团诉讼的滥用、降低诉讼的市场成本,美国在1995年、1998年相继通过了两个证券集团诉讼改革法案,对原有的证券集团诉讼规则进行了实质性修改,对原、被告间失衡的利益关系进行了重新平衡。法案实施后在整体上提高了证券集团诉讼案件的质量,减少了投机性诉讼的发生,但同时也出现了一些新问题。分析这些变革对美国证券市场的影响,评估其正反面效果,对于完善中国证券诉讼制度具有重要意义。     

论证券衍生品种交易的法律问题

近年来证券衍生品种在国际金融市场得到空前发展，我国2006年《证券法》修改时也明确将证券衍生品种纳入了调整范围。要使证券衍生品种在证券市场上健康有序地发展．需要对证券衍生品种的法律属性进行探讨，并以此为基础分析其独特的价值作用与政策目标，以及应采取慎重的市场监管措施。     

海外证券信用交易制度比较分析

2005年,我国《证券法》在颁布多年之后,终于迎来了一次重大修改。在众多适应经济发展的证券法修改中,对证券信用交易开展的允许成为其中一大亮点。在新修改的《证券法》打开证券信用交易大门的基础上,中国证监会于2006年进一步发布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》两部关于试点