中国证券监督管理委员会公告

现公布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号——创业板公司招股说明书》，自公布之日起施行。     

中国证券监督管理委员会公告[2013]45号

为做好首次公开发行股票并上市的有关工作，提高财务信息披露质量，我会制定了《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》，现予公布。请遵照执行。     

中国证券监督管理委员会公告[2013]46号

为做好首次公开发行股票并上市的有关工作，提高财务信息披露质量，我会制定了《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指引》，现予公布，请遵照执行。     

唐骏学历疑云引爆“成功人士”诚信话题

新华都集团总裁兼CEO唐骏在很多人眼中是“成功人士”。但“打假专家”方舟子7月初指出，唐骏在自传中提到的加州理工学院博士学位是假的，在盛大公司2004年公布的招股说明书中所称的日本名古屋大学电子学博士是假的。并称唐骏在其书中提到的在美国创业等经历不真实。     

公司

正京沪高铁启动IPO进行时京沪高铁上市步伐越来越近。10月25日,中国证监会在官网披露京沪高速铁路股份有限公司首次公开发行股票招股说明书,受理京沪高铁IPO申请。被誉为"现金奶牛"的京沪高铁到底有多赚钱终于揭秘。2018年,京沪高铁的营收为311.58亿元,净利润为102.48亿元,净利润率为32.89%。近三分之一的利润率,对于整体处于亏损的铁路行业来说非常亮眼。今年前三季度,京沪高铁净利润为95.2亿元,已接近去年全年利润。     

我国房地产企业财务风险预警模型研究

企业财务风险预警一直是企业界和学术界共同关注的重点,但针对某一具体行业的研究迄今还不多见。在深入研究了国内外先进的预警理论后,本文首次将财务预警应用于我国的房地产业,根据我国房地产企业自身特点及国内宏观经济环境的特点,以房地产上市公司为研究样本,在前人研究的基础上,以主成分分析和Logistic回归分析相结合的方法,构建的房地产企业财务风险预警模型,能够对我国房地产企业起到良好的预警效果。     

中国证券监督管理委员会公告 [2014]30号

为规范创业板上市公司发行证券募集说明书的编制行为，我会制定了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第35号--创业板上市公司公开发行证券募集说明书》，现予公布，自公布之日起施行。     

日本对境外企业境内股票发行与上市规则的演变及启示

日本很长时间一直没有将外国企业在日本发行股票纳入证券法的规制范畴,对其信息披露也没有特殊的要求,导致到日本上市的境外企业越来越少。为此,日本制定了英文披露制度,证券发行人在向日本发行证券前,应向内阁总理大臣提交有价证券申报书以及相关文件,经审批后方可发行股票。经过两次修改后的《金交法》,对外国企业承认、许可、资格三种说法并存,其繁琐的规制达到的实际效果尚存疑问。但某些做法值得我们借鉴：一是将股份分割、股份稀释方面信息披露的内容纳入招股说明书之中;二是要求企业在信息披露中注明董事责任保险制度实施情况;三是制定英文披露制度,并适时修订《暂行规定》,取消外商投资股份有限公司发起人须有中国股东的规定。     

发展中国家知识产权保护与制造业企业投资——来自中国制造企业的经验数据

本文从事前控制、司法诉求以及征用风险三个角度来衡量知识产权保护的制度层面因素,并以2007年中国制造业企业的经验数据为样本,对公司投资支出与知识产权保护的制度因素之间的关系进行了实证研究。结果表明,制造业企业投资支出与三个制度因素均表现出正相关,其中司法诉求变量显示出显著正相关。本文的政策建议是,将企业知识产权保护由事后的司法诉求向事前的制度控制转变。     

中国中小上市公司信用违约风险影响因素研究——基于273家深市中小上市公司5年面板数据的实证检验

本文以2004-2008年深市273家中小上市公司为研究对象,利用上市公司年度报告披露的相关报表信息,运用非平衡面板数据模型对我国中小上市公司信用违约风险的影响因素进行了研究。研究结果表明,我国上市公司的第一股东控股集中度与信用违约风险存在正相关关系,流通股所占比例及企业成长性与信用违约风险也存在显著的负相关,高管学历对公司的信用违约风险也会产生一定的负向影响。     

我国上市公司跨国并购绩效的实证研究

我们以2007至2009年间发生的52起跨国并购事件为样本,利用因子分析法构建并购绩效综合评价体系,分析主并公司在并购前一年至并购后两年共四年间的绩效变化情况,采用多元线性回归模型检验了各影响因素与并购绩效之间的关系,通过实证检验我们认为：在并购当年公司绩效有较大上升,但随后开始逐渐下降,并购没有实质性提高公司的绩效;行业相关性、并购规模、国有股比例对跨国并购绩效影响显著。     

企业环境信息披露影响因素研究——来自沪市A股重污染行业的经验证据

本文在合法性理论的基础上。借助对中美有关环境信息披露法律法规的分析比较，探讨境外有关环境信息披露的规制对于境内企业环境信息披露水平的影响。本文以沪市A股重污染行业企业为研究样本．分析检验了境外上市和外资股东对于企业环境信息披露的作用。研究发现：企业在境外上市能显著提升其环境信息披露水平：而企业的主要股东中是否有外资股东，并不影响企业的环境信息披露水平。本研究及其发现对认识资本全球性流通对于企业环境信息披露的影响、以及证券市场开放性的利弊提供了新的视角和证据。     

主成分分析和Pearson距离分析在判别“金三角”海洛因样品关联性中的应用研究

研究了因子分析和距离分析在海洛因样品关联性分析中的应用.使用毛细管凝胶电泳法对海洛因样品中的8种主要生物碱进行了定量分析,以生物碱的峰面积作为关联性计算的数据变量.采用主成分分析方法建立了海洛因样品关联性的初级分组数学模型,采用Pearson距离法建立了海洛因样品极强关联性的数学模型.将931份“金三角”海洛因样品按主成分分析关联性的强弱进行初步分组,并进一步采用Pearson距离法计算各组内样品间的关联性,筛选出了关联性极强的样品.     

女性高管对中国上市公司绩效的影响——基于教育文化行业的视角

该文以国内外女性高管研究文献为基础，以中国教育文化行业的上市公司为研究样本，采用2011至2013年上市公司的数据，探讨教育文化行业中女性高管在高管团队中所占比例、年龄、人力资本和社会资本对企业绩效的影响。研究结果表明，在教育文化行业，女性高管的特质对企业绩效的影响程度不同，尤其是女性高管的人力资本和社会资本，这两类之前被忽视的因素，更显示出其重要意义。本研究丰富了现有的高管团队理论体系，并且为教育文化行业的成长提出建议。     

基于递阶层次模型的中国金融租赁业风险分析

本文在借鉴银行风险评价分析的基础上,以银监会管辖的12家金融租赁公司为样本,通过建立递阶层次分析模型,对中国租赁业的风险状况进行了评价分析。结果显示,12家金融租赁公司的总体风险可控,但大多数公司总风险系数处于风险级别边界,且有3家公司的风险值处于较高水平,因此,各家公司必须重视风险的排查与管控,以避免风险爆发而酿成损失。     

基于上市公司内部高管薪酬结构的决定因素研究

以中国上市公司为样本，基于公司内部视角，从股权结构、公司治理特征、企业特征三个维度，提取12个因素，系统分析其对高管薪酬结构的影响。结果显示，公司内部因素对高管薪酬结构的确定发挥着不同程度的作用。其中，股权集中度、董事会规模、监事会规模、公司规模、总资本结构等五个因素是决定高管薪酬结构的最重要因素。董事会规模和公司规模增大，会提高高管风险薪酬的比例；总负债率提高也会增加高管风险薪酬比例；第一大股东比例提高或监事会规模增大，会导致高管风险薪酬比例下降，其他因素对高管薪酬结构的作用不明显。最后，根据研究结论，提出了强化高管薪酬结构激励性的有效政策建议。     

构建综合评价体系 创新人才培养模式(下)——宁夏民主党派代表人士综合评价实证研究

<正>(四)评价结果分析课题组采取主成分分析法对这次综合评价结果进行分析,论证综合评价体系的可行性和准确性。本综合评价体系的核心部分是11项二级指标,11项二级指标主成分分析结果表明,11项二级指标可以归纳为3个主成分,第一个主成分主要反映了社会服务、参政议政和重要贡献;第二个主成分主要反映了政治态度、党派认同度和党派工作     

天津老字号 伟迪氏制药厂始末

<正>2010年天津力生制药股份有限公司登陆深圳证券交易所。在招股说明书中三鱼牌正痛片是该公司的产品之一。4月23日为庆祝上市,力生制药股份有限公司以三鱼牌商标在今晚报做了整版广告。三鱼牌正痛片作为治疗伤风感冒的一种常用西药,具有镇痛解热的功效,有着八十余年历史。在医药科学高度发达的今天,新药迭出,产品更新换代快,市场竞争十分激烈,三鱼牌正痛片能够历久弥新,依然活跃     

基于EGARCH-M模型的伊斯兰股票市场稳定性研究

通过分析传统股票市场和伊斯兰股票市场的收益率和波动率在面对不利冲击时的反应,发现不利冲击对传统股票市场的影响都要大于伊斯兰股票市场,这说明伊斯兰股票市场在稳定性方面具有一定的优越性,抵御风险的能力要强于传统股票市场。从伊斯兰股票市场的运行特点和投资者两个角度来看,三个原因保证了伊斯兰股票市场拥有较好的稳定性:首先伊斯兰教义对上市公司的行业限制和财务数据限制,保证了上市公司的高质量;其次,相应的监管机构定期为投资者筛选出符合伊斯兰教义的公司,从而在市场上增加了这类公司获得投资的机会,在一定程度上也限制了那些高风险企业发展的机会;最后,公司和投资者都重视契约精神,公司注重所披露的经营信息的高质量、风险共担、利润共享以及禁止投机的原则也会使投资者努力去监督企业的经营活动,避免其经营高风险的业务,从而使得伊斯兰股票市场更加稳定。     

基于风险的政府监管：理论发展与实践应用

有效应对各类风险的挑战,是中国式现代化面临的一个日益重要的治理议题。本文聚焦于研究西方险基监管理论的发展脉络及其启示,通过对相关文献的系统分析来总结其理论和实践特征,探讨了回应性的险基监管、面向低风险的“良好监管干预设计”矩阵以及以风险披露助推理论,厘清了险基监管的发展脉络。在理论的基础上,关注欧洲主要国家险基监管实践的多维度差异,并归纳出治理传统、组织结构、行业影响与问责设置等解释性因素。结合险基监管理论与实践的启示,提出面向中国式现代化的险基监管在风险评估时要综合考量经济、社会、政治和文化多方面的风险,在具体落实时要充分体现险基监管的适应性和灵活性。