论MBO中国有资产的法律保护

国有资产的保护是我国管理层收购的重要内容。由于我国现行法律对管理层收购缺乏相应的规定,致使在实践操作中国有资产大量流失。为防止国有资产在管理层收购中流失,我国的立法应当从MBO的定价机制、监管机制以及信息披露等方面着手,规范管理层收购中的行为,以保护我国的国有资产。     

巴塞尔协议对我国商业银行风险管理的挑战

巴塞尔新资本协议即将于2006年在十国集团首先推广使用。受国情限制,我国暂时执行旧资本协议的相关规定。但作为国际清算银行的成员,遵循巴塞尔新资本协议的要求对商业银行进行监管,是我国银行监管工作发展的必由之路。以市场约束力量推动商业银行规范自己的经营行为,是巴塞尔新资本协议的主要内容之一。如何加强我国商业银行风险管理,提升市场约束作用的效力,是摆在银行监管者和经营者面前的一个严峻课题。     

当前全球巴塞尔Ⅲ实施的进展与中国的路径选择

自2009年我国正式加入巴塞尔委员会以来，监管部门紧跟巴塞尔协议监管规则发布及后续的修订和补充，出台了一系列国内监管标准，推动了巴塞尔Ⅲ在国内的逐步落地与实施。在推进巴塞尔协议中国实施的过程中，银行业对于巴塞尔协议中风险管理理念的认同，将资本约束体现到银行业务条线中的体系已经逐渐建立。巴塞尔资本协议的发展是一个持续追踪完善的动态过程，更是各国监管当局在国际监管规则制定中的多重博弈的结果，我国在巴塞尔Ⅲ最终方案实施的背景下，也需要在巴塞尔Ⅲ监管理念和要求的基础上结合本国实际不断地调整和思考，以更好地适应国际监管规则，应对国际金融监管新发展趋势及变化。     

谈基层人民银行对粮油收购资金监管的措施

谈基层人民银行对粮油收购资金监管的措施吴青山粮油收购是关系国计民生的大事，而粮油收购资金的管理又是影响和制约粮油收购工作的最直接、最重要的因素。所以，管理好粮油收购资金工作，是基层人民银行金融监管的一项重要内容。那么基层人民银行如何进行监管呢？笔者认...     

外资并购与证券市场国际化

随着中国加入WTO后各项开放政策的陆续实施 ,证券市场上以外资为收购主体、以战略收购为特征的外资并购不断增加。通过完善法规、加强监管 ,进一步发挥国际资本支持我国股份制改造和国民经济发展的功能 ,将有利于促进我国证券市场的国际化进程。     

如何完善私募股权投资基金退出机制

目前我国私募股权投资基金(PE)退出中存在一些问题,主要是过分追求IPO退出方式、IPO退出的道路越来越窄,以及兼并和收购退出困难重重。我国要通过加快PE的监管体系建设、积极发展PE二级市场、加强IPO退出的审核管理,以及推动兼并和收购退出等措施,进一步完善PE的退出机制。     

支付宝事件考验我国外资监管能力

支付宝事件还在持续发酵，讨论的焦点也开始由支付宝股权转让的合法性以及市场交易的基本准则转移到了外商在华投资的“VIE”结构即协议控制模式是否合法以及未来监管政策的走向，这些都直接考验着我国的外资监管能力。     

公司

<正>中国民企三胞集团收购美国医药公司近日,中国民营企业三胞集团与全球生物医药界知名企业Valeant公司在旧金山达成股权收购协议,收购后者旗下美国生物医药公司Dendreon100%股权,从而将成为全球首个前列腺癌细胞免疫疗法Provenge的拥有者,这是中国企业在美国收购的唯一原创药物。据悉,本次收购交易金额为8.19亿美元,创下了中国企业收购美国药品的最大交易纪录。     

对系统重要性银行严格监管的要求及影响

巴塞尔协议Ⅲ认定,发生重大风险事件或经营失败会对整个银行体系带来系统性风险的大银行为系统重要性银行,提出从资本充足率、杠杆率、流动性等方面加强对系统重要性银行的监管。新监管指标实施过渡期安排较长,以缓解欧美银行需要补充大量资金的压力。国内金融监管部门对实行新的监管指标持积极态度,银监会已经按照四大监管指标对国内银行进行测算,近期将积极推动实施。列入系统重要性银行将会影响国内银行的资产和利润增长,引发巨额的融资需求,监管当局应从我国国情出发审慎推动系统重要性银行监管指标实施。     

我国管理层收购的特点与完善措施

管理层收购是激励高管的有效措施。本文在对管理层收购的动机和作用进行分析的基础上，重点对我国管理层收购的发展历程进行了简要回顾，对其中存在的问题进行了研究，并据此提出了完善我国管理层收购的相关措施。     

英美关于上市公司反收购立法对我国的启示

反收购作为保持对公司的控制权不因被收购而转移的手段,在敌意收购中经常被运用。在敌意收购经常发生的国家,其收购立法对此都有规定。英国有“股东大会决定”模式,美国有“公司管理层决定”模式。1993年发生的“宝延风波”标志着我国证券市场收购活动的兴起,正式拉开了我国上市公司被收购的序幕。目前我国的上市公司收购立法严重滞后,尤其对反收购立法基本上还是一片空白,适时地进行反收购立法非常必要。     

宽带协议存在的问题及法律规制

在宽带协议中,消费者权益保护不周是多方面共同作用的结果。电信运营商的强势地位和垄断地位是造成保护不足的根本原因,监管缺位和宽带协议作为格式合同自身的特点是消费者权益保护部足的重要因素。为更好的保护消费者利益应该从这些原因入手,完善监管机制,引入竞争机制,落实普遍服务义务,完善在处理宽带协议纠纷时对消费者合法权益的保护。     

我国国有企业管理层收购的现状与问题研究

管理层收购曾在我国国有企业改革过程中发挥了重要作用,但是它在我国的实际操作中存在很多的问题。鉴于此,今年四月,国有资产监督管理委员会明文禁止国有大型企业实施管理层收购。本文通过对我国国有企业管理层收购的现状分析,指出了其中存在的问题,提出了相应的政策建议。     

上市公司收购管理办法

第一章总则第一条为规范上市公司收购活动,促进证券市场资源的优化配置,保护投资者的合法权益,维护证券市场的正常秩序,根据《公司法》、《证券法》及其他法律和相关行政法规,制定本办法。第二条本办法所称上市公司收购,是指收购人通过在证券交易所的股份转让活动持有一个上市公司的股份达到一定比例、通过证券交易所股份转让活动以外的其他合法途径控制一个上市公司的股份达到一定程度,导致其获得或者可能获得对该公司的实际控制权的行为。第三条收购人可以通过协议收购、要约收购或者证券交易所的集中竞价交易方式进行上市公司收购,获得对一个上市公司的实际控制权。     

西方国家怎样为外资并购设防？

2009年2月，中国铝业公司与国际矿业巨头力拓集团达成战略合作协议：中铝向身处困境的力拓注资195亿美元。6X初，力拓集团撤销此前与中铝达成的协议，转而接受必和必拓的收购请求．而后者出价却比中铝要低。中铝收购力拓的失败，反映出中国企业海外并购面临经济因素和非经济因素的双重阻碍。     

管理层收购模式：比较与借鉴

英、美国家与俄罗斯、东欧国家的管理层收购模式存在较大的差异。基于管理层收购的实践,结合管理层收购的效率论与财富转移论,开展两种管理层收购模式的比较研究,有利于对正陷入困境的我国管理层收购的现实给予一定的诠释,同时也有利于为我国管理层收购提供许多有益的启示和拓展我们走出管理层收购困境的思路。     

电网企业全额收购可再生能源电量监管办法

国家电力监管委员会令第25号《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》已经2007年7月17日国家电力监管委员会主席办公会议审议通过。现予公布,自2007年9月1日起施行。主席尤权二○○七年七月二十五日     

支付监管改革需顺应市场规律

正第三方支付牌照公司的收购热潮持续推高。10月,美团斥10亿元全资收购第三方支付公司钱袋宝。在这之前,唯品会4亿元收购浙江贝付、美的集团出资3亿将神州通收至麾下、恒大集团豪掷5.7亿收购集付通拿下支付牌照。显然,随着央行对第三方支付的监管日益严厉,暂停第三方支付牌照发放造成资源短缺,第三方支付牌照价格也随之水涨船高。央行暂停牌照发放事出有因。2011     

要约收购刍议

要约收购是指收购人为获得或加强对上市公司(目标公司)的控制权而采取的向该公司所有的股东公开发出买入要约的方式来购买该公司有表决权的股份(通常为普通股)的民事法律行为.它是上市公司收购的一种极为重要的方式.除要约收购方式以外,还有协议收购方式.要约收购应当遵循股东待遇平等、要约慎重、禁止滥用反收购措施和保护少数股东即中小股东利益的原则.证券法主要通过制定强制收购要约规则来规范要约收购行为,平衡收购者、被收购者及其股东之间的利益关系,以达到既鼓励公司的兼并重组,又不至于严重损害目标公司少数股东利益之目的,进而维护证券市场的健康、有序、稳定和安全地运行.     

管理层收购中国有资产流失问题探讨

我国的国有资本正在从竞争性领域中退出,通过实施MBO,让管理层来收购其经营多年的企业不失为一种有效的方式。但从已经实施MBO的案例来看,收购价格的确定有失公允,造成国有资产流失和社会公平问题。MBO作为国企改革的有效手段,不能靠行政命令禁止,而是应尽快出台相应法规,以规范和监管为原则对这些负效应予以规避。