资产证券化——化解银行不良资产的有效选择

一）资产证券化界定及其特点资产证券化，广义是指经过投资银行把某公司的一组资产作为担保而进行的证券发行；狭义是指将一组流动性较差的金融资产经过一定的组合，使这组资产所产生的现金流收益比较稳定，再配以相应的信用担保，把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可在金融市场流动，信用等级较高的债券型证券的技术和过程。进行证券转化的公司称为资产证券发起人。发起人把持有的各种流动性较差的金融资产出售给投资银行，再由投资银行将其分类整理为一组组资产的组合，并以所购买的金融资产作为担保来发售资产支持证券给投资者…     

住房抵押贷款证券化探讨

1990年诺贝尔经济学奖得主夏普和米勒通过实证分析和逻辑推导指出，房地产证券化将成为未来金融发展的重点。房地产证券化就是将房地产投资直接转化为证券形态。房地产证券化包括住房抵押贷款证券化和项目融资证券化两个方面。从我国当前现状看，新一轮经济增长迫切需要启动房地产市场，房地产市场的启动主要依靠房地产金融的发展，房地产金融发展的突破和创新的一个内容是实现房地产证券化，房地产证券化的实现及实现程度如何又与住房抵押贷款证券化直接相关。基于此，本文紧密结合我国国情，借鉴发达国家成功的经验，在对我国住房抵押贷款…     

加强个人住房抵押贷款风险的防范

随着我国住房制度改革的不断深化、城乡居民购房热情的不断升温,个人住房抵押贷款业务随之不断地发展。然而,现阶段我国个人住房贷款业务处于发展初期,个人住房抵押贷款业务还存在很大的风险和隐患。为此,要制定住房抵押贷款的法律法规,成立国家住房抵押贷款担保机构,大力推行住房抵押保险制度及住房抵押贷款证券化,健全抵押物审查机制等。     

住房贷款证券化还需迈过几道坎

前不久,央行行长戴相龙在香港举行的《财富》全球论坛上明确指出:正在准备将住房贷款证券化。同时,国内的许多学者和银行界人士也对此持积极态度。住房抵押贷款证券化是资产证券化最早出现的一个品种,是近几十年来国际金融领域中最重要的一种金融创新。 住房抵押贷款证券化对银行来说,可以提前收回贷款资产,从而进行新一轮的住房贷款,从而推动了住房建设,促进了经济发展;对广大的投资者而言,也增加了新的投资品种和渠道。所以,资产款证券化,特别是住房抵押贷款证券化确买是今后我国金融业的一种发展趋势。 然而,住房抵押贷款证券化是一项系统     

住房抵押贷款证券化的五个作用

在我国现有的银行资产状况及居民收入条件下,开展抵押贷款证券化的作用： １、抵押贷款证券化间接促进住房销售。抵押贷款证券化并不直接帮助房地产商卖房,但是它通过改善银行资产,使抵押贷款银行尽快回收资金,鼓励银行为居民购房提供更多的、利息较低的贷款,增加居民住房的有效需求。因此,抵押贷款证券化主要是解决买房融资难的问题。 ２、有利于改善我国国有银行资产的质量和经营效果。过去几年的住房建设占用了大量银行金融资产,现在抵押贷款又要占用大量银行资产。证券化可以通过资本市场扩大住房消费融资,盘活大量积压和空置的…     

次贷危机警示中国房地产经济

美国次贷危机为我国经济敲响了警钟，我国楼市同样存在危机的可能。外资大量涌入，流动性过剩，住房抵押贷款证券化进展缓慢以及对住房抵押贷款风险监管的不足都可能诱发我国的“次贷危机”。为了防范于未然，应加快汇率改革步伐，严格金融监管，逐步解决住房抵押贷款证券化所面临的“瓶颈”。     

按揭证券化和按揭证券公司──香港楼宇按揭贷款扫描(四)

按揭的证券化指发行以按揭权益为抵押的债券的过程。中介金融机构（如经济人公司）向按揭的最初发行机构购买按揭权益,而按揭人照常供款给发行机构,由发行机构将本息转交给购买按揭的中介机构。中介机构则以这些按揭权益为抵押发行可交易的标准化证券发售给养老基金,保...     

资产证券化的前景、现状及对策

广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式.它包括:实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化、现会资产证券化.对于我国资本市场来说资产证券化基本上仍是初生的业务,主要是指狭义的资产证券化,是指将缺乏流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流收入的资产组建资产池,通过结构性重组,将其转变为可在金融市场上出售和流通的证券,据以融资的过程.     

关涉民生事务的大事——香港楼宇按揭贷款扫描(一)

居民在购买住房时，先从银行或其他机构贷出部分或全部房款付给卖方，取得房屋所有权，再以分期付款方式向贷款机构摊还贷款本息；而贷款机构在贷出款项时，要求贷款申请人以所购买的住房作抵押，在申请人违约时，贷款机构（债权人）有权接收该房产并拍卖以充抵债务，这就...     

完善我国住房抵押贷款制度的法律思考

一、我国现行住房抵押贷款概况始于1986年的住房抵押贷款,在我国的各商业银行已悄然兴起,并取得了一定的社会效益,促进了住房商品化的进程。目前,我国的住宅抵押贷款大致有两种：一是私人购房普通抵押贷款,二是储贷结合的私人购房抵押贷款。私人购房普通抵押贷款。这种抵押贷款已在全国推行,其基本特征是：借款人须有当地常住户口,有稳定的经济收入和偿还贷款的能力;须支付占房价总额,"-的自筹资金;须以房产作抵押标的,有时还要求单位作担保人;贷款期限为10-15.年,贷款利率以6.6月息计算;还款方式为借款人分月向银行归还或由单…     

贷款担保银行的“安全带”系紧了吗?

贷款担保，是银行要求借款人提供合法的保证、抵押、质押等贷款条件的一种经济行为。它为银行规避信贷风险、提高信贷资产质量、促进经济发展发挥了重要作用。我国在１９９５年１０月颁布实施了《中华人民共和国担保法》，经过几年的运行，商业银行的贷款担保应该说运行越...     

住房抵押贷款 证券化慎前行

今年以来，关于住房金融创新 的研讨不断，而消费信贷严 重滞后已成为住房消费未如期望的成为新经济增长点和消费热点的拦路虎之一。随着个人购房时代的到来，房价收入比偏高的地方（尤其是大城市）面临的有效需求与实际购买力之间的落差，迫切需要通过降低消费信贷的门槛，加大金融创新的力度来弥补，今年亦成为解决住房金融滞后，完善住房金融制度，加快住房金融体系发展的关键一年。 据有关专家预测，我国住宅产业的年增长率将超过１５％，进入一个快速发展时期。当住房抵押贷款数量累计到一定程度，商业银行将面临较大的流动性风险，实…     

关于国际融资担保中的物权担保问题

国际融资担保是现代担保制度的一个组成部份。它内含信用担保和物权担保两大部份。而作为它组成部份之一的物权担保，则主要指国际经济中借贷双方在资产上设立的担保并由此建立的债权债务关系。它的内容包括浮动担保、动产担保（这里指动产抵押）以及作为辅助条款的消极担...     

中国证券市场应引入做市商制度

一、做市商制度的起源所谓做市商（Ｍａｒｋｅｔ－ｍａｋｅｒ），一般是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉度的证券经营法人作为主要的集中型的经纪商，不断向公众报出某些特定证券的买入价和卖出价，并在自己所报价位上满足公众买卖要求，以维持市场流动性，其自身通过买卖价差来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。做市商制度１９７１年起源于美国ＮＡＳＤＡＱ市场，经过３０年的发展，该制度现在是二板市场和期权期货市场（如芝加哥期权交易所）的核心机制，已广为其他证券市场效仿。按规定，凡是在ＮＡＳＤＡＱ市场上市的…     

中西方资产评估实务比较研究

一、评估目的比较资产评估业是伴随着市场经济而产生和发展起来的，并为市场经济的发展提供中介价值鉴证服务。西方国家的市场经济比较发达、完善，产权交易也频繁发生，需要进行资产评估的情况很多，如资产的转让，企业间的兼并、出售、联营及股份经营，企业的破产、清算、抵押、担保，财产税税基评估，金融资产评估以及个人财产的价值评估等等。从目前来看，西方国家资产评估的目的日益呈现多样化的趋势。与西方国家的资产评估相比，我国早期的资产评估主要是为国有资产产权变动服务的，旨在防止国有资产在产权流动中流失，保护国有资产。…     

小额贷款公司的信贷风险及其控制——基于平遥模式的调查与思考

小额信贷是解决当前我国农户融资困难的一种有效途径.在农户信贷市场上,目前的小额贷款公司一般面临着两类风险:主观违约风险和农业系统性风险.平遥模式的实践证明,对于主观违约风险,小额贷款公司可将社会资本引入金融交易,依赖其类抵押担保和节约成本的功能规避风险,具体可通过规范贷款流程、建立严格的内部防控机制、探索有特色的贷款方式和实行会员制等方法进行控制.而对于农业系统性风险,小额贷款公司作为国家或地方财政的最佳代理人,通过财政支持实现对农业系统性风险的控制,同时也根据自身的运行绩效获得相应的补偿.     

公共政策研究生教育课程设计——美国模式对中国的借鉴意义

公共政策学科诞生于美国 ,并迅速走过了一条学科化———组织化———产业化的道路。在这个过程中 ,美国公共政策研究生教育（ＭＰＰ与ＤＰＰ）日见成熟 ,形成了一套行之有效的课程体系。但在中国 ,公共政策学才刚刚起步 ,而改革开放日益需要公共政策方面的人才 ,于是 ,建立自己的ＭＰＰ（ＤＰＰ）教育就成为迫切的呼声 ,其中 ,最突出的问题是如何设计ＭＰＰ（ＤＰＰ）课程。下面 ,我以兰德政策研究研究生院（ＴｈｅＲＡＮＤＧｒａｄｕａｔｅＳｃｈｏｏｌｏｆＰｏｌｉｃｙＳｔｕｄｉｅｓ）和哈佛大学肯尼迪政府学院（ＪｏｈｎＦ．Ｋｅｎｎｅ…     

中国人民银行颁布实施新的《个人住房贷款管理办法》

1998年5月14日公布的此办法规定,个人住房贷款的对象是具有完全民事行为能力的自然人,条件是城镇居民用于购买自用普通住房且有购房合同或协议,有还本付息的能力,信用良好,有购房所需资金30％的购房首期付款,有银行认可的贷款担保等。个人住房贷款期限由银行根据实际情况合理的确定,但最长不得超过20年。贷款利率则按法定贷款利率（不含浮动）减档执行。即贷款期限为1年期以下（含1年）的,执行半年以下（含半年）法定贷款利率;期限为1至3年的,执行6个月至1年期的法定贷款利率;期限为5至10年的,执行1至3年期法定贷款利率;期限在…     

美国硅谷

硅谷（Ｓｉｌｉｃｏｎ　Ｃａｌｌｅｙ） 指美国旧金山南湾的圣克拉拉郡（Ｓａｎｔａ Ｃｌａｒａ）圣克鲁兹郡（Ｓａｎｔａ Ｃｒｕｚ）以及圣马蒂奥郡（Ｓａｎ Ｍａｔｅｏ）和东湾的阿拉米达郡（Ａｌａｍｅｄａ）南部地区．圣荷西市有硅谷首府之称，由于近几年硅谷高科技的迅猛发展．该市人口已超过了旧金山。　　　　　　硅谷绝大部分地区最初都是农田，由于邻近科研重镇斯坦福大学，美国国　防工业在５０年代开始带动该地区的发展，７０年代半导体工业兴起，进一步改 变了当地的面貌。因为半导体微电子工业的主要原料是硅，１９７１年美国…     

建立做市商制度问题研究

一、关于做市商一般情况下，做市商是指在柜台市场组织证券交易的证券商。在证券市场发达的国家，由于证券种类繁多，大量的证券（尤其是债券）或是因为不符合证券交易所的上市条件或是因为没有必要申请上市而在柜台市场进行转手交易。在这种交易方式中，证券商通常先垫入一笔资金建立某些证券的足够库存，然后挂出牌价，用自己资金从投资者手中买入证券，再以略高的价格出售给想买这些证券的投资者，从中赚取价差。譬如某日做市商对某种股票挂出10元价位买进，10，50元价位卖出，如果有客户愿意在10．50元买该种股票的话，做市商就无限量的…