企业的产权契约型治理及其理论意义

一、问题的提出1.“股东”逻辑:一个简要的批判现代主流的企业契约理论认为,企业是各种要素所有者基于自愿交易关系形成的一系列契约的联结(詹森和麦克林1976),是一个人力资本与非人力资本的特别合约(周其仁1996)。在企业所有权安排上,由于资本具有较强的风险抵押功能(阿尔钦和德姆赛茨1972)、鲜明的资产专用性(哈特和格罗斯曼1986;威廉姆森1975,1980)、有效反映当事人经营能力的信号显示功能(张维迎1995),因此,由企业的出资者而不是人力资本所有者独享企业所有权(即所谓“资本”逻辑)是社会自然选择的结果,符合社会福利最大化精神,是一种最…     

公司治理结构的完善必须体现人力资本产权的特征

人力资本所有权天然属于其本人,但它对其自身的人力资本并不具有不可分离的所有权和控制权;由于人力资本天然属于其个人的特性使之可在其产权残缺时以迥然于物质资本的方式回应,通过关闭人力资本达到效用享用的均衡。企业人力资本的使用和投资过程是同步合一的。我国公司治理结构完善的方向和途径应该是:建立和健全人力资本所有者与非人力资本所有者共同分享企业剩余的分配机制;建立与健全确保人力资本所有者拥有企业剩余控制权的人事管理制度创新;实现我国公司治理结构完善和创新。     

财务管理目标与资本结构优化

随着我国经济体制改革的不断深化,对企业财务管理体制的完善和发展提出了新的要求。如何科学地设置财务管理最优目标,对于研究财务管理理论,确定资本的最优结构,有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义。本文拟从确定财务管理的最优目标出发,分析财务管理最优目标(企业价值最大化)与资本结构的关系,并运用资本结构的计量指标(财务杠杆利益),对我国企业的负债经营状况进行分析研究。一、财务管理的最优目标———企业价值最大化。财务管理目标,是在特定的理财环境中,通过组织财务活动,处理财务关系所要达到的目的。比较具有代表性的财务管…     

知识经济条件下重新构建企业内部收益分配主体的理论探讨

知识经济时代,财务观念的创新和财务目标的重新定位,为人力资本参与企业收益分配奠定了理论基础。但并不是所有的人力资本家都能有幸成为企业的主人,财务资本家选定经营管理者与其共同分享税后利润,为此形成了财务资本与知识资本组成的二元收益分配主体。     

浅析知识经济条件下企业如何将人力资源转化为人力资本

知识经济是建立在高科技和信息化的经济下,在知识信息条件下人力资源将出现与传统管理方式的不同发展趋势。在知识经济年代,高薪技术的迅速发展,信息技术广泛应用,互联网网络日益普及,全球趋向一体化,伴随着新的时代的到来,如何将人力资源转化为人力资本对企业来说起着举足轻重的作用。人力资本已超过物资资本和自然资本,成为最主要的生产要素和社会财富,成为企业效益增长与发展的源泉,成为企业时刻关注的重心。本文从人力资源与人力资本区别、对人才的招聘、人才的开发、人才的使用四个方面进行阐述。     

重视激励在中国国有企业人力资源开发中的作用

人力资源是所有经济资源中最宝贵、最重要的资源,是经济发展的“第一资源”,人力资源如何转化为人力资本?中国企业在政企分开后,如何来经营自己的人力资本投资?本文试图用激励理论描述加入WTO后的中国企业如何以知识型员工为重点,来启动员工,管理知识,盘活人力资源存量,优化人力资本的结构,提高人力资本的价值。     

大力发展混合所有制经济

党的十六届五中全会要求以大力推进股份制和发展混合所有制经济为主要形式,建立和完善现代企业制度,实现投资主体多元化。这表明对资本的关注要胜于对企业的关注,尤其是对国有经济而言,应该“强化资本概念,淡化国企陈见”,要由对细胞层面的国企改革上升为国有资产管理体制改革。横向上实行“政资分开”, 建立与行政系统相独立的监督和管理系统;纵向上实行“上下权益分开”,由中央和地方分别代表国家享有所有者权益。通过大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济,实现投资主体多元化,使股份制成为公有制的主要实现形式。     

企业负债经营的利弊分析

企业负债经营是现代市场经济的必然产物 ,但负债经营是一把双刃剑 ,既可为企业带来巨大利益 ,若把握不好有可能给企业带来很大风险。其利益方面是 ,可迅速弥补企业资金不足 ,增强企业经济实力 ;充分发挥财务杠杆作用 ,带来巨大杠杆利益 ;提高权益资本利润率 ,保证企业股权的稳定性。其不利方面是 ,当负债规模过度时 ,可能引发较大的财务风险与危机 ,影响企业再融资功能和信誉     

我国家族企业资本结构转型的路径探索

家族企业的资本结构的构成,是长期债务资本和权益资本之间的比例关系,家族资产占主导的家族关系契约和要素契约的结合体。当前我国家族企业的资本结构现状突出表现在:家族企业融资结构较为单一,家族企业股权高度集中,家族企业的负债比例两极化。既有内部原因也有外部原因。为此,应拓展家族企业融资渠道,优化家族企业股权结构,规范管理体制,准确定位家族企业的信用文化,完善家族企业资本市场建设,以推进资本结构转型。     

论企业负债资本结构的优化

资本结构的研究不是一个新鲜的话题,国内外关于企业最优的资本结构的讨论由来已久,主要围绕着最优资本结构的存在性、影响因素、动态变化等主题展开,本文首先提出一个更加深入的问题即在权益资本和负债资本的最优比例确定的情况下,在负债资本内部是否存在着最优的结构呢。进一步找出了影响负债资本结构的主要因素,并提出了一些优化负债结构的建议。     

人力资本产权与企业剩余索取权的配置

人力资本产权理论运用于分配企业剩余索取权，有利于提升人力资本的经济利益，形成对人力资本产权所有者的有效激励和约束。本文运用博弈论方法，以剩余索取权作为研究的切入点，旨在从理论上探寻人力资本所有者分享企业蒯余索取权的必要性和可能途径，以及由此给企业带来的相关效应。     

员工权益保护制度与和谐民营企业的建设

由于企业在所有制、规模、行业、企龄等方面的不同,企业和谐建设的内容、方法也不尽相同。民营企业与非民营企业最大的区别是所有制不同,由此形成了与非民营企业不同的内部人际关系。民营企业的内部人际关系是以资产所有者与非资产所有者之间的雇佣关系为基础的。如果说国有企业和谐建设的关键是企业民主的话,民营企业和谐建设的关键则是员工权益保护制度。当前,民营企业的员工权益保护制度存在许多问题,严重地影响了民营企业的和谐建设。针对产生这些问题的原因进行准确的把握,并提出有效的对策,对于民营企业的和谐建设具有非常重要的意义。     

负债融资的财务效应分析

负债融资是市场经济条件下企业筹集资金的必然选择。但是这种筹资方式,在给企业带来巨大效用的同时,也会带来一些潜在的风险。一般认为,企业只有在最佳的资本结构下,才会实现其价值的最大化。本文从财务的角度出发,对负债融资的正负效应进行分析,以期对企业最佳资本结构的确定有所启示。     

让人力资源成为人力资本

只有将人力变成“资本”,使其成为企业的财富,让其为企业所用,并不断增值,才能给企业创造更多的价值。让人力资源成为人力资本,这是提高企业核心竞争能力的重要推动力。     

公有企业的治理结构 --20世纪中国改革经验研究

当我国经济学界引进“公司治理结构”、“委托—代理”等概念解释中国的企业制度改革时,遇到的基本障碍之一是:现代市场经济条件下严格意义上的“委托—代理”理论并不完全适用于中国大多数公有企业。因为这一理论最基本的假定是存在着一个真正的所有者,这个所有者愿意并有能力约束代理人,以防止自身权益的流失。但是,如果找不到这样的所有者,那么讨论“委托—代理”的问题似乎就没有多少意义。     

人力资本概念在国有企业框架内的界定

我国的人力资本理论研究是跟随西方理论研究进行的,在人力资本概念的界定上,也基本上延续 了舒尔茨的观点,认为企业内所有劳动者都是人力资本的所有者。企业人力资本是一个动态变化的概念,通过 对其有效的界定,有助于提高国有企业人力资本管理的针对性和可操作性。     

论企业负债经营风险的防范对策

企业负债经营可以发挥财务杠杆作用 ,为企业带来巨大利益 ,但若负债过度将会带来较大财务风险和经营危机。企业必须重视对负债经营风险的防范 ,其对策是 :坚持适度负债原则 ,确定合理的负债规模 ;综合分析 ,确定合适的筹资渠道 ;确定合理的负债期限 ;选择最佳的还款方式 ;优化资产结构 ,建立风险防范机制     

关于组织人力资本的研究

本文在分析现代企业理论的基础上,提出组织人力资本。一方面拓展了人力资本理论研究的范畴,同时也较好地回答了企业团队存续与发展的原因。企业是一个人力资本与非人力资本以及个体人力资本之间的双层合约。     

人力资本理论研究的最新进展及其现实启示

20世纪80年代后期特别是进入90年代以后,西方人力资本理论研究呈现两个方面的发展趋势:一是经济学视角的宏观研究,代表人物主要是罗默尔和卢卡斯;二是管理学视角的微观研究,代表人物有布鲁金和斯图尔特。进入新世纪特别是近年来,我国相对深入的人力资本理论研究和实证分析蓬勃开展起来了。人力资本理论研究及其最新进展给我们的现实启示是颇多的,主要包括:发挥人力资源能力建设在经济社会发展中的“引领”作用,确立“能力本位”的指导思想;人力资源能力建设的核心是要确立人力资本投资的理念,特别是要重视初中等层次人力资本投资在经济社会发展中的特殊作用;人才培养要强化人才主体的个体投资意识,强调投资回报问题;要重视人力资本的价值计量,以价值计量为基础,优化人们的收入分配;人才培养既要重通用能力,更要重专业化能力;各类人才的能力要求是不一样的,人才培养的内容和重点要有所区别等。     

面对入世,快速提升人力资源竞争力

随着我国加入WTO以及信息经济的飞速发展,使得企业愈发认识到创造发明技术的“人”的重要作用。全球知识经济时代的到来,使得今天的智力资本像过去财务资本一样受到企业高度重视。企业不再仅仅只关注资金、成本,人力资源必将成为企业关注的重中之重。