资本多数决原则与控制股东的诚信义务

以上市公司“一股独大”为背景考察控制股东滥用控制权问题 ,其制度原因在于 ,作为资本企业集中股东意志的必然选择资本多数决原则 ,本身却也存在着制度上的缺陷 ,从而导致其在公司实践中产生异化。为了矫正控制权滥用而导致的控制股东与中小股东的利益失衡 ,应当要求控制股东行使控制权时承担诚信义务 ,并通过具体制度架构确保其诚信义务的履行。     

公司表决权例外排除制度研究

公司表决权例外排除制度包括股东表决权例外排除制度和董事表决权例外排除制度,是指当股东(大)会(董事会)表决的决议事项与某一或某些股东(董事)存在特别利害关系时,这些股东(董事)或其代理人不能以其所持表决权参与表决的一种法律制度。作为矫正失衡的股东利益关系,防止控制股股东、公司“内部人”滥用资本多数决和控制权,完善公司法人治理结构,激活股东(大)会制度、董事会制度的一种表决权行使机制,与表决权限制制度不同,公司表决权例外排除制度有其独特的价值取向和行使规则。我国公司法对此一制度予以借鉴和移植,将对完善公司内部治理结构,保护中小股东利益,促进公司经营的稳定,甚至对推动我国资本市场的理性运作等均具有重要的理论与实践指导意义。     

多元化利益主体参与公司治理的路径选择

从本质上讲 ,公司无非是不同利益主体为了追求利益最大化所缔结的契约。其中 ,股东、职工、债权人被并称为公司的三大利益主体 ,由于自身的利益与公司利益的密切联系 ,决定了这些利益主体天然地具有参与公司治理的原始冲动。因此 ,本文认为 ,三大利益主体的介入是完善我国公司治理的必由之路。本文为三大利益主体参与公司治理设计的路径是 :(1)通过小股东从“消极股东”向“积极股东”的回归避免公司治理中“股东大会空壳化”现象的出现 ;(2 )通过职工持股制度和职工监事制度的建立为职工有效参与公司治理提供制度保障 ;(3)通过“刺破公司面纱”、银行主债权人及派生诉讼等制度的导入加大债权人参与公司治理的力度。     

试论控股股东的诚信义务

在我国目前上市公司治理中，股权结构过于集中“一股独大”，股东之间平衡的利益关系被打破。在无任何有效监控时，控制股东极易滥用控制权谋取自己私利，损害其他股东和公司的利益。因此，矫正失衡的股东利益关系，防止控制股东滥用控制权，应当要求控制股东行使控制权时承担诚信义务。本丈正是以我国目前上市公司的治理现状为研究基础，并提出一些建议和看法，以期学以致用，使其具有一定的现实性。     

公司治理结构研究——金融危机的启示

公司治理结构是指公司股东、经营者、职工等利益相关者之间就分配剩余控制权和剩余索取权的一系列制度性安排。不同的股权结构决定了不同的公司治理结构,所有权与控制权的分离程度可以解释公司治理的国际争论。在股权高度分散、公司所有与控制分离的情况下,公司治理核心问题是管理者与股东利益的冲突问题。而在集中持股结构的国家,大型公司的首要治理问题是限制控制股东对小股东的盘剥。本文指出在这次起源于华尔街的金融危机中,美国公司与日本、德国公司的不同表现给我们研究公司治理结构带来了新的启发。     

公司治理中职工参与制度探析

公司治理中的职工参与是我国建立现代企业制度的一个重要课题。在传统的公司治理理论中，股东是公司唯一的统治，公司的目标定位是股东利益的最大化。而职工参与作为现代公司治理结构的特点之一，在我国有着更为重要的现实意义。管理参与作为职工参与的方式之一，是社会主义市场经济的应有之义，我们不能听任其随着国有经济成分的下降而弱化；股权参与作为职工参与的所有权根据，是保障职工地位的更有效的制度保证，更有推行的迫切需要。     

论股东表决权排除的制度价值及其局限

“表决权,乃股东对于股东会之决议得参与决议之权利。申言之,表决权系对股东会的决议事项为可决或否决之意思表示,藉以形成公司意思之权利。”①在现代经济中,表决权已成为公司所有与公司经营的连接点。“一方面,它不但维系着公司所有者与经营者的关系,还控制着经营者的权力。另一方面,它也反映着股东之间的内部关系,既是控制股东对中小股东进行控制的工具,也是不同股东之间争夺公司控制权的工具。”②所以,有人认为,表决权是较之于股东有限责任的公司法的第二性征,③具有独立的制度价值。④但是,在各国(地区)的公司法中却普遍地存在股东表…     

公司控制股东诚信义务及其民事赔偿责任

我国大多数股份公司的股权结构呈现出集中的特点,在现有的公司治理结构下,控制股东操纵和控制着公司经营管理活动,并伴随控制力的增强,而将其他非控制股东排挤于公司之外,将公司置于任其摆布的地位,滥用控制权掏空上市公司侵害中小股东及公司相对人的现象不断发生。规制控制股东滥用控制权利已成为不容回避的现实和理论问题。对于在司法实践中如何借鉴国外控制股东诚信义务的立法经     

企业所有权与员工利益的治理功能

传统公司治理是以企业股东为核心的治理,它忽视了企业员工在公司经营与决策中的重要作用。通过对企业资本及劳动力所有权的分析可以得出,企业股东和企业员工与企业的关系有着诸多结构上的相似性;企业员工不仅具有一定程度的企业控制权,同时还具有不同于股东的特殊权利。企业员工也可能以企业所有者身份参与企业的治理,员工利益促使其在现代企业中发挥极其重要的治理职能。     

上市公司歧视性类股利行为:成因及治理

分红权是股东最基本的权利,理应受到平等对待。大股东拥有超控制权,利用掠夺性的歧视性股利政策攫取控制权私利,侵害小股东基本权利,违背了《公司法》倡导的股东平等原则。本文从股东权配置、资本多数决原则、控制权配置角度剖析了上市公司歧视性类股利行为产生的根源,并提出了治理对策:一方面应从市场层面加强投资者保护提高公司治理有效性;另一方面从法律层面加强立法保护,赋予中小股东抗衡大股东权利、提供便利的救济渠道和严格的责任追究机制提出治理对策,从而有效保护小股东基本权利。     

Co-evolution of politics and corporate governance

In the OECD countries, there exists a negative cross-country correlation between an economy's degree of employment protection and its degree of corporate ownership dispersion. One explanation is that employees’ political rights influence corporate governance: systems characterized by strong employees’ rights tend to be balanced by strong and concentrated owners. In this approach, the separation between ownership and control is only possible when unions and social democratic parties are sufficiently weak. In this paper we argue that causation runs also in the opposite direction (from strong concentrated ownership to strong employees’ protection) and leads to multiple equilibria characterized by alternative co-evolution paths of politics and corporate governance. To empirically assess our theoretical arguments we estimate a simultaneous equation model for workers rights’ protection and corporate ownership structure determination by three-stage least squares in a sample of 21 OECD countries. We conclude by arguing that the relative relevance of each flow of causation has important economic policy implications.     

职代会的定位与功能重塑

职代会制度是我国颇具特色的一项职工参与制度。随着市场经济体制的建立以及企业治理制度的变革，职代会的地位和作用发生了变化，需要重新审视职代会的正当性。目前，有关职工参与的各种理论从不同角度论证了职代会的正当性，职代会对完善公司治理、加强公司监督、维护公司利益也具有积极作用。我国应通过完善职代会设立规则、职权设置，使传统的职代会与市场经济体制下的现代公司治理机制相契合，让职代会成为职工与企业协商沟通的主要平台，在新的体制环境下发挥协商和监督等功能。     

How leadership enhances employees’ knowledge sharing: the intervening roles of relational and organizational identification

Knowledge exchange among employees is crucial to organizational effectiveness. Leadership can enhance or detract from employees’ willingness to share knowledge. This study examines how leadership affects knowledge sharing in a knowledge-intensive work setting. It proposes and tests a model which posits that (1) transformational leadership affects the extent to which employees identify with their manager; (2) this relational identification, mediated by the quality of LMX (Leader-Member Exchange), leads to greater identification with the organization and its goals, which in turn results in greater knowledge sharing. The sample consisted of two hundred and three R&D employees engaged in advanced technological projects. Path analysis results indicated that there are both direct and indirect (through LMX) relationships between transformational leadership and relational identification: relational identification promotes organizational identification which, in turn, is positively related to knowledge sharing. These results highlight the importance of transformational leadership and LMX for promoting relational and organizational identification, thereby facilitating employee knowledge sharing.     

基于资源的公司权力配置研究

随着公司治理问题研究的不断深入,处于公司治理中心的权力配置问题成为研究的热点。以公司所拥有的资源为视角,可将参与公司权力配置的资源分为硬资源和软资源这两类。在对影响权力配置的产权状况、资源结构和性质、资源的集中度等关键因素分析的基础上,按照公司价值创造的逻辑,公司权力(决策权、执行权和监督权)可基本分为一元主导、二元分享和多元共享这三类配置模式。这一研究对公司治理理论和管理实践具有重要的指导意义。     

合规计划的效度之维——逻辑与实证的双重展开

基于对传统企业犯罪预防模式的反思,以及企业责任形式的转变,尤其是文化责任、结构性疏忽的采用,企业合规计划（CorporateComplianceProgram）得以产生并蓬勃发生;对于合规计划的效度问题,实证研究缘于方法论的缺陷,难以达成一致结论;从实证转向逻辑思辨,合规计划对于企业及其职员过失犯罪具有显著作用,而对于故意犯罪,则应区分犯罪主体;对于一般企业职员及中层管理人员的故意犯罪具有一定作用,但对于企业高层职员则难见成效;基于对合规计划及其成效的分析,文章提出选择性借鉴的观点,增加激励机制,严厉刑罚,同时避免合规计划的过度适用引起的诸多问题。     

“利益相关者”公司治理模式探析

“利益相关者”治理就是要让所有通过专用性资产的投入,而为企业的财富创造做出过贡献的产权主体参与到公司的治理中。“公司所有者”理解的更新,人力资本因素地位的提高,社会契约理论,管理的伦理道德化及社会本位思潮,是“利益相关者”公司治理产生的理论基础。比较国际上几种主要的“公司治理模式”,“利益相关者”公司治理模式较符合我国的法律选择。“利益相关者”治理模式的法律价值是社会正义和经济民主,“利益相关者”的公司治理与公司的社会责任有很多相似之处,然而利益相关者内涵更加明确。“利益相关者”公司治理模式并不是最完善的,它只是在诸多的公司治理模式中的一种,但它顺应了世界范围内的公司治理模式从单边治理走向多边利益主体共同治理的趋势。     

Crime control through saturated community policing: A corporate policing model

Police officers in Western countries do not run day‐to‐day security operations in private companies and corporations. In contrast, Chinese police are directly involved in corporate security management. Responding to the criticisms that comparative studies in the West have overemphasized general and macro‐sociological analyses, this paper will introduce a specific Chinese corporate policing model based on the researcher's two‐month field research recently. The corporation under study is managed through a score keeping system, where security scores are concretely established, and a comprehensive approach is utilized which embodies the use of technical, formal, administrative, educational, and community control measures.     

Recent developments in German corporate governance

This paper provides an overview of the German corporate governance system. We review the governance role of large shareholders, creditors, the product market and the supervisory board. We also discuss the importance of mergers and acquisitions, the market in block trades, and the lack of a hostile takeover market. Given that Germany is often referred to as a bank-based economy, we pay particular attention to the role of the universal banks (Hausbanken). We show that the German system is characterised by a market for partial corporate control, large shareholders and bank/creditor monitoring, a two-tier (management and supervisory) board with co-determination between shareholders and employees on the supervisory board, a disciplinary product–market, and corporate governance regulation largely based on EU directives but with deep roots in the German codes and legal doctrine. Another important feature of the German system is its corporate governance efficiency criterion which is focused on the maximisation of stakeholder value rather than shareholder value. However, the German corporate governance system has experienced many important changes over the last decade. First, the relationship between ownership or control concentration and profitability has changed over time. Second, the pay-for-performance relation is influenced by large shareholder control: in firms with controlling blockholders and when a universal bank is simultaneously an equity- and debtholder, the pay-for-performance relation is lower than in widely held firms or blockholder-controlled firms. Third, since 1995 several major regulatory initiatives (including voluntary codes) have increased transparency and accountability.     

The Bonding Effects of Directors' Statutory Wage Liability: An Interactive Corporate Governance Explanation

Canadian corporate directors are personally liable to the corporation's employees for unpaid wages. The dominant rationale is the protection of vulnerable employees. A proposal under consideration to exonerate directors from this liability responds to claims that directors of financially troubled corporations resign prematurely, lessening the realized value potential of the firm. Scholars have also argued that a "liability chill" causes directors to make inefficient, risk‐averse investment decisions while the corporation is solvent. Paradoxically, exoneration may actually decrease the value of the firm because directors' liability for employees' wages increases efficiency in corporate governance by reducing agency costs. It serves as a bond by directors to corporate stakeholders that they will diligently restrain harmful managerial behavior.     

意大利企业合规制度的全面解读及其启示

意大利是较早建立企业合规体系,法治经验相对成熟的国家。第231号法令跨越意大利《宪法》第27条的障碍,规定了判断企业责任的主客观标准,将企业责任建立在组织性罪过基础之上。企业免责的唯一途径是构建有效合规计划。如果企业能够证明在犯罪发生之前已采用并有效地实施了组织、管理和控制模式,则可以免除责任。该法令实施20年来,通过持续性革新,将反腐败合规计划由公共机构扩展至私营企业,规定合规计划中辩诉交易的适用条件,引入配额制的经济制裁手段,实现了自我完善。我国的企业合规改革刚刚起步,应当重视企业刑事合规的法治化,明确单位犯罪的归责基础,单位犯罪治理应当由事后惩治模式向事先预防的企业合规模式转变,立法上应当增设配额罚金制和褫夺资格处罚,以建立相对完善的、符合我国国情的企业合规制度。