中国企业海外并购加速

近几年，我国企业海外并购的速度明显加快。据《经济参考报》今年7月报道：2004年，我国共买下278家德国企业。据《香港商报》今年8月报道，2004年，我国已超过韩国成为亚洲第二大并购交易市场。截至2004年底。我国企业的海外并购规模比2003年增长了50％，所涉及的并购金额接近70亿美元。     

数读

437亿:双汇吃下美国猪肉巨头双汇国际一项出入意料的交易将刷新中国企业对美国公司并购金额的记录。5月29日,双汇发展的控股股东双汇国际和全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商史密斯菲尔德发布联合公告称,双汇国际将收购史密斯菲尔德已发行的全部股份,价值约为71亿美元(约合人民币437亿元)。     

我国外资并购政策逐步完善——解读《关于外国投资者并购境内企业的规定》

上世纪90年代后半期以来,跨国并购(M&A)剧增带来世界跨国直接投资(FDI)的飞跃式发展。据联合国贸发会议《世界投资报告》统计,全球跨国并购1996年突破2000亿美元,占当年跨国直接投资额3861亿美元的59％; 2000年突破一万亿美元,为11438亿美元,占当年跨国直接投资额1 3930亿美元的82％。此后一度下降,但并购仍占较大比重,2004年全球跨国并购额为3806亿美元,占当年跨国直接投资额6481亿美元的59％。     

公司

辉瑞世纪大并购恐胎死腹中4月6日,辉瑞宣布终止与艾尔建的并购交易,并将支付1.5亿美元的相关开支。辉瑞和艾尔建的并购原本有望创下医疗保健行业有史以来最大的并购交易,但美国财政部前一天出台的限制"税收倒置"新政对该交易形成了阻碍,或令收购后的税收利益化为零。新政包括限制海外企业倒置收购美国公司的能力,和限制"收益剥离"。点评:大公司跨国并购背后都有税务规避嫌疑。     

文化的整合和整合模式

一百年来，全球的企业并购活动正经历着史无前例的增长，其中不乏影响较大的事件，譬如洛克菲勒石油、通用电气、可口可乐、微软等等，都是妇孺皆知的大企业，都拥有辉煌的历史，有的经过几十年甚至上百年的激荡沉浮至今仍是全球企业界的翘楚。然而，并购交易的完成并不代表并购的成功，也有失败的，很多都没有获得预期的协同效应和财务回报。     

沪上资本平台的精彩演绎——上海联合产权交易所融资服务创新工作记实上海联合产权交易所融资服务创新工作记实

今年4月17日．上海联合产权交易所与上海浦东发展银行正式签署战略合作协议．开展并购业务领域的合作；4月20日，上海联合产权交易所与招商银行上海分行签订了年度授信额度50亿元的并购贷款全面战略合作协议，招行上海分行通过上海联交所产权交易平台为进行并购交易的企业提供并购融资服务：去年12月25日，上海联交所已分别与工行上海分行、上海银行签订《开展商业银行并购贷款合作协议》．联合推出了总金额达100亿元的企业并购贷款额度，作为企业并购专项贷款……     

企业并购后的知识整合——以TCL并购阿尔卡特为例

知识是一种有价值的资源,知识整合是企业获取竞争优势的关键因素。国内外学者对并购高失败率的大量研究表明,许多都与并购后的整合有关。在企业并购后的整合过程中,对并购企业和被并购企业的知识进行有效整合,是提高企业并购绩效的重要过程。通过对TCL并购阿尔卡特知识整合案例的分析,探索提高中国企业并购整合绩效的策略。     

亚洲金融危机对中国外经贸发展的影响及对策

一、亚洲金融危机对中国外贸发展的影响（一）对中国与亚洲国家或地区贸易的不利影响长期以来，亚洲一直是中国最大的贸易市场。据中国海关统计，1997年中国十大贸易伙伴及其双边贸易额分别是：日本608亿美元，香港508亿美元，美国490亿美元，欧盟430亿美元，韩国241亿美元，台湾198亿美元，新加坡88亿美元，俄罗斯61亿美元，澳大利亚53亿美元，印度尼西亚45亿美元。在这十大贸易伙伴中，其中有6个位于亚洲地区。1997年，中国与包括日本、韩国、东盟9国、台湾和香港在内的亚洲国家或地区的贸易额为1798亿美元，占中国贸易总额的55％。亚洲金…     

诠释并购中企业产权的交易与重构——基于利益相关者的一种解释

企业并购包括三个连续的产权变化过程产权交易、产权重构、产权治理结构更新,直接价值产权、直接物质产权、个体间接物质产权自由有效地交易引起企业产权重构,企业产权重构导致产权治理结构更新.其中,产权治理结构更新是战略性企业并购的核心内容,是企业产权交易的根本目的.就产权交易而言,企业直接价值产权的交易是必然发生的,企业直接物质产权与个体间接物质产权的交易是可能出现的.     

人力资源尽职调查帮你规避并购风险

企业并购复杂，其过程暗礁四伏，所以在企业并购前做好尽职调查至关重要。人力资源尽职调查是整个并购过程中尽职调查的一个重要环节，是最终促使交易成败的关键组成部分，是对目标企业的人力资源相关风险的识别与规避。人力资源调查不但对目标企业人力资源方面存在的风险和负债进行量化，而且为谈判议价和兼并决策提供有关人力资源的依据，为整合规划和决策提供所需信息与数据。     

跨国并购行为中的主要法律问题探析

跨国并购既是一种复杂的经济行为,同时也是一种复杂的法律行为,跨国并购行为的法律属性包括跨国交易的契约法律关系,国际投资法律关系,并购企业内部的组织与管理关系,国家对并购的监管法律关系,也是跨国并购中的主要法律问题。分析跨国并购的主要法律问题对研究跨国并购的立法及指导跨国并购的法律实务有重要的理论与现实意义。     

企业跨国并购中的文化冲突与整合

企业跨国并购的文化冲突是客观存在的。本文深入分析了由于价值观、管理方式、沟通形式、民族个性诸方面的差异所带来的并购后企业经营管理的各种问题,揭示出影响企业跨国并购成败的深层次原因,在此基础上提出了中国企业跨国并购的文化整合策略。     

西方国家怎样为外资并购设防？

2009年2月，中国铝业公司与国际矿业巨头力拓集团达成战略合作协议：中铝向身处困境的力拓注资195亿美元。6X初，力拓集团撤销此前与中铝达成的协议，转而接受必和必拓的收购请求．而后者出价却比中铝要低。中铝收购力拓的失败，反映出中国企业海外并购面临经济因素和非经济因素的双重阻碍。     

欧美企业并购的特点及对国企资本经营的启示

资本经营,实行企业并购,欧美经济发达国家已有百年的历史。随着世界经济全球化趋势的加速发展和国际竞争的日益激烈,90年代以来欧美各国企业的收购、兼并愈演愈烈,形成一股强烈的并购浪潮。有资料表明,1993年欧美企业兼并额高达2000亿美元以上,1996年,大中规模以上的企业并购活动共计23000起,涉及资金总额11400亿美元。仅美国在1994年、1995年和1996年三年间并购事件就达20000起以上,兼并金额也高达15000亿美元左右。这次并购浪潮在数量、规模等方面均创历史最高水平。     

澳大利亚是如何利用跨国并购吸引外资的

从全球范围看,跨国并购已经成为当前国际投资的主要方式,而且越是经济发达的国家,跨国并购的比例越大。2000年全球跨国投资总额为12708亿美元,其中跨国并购为11000亿美元,占90%。澳大利亚作为一个发达国家,1999～2000财政年度经批准引进的外国投资中,并购金额为700亿澳元,而创设企业投资     

企业海外并购的法律风险及对策

海外并购是企业增强自身实力,提升市场竞争力,拓展海外市场,融入世界经济发展的重要途径之一,但企业海外并购过程中法律风险无处不在,能否及时有效地规避法律风险是海外并购能否取得成功的关键所在。通过对中国企业在海外并购中所面临的法律风险进行分析和研究,提出防范措施,以便为企业的海外并购提供参考。     

理性认识中国企业海外投资

从商品输出国到资本输出国是一个国家成为世界经济强国的重要标志。2014年很可能是中国的资本净输出国元年。不过,中国的对外投资依然处于早期阶段。近年来,我国企业海外投资增长十分迅猛。2013年,中海油以151亿美元成功收购加拿大尼克森公司,双汇以71亿美元收购全球最大生猪及猪肉生产商史密斯菲尔德。最近,中国企业海外并购消息更是一个接着一个。10月6日,安邦保险宣布以19.5亿美元收购纽约地标华尔道夫酒店。次日,光明集团又宣布收购意大利最著名的橄榄油     

中国制造行业上市公司跨国并购的绩效评估

制造行业是中国经济发展的支柱产业,通过跨国并购方式促进中国制造行业发展是一条重要的发展路径。本文主要通过对中国制造业上市公司跨国并购的财务绩效的深入研究,了解这些制造业企业跨国并购的效果,分析并购前后制造业企业的经营业绩和财务状况的变化,为中国制造行业的可持续发展提供可行的方案,也为有意进行跨国并购的企业及政府的政策制定提供建议。     

中国企业跨国并购:现状、影响与政策协调——基于制度分析的视角

中国经济和企业发展到今天,跨国并购不仅是国家战略的需要,也是企业发展的必由之路。中国企业进入全球跨国并购市场不长,但它改变了全球并购市场的格局。中国企业跨国并购受政策因素影响显著,并购的目标行业和东道国相对集中,这些不均衡的现象需要引起重视。只有成长出一批有国际竞争力的中国跨国公司才能有助于实现国际经济新秩序的构建,才能应对全球化的激烈竞争。中国企业跨国并购不仅需要政府的政策支持,反过来也对中国政府带来了政策挑战。本文利用新制度经济学的视角,从经济增长、产业结构和外汇制度三个方面作出了相应的分析,并提出了一些参考意见。     

以“中山公用案”为鉴

随着我国上市公司并购重组热潮的掀起,诸多内幕交易行为暗流涌动。本文从“中山公用内幕交易案”典型个例分析出发,讨论上市公司并购重组中的内幕交易行为频发的环节,并提出实践中如何有效地防范上市公司并购重组中内幕交易行为的建议。