关于我国上市公司交叉持股的若干问题与对策

股权分置改革后的全流通时代,上市公司交叉持股现象将会大量涌现。对上市公司交叉持股如管理不当,会导致证券市泡沫膨胀、内部人控制、虚增公司资本、损害债权人及股东权益等问题。对此,应借鉴国外相关法规,结合我国实际,制定相关法规引导横向交叉持股,限制纵向交叉持股,并从规范交叉持股公司的信息披露、关联交易、会计处理,完善上市公司外部治理等方面采取措施,以加强对上市公司交叉持股的管理。     

关联交易、盈余质量与大股东利益侵占——基于效率观与掏空观的实证研究

以2009年的截面数据为样本,本文实证考察了关联交易的不同类型对盈余质量产生的影响。实证研究发现：当关联交易发生在上市公司与控股股东集团之间时,关联交易会降低盈余质量,表现为＂掏空效应＂;当关联交易发生在上市公司与非控股集团之间时,关联交易提高了盈余质量,表现为＂效率促进效应＂。     

上市公司盈余管理行为分析——基于公司治理视角

本文从盈余管理的概念界定入手,通过委托代理理论和信息不对称理论的分析,阐述上市公司盈余管理的不可避免性。针对现阶段我国上市公司失衡性治理结构,分析了我国上市公司盈余管理的特性,并从公司治理角度提出了上市公司盈余管理的治理策略。     

论上市公司非公允关联交易的法律规制

对上市公司非公允关联交易的规制是当今世界范围内公司治理的核心内容之一。在我国,随着上市公司的不断增多,上市公司间非公允关联交易日益突出,并逐渐在微观、中观、宏观上影响我国市场经济的运行。本文在探讨关联交易基本属性的基础上,比较域外非公允关联交易的规制及我国近二十年来防治非公允关联交易的实践,提出完善我国非公允关联交易法律规制的系统制度应当以公平、公正、公开、效率为价值指引,并分别在税法、证券法、公司法诸方面建立起转移定价规制制度、非公允关联交易推定制度及非公允关联交易的刑事责任制度。     

上市公司法律风险传导机制研究

上市公司诸多风险中,法律风险是其中影响广泛、影响力大的主要风险之一。文章分析了上市公司特有的法律风险机制和风险传导特征。其中上市公司法律风险主要涉及：企业信息披露风险、内幕交易风险、关联交易风险、股权管理风险、信用风险等。法律风险传导特征包括了普遍存在性、不确定性、复杂性、传导迅速,过半数属于操作性风险。文章探讨了上市公司法律风险传导载体和流程,最后提出上市公司法律风险控制对策,企业可以通过建立一整套法律风险管理体系对法律风险进行预警和预控管理。     

会计信息失真问题及应对之策

会计信息质量问题表现在经济交易失真、会计核算失真、会计信息披露失真。其原因在于公司治理结构不完善,企业产权关系模糊;会计准则、政策存在局限性;外部监管不力,执法力度不够。提升会计信息质量,首先要明晰企业产权,完善公司治理结构;其次,进一步完善我国的会计规范,界定相关责任人的法律责任。     

盈余管理的琼斯修正模型实证检验

由于配股资格的要求,中国上市公司普遍存在盈余管理现象。本文采用琼斯修正模型,选取2002年中国上市公司作为样本进行实证分析,考察发现,我国的上市公司存在严重的"6%"、"10%"现象,同时实证结果表明亏损公司在亏损当年具有利润冲洗的盈余动机,这说明我国上市公司为了迎合监管部门的配股权的规定存在明显的盈余管理行为。盈余管理是一种机会主义行为,要减少企业的盈余管理行为对资本结构的影响以提高资本市场特别是证券市场的有效性,就必须从制度上对我国上市公司的行为加以规范和完善。     

我国上市公司强制信息披露制度变迁研究

上市公司强制信息披露制度是保障投资者信息获取的有效途径,通过对强制信息披露的内容、方式、格式与标准、要求、监管及责任的变化的归纳整理,分析现阶段强制信息披露的处罚方向及存在的局限,从提高信息披露规范层次、增加税收信息披露、环境信息披露、加大处罚力度四个方面提出完善建议。     

保监会关于印发《保险公司资金运用信息披露准则第1号：关联交易》的通知

各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司：为规范保险公司资金运用关联交易的信息披露行为,防范投资风险,中国保监会制定了《保险公司资金运用信息披露准则第1号：关联交易》。现印发给你们,请遵照执行。     

我国上市公司治理结构存在的问题及解决的对策

我国上市公司的治理结构存在多方面的问题 ,表现在上市公司的股东大会、董事会、经理层及监事会等方面 ,股权结构不合理、国有股权高度集中是产生这些问题的制度性根源。近期规范上市公司治理结构的有效措施包括国有股减持和分持、建立独立董事制度、健全公司外部治理机制。     

关于完善中国上市公司治理制度的思考

完善的公司治理制度，是投资者投入上市公司资金的安全性和增值性的保证。目前中国上市公司存在的问题一般认为：虚假信息披露、大股东占用上市公司资金、大股东通过关联交易等方式掏空上市公司等。而我们的研究认为，大股东对董事会的控制，还不是导致董事会不履行对投资者“忠诚”和“勤勉”职责的充分条件。中国上市公司大股东通过董事会侵占其他股东利益的主要原因，是大股东财务结构的不合理、和资金周转的严重困难。因此，在现阶段，解决中国上市公司治理问题的关键，是建立激励董事会独立履行对投资者“忠诚”和“勤勉”职责的制度。…     

我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策

上市公司真实、准确、完整的信息披露是维护证券市场公开、公平、公正原则的根本保证。上市公司应当完整、准确、及时地披露财务会计信息，以及对投资者的决策有重大意义的非财务信息，确保公司所有股东都受到公平和同等的待遇，但上市公司的现行披露制度还不健全和规范，信息披露的不真实、不及时、不充分、不规范、不主动、中介机构监管素质不高，注册会计师执业不规范、报告补丁不断等违规问题影响了上市公司会计信息披露的质量。导致信息披露不规范的原因很多，包括上市公司内部机制不完善、利益诱惑、较低违规成本等内部原因和信息披露制度不完善、审计质量低下、监管力度不足、相关法律不健全等外在原因。因此，完善我国上市公司会计信息披露必须多管齐下，全面而有针对性地采取有效措施，确保会计信息能及时、完整、准确地披露，增强整个证券市场的有效性，维护广大投资者的利益。     

上市公司非公开发行股票实施细则(2011年修订)

第一章总则第一条为规范上市公司非公开发行股票行为,根据《上市公司证券发行管理办法》(证监会令第30号,以下简称《管理办法》)的有关规定,制定本细则。第二条上市公司非公开发行股票,应当有利于减少关联交易、避免同业竞争、增强独立     

论上市公司关联交易的法律规制

不当关联交易在我国上市公司中普遍存在,近年还有发展的趋势。这些关联交易所引发的一系列问题严重损害了广大中小股东以及债权人的利益,也违背了证券市场的三公原则。规范不当关联交易,刻不容缓。     

我国上市公司财务报告舞弊的路径与成因

财务报告舞弊严重影响了证券市场的规范发展,损害了证券市场优化资源配置的市场功能,阻碍证券市场的健康发展。其舞弊路径主要是扭曲政策本意,使用不合理的会计核算方法;通过虚构经济业务舞弊;利用资产重组及关联交易舞弊等方面。财务报告舞弊的原因主要有公司治理结构不完善、政府监管不到位、信息不对称、投资者投机心理等。     

终极控制性股东治理与盈余质量——来自农业企业的经验证据

近年来,国家逐步加大对农业企业的扶持力度,引发人们普遍关心农业企业的公司治理结构及其效率。通过研究终极控制性股东对上市公司盈余质量的影响的研究发现:终极控制性股东持有上市公司所有权比例、所有权与控制权的偏离程度以及第一大流通股持股比对上市公司盈余质量具有显著的解释力。具体来看,实际控制人持有上市公司所有权比例与比操纵性应计呈倒U型关系,实际控制人的两权偏离程度对操纵性应计具有显著正向影响,第一大流通股持股比与操纵性应计显著负相关。     

公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号 上市公司重大资产重组申请文件

中国证券监督管理委员会公告[2008]13号为规范上市公司重大资产重组的信息披露行为,提高信息披露质量,根据《证券法》、《上市公司重大资产重组管理办法》(证监会令第53号)及其他相关法律、法规及部门规章的规定,我会制定了《公开     

中国证券监督管理委员会公告[2008]13号

为规范上市公司重大资产重组的信息披露行为，提高信息披露质量，根据《证券法》、《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第53号）及其他相关法律、法规及部门规章的规定，我会制定了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组申请文件》，现予公告，请各上市公司、相关机构和人员遵照执行：     

规范我国证券市场信息披露的几点建议

本文针对证券市场上披露虚假财务信息屡禁不止的现状,分析了其产生的原因,在于对造假者的监管和惩处不严、上市公司的法人治理结构不合理、我国上市公司审计市场结构不合理等,提出了解决这一问题的几点建议。     

论我国巨灾保险风险证券化制度构建

文章以我国推行巨灾保险风险证券化的制度建构为切入点．对巨灾保险风险证券化的交易结构进行全面梳理，围绕特殊目的再保险机构的设立、风险隔离机制的实现对巨灾保险风险证券化的制度特点进行深入分析．并借镜美国、日本等国家的实践经验，提出我国巨灾保险风险证券化的制度推进应以试点探索为起点逐步展开．须在特殊目的再保险机构的设立、经营行为限制、治理结构的规范及信息披露义务方面针对既有制度进行适应性调整，为巨灾保险风险证券化在我国的推行提供制度条件。