中国石油企业产业链构建战略初探

在跨国石油公司已经成为国际石油市场竞争主体的条件下,中国石油企业应以跨国石油公司为发展标杆,实行产业链构建战略,以形成合理的产业链。结合国际先进经验和我国石油企业产业链构建现状,中国石油企业可以通过实行上下游一体化、在国际范围内调整产业链、实行归核化、发展资本市场和金融市场等产业链构建战略,使自己发展成为具有国际竞争力的跨国石油公司,充分发挥保障国家石油安全的作用。     

从"萨班斯法案"的实施谈我国企业内控制度尽快完善的必要性

我国企业因缺少内控制度出现大量问题,严重地危害了我国市场经济秩序的建立、投资者利益的保护以及资本市场的健康发展;进而对我国经济的持续稳定健康发展起到了阻碍作用。国家必须借鉴国际上先进的理论和实践成果,结合中国国情,制定系统而统一的标准,从而使我国企业乃至国家经济走上健康发展之路。     

我国多层次资本市场的构建研究

通过对我国多层次资本市场建设的系统研究,首次构建了多层次资本市场建设的理论基础,进而基于国际经验,对我国多层次资本市场的基本框架,各层次资本市场的功能选择、市场定位、制度安排,多层次资本市场各部分之间的关系,以及建设我国多层次资本市场的具体步骤等进行了分析,并对构建中国多层次资本市场提出了政策建议.     

认识二板市场 做好入市准备

当今世界,全球股市拥有资金已超过32万亿美元。我国的股市市值已达4万亿元人民币。证券市场使国内企业资本多元化,资本市场化的作用越来越明显。但是,由于我国主板市场门槛高,以及以前上市数量靠行政分配等因素,使我国众多的中小企业只能在证券这个资本市场之外徘徊、观望。认识二板市场今年4月,中国证监会主席周小川在2000年中国企业高峰会上指出,一旦立法和技术方面的准备成熟,我国大陆将设立二板市场。二板市场,是相对于主板市场或第一板市场而命名的。70年代以来,为了发展高新技术产业和解决中小企业融资困难问题,许多国家和地区都开设了     

基于应计项目的中国资本市场审计质量实证研究

本文采用扩展的琼斯模型,以2005-2007年＂国际四大＂所审公司的可操控性应计项目与＂非四大＂所审上市公司相应数据为研究对象,并运用横截面数据对该模型的系数进行估计,检验＂国际四大＂在中国A股市场上是否具有更高的审计质量。实证研究结果表明：相对于非国际四大的客户,＂国际四大＂的客户并没有报告更少的可操控应计项目绝对额,这一结论并没有支持＂国际四大＂相比非国际四大具有更高的审计质量的观点。基于这种研究结果,我们可以推论,在我国资本市场存在结构性缺陷、法律责任相对缺失的环境下,＂国际四大＂同样将追逐企业利润最大化这一最终目标转化成了追逐当期利润最大化的现实选择。于是,要提高资本市场上的审计质量,逐步改善我国外部资本市场环境已成迫切的现实选择。     

产权制度缺陷与中国资本市场发展

中国资本市场的建立和发展拓宽了政府、企业和居民的投融资渠道 ,为我国市场经济发展作出了重要贡献。但是 ,我国资本市场还有许多迫切需要解决的问题 ,并且有些问题已经相当严重。经济的持续发展、企业改革的深入、全球资本市场的一体化和中国加入ＷＴＯ都对资本市场发展提出了更高的要求 ,本文拟以江泽民同志关于“三个代表”的重要思想为指导 ,就制约中国资本市场发展的根本原因作一探讨 ,并提出相应的政策建议。一、产权制度缺陷是制约我国资本市场发展的根本原因中国资本市场建立的基础非常独特 ,与世界绝大多数国家都不同 ,因此企图依…     

加入WTO与强化市场监管

加入WTO,意味着我国与国际惯例深度接轨的开始。一方面,我国企业将进一步走向国际市场,参与更大范围的竞争;另一方面,外国资本将大举进入,     

关于企业申请境外上市有关问题的通知

各省、自治区、直辖市、计划单列市人民政府,国务院有关部门: 为支持我国企业进入国际资本市场融资,今后国有企业、集体企业及其他所有制形式的企业经重组改制为股份有限公司(以下简称"公司"),并符合境外上市条件的,均     

国际热钱的涌入对我国房地产的影响

经济全球一体化和金融自由化进程不断加快,促进了国际资本的流动。同时,迅速发展的中国经济以及人民币的预期升值,自上世纪90年代,国际热线开始涌入我国。随着我国房地产行业的兴起,其巨大的利润空间,使房地产市场吸引了大批的国际热线。房地产行业日益盛行的投机,使我国房地产价格不断上涨。作为我国经济的支柱产业之一,房地产行业关系到国计民生的大事,其价格的急剧变化,对我国社会的稳定和宏观经济的调控均会产生较大影响:一方面,它使我国房地产市场供求的失衡加剧;另一方面,对房地产价格的上涨及房地产市场的发展,起到了一定的促进作用。文章对我国国际热钱涌动的现状,国际热钱涌入我国的原因和途径等进行了分析,并特别分析了国际热钱对我国房地产价格的影响,提出了对国际热钱涌入进行监管的对策和建议。     

后股权分置时代：中国资本市场的机遇和挑战

2007年,我国资本市场将进入一个新的发展阶段,机遇与挑战并存。为此,我们必须继续努力,完善市场机制,提高市场效率,提升我国资本市场的竞争力,推动后股权分置时代资本市场持续健康稳定的发展。我国资本市场近年来的市场化改革在过去的几年中,在我国资本市场上发生了和正在发生一些重大基础性制度建设和改革,其目的是使资本市场无论在制度设计还是运行模式上都更加符合市场规律,这些变革也带来了资本市场一些深刻的变化。股权分置改革进展顺利。股权分置是我国资本市场发展过程中逐渐形成的一个特殊问题,股权分置及其造成的一系列体制性障碍…     

全球化条件下我国中小企业动态能力初探

全球化浪潮打破了国家和地区市场之间的壁垒,外国企业和资本以直接和间接方式进入中国市场,以及我国企业国际市场的开拓和对外投资能力的增强,使我国的经济和市场与世界经济一体化程度不断加强,也使得我国企业的竞争环境呈现出越来越明显的动态特点.中小企业如何健康成长与发展是理论界和实践界关注的重要课题,动态能力是企业获得持续竞争优势的动力源所在,因此,中小企业的动态能力便成为学术界探索的焦点问题.本文首先对动态能力的内涵、特征进行了分析,然后分析阐述管理柔性、组织学习能力、技术创新和企业家素质等四个方面是中小企业形成动态能力的基础.     

企业社会资本运用困境与出路

社会资本具有资本的天然属性,是企业未来提高绩效的重要突破口。文章在分析企业社会资本价值的基础上,针对社会资本在我国企业运用中的困境问题进行了梳理,并提出应对的措施,旨在使社会资本摆脱现存困境,为企业更好地利用社会资本,提高企业绩效扫清障碍。     

搞好资本经营加快企业发展

搞好资本经营加快企业发展当前，我国的企业改革，尤其是国有企业改革，已进入攻坚阶段。江泽民同志在党的十五大报告中明确提出以市场为导向，以资本为纽带，对国有企业实施战略性改组，对我国的经济结构进行战略性调整。因此，笔者认为，培育资本市场，搞好资本经营，对...     

建立健全多层次资本市场转板机制

<正>所谓转板机制,是根据不同层次资本市场的功能定位和挂牌标准,使挂牌企业在两个层次资本市场之间迁移的制度安排。目前我国资本市场初步形成了由沪、深主板市场(包括中小板市场)、创业板市场、场外交易市场(包括俗称"新三板"的全国中小企业股份转让系统和俗称"四板"的区域性股权交易市场)等3大层次5个板块组成的多层次资本市场格局,但上述各层次市场之间缺乏相互衔接与联动的转板制度,难以提     

开辟利用资本市场加快发展新路径

经过20多年的发展，我国资本市场迅速跻身世界前列，其强大的融资功能和资源配置功能正在吸引越来越多的企业参与其中，资本市场已经成为企业谋取竞争优势的战略制高点。国有企业是我国资本市场的支柱和中坚力量，通过借力资本市场，国有企业重塑了运营管理模式，整合和集聚了行业优质资源，实现了跨越式发展。     

市场择时效应对资本结构影响的实证研究

企业的资本结构会因企业融资活动的时机而改变,因此我们可以通过验证资本结构与市场时机之间的关系来检验市场择时效应对资本结构的短期影响。目前我国资本市场发展不均衡,上市公司主要通过股票市场融资。从行为金融学的视角看,我国股票市场存在着较强的市场择时效应,公司市场择时指标与资本结构显著负相关;并且在短期内,市场择时效应对资本结构具有显著的影响。本文研究结论对对我国上市公司公司的有效筹资具有十分重要的现实指导意义。     

中国企业必须实现三个方面的转变

近二十年的改革历程,使我国市场经济的建设在与世界经济的接轨过程中开始逐步走向成熟,企业也逐步走向国际市场、参与国际竞争。经济学理论认为,企业和市场作为配置资源的两种手段具有密不可分的关联性,企业的生存和发展取决于其对市场的适应性。近年来国际市场呈现出以下特征——一是全球经济一体化,国际分工进一步细化,使各国经济与世界市     

关于我国二板市场的初步研究

二板市场为中小高科技企业提供直接的融资渠道,完善了我国的资本市场,对经济发展起着十分重要的作用。本文论述了在我国建立二板市场的必要性,提出了二板市场的运行模式,并阐述了二板市场的风险等相关问题。     

“独角兽”闯入资本市场的挑战与应对

"独角兽"企业集群式出现,是数字经济时代创业企业发展的特有现象。资本市场需要理性看待"独角兽"企业带来的投资机会及潜在风险。为"独角兽"企业量身打造上市规则并无必要,我国资本市场应当坚定走好多层次发展之路,强化私募市场监管,严格执行投资者适当性制度,促进各层次市场差异化发展。在资本市场不断走向成熟和完善的进程中,逐步接纳更多"独角兽"企业,助力企业稳定成长,更好回报广大投资者。     

从战略高度培育大型企业集团

《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》指出：要着力培育实力雄厚、竞争力强的大型企业和企业集团，发挥它们在资本营运、技术创新、市场开拓等方面的优势，使之成为国民经济的支柱和参与国际竞争的主要力量。加快发展跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大型企业集团，对于增强我国企业的国际竞争力，保持国民经济持续、高速、健康发展具有非常重要的意义。