资本经营与国有企业改革

企业的经营包括传统的产品经营和现代经济的资本经营。资本经营的基本内容是以资本的直接运动为先导，对各社会生产要素进行优化调整组合，以提高资本增值能力。或者说，资本经营是运用资本价值原则处理企业的兼并、收购、联合、重组等，使企业效益最大化的经营形式。资本经营是企业筹资行为的经营管理，通过货币市场和资本市场筹集企业产品经营所必须的资金。资本经营广义上讲还包括企业债务结构经营和所有者权益经营，是利用优化企业债权结构和股权结构以达到企业效益最大化的目标。因而，如何运营好国有资本，最大限度地实现国有资本的增…     

互联网保险公司财务风险预警指标构建与运用研究

基于互联网保险财务风险特征,从偿付能力、资产流动性、资本结构、经营能力、盈利能力、收益质量六个方面构建财务风险预警指标体系。以我国互联网保险领先代表众安保险为例,对其2014-2017年财务风险预警指标分析发现:该公司资本溢出,资产流动性降低,资本结构偏向于股权筹资,承保利润和投资收益双层受限,无形资产比重和研发强度有待进一步提高。对此,应充分发挥资本使用效率,加大科技投入和产出,降低应收保费,加强对现金流量的预测,提高债务筹资比例,增强规模效益,降低合作成本,拓宽投资渠道。     

国有企业高负债经营初探

国有企业高负债低效益的状况,已经严重地制约了企业的发展与壮大。其中有历史的原因、企业自身的原因,也有复杂的社会原因。从根本上改变国有企业高负债低效益的状况,进一步深化改革是关键,即实施债务重组,优化资本结构;加强企业内部管理,提高企业自身赢利能力;发展资本市场,扩大直接融资。     

现代公司融资成本与风险分析

现代公司融资成本与风险分析张德茗现代公司为了持续经营，必须从不同渠道筹措资金，相应形成了融资结构，即资本结构。不同的融资结构，具有不同的融资成本和风险，并成为影响企业市场价值的主要因素之一。一融资成本现代公司的融资结构在资产负债表中是以负债及所有者权...     

国企、国银与政府必须配套转制

据国家统计局公布的数据，在所调查的30．2万户国有企业中，资产负债率为71％、许多企业在扣除资产损失和亏损挂帐后负债率大于100％。在高负债的情况下．如果企业的总资本收益率大于借入资本的利息率时，负债越多越有利。而绝大多数国有企业经营的局面不容乐观，2／3亏损早已不是秘密，不少企业生产越多亏损越多。因此，总体上国有资产处在一个不断贬值的过程当中。除了高负债与低效益之外，国有企业的资本结构还与一些具体行业和企业规模有关。研究结果发现，劳动密集型制造业部门的资本有机构成相对技术资金密集型的资本有机构成提高得快…     

浅析我国中小企业负债经营

为了有效实现财务管理的根本目标——企业价值最大化，负债经营已成为一种普遍的财务手段。适度的负债经营，能有效地提高企业的资金收益能力，但同时负债经营也增大了企业的财务风险。本文将就我国中小企业负债筹措资金的相关问题进行探讨，主要包括以下三部分内容：中小企业负债经营现状、负债经营利弊分析以及对我国中小企业负债经营的建议。     

地方高校负债办学风险及规避

高等教育的大众化趋势使得我国高校进入了大规模的扩张阶段,高校尤其是地方高校的财政经费投入严重不足,利用负债筹资办学随之成为必然。然而,负债办学在促进高校跨越式发展的同时也带来了很高的偿债风险,负债筹资风险是否得到有效控制以及如何有效控制已成为目前我国公办高校面临的一个重要课题。本文对我国地方高校的负债筹资风险进行了分类分析,并提出了相应的控制与化解策略,以实现高校“负债—发展—收益“的良性循环。     

地方高校负债办学的风险及规避

高等教育的大众化趋势使得我国高校进入了大规模的扩张阶段,高校尤其是地方高校的财政经费投入严重不足,利用负债筹资办学随之成为必然.然而,负债办学在促进高校跨越式发展的同时也带来了很高的偿债风险,负债筹资风险是否得到有效控制以及如何有效控制已成为目前我国公办高校面临的一个重要课题.本文对我国地方高校的负债筹资风险进行了分类分析,并提出了相应的控制与化解策略,以实现高校"负债-发展-收益"的良性循环.     

上市公司资本结构及融资理论分析

投资者最关心的是其投资的回报率及上市公司的偿债风险,通过对资本结构、融资策略及两者关系的研究,认为应该注重公司的行业特性,把握融资机会,充分利用负债融资的"税盾效应",注重公司的成长性并且制定最佳融资期限,从而优化企业资本结构,以寻求最佳融资策略。     

论企业经营风险管理

经营风险是指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险,企业在无负债时未来收益的不确定性,市场、产品售价、企业调整价格的能力以及投入成本的变化等都是影响其的重要因素。企业在对此进行系统地分析和论证的基础上,通过对经营杠杆变化规律的分析,力求最大限度地获取利润。     

银行资本结构与盈余持续性关系实证研究

本文采用实证分析的研究方法,深入分析了中国上市银行资本结构及其变化与盈余持续性之间的关系。本文研究结果验证了中国上市银行的资本结构同当期的盈余之间没有明显的关系,这主要是由于其较高的负债比例所致;而其盈余的持续性却受到资本结构的变化影响,这主要是负债比例增高引发风险增加,进而降低了盈余的持续性。     

论《巴塞尔协议Ⅱ》对美国租赁业的影响及对我国的启示

《新巴赛尔资本协议》的出台不仅影响了银行的经营状况,也深刻的影响了以银行为母公司的租赁企业的经营行为。本文从资本要求、信用风险和操作风险、市场竞争、资产组合证券化、IT系统等几个方面探讨了《新巴赛尔资本协议》对美国租赁行业的影响。     

资本结构优化与企业价值最大化

现代资本结构理论认为,企业的最优资本结构就是使其市场价值最大化,这一标准最早是由莫迪格利亚尼和米勒提出来的.他们认为在考虑公司所得税的情况下,由于负债的利息是免税支出,可以降低综合资本成本,增加企业的价值,因此,公司只要通过财务杠杆利益的不断增加而不断降低其资本成本,负债越多,杠杆作用越明显,公司价值越大.当债务资本在资本结构中趋近100%时,才是最佳的资本结构,此时企业价值达到最大.     

关于加权平均资本成本最低与企业价值最大的一致性

财务管理所研究的企业最佳资本结构问题 ,是研究债务筹资和权益筹资在企业的全部资本中各占多大比重时 ,能使加权平均资本成本最低 ,;同时企业价值最大的问题。然而 ,加权平均资本成本最低与企业价值最大能否同时实现 ?即加权平均资本成本最低与企业价值最大是否具有一致性 ?是研究企业最佳资本结构定义是否合理的基础 ,本文对此论证如下。一、证明 :在讨论企业最佳资本结构时 ,企业价值常用其债券和股票的现值表示 ,设企业的总价值为Ｖ ,债券的现值为Ｂ ,股票的现值为Ｓ ,则Ｖ =Ｂ +Ｓ (1)其中 ,股票的现值Ｓ可按未来净收益贴现测算 ,Ｓ =(…     

《财务管理》重点解析

《财务管理》是研究企业资金筹集、投放及股利分配的管理学科，既涉及财务会计的有关知识，又包含管理的有关知识。学习中应按资金运动过程的顺序，即筹资、投资、耗资、收入和分配为线索，来掌握财务管理的基本概念和基础知识。现就一些重点问题作简要解析，供大家学习时参考。１－企业资金运动与财务关系构成企业财务活动的基本元素是资金，资金是指企业为进行内部生产经营和外部投资所预先垫支的货币。从资金运用方面看，资金表现为资产（流动资产、固定资产、无形资产和其他资产）；从资金来源方面看，资金表现为资本（自有资本和负债资…     

企业财务危机及其防范

企业财务危机对企业持续经营能力造成实质上的损害,疏于风险管理是造成财务危机的重要原因。防范财务危机必须树立正确的风险观念,实施资本结构的动态管理,加强日常资金管理,规范投资行为,建立财务预警系统。     

开辟直接融资市场

<正> 企业持续的生产经营活动,对外投资及资本结构调整,不断产生对资金的需求,筹集资金已是企业经营动作的前提。筹资活动按是否通过金融机构分为直接融资和间接融资。近来随着现代企业制度的建立和投融资体制的改革,我国直接融资迅速发展,在社会融资结构中所占比重越来越大。但与发达国家直接融资占外部融资的1/2-2/3相比,我国的直接融资股票和债券融资不足5%,极需加快发展。一、开辟企业直接融资市场势在必行据调查测算,我国当前国有企业内源融资(企业留利+固定资产折旧)比重为20%左右,而占30%的外源融资中,近80%又是银行贷款,财政投资和直接融资股票和债券融资:分别不足5%,这种单一性的间接融资体制面临非常严重的困境:企业资本结构的畸形;需求资金的无限性与银行供应资金的有限性形成矛盾;企业融资结构亟需改革,直接融资将成为企业融资的重要方式。而且,从“利改税”到“拨改贷”进而形成目前国有企业庞大的负债额度这一形势将很难在短期内有政策性的改变,因此企业要     

西部地区中小企业的经营优势与跨国方略

西部地区中小企业在自身结构、目标市场、技术获得、技术创新及经营成本和政策等方面具有的较大优势，西部地区中小企业实现跨国经营应建立企业全球观，建立创新机制、加速技术进步、谋求与跨国公司的合作、寻求风险资本扩大经营规模和通过企业购并增强跨国经营实力。     

企业合理负债经营的界定分析研究

企业利用债务资本要有一个合理的“度”，利用财务杠杆收益适度负债让企业的利润达到最大化。本文讨论了现代企业适度负债的必要性，引出了衡量企业偿债能力指标——资产负债率，然后提出了合理界定企业资产负债率的方法，根据该种界定的方法找出企业负债最适宜的“度”，对企业经营者正确地对待负债提出建议。     

中小上市企业资本结构对经营绩效的影响分析

通过对50家中小上市公司的研究探究资本结构对中小上市公司经营绩效的影响,可得出如下研究结果:资本结构是企业利益相关者权利义务的集中体现,影响并决定着公司治理结构,甚至企业经营绩效。