股权结构、治理绩效与国企改革

企业是契约的结合体,其内部的股权结构安排 ,直接影响公司价值和治理绩效。我国上市公司的股权结构 ,带有典型的经济转轨时期的特征。由于“计划 +行政控制”的双重作用 ,我国上市公司形成一种畸型的股权结构 ,严重地影响了公司价值和治理绩效。因此 ,优化上市公司股权结构 ,提高公司治理绩效 ,是现阶段深化国有企业改革的关键:一是要减持国有股 ,建立科学合理的股权结构 ;二是要建立独立董事制度 ,完善公司法人治理结构 ;三是要建立国有企业经营者股票期权激励机制     

停止国有股减持对证券市场的影响

目前 ,我国国有经济所占比重极大 ,仅上市公司中就有国有股 (含国有法人股 ) 2 5 0 0多亿股 ,所占的股东权益值达70 0 0多亿元。规模如此巨大的国有资产要通过资本市场部分变现 ,对资本市场无疑构成巨大的压力。正因为如此 ,实施国有股减持一直被市场看作利空消息。尽管从长期来看 ,国有股减持可以解决目前我国上市的股权结构过于集中和流动性等问题 ,但实施的多种减持方案仍没有被市场所接受 ,最终管理层不得不放弃国有股减持的计划 ,而停止国有股减持必然会带来一系列的积极和消极影响。     

股权结构的合理构建

构建合理的股权结构是实现有效法人治理结构的核心。根据我国目前存在的问题,提出现阶段应进行国有股减持,选择现实可行的股权结构,以此作为向股权较为分散的竞争式股权结构过渡的方式。     

我国上市公司治理结构中存在的问题及对策建议

我国上市公司很多是通过国有企业股份制改造而组建的 ,内部治理结构和外部治理结构存在着股权结构畸型、内部人控制严重、缺乏激励和约束机制以及缺乏良好的公司治理文化和健全的民事赔偿机制、用脚投票“失灵”等问题。要完善我国上市公司的内外部治理结构 ,必须减持国有股 ,实现投资主体多元化 ,完善规范的独立董事制度 ,建立完善的经营者评价与激励机制 ;健全民事赔偿机制等     

关于国有股重组方式的思考

国有股不上市流通是股份制改革过程中遗留下来的历史问题,它已成为制约证券市场发展和股份制经济的瓶颈,虽然在多年的实践中,我们已尝试了国有股转配、回购、减持、协议转让等多种促使国有股权结构更趋合理的方案,但未能从根本上解决问题,本文试图探索从根本上解决国有股流通的系统的解决方案。     

关于国有股减持问题的思考

国有股减持能够促进国有经济战略性结构调整,充实社会保障基金,完善法人治理结构,改善企业财务结构。国有股减持在操作中不能单纯依托证券市场,还需要通过建立国有投资公司、与跨国公司合作、直接划拨等途径来实现。     

浅论上市公司股权结构存在的问题与发展方向

上市公司的超常规发展积累了很多问题 ,问题的根源在于股权结构不合理 ,国有股、法人股占有绝对控股地位且不能在二级市场流通。股权结构相对集中、适当分散 ,即前几位大股东所持股份接近、相对控股 ,形成互相监督、互相制衡、互相促进的治理机制 ,是上市公司发展的方向。     

国有股上市流通问题研究

国有股不能上市流通虽是历史遗留的问题,而历史也同时孕育了解决这一问题的条件;提出了国有股“市净率”缩股后上市流通的解决方案,主张国有股权流通后不减持。即国有股权流通后一般情况下不以连续竞价的方式在证券市场进行减持。     

上市公司国有股减持探讨

国有股减持是完善中国资本市场法人治理结构的重要举措 ,也是关系到中国资本市场健康发展的大问题 ,减持国有股应充分尊重市场规律 ,合理核定减持比例的减持价格并采用一系列配套措施 ,加强市场监管。     

“国有股减持”的困惑与思考

国务院决定上市公司不再通过证券市场减持国有股,引起热烈反响,而一度流行的国有股减持的主张和做法却引起股市动荡和股民不满。这种现象应引起我们的深刻思考。     

论国有银行与国有企业改革的同步推进

国有银行与国有企业关系是特殊的宏观经济金融制度安排,特殊的信贷制度安排,特殊的中央与地方利益关系反映。加入WTO后,国有银行与国有企业面临着共同的压力和挑战。国有银行与国有企业已到了非改革不足以生存的重要关口。而国有银行与国有企业的改革的关键是必须同步推进。     

浅论国有资产管理

国家拥有国有资产的目标是为了发展经济和保障国有资产的保值增值,促进经济的发展.为了这个目标的实现,必须深化经济体制改革.党的十六大报告提出了分级所有,管资产与管人、管事相结合的管理体制.新的体制改革必将带来思维理念、结构调整、管理模式、机构配置的深刻变化.     

试谈非公司制小国有企业的管理

由于一些领域改革的不彻底,导致国有资产流失和职工群访事件不断,影响了社会的和谐稳定。这一现象在一些小国有企业中尤其突出。由于这些企业本身的条件以及客观原因,常常被人们所忽视。因此,深入研究这部分国有企业的管理,乃是当前建设和谐社会的要务之一。     

国有企业党建、思想政治工作浅议

国有企业党建、思想政治工作必须紧紧围绕企业的工作中心,抓好党的建设、思想政治工作、企业文化建设、党风廉政建设、职工队伍建设,为企业健康发展这个大局服务。     

关于国有股减持停止的思考

通过股市进行国有股减持工作方向是正确的,这次国有股减持工作的停止只说明在路径依赖方面出现了问题,要不断总结经验教训,进一步推进国有股减持工作。     

国有商业银行公司治理结构改革探析

推进国有商业银行股份制改造,核心是建立完善的公司治理结构,能否构建有效的公司治理结构,决定着国有商业银行改革的成败。为此,必须针对国有商业银行公司治理结构存在的问题,从完善公司制度、优化组织结构、建立激励机制等方面采取相应的对策措施,以期实现国有商业银行公司治理结构改革的A目标。     

我对国有企业改革的研究

1978年下半年笔者即开始研究国有企业改革问题,此后也一直跟踪研究。这一研究把我国国有企业改革和经济体制改革结合起来,把改革实践和改革理论结合起来。研究企业理论,提出国有企业要自主经营自负盈亏;研究企业承包经营责任制和股份制,探索国有企业改革的目标;以马克思主义指导国有企业改革的研究;回顾国有企业改革的历史,研究其规律性。这种梳理一方面展示一个长期致力于国企改革发展的学者的探索历程,另一方面反映出我国国企改革发展的理论和实践发展进程。     

论国企廉洁风险防控常态化机制建设

廉洁风险防控是建设廉洁企业的有效措施。在国企的具体实践中,廉洁风险防控工作仍存在循环管理模式不完善,与企业生产经营和党风廉政建设结合不够紧密的问题。要解决这一问题,应从机制建设入手,针对廉洁风险的基础管理、重点领域和关键诱因,完善利益冲突化解、重点业务监督和风险循环管理三个机制,构建结构严密、运行顺畅、重点突出、措施管用的管理体系,不断推进国企预防腐败工作的开展。     

国有资产管理体制改革的深层思考

国有企业改革是整个经济体制改革的中心环节,国有资产管理体制改革是国有企业改革的关键环节;明确“谁”是国有资产的所有者代表,确立真正负责任的责任主体,是国有资产管理体制改革的首要环节;对国有资产必须实行分类改革,不宜采取笼统单一的改革模式;要明确地方政府对国有资产的责任,并赋予必要的改革自主权;要按照国有企业的属性,规范国有企业的股票上市。     

关于完善国有企业审计制度的几点思考

随着经济体制改革的深入和资本市场的发展,无论是审计机关还是社会审计中介机构,作为市场经济的要素,在社会主义市场经济条件下的作用日趋明显.