“原始股”转让背后的陷阱

2006年初，持有“无锡尚德”6800万原始股的民营企业家施正荣，因该股票在纽约证券交易所的成功上市，身价突破160亿元人民币而被誉为中国新首富。但施先生万万没想到，近期国内一些别有用心的“产权经纪公司”，却将他当作道具，利用无知投资者渴望赚取暴利的心理，通过出售所谓的可以到美国上市的高科技公司的原始股，大肆非法敛财，有的甚至承诺，只要你投资10万元，一年内就能赚150万！难道购买原始股真是“一夜暴富”的最后机会？     

信用卡刷得明明白白

为了让广大读者朋友管好自己的“钱袋子”，本刊邀请了多年服务于国内外金融投资领域的杨兆全律师，为大家进行理财方面的法律风险提示。杨兆全，北京市华堂律师事务所高级合伙人，清华大学法律硕士。北京市人大常委会特聘立法专家，上海证券报投资者维权专家、北京电视台财经频道法律顾问。十余年来，杨兆全律师热心于投资者的法律保护行动’曾代理银广夏、东方电子、航天通信、大唐电信、中捷股份等证券民事赔偿案，主办全国原始股维权诉讼等。     

论证券投资服务消费者的法律地位

将证券投资服务的金融消费者视为一个独立的法律概念,是对证券投资服务的消费者保护法制独立发展的回应。根据美国、英国、欧盟金融服务法中对"金融消费者"的法律定义和对"证券投资服务"的法律定义,证券投资服务的金融消费者可被定义为以非营业之目的接受证券经纪、证券咨询推介和证券投资资产管理服务的自然人。投资者是证券投资服务的金融消费者之另一个身份,但二者所表彰的法律关系有本质上的不同。为法律适用之意义,证券投资服务的金融消费者可被进一步定位为欧盟金融工具指令中的"零售客户"以及美国证券法中的"无经验投资者",且通过"专业客户"和"成熟投资者"的确立被间接定义。     

吉尔吉斯斯坦投资优惠的法律制度

吉尔吉斯斯坦为鼓励、吸引外国投资者来本国投资，重点对投资法律环境方面进行了建设，利用投资优惠的法律制度增加投资者信心，主要表现在税收优惠及自由经济区的投资优惠制度。     

新兴市场中反向跨境上市的趋势及其对传统绑定假说的推进

传统的"法律绑定"假说对投资者水平保护较低国家的公司去投资者水平保护较高国家上市的原因提供了合理解释,即公司为了吸引投资,愿意适用更好的公司治理和监管制度,从而进行一种法律上的"绑定"。不过,近年来实践中出现了投资者水平保护较高国家的公司去投资者水平保护较低国家上市这种"反向"跨境上市的情况。这类公司选择反向跨境上市并非为寻求"法律绑定",而是与"消费者和商业市场绑定"。这种绑定的好处具体包括:对公司的产品、服务和形象进行广告宣传;将发行人打造成具有当地认同和当地股东的跨国公司;对产品的主要市场以及该市场的消费者和监管者表明承诺;表示对该市场所属国家主权和法律监管制度的尊重;意图获取该市场的监管者的特许经营或者许可规则方面的优惠。     

论外商证券投资法律制度

外商对华证券投资包括投资于境外证券市场与境内证券市场的外资股与债券,其主流则为境内上市外资股(B股)与QFII投资普通股(A股)。外商证券投资的法律制度由投资者本国的法律监管与东道国法律监管两部分构成。前者监管主要针对证券发行数量、税收和利率的限制,后者监管主要集中在证券入市审批和证券交易管理,两者中应以东道国法律监管为主。我国对外商证券投资实行较为严格的监管制度,集中体现为证券市场开放中实行的QFII制度。法律监管的范围涉及市场准入审批、证券发行、证券交易、资产管理和外汇管理等方面。     

论中国海外投资者对国际投资仲裁机制的利用

国际投资仲裁是当前解决投资者与东道国之间投资争端的主要法律方式，对于保护投资者利益、维护国际投资法制具有十分重要的作用。中国已成为世界第二大资本输入国和上升最快的资本输出国之一，投资者在海外遭受东道国不公正待遇的情况呈上升趋势。自2007年“谢业深案”开创中国投资者通过国际仲裁解决投资争端的先例以来，中国在国际投资仲裁舞台上日渐活跃，表现出海外求偿案件多、被诉案件少、被告国覆盖面广、仲裁发起主体多元、管辖权争议突出、实体法律问题尖锐等特征。针对我国推行“走出去”战略实施过程中所面临的海外中资利益缺乏有效法律保护问题，我国应加强对本国海外投资者的法律保护意识培育、构建资金及法律援助等配套措施、调整对外投资条约体系及外资立法，从而推动投资者更为积极地利用国际投资仲裁机制来保障自身合法权益。     

“原始股”转让:媚眼背后是陷阱!

今年初,持有巨额“无锡尚德”原始股的施正荣因该股票在纽约证券交易所成功上市而身价突破160亿元人民币,被誉为“中国新首富”。但他万万没有想到,国内一些“产权经纪公司”近来却以他的成功故事作诱饵,通过出售所谓“可以到美国上市的高科技公司的原始股”大肆非法敛财。购买原始股难道真是“一夜暴富”的最后机会吗?倾家荡产买来一堆“死股”家住郑州市的孙先生是一位腰缠百万的建材经销商。他于去年初迷上了炒股,但因行情低迷,一直没赚到钱,反而赔进去30多万元。今年3月下旬的一天,他忽然接到陌生女孩李小姐的电话,声称她是西安一家产权经纪公司的投资顾问。当确认孙先生正在炒股时,李小姐同情地说:“你一定被套住了吧?其实在     

论中国机构投资者制度构建与证券市场国际化

机构投资者是近几年来中国证券投资领域逐渐引起重视的投资主体。本文以机构投资者为中心,通过对规制机构投资者的证券市场资本流入和流出法律制度的对比,揭示了我国证券投资领域的国际化发展趋势。笔者认为:中国证券市场的国际化趋势不可避免;但是整个法律制度体系的配套建设,尤其是在针对不同投资主体、不同投资领域、不同位阶的法律制度整合方面,还有待于进一步完善。     

地缘政治视阈下的中国海外投资准入国民待遇保护——基于“冰岛拒绝中坤集团投资案”的法律思考

包含地理、资源等要素的地缘政治的调整对象已从政治领域扩及国际经济领域,与投资准入国民待遇呈对立统一关系共同推动着国际投资自由化的发展。在全球资源日益匮乏的背景下,地缘政治日益成为投资者海外投资受阻的一种新型风险。中国投资者在冰岛投资受阻即为典型例证。我国政府应当通过扩大在双边和多边投资条约谈判中的话语权、转变国际投资立法理念从而在法律框架上确保投资者在投资准入阶段享有公平的国民待遇,并利用国内行政救济机制或国际投资争端解决机制来规避此类地缘政治风险,为我国投资者提供更加安全的海外投资环境。     

小议"国民待遇原则"在B股市场中的实施

国发待遇原则是WTO的一项基本原则,我国证券市场的开放同样要体现国民待遇原则,B股市场现行划分"国境"和"国籍"作为划分V股投资者界限的不合理做法,代之以"投资币种"为标准,实施国民待遇原则,营造一个公平的投资法律环境.     

以“原始股”为诱饵低买高卖赚取股民钱财如何定性

案情简介犯罪嫌疑人朱某、黄某、唐某于2007年初从上海窜至徐州,预谋利用"原始股"(其实为垃圾股)为诱饵实施诈骗,谎称该股份上市后将获取巨额利润。为获得股民信任,三犯罪嫌疑人使用假名字在徐州招收本地人为业务员,开办股票咨询工     

中国海外投资保护的法律障碍与制度重构 ——基于北京城建诉也门等五案的分析

迄今为止，中国投资者诉东道国的五起投资仲裁案表明，中国数量庞大的投资保护协定 并不能为中国海外投资提供有效的法律保护。如何通过投资保护协定有效构建中国海外投资保护机 制是中国面临的特殊难题。既有投资协定中的旧规定与新形势严重错位，其中投资者身份、间接征收 和投资仲裁范围不明确的条款构成中国投资者获取法律保护的重要障碍，也是投资协定重构的主要 对象。在政策选择上，可通过增强中国国企投资者保护、完善间接征收制度和投资仲裁范围条款等方 式，构建符合中国利益格局的海外投资保护制度。     

论海南经济特区投资法律环境的完善

海南经济特区是我国最大的经济特区,但起步较晚,同我国其他经济特区的发展相比,尚有很大的距离,必须加快海南经济特区的开发建设,加快海南特区的开发建设离不开利用外来投资。为了吸收外来投资,则必须在海南特区建立良好的投资环境。所谓投资环境,是指资本输入国家或地区对外来投资所能提供的各种条件,特别是指对外来投资者的安全和所期待的利益可能给予的影响。投资环境有硬环境和软环境之分。投资环境是由诸如自然的、政治的、经济的、法律的、社会的、文化的乃至心理的环境构成的,但其中起主导性作用的环境,则是投资法律环境,即特定国家或地区对外来投资的     

论对发展中国家参与投资条约仲裁的援助

近年来,发展中国家签署的双边投资条约在为其营造稳定、透明投资环境的同时,为投资者利用条约仲裁条款挑战东道国政府提供了创新性的争议解决模式。很多发展中国家缺乏参与投资条约仲裁的经验,并且没有能力支付雇用外部律师的昂贵费用,投资条约仲裁的合法性受到威胁。投资条约仲裁法律援助中心的建立,可以为发展中国家获取法律权威资料和法律专门人才提供便利,以使其能有效地应对投资条约争议的申请。     

论公司有限责任制度

公司有限责任制度的核心是公司责任与公司成员责任的分离,股东作为投资者无须对公司的债务承担除了其投资之外的进一步的责任。该制度的建立与发展对调动潜在投资者投资的积极性、发展规模经济、促进公司法律制度完善等方面功不可没。有限责任制度有其客观存在的价值,但并非十全十美,这主要表现在该制度被不当利用而对债权人和其它利益相关者造成的损害,实践中各国多采用有限责任制度例外适用来补救该制度之不足。由于历史原因,我国公司有限责任制度的设立和实施存在诸多问题,必须采取必要的措施完善我国的有限责任制度。     

证券投资者民事赔偿请求权之实现

投资者进入证券交易市场,其投资行为实属契约行为,但因某种法律事实的出现,亦可能导致两种或两种以上民事责任的产生进而出现权利受损主体请求权之竞合.证券投资者请求权主要体现为要求有关行为人承担违约责任;或侵权行为人因其侵权行为而承担法律上的不利后果,此为法定责任.     

中俄经贸合作中利用俄罗斯土地的法律风险控制

"一带一路"战略背景下中俄经贸合作呈现出井喷式发展态势和前所未有的美好愿景,但"政热经冷"的尴尬局面并没有得到明显改善,中国投资者对俄市场性投资所面临的风险度依旧很高。在中俄经贸合作日趋紧密和俄罗斯投资环境未有明显改善的背景下,对利用俄罗斯土地进行法律风险评估,如何占有、使用、处分土地,如何控制和降低土地利用法律风险,应当成为中国投资者进行投资风险评估的重要内容。应当关注俄罗斯立法对于外国主体取得土地所有权的特别限制;全面掌握俄联邦、联邦各主体、自治地方关于土地利用的规范性法律文件,重点把握它们之间的差异与冲突;跟踪最新的立法变化,避免因土地立法与民事立法频繁修订可能引发的规则变动风险;熟悉掌握和善于运用俄罗斯立法中与我国土地利用规定明显不同的规则;注重履行土地保护及合理利用的义务。     

从国际投资保险制度看我国投资保险立法的完善

从国际投资保险制度看我国投资保险立法的完善张友亮国际投资保险制度即国际投资政治风险保证制度，是国际投资法律保护中的一项重要法律制度，也是海外投资者极为关注的重要问题之一。随着我国利用外资和海外投资事业的发展，如何保护海外投资者的投资安全，完善我国的投...     

非法推销非上市公司股权行为的认定

一、基本案情2005年12月份至2006年11月份,某投资咨询公司总经理刘某、副总经理李某伙同该公司某地区分公司负责人郭某等人,以所谓"原始股"股权短期内即可上市为幌子,让其公司员工向他人推销非上市公司的股权,非法从事非上市公司股权的代理买卖业务。将市场价仅为1元左右的四家非上市公司的股权以3.40元-3.90元