试析我国公司MBO中所存在的法律问题与对策——由张裕集团股权转让事件引发的思考

管理层收购在我国还处于起步阶段,国内目前尚无专门规范管理层收购的法律,完全意义上的管理层收购的合法性还不能确定.我国管理层收购大量涉及国有资产,其实质是对国有资产的一种处置手段和对经营者持股的一种深化.目前,在这种收购方式缺乏应有法律规范的情况下,如何有效规制管理层收购行为,保护国有资产,无疑值得深思.作者对我国MBO收购方式中存在问题根源的一些思考,并从法律角度对完善我国管理层收购初步探讨.     

浅析管理层收购的内涵特征及其在中国的应用

起源于美国20世纪80年代的管理层收购（Management Buy-outs,简称MBO），作为一种解决企业激励和约束机制的金融工具，近年来在我国资本市场上掀起了一轮高潮。本文在分析管理层收购的理论内涵和我国目前进行的MBO实践的基础上，提出我国实施MBO时需注意的几点问题。     

对我国国企运用MBO问题的研究

MBO(管理层收购)是西方国家企业改革的一种较为有效的方式.MBO在国企改革中的探索和运用具有符合市场经济发展合理性的一面,但同时我国市场经济发展不完善的现状也会给MBO的引入带来一系列问题和社会矛盾,从而MBO不会也不应成为国企改革的主流方式.     

MBO法律问题研究

文章介绍了我国当前实施管理层收购（MBO）的现状,对实施MBO所存在的若干法律问题进行了分析,指出了MBO实施中出现的应当引起监管部门关注的现象,并对存在的问题提出相应的立法建议。     

建立MBO的合理运行机制

MBO是我国在国有经济战略性改组和企业改革中引进的一种做法 ,它对国有企业未来的命运和企业家的成长 ,正产生重大的影响。建立合理的MBO运行机制应从四个方面进行探索 :即股权转让定价机制、收购融资机制、法律监管机制和收购后的经营管理机制     

企业管理层收购若干问题的思考

我国的国有企业 ,长期以来处于“所有者 (股东 )名义上到位而实际上缺位或不够到位”的状态。管理层收购 (MBO )这一20世纪七八十年代起源于美国等发达国家的做法 ,为克服“所有者虚位” ,实现真正意义上的法人治理提供了一个新途径。     

论管理者融资收购与国有经济的市场退出

公司管理者融资收购(MBO)是杠杆收购的一种,在改善公司治理结构,对付敌意收购、国有经济市场退出等领域具有重要意义。本文着重就MBO与我国国有经济的市场退出进行探讨,就有关的法律问题提出自己的浅见。     

论MBO与国有经济的市场退出

公司管理者融资收购 ( MBO)是杠杆收购的一种 ,在改善公司治理结构 ,对付敌意收购、国有经济市场退出等领域具有重要意义。本文着重就 MBO与我国国有经济的市场退出进行探讨 ,就有关的法律问题提出自己的浅见。     

我国管理层收购现象透视

伴随着我国证券市场上非流通股股权转让的火暴 ,管理层作为我国企业并购的一种新形式 ,开始走上前台。但我国的管理层收购与西方的典型的管理层收购在运作方式和形成背景上却存在着显著的差别。而且在我国管理层收购的实施过程中也存在着诸多令人关注的问题。对此 ,我们应当有较为清醒的认识 ,方可对其进行有效的引导和规制     

上市公司MBO中国有资产定价的法律分析

本文从四个方面对MBO中国有资产转让定价问题进行法律方面的分析,一是介绍我国目前国有资产转让定价的现状;二是从我国现有法律出发,谈国有资产转让的依据;三是说明我国目前国有资产转让定价的两种主要方式及其缺点;四是对我国目前国有资产定价进行法律建议。     

管理层收购在我国应用的分析

管理层收购是近二、三十年来在西方国家兴起的一种新型购并形式,西方国家的实践表明管理层收购有降低代理成本、激励管理层的积极性、有效调整资产结构、提高决策效率等作用。它是大公司实现资产剥离的一条重要途径,是管理者实现所有权与经营权相统一的一种形式。我国目前经济发展的现状决定管理层收购有重要的现实意义,同时,随着资本市场的发展,管理层收购在我国应用也有了一定的现实可能性。     

MBO信托方案再设计

一、目前MBO信托设计方案及其弱点1.如果公司有富裕资金 ,直接向经营管理层贷款 ,违反公司法第 6 0条 :董事、经理不得挪用公司资金或将公司资金借贷给他人。为规避法律此项限制 ,可以将资金委托给信托公司 ,信托目的为信托公司贷款给经营管理层 ,由经营管理层以自己的名义收购目标公司股权 ,这就是指定资金信托 ,管理层以股权作为向信托公司贷款的质押。该模式的弱点 :适用范围狭窄 ,一般的上市公司往往没有闲置资金 ,即使有闲置资金 ,股东大会对于将款项信托 ,间接贷款给管理层 ,难以通过决议 ;公司法规定 ,董事、监事、经理持有本公司…     

谈上市公司MBO及其价值取向

在我国的上市公司中推行MBO,符合现代企业制度改革的需要,有利于对管理层进行激励,有利于解决国企改革中的产权明晰问题,有利于完善上市公司治理机制.     

管理层收购的三大误区

管理层收购的三大误区严重阻碍着管理层收购这种企业治理方式在中国的规范发展。从管理层收购的科学认识上、观念、思维和利益上以及规范化管理上能够寻求具有中国特色的管理层收购模式。     

法制建设是国企实施MBO的保障

管理者收购 (MBO)作为舶来品并不能一定成为中国企业制度的灵丹妙药 ,因此 ,必须深入研究其在国外产生、发展及特征和在中国应用的背景 ,从而在MBO流程中审视中国的法律环境 ,提出有关立法建议 ,才能让MBO这个新生事物在一定程度上成为继外资购并、民营企业收购国有资本之后的第三大“国退民进”方式     

MBO在公有制体制改革中的可操作性分析

目前,我国的公有企业在一定程度上存在经营危机。公有企业存在的制度性弊端,以及由此而形成的结构性弊端,是众多企业形势恶化的根本性原因。管理者收购(MBO)就在这样的背景下与我国的公有企业改革进行的尝试性结合。公有企业实施MBO应注意产权界定与评估等问题以及所需的制度环境和法律环境。     

试论国企改制中政府职能作用

在国有企业收购的进程中,政府的主要职能都化身为不同的政府行为加以介入;管理层收购曾在我国企业改革的进程中发挥了一定的积极作用,国有企业管理层收购与政府行为有着紧密的联系,因政府自身追逐着＂经济利益＂,加上权力寻租现象的存在和政府权力无法有效达致的社会场域的存在,所以,在国有企业管理层收购过程中,政府行为尚存在着内部异化和外部异化的可能性,在国有企业产权改革中,我们的各级政府一定要真正做到有所为、有所不为。     

利用MBO(管理层收购)优化企业治理结构

管理层收购是指企业的经理层通过负债融资以少量资金投入收购自己经营的企业。企业管理人员通过融资，收购所服务企业的股权，完成由管理者向股东的转变，因此，管理层收购对当前企业进一步理顺产权关系，降低代理成本，解决企业治理结构问题，有一定的积极意义。     

MBO与国有企业改制中的公平与效率

国企改制是当前国企改革的方向,而国企改制中的种种难题,则是MBO的催化剂。应由市场定价,建立完善的中介市场和经理人市场,从而兼顾改制过程中的公平与效率问题。     

论敌意收购的概念及方式——兼评我国上市公司收购制度

敌意收购是一个学理概念,以上市公司收购制度为基础.上市公司收购依目标公司管理层与收购者的合作态度可分为友好收购与敌意收购.敌意收购必须采用要约收购或杠杆收购的方式,但这两种方式并不必然属于敌意收购,而征求委托书不是敌意收购的方式.