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据有关数据显示，国内企业通过发行股票和债券的直接融资，占银行贷款的间接融资的比重，2000年为12.17％，这是直到目前为止的最高峰值。虽然这几年股票在大量发行，但到去年上半年这个比重反降到4.27％，大大低于发达国家50％以上的比例。由于企业过分依赖间接融资，在目前宏观调控管理重手之下，企业却仍然在喊资金吃紧，报怨银行发放贷款太少。因此，央行行长周小川在去年7月的上海国际会议中心的“中国金融国际年会”上一针见血指出：目前“喊资金吃紧”是地方在与中央博弈!也是大型商业银行的改革和风险控制的博弈! 相似文献
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《山东省人民政府公报》2015,(30)
<正>鲁政办发[2015]44号各市人民政府,各县(市、区)人民政府,省政府各部门、各直属机构,各大企业,各高等院校:近年来,我省各类债券融资规模不断扩大,结构不断优化,对经济社会发展的支撑支持作用不断增强。但总体上看,我省直接融资占比不高,债券融资规模仍然偏小,企业融资渠道单一,对银行贷款等间接融资依赖度过高,城市基础设施建设投资面临资金瓶颈制约。为充分发挥债券 相似文献
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正确区分各种外源融资方式的不同特点,从而选择最适合本企业的融资方式,是企业面临的一个重要问题。在市场经济中,企业融资方式总的来说有两种:一是内源融资,即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程;二是外源融资,即吸收其他经济主体的储蓄,以转化为自己投资的过程。从国际上看,英美等市场经济比较发达国家的企业历来主要依靠市场的直接融资方式获取外部资金。70年代以前,通过企业债券和股票进行的直接融资约占企业外源融资总额的55%-60%。日本等后起的资本主义国家则相反,企业主要依靠银行的间接融资获取外部资金。70年代以后,情况缓… 相似文献
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我国国有企业的十大发展趋势魏杰一、企业融资方式由单纯的间接融资走向间接融资与直接融资相结合。我国国有企业过去的资金来源主要有两个，一个是财政，一个是银行，但现在这两个资金来源难以满足企业的资金需求了。首先，现在的财政已经成为赤字财政，债务财政，“吃饭... 相似文献
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近几年来，我国国有企业普遍陷入困难的环境之中，企业的生产和经营困难，经济效益普遍低下，亏损面和亏损额逐年上升，停工停产面日益扩大，固然有其外在的环境原因，但也暴露出企业改革滞后造成的内在活力不足。虽然改革开放以来，企业改革取得了一些成绩，但是国有经济存在的问题也很明显，资金结构不合理，资本运营效益低，经济集约化和规模化水平不高，最突出的问题是国有资本运营质量不高。长期以来，传统体制不仅造成国有企业结构不合理，综合性的全能企业很多，专业性企业很少，大而全，小而全，重复投资，重复建设，资源分散，造成… 相似文献
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中国国有企业的改革与资本市场建设紧紧联系在一起。运用资本市场有效解决困扰国有企业面临的诸多难点问题，推动国有企业改革的进一步深化，是中国改革与发展历史进程所提出的必然要求。一、资本市场——推动国有企业制度创新的基本前提1、资本市场构建的直接融资体系是股份制改造的基本条件股份制功能的有效发挥在很大程度上有赖于资本市场。资本市场的一项基本功能就是融通资金，也即提供一种储蓄向投资转化的直接渠道，实现社会闲置资金向生产投资领域的转移。但是资本市场并不是唯一的融资安排。在不同国家的不同时期，它经常要面临其… 相似文献
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财务管理所研究的企业最佳资本结构问题 ,是研究债务筹资和权益筹资在企业的全部资本中各占多大比重时 ,能使加权平均资本成本最低 ,;同时企业价值最大的问题。然而 ,加权平均资本成本最低与企业价值最大能否同时实现 ?即加权平均资本成本最低与企业价值最大是否具有一致性 ?是研究企业最佳资本结构定义是否合理的基础 ,本文对此论证如下。一、证明 :在讨论企业最佳资本结构时 ,企业价值常用其债券和股票的现值表示 ,设企业的总价值为Ｖ ,债券的现值为Ｂ ,股票的现值为Ｓ ,则Ｖ =Ｂ +Ｓ (1)其中 ,股票的现值Ｓ可按未来净收益贴现测算 ,Ｓ =(… 相似文献
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《中华人民共和国国务院公报》1987,(10)
随着我国经济体制改革的深入,近年来以股票、债券方式向社会筹集资金的经济活动有所发展。这对活跃金融市场,开辟多种融资渠道,解决建设资金不足和促进企业间横向经济联合,起了一定作用。但是,由于对股票、债券缺乏统一管理等原因,致使集资规模缺少宏观控制;投资重点没有放在国家急需的建设项目上;有些地方借发行股票、债券乱拉资金,盲目建设,重复建设,扩大了计划外固定资产投资规模;有的强行摊派, 相似文献
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我国对外投资发展过程中仍然存在经营实力不足、投资行业结构失衡等诸多问题,建议尽快完善对外直接投资的法律法规体系;优化对外投资行业结构,促进中国产业结构的调整;对跨国经营企业提供全方位的金融支持,扩大海外企业的融资渠道;增强海外投资企业的核心竞争力,优化其产业结构。 相似文献
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大陆台资企业融资渠道研究——基于珠三角台资企业的问卷调查 总被引：2，自引：1，他引：1
融资困难是大陆台资企业生存与发展面临的主要问题。针对69家珠三角台资企业的问卷调查显示,除了企业内部融资外,大陆台资企业可选择的融资渠道主要包括向台湾、大陆以及第三地的金融机构和资本市场融资。在生产经营过程中,台资企业对资金的需求十分强烈,不同的经营方式,对于台资企业融资渠道选择的影响也不一样。受制于多方面因素,多数台资企业倾向于向大陆境外资本市场（尤其是香港资本市场）融资,导致融资渠道的“单一化”。解决大陆台资企业的融资问题,关键在于扩大资金来源,减少和消除融资障碍,使融资渠道从单一向多元化发展,最大限度地满足台资企业投资经营的资金需求。 相似文献
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投资项目的一般涵义和特征投资项目是企业投资活动的对象和载体。企业投资具有广泛的含义,过去多指与基本建设相关的出资及活动,即固定资产投资活动。改革开放后,随着投资体制及其相应的经营机制发生变化,企业股份制度和证券投资已成为我国社会经济生活的重要内容,从而拓展了投资的内涵。投资意味着资本的预支和垫付,着眼于预期收益和长远利益,其收益具有不确定性。企业投资从性质和表现形式上分为直接投资和间接投资。直接投资是指企业将资金直接投放于产业活动,可以是创办新企业;可以是扩建、改建老企业;可以是直接出资收购非股份制企业;… 相似文献
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<正> 亚洲金融危机之后,我们开始试图改变我国以银行间接融资为主的金融结构,最主要的措施是大力发展股票市场。但近十年来,尽管我们一直强调资本市场的直接融资功能,但股票市场的融资比重一直非常低,到底是什么原因妨碍了股市 相似文献
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当前,中小民营企业融资渠道窄、门槛高的局面并未得到根本改变,融资难、担保难问题依然突出。资本市场发展相对滞后,直接融资与间接融资发展不平衡,大量的民间资金无法通过正常渠道转化为投资资本,从而导致民间融资和地下金融活动活跃,融资行为不够规范,由此带来的潜在金融风险不容忽视。为此,要切实贯彻落实国务院"民间投资新36条"等政策文件,以投融资体制改革为突破口,切实将民间资本转化为发展资本,切实解决民营企业融资难问题。 相似文献
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美国企业资金并不主要来源于股票市场，日本企业资金也不完全依赖银行。发展国家企业一般是尽量先用内部资金积累进行投资，然后是银行借款或发行债券，最后才是发行股票。股票市场是市场经济制度的重要架构，但并不是主要融资场所；任何企业制度下，内部积累性投资都是企业融资的首要选择；我国国金融资结构畸形发展的主要症结是企业低效率。 相似文献
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我国企业股权融资偏好的原因分析 总被引：1，自引：0，他引：1
据有关权威部门对我国上市公司融资行为的调查统计表明,我国上市公司存在显著的股权融资偏好现象,股权融资是上市公司资产增长的最主要来源。本文着重分析了我国企业偏好股权融资的原因股权融资的低成本、溢价配股或增发直接给股东带来净资产增值收益、股权分裂也强化了股权融资的偏好、信息传递机制失灵、企业债券市场不发达。另外指出了偏好股权融资的影响及对策资金使用效率低下,扭曲了证券市场的资源配置功能;对策主要有大力发展债券,市场早日实现股票全流通。 相似文献
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甘肃要加快推进新型城镇化,必须破解投融资主体单一、投融资渠道狭窄、投融资方式传统、政府投融资能力不足等问题,从进一步加强政府财政投入、有效发挥政府投融资平台功能、积极扩大信贷融资规模、不断提升资本市场直接融资比重、着力启动民间投资、创新土地开发融资模式等方面着手,切实增强新型城镇化发展的资金保障能力。 相似文献
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我国基础设施领域融资渠道创新的重点既要反映在渠道的拓展创新上,还要体现在渠道体系的结构优化创新上。融资渠道的拓展与优化应着力于四个方面:优化政府债务渠道、拓展城市资产资本化融资渠道、发展开发性金融融资渠道和拓宽集合融资渠道。从资金来源看,我国城市基础设施融资渠道可以划分为财政融资渠道、银行融资渠道、开发性银行渠道、资本市场渠道(股权市场和债券市场)、信托渠道、国际金融市场(包括外国政府贷款、国际金融机构贷款、国际股票、国际债券、存托凭证、外国直接投资等)等。在不同的国家和地区,不同的融资渠道已经体现出不… 相似文献