发展风险投资,政府扮演什么角色

风险投资,又称创业投资,是以股权投资形式向处于开创或成熟阶段的风险企业（尤其是高科技企业）提供融资,以期通过投入风险企业的资本增值来获取高额回报。在美国等西方国家,风险投资业十分发达。风险资本真正发挥了高新技术企业的“孵化器”的作用。我国风险投资业虽...     

关于建立我国铁路产业投资基金的思考

铁路产业投资基金是指以我国铁路运输产业为投资对象,遵循“以获得长期资本利得为主要目的,同时兼顾当期财务收益”的原则,通过发行基金收益凭证将投资者的资金集中起来,主要对未上市的铁路企业或项目进行组合式股权投资和提供经营管理服务的“利益共享、风险共担”的集合投资制度。产业投资基金源于西方发达国家的创业投资基金。创业投资基金也称风险投资基金,在20世纪40年代产生于美国,主要投资于高科技等新型创业企业。投资基金通过组合式投资和专业管理打破了传统融资方式的局限,使这些既具有乐观发展前景,也面临较大风险的创业企业获得…     

关于风险资本“惜进”的博弈分析

风险投资为新经济的出现提供了强有力的金融支持.如何发展风险投资企业,尤其是解决风险资本的"惜进"问题,已成为各国广泛关注的问题.笔者认为,风险资本"惜进"的原因在于风险投资业的高风险性,而风险投资业高风险的原因在于风险投资者与风险企业之间的信息不对称,这是风险资本"惜进"问题的根本原因.发展风险投资基金,能够有效地改善信息条件,降低风险投资的风险程度,从而解决风险资本"惜进"问题.     

发展风险投资 政府扮演什么角色

风险投资，又称创业投资，指以股权投资形式向处于开创或成熟阶段的风险企业（尤其是高科技企业）提供融资，以期通过投入风险企业的资本增值来获取高额回报。在美国等西方国家，风险投资业十分发达。风险资本真正发挥了高新技术企业的“孵化器”的作用。我国风险投资业虽经历了近10年的漫长的孕育期，但至今尚未形成现代意义上的风险投资业。首先，风险资金的投人仍是沿袭传统的政府拨款方式的投资机制，政府投入在投资结构中仍居于主导地位，这与美国等西方国家的“民间投入为主、政府扶持为辅”的模式形成了反差。其次，我国政府没有出台…     

中国高新技术风险投资的法律思考

风险投资是我国迅速发展高新技术和加快科技成果产业化、提高国际竞争能力、培育新的经济增长点、加快产业结构调整的重要杠杆 ,中国发展风险投资不仅非常必要 ,而且也具备各种条件 ,制约我国风险投资发展的最重要因素是风险投资法制建设的严重滞后。为此 ,我们应当建立“官助民营”的风险投资机制和风险资本市场 ,制定以《风险投资法》、《投资公司法》、《风险资本筹集法》、《风险投资管理法》、《风险投资保险法》等为主体的高新技术风险投资法律规范保障体系 ,制定、修改和完善现行的相关法律。     

风险投资基金若干法律问题研究

风险投资基金以其方便投资、专家管理、分散风险、利益共享等独特魅力 ,以及在促进证券市场的发展 ,促进资本形成 ,优化产业结构 ,培育新的经济增长中的积极作用 ,受到各国政府和投资者的广泛关注 ,因而在世界各国得到了迅速发展。我国要发展高新技术 ,就必须大力发展风险投资基金事业。本文重点论述了发展我国风险投资基金的几个主要法律问题 ,即风险投资资金来源多元化问题、风险投资基金的组织形式和退出方式以及国家鼓励风险投资基金发展的法律优惠措施等。     

境外风险投资汹涌而入中国风险投资严重萎缩

境外风险资本汹涌而入,在国内市场大快朵颐的时候,中国本土风险投资却在萎缩,面临着被边缘化的尴尬。国际咨询公司安永9月份刚刚公布的一份报告显得有些危言耸听:中国的风险资本产业目前正面临着各种问题的威胁。风险资本投资活动的减少,凸显私人股本投资环境的各种缺陷。“除非具备了维持活跃的风险资本行业的必要条件,否则投资速度可能会减速,甚至出现倒退的危险。”国内风险投资与境外资本的较量,越来越像是一场“蚂蚁”与“大象”的博弈。外资掀动风投狂飙国内机构向边缘化游走8月初百度上市首日,即生出了40亿美元的“金蛋”。还来不及…     

如何建立我国风险投资运作机制

风险投资起源于美国。风险投资作为一种科研、企业、金融相结合的模式,近20年来在全球迅速崛起,已成为支持高科技产业发展的重要投资渠道,它对于推动科研成果转化为生产力,促进经济发展,尤其是高科技企业的发展起到了重要作用,被称为高新技术产业的“催化剂”、“助产婆”和“孵化器”。风险投资是一项复杂而又艰巨的系统工程,它是由投资主体(风险投资企业),投资外部环境(政策法规、市场体系等),投资客体(风险企业)三个部分组成的有机整体。相应地,建立我国风险投资     

欧美科技型中小企业运行模式新动向

1、加大风险投资——提供高新科技中小型企业快速发展的资金保障。一方面，政府建立风险投资机制，为高新科技中小企业发展提供资金，如为高新科技中小企业提供股票上市、开辟资金市场以及在税收政策上优惠等。另一方面，由大企业建立风险投资公司，直接支持科技型中小企业发展。主要投资形式有低利率贷款、按合同进行投资并按比例分配利润、由投资者自己承担完全资金风险等。     

让民间资本进入风险投资领域

高新技术产业具有巨大的增长潜力,但在技术、市场等方面存在着巨大的风险,需要风险投资支持。为了促进高新技术产业迅猛发展,目前在设立政府主导的风险投资机构的同时,必须大力引导民间资本进入风险投资领域,建立起以民间资本为主体的风险投资体系。技术创新的特点决定了风险投资应以民间资本为主体。首先,技术创新成果的不确定性决定了风险投资者要承受极大的风险,而民间资本因其相对敢于和     

论风险投资机制的建立与完善

面对知识经济的挑战，发展高科技产业是我国必然的战略选择。现实中，许多中小科技企业，尽管产品有市场，发展有潜力，但融资难依然是困扰企业进一步发展的难题。建立和完善风险投资机制已经迫在眉睫。一、建立推进风险投资的动力机制所谓风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。风险投资实行“集合投资、专家管理、风险分散的”运作机制，主要为处于产业发展初期阶段的中小型高科技企业提供资金和经营管理支持。其投资对象主要是非上市的中小企业，并以股权、债权方式参与投资。其追求的目标是高科技产业化、商品…     

网络投资:颤颤巍巍走钢丝

网络经济的发展离不开风险投资，风险投资同样热衷网络经济。然而风险投资就像一把双刃剑，运作得好，会充分发挥经济杠杆的作用，取得四两拨千斤的效果；运作不好则会落得满盘皆输，血本无归 网络企业借帆出海 网络经济目前是典型的虚拟经济，它主要并不是依靠自身的积累，而是利用资本市场的支持快速膨胀起来的。网络经济的资金来源主要是风险资本，虽然投资互联网风险极大，但是由于其高成长性和高回报率始终吸引着大量的风险资金源源涌入，美国的互联网企业就是由华尔街的风险资金养大的。 对于仍处于起步阶段的国内互联网企业，引入风…     

美国风险资本运作过程中的治理结构及启示

在美国风险资本运作过程中，“企业的融资人”通过特定的企业组织形态以及创造性的和约安排，对经营管理形成了有效的约束与激励机制。通过对其剖析，可以得出如下结论：“知识型企业”的治理结构依然是资本雇佣劳动，而不是所谓的“劳动雇佣资本”；合理的治理结构是确保风险资本高效运作的基础；为风险资本运作提供可靠的制度环境是政府推动风险投资发展的最佳政策选择。     

北京的风险投资融资中介

风险投资公司是融通风险资本的主要融资中介者融资途径不外乎债权性质或者股权性质两类。债权融资多指向银行、企业或个人借款,债权融资中介中,担保和评估咨询是重要的服务形式。股权融资主要是发行或转让股权凭证(股票)而获得资金,通常分为公募和私募。股权融资中介中,风险投资是重要的形式之一。风险投资公司因为多采用专家投资理财的形式,无论是公司制、还是基金制,所谓的风险投资家都是投资管理人,是投资的专业人士,是实际的投资人与项目企业的融资中介者。他们具有丰富的投资专业知识、技能、经验和信誉,他们受雇于出资股     

风险投资简论

风险投资又名创业投资，顾名思义，其投资对象为处于创业阶段的企业。这部分企业通常在营运初期风险很大，获利叉不高，其诱人之处在于他未来极大的市场发展潜力，具备条件的主要是技术密集度高的高科技企业及医药、生化产品等极具市场发展潜力的行业，总而言之，风险投资看重的是创新活动和创新成果潜在的商业价值，它的着眼点在于企业未来的成长发展．其目的是为了在企业步入成长期后．通过上市或兼并转让得以退出资本，获取资本所得收益．     

论政府在风险投资业中的作用及风险投资主体的确立

一　我国政府在发展风险投资业中的作用1.我国政府应为风险投资和高新技术产业发展供给一系列制度。风险资本市场的建立需要立法保障 ,制定我国与风险投资相关的法律制度刻不容缓。 (1)风险投资保险的法律制度。风险投资的特点之一就是具有高风险。风险投资保险即投资者向保险公司提出保险申请 ,并缴纳保险金 ,项目如失败 ,保险公司赔偿项目投资的部分损失。建议由国家专门拨款成立国家风险投资保险公司或成立混合股份保险公司 ,从事专门的风险投资保险 ,以鼓励风险投资。 (2 )产业投资基金法。我国产业投资基金包括三种类型 :一是为创业企…     

风险投资机制

风险投资（ＶｅｎｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌ）,又称凤险资本、创业投资,或称高新技术产业化风险投资,是指将资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术开发领域,以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。其实质是通过投资于一个高风险、高回报的项目群,将其中成功的项目进行出售或上市,实现所有者权益的变现（兑资）,不仅能够弥补失败项目的损失,而且可使投资者获得高额回报。这是一种将科学技术与金融有机结合的投资方和投资机制。它以技术密集型部门为投资领域,以积极开发高新技术产品的中小企业为主要投资对象,具有高投入、高风险、高盈利…     

新形势下外资风险投资商境内投资的中外合作企业模式探析

《关于外国投资者并购境内企业的规定》颁布实施之后,外资风险投资在境内对企业进行投资并通过境内企业权益在境外上市退出这一业务受到一定的影响,然而,中外合作经营企业即CJV模式为外资风险投资商提供了及时把握优质投资机会,也从法律上提供了暂时解决繁杂行政审批问题的可能性。外资风险投资在境外投资时常用的小股东保护措施,如优先股条款、负面控制条款、业绩调整条款等在中国法律下也有实现类似权利的方法。     

创意社会：一个创造意义社会的诞生

一个激发创意、尊重创新、鼓励创造的制度安排、文化和经济关系的社会正在向我们走来。创意社会一改过去的“风险投资”为“创意投资”，从强调货币资本积累到强调“人力／创意资本”和“社会／信用资本”积累的新资本原始积累方式，从而根本上改变现有的企业形态、雇佣关系和社会保障方式，实现“人民群众创造力”的最大发挥。     

风险投资退出机制问题研究

风险投资是投入到具有高成长高风险的高新技术企业中的一种权益投资行为,其根本目的是为了获得高额投资收益.我国风险投资起步较晚,风险退出机制不完善阻碍了我国风险投资业的发展.本文主要分析了风险投资退出的三种主要渠道的优缺点,在借鉴国外先进经验的基础上,针对我国风险投资退出机制的不足和缺陷,提出完善我国风险退出机制的对策和建议.