论我国资产证券化投资者风险及其法律防范

我国目前正在着手扩大资产证券化试点和范围,加快资产证券化发展步伐,同时酝酿统一的资产证券化法律框架。但由于我国机构投资者缺乏,投资者在整个资产证券化环节处于弱势,保护投资者利益成为我国资产证券化立法重要部分。本文意在自足于投资者的法律地位,通过对投资者主要风险的法律分析,提出对投资者保护的法律建议。     

二级抵押市场及二级证券化工具

本文概述了美国抵押证券化市场的发展和它对于传统初级抵押市场的投资者及对整个系统的含义,主要涉及零售市场的二级证券化工具的成长。这一市场提供了不同方面(风险、流动性、现金流)的初级贷款资产如何拆包,并且如何重新打包成从原始贷款者的资产负债表去除或重新融资成可交易的证券,为我国还未出现的这一市场提供前卫参考。     

资产证券化中特殊目的机构的独立性风险探析

特殊目的机构是资产证券化运作的关键性主体，整个资产证券化的运作流程都是围绕着特殊目的机构这个中心来展开的。特殊目的机构作为证券化的中介和核心机构，在证券化过程中好比一道坚实的“防火墙”，将投资者和其他风险有效的隔离开来，它充分体现了资产证券化运作中的“风险隔离”原理。但是，在特定的情形下，当特殊目的机构的独立性不充分时或者在资产转移的过程中存在不公正的现象时，创始机构的债权人可能会否认特殊目的机构的独立法人人格或者否认这种资产转移的合法性，突破特殊目的机构和创始机构的风险隔离设计，将证券化的资产纳入创始机构的资产范围，影响特殊目的机构的独立性。     

航运应收款资产证券化与风险防范法律研究

目前,国外资产证券化已扩展到船舶抵押贷款、港口基础设施应收款和港航企业贷款的资产证券化。航运应收款资产证券化已经展示出可令人期望的前景。随着我国证券市场证券品种的创新和发展,航运应收款将可能成为我国资产证券化的越来越受证券投资者的关注的投资项目。相信不久的将来,我国航运应收款资产证券化也将会加入我国目前刚刚萌芽的资产证券化市场之中。     

金融突围：央行助推资产证券化

一个被金融界呼吁、盼望多年的创新业务——资产证券化近期终于走向了前台。资产证券化将货币市场和资本市场有机连结,一方面实现银行信贷风险“减压”;另一方面,在为资本市场增添交易品种的同时,为市场输送源源不断的资金“血液”,时值盛夏,孕育多时的信贷资产证券化试点终于“破土而出”。     

资产证券化的基本法律原理分析

资产证券化是国际资本市场上最重要的金融创新之一,而资产证券化法律关系主体和资产证券化交易流程是其中非常重要的两个问题。特殊目的载体(SPV)是资产证券化法律关系主体中的关键主体,在目前它有合伙式、信托式和公司式三种组织形式。在我国现有法律环境下实行公司制和信托制还面临着一些困难。在资产证券化交易流程方面我国也存在着法律障碍。但是,面对国际资本市场明显的证券化趋势,我国应该有所作为,应在相关法律方面进行完善。     

资产证券化的交易结构与法律风险分析

资产证券化源自美国,因其具备信用融资、结构性融资和表外融资等诸多竞争优势,迅速成为世界资本市场的宠儿,并呈现出日益兴盛的发展态势。鉴于此,文章基于我国本土资本视角下分析资产证券化的交易结构与法律风险便有了现实意义,通过对资产证券化基本交易结构的分析,可为我们对可能存在的法律风险作前瞻性判断。     

住房按揭贷款资金信托与我国资产证券化

资产证券化是 2 0世纪 70年代以来国际金融领域最重要的金融创新 ,它代表了目前和今后一个时期国际金融领域发展的趋势和方向。它是将缺乏流动性 ,但能够产生可预见的稳定的现金流的资产集中到一个资产池中 ,然后对其进行结构性重组 ,将其转变成可以在金融市场上出售和流通的证券 ,据以融通资金的过程。资产证券化的实质是将金融资产的未来现金流收益转让给投资者 ,据以向投资者融入可流动的资金过程。一　资产证券化的基本分析框架(一 )资产证券化的产品结构资产证券化过程中形成的产品主要包括过手证券、抵押贷款债券和转付证券三种。过手…     

有关资产证券化合并标准的探讨

合并问题一直以来都是资产证券化的核心问题,要结合SPE主体的确定条件以及有关转移资产的确认问题考虑有关证券化的合并。可从SPE的主体资格、证券化交易的会计确认与剩余收益的角度,提出一种综合的合并标准,来弥补目前合并标准中存在的缺陷。     

我国产权交易市场的发展与规范

我国产权交易市场的发展与规范袁友军产权交易市场有广义和狭义之分。广义的产权交易市场是指产权交换活动和交换关系的总和，狭义的产权交易市场仅指从事产权交易的场所、设施及相应的组织机构。加快产权市场的发展与规范，对于从整体上搞活国有企业、促进产权的交易与转...     

证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引

第一章总则第一条为规范资产证券化业务的信息披露行为,保障投资者的合法权益,推动资产证券化业务的发展,根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》,制定本指引。第二条管理人及其他信息披露义务人应当及时履行信息披露义务,所披露的信息必须真实、准确、完整,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本指引所称其他信息披露义务人包括但不限于托管人、资信评级机构等。     

以著作权资产证券化促进我国文化产业发展

目前资金投入不足已经成为制约我国文化产业发展和产业结构升级的重要因素。在发达国家,已经出现了著作权资产证券化这种促进文化产业发展的新型融资模式。本文结合当前国际上著作权资产证券化的成功经验,总结了著作权资产证券化的基本原理;并对我国实施著作权资产证券化的可行性进行了分析,对我国宜采用的交易结构进行了具体设计。最后,针对我国现状,提出了政策建议。     

不动产证券化的若干法律问题分析

不动产证券化是通过某种途径与程序,将原来流通性低的不动产转换为有价证券的交易模式。在不动产证券化过程中,特设机构的性质、地位、形式及原始权利人的不动产转让行为是否构成真实出售,对于不动产证券化制度之实施具有决定性影响。在借鉴西方不动产证券化制度的基础上,文章考察了特设机构设立的法律问题,分析了真实出售的认定标准。     

基建项目资产证券化风险与控制研究

资产证券化也是一项参与主体众多、结构复杂、交易严谨、市场化程度高的金融创新工程,它在具有显著宏微观经济效益的同时,风险也显得集中与复杂。本文简要概述了资产证券化的构建要素及操作流程,系统分析了基建项目资产证券化存在的风险,并结合中国的实际情况提供了相应的风险控制措施,对完善基建项目的资产证券化运作具有一定的实践意义。     

资产证券化和金融市场效率

本文从资产证券化的实质研究入手 ,结合金融市场效率的判定标准 ,对两者之间的关系进行深入分析 ,并指出 :资产证券化一方面完善了金融市场结构 ,丰富了金融产品 ,优化了市场资源配置 ,起到了提高金融市场效率的积极作用 ;另一方面 ,由于市场的不完全性增加了其潜在的系统风险 ,存在弱化金融市场效率并破坏系统稳定性的可能。因此 ,在中国推行资产证券化过程中 ,要把完善市场运行机制放在首位 ,才能充分发挥资产证券化的积极作用 ,加快中国金融市场的发展与完善。     

中国资产证券化结构性规范研究

资产证券化是一种新兴的结构性融资工具，其交易结构的规范化与否决定了整个交易过程的成败。本文试图从结构性规范角度入手，指出中国现行资产证券化运作中的不足，并据此重新设计中国资产证券化体系。     

农村产权流转走向规范

《意见》适时出台,针对农村产权流转交易行为、交易机构建设、行业发展等三个层次存在的一些关键问题,进行了指导、管理和规范,意义重大。2014年12月,《国务院办公厅关于引导农村产权流转交易市场健康发展的意见》(以下简称《意见》)印发。《意见》的出台,是保护农民权益、促进农村资产保值增值的需要,更为农村产权交易提供了制度保障。规范农村产权流转交易行为农村产权流转交易行为主要涉及交易品种、交易方式和交易     

我国资产证券化监管的博弈分析

文章以完全信息静态博弈为理论框架，构建资产证券化监管博弈分析模型，并依据模型对资产证券化监管进行博弈分析，认为可以通过完善资产证券化监管体系，提高监管效率，建立健全资产证券化运作机构激励约束机制，提高自律能力，来促进资产证券化在中国的健康发展。     

深化国资证券化步伐

正资产证券化作为北京市国企发展混合所有制最重要的实现形式,未来的任务既艰巨又复杂,在国企改制中不仅要关注社会投资者的合法权益,还应关注国有资产的保值增值问题。中共十八届三中全会进一步明确了以大力发展混合所有制经济来深化国企改革,一些省市根据三中全会精神纷纷提出和制定了国企改革的时间表路线图,并以资产证券化作为发展混合所有制经济的主线,提出了具体目标,如广     

应完善国有资产进入股市的最基本条件

市场经济的实质是交易，其中既包括产品的交易，也包括劳动的交易，而最为关键的是资产的交易。或者说，资产交易是现代市场经济最为典型的特征。资产交易若按照交易形态来划分，大致上可以分为两大类：一类是证券化的资产的交易，即有价证券的交易，例如上市公司的股票交...