我国上市公司信息披露制度反思

我国非常重视上市公司信息披露制度的建设,颁布了一系列法律法规,形成了我国特有的上市公司信息披露制度体系。我国上市公司信息披露制度法律体系包含法律、行政法规和部门规章三个层面,但存在着缺乏可操作性、责任体系发展不均衡等问题,应尽快完善。     

论我国上市公司碳信息披露法律制度之构建

2015年12月12日联合国气候变化巴黎大会通过的《巴黎协定》对各国碳信息透明度作了原则性规定。上市公司作为现代企业的代表,其碳信息披露程度对引导非上市公司等企业披露碳信息更是起到重要的示范作用。由于当前国内外缺少上市公司碳信息披露方面的法律规定,在梳理研究国内外相关法律制度及实践之不足的基础上,提出构建我国上市公司碳信息披露法律制度的基本设想是有必要的。     

我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策

上市公司真实、准确、完整的信息披露是维护证券市场公开、公平、公正原则的根本保证。上市公司应当完整、准确、及时地披露财务会计信息，以及对投资者的决策有重大意义的非财务信息，确保公司所有股东都受到公平和同等的待遇，但上市公司的现行披露制度还不健全和规范，信息披露的不真实、不及时、不充分、不规范、不主动、中介机构监管素质不高，注册会计师执业不规范、报告补丁不断等违规问题影响了上市公司会计信息披露的质量。导致信息披露不规范的原因很多，包括上市公司内部机制不完善、利益诱惑、较低违规成本等内部原因和信息披露制度不完善、审计质量低下、监管力度不足、相关法律不健全等外在原因。因此，完善我国上市公司会计信息披露必须多管齐下，全面而有针对性地采取有效措施，确保会计信息能及时、完整、准确地披露，增强整个证券市场的有效性，维护广大投资者的利益。     

美国预测性信息披露制度的形成及其借鉴

证券信息披露制度中有关预测性信息的披露制度一直颇受争议。美国是目前世界上证券法律制度最发达的国家之一,研究美国预测性信息披露制度的形成,对我国证券法律制度有许多值得借鉴的地方。本文从此角度出发,提出了如何进一步完善我国预测性信息披露制度的建议。     

外资并购我国上市公司存在的法律问题及对策

本文对目前外资并购我国上市公司存在的法律问题进行了分析,并相应提出了外资并购我国上市公司的有关法律建议:建立和完善我国外资并购上市公司的法律体系、完善外资并购的审批制度、健全配套的法律法规体系。     

上市公司法律风险传导机制研究

上市公司诸多风险中,法律风险是其中影响广泛、影响力大的主要风险之一。文章分析了上市公司特有的法律风险机制和风险传导特征。其中上市公司法律风险主要涉及：企业信息披露风险、内幕交易风险、关联交易风险、股权管理风险、信用风险等。法律风险传导特征包括了普遍存在性、不确定性、复杂性、传导迅速,过半数属于操作性风险。文章探讨了上市公司法律风险传导载体和流程,最后提出上市公司法律风险控制对策,企业可以通过建立一整套法律风险管理体系对法律风险进行预警和预控管理。     

信息披露监管:强制披露的困境与优化路径

正在股票发行注册制的大趋势下,信息披露制度被监管者寄予重任。2019年我国正式修订通过《证券法》,将信息披露扩充为专章,进一步扩大强制信息披露的范围。但实践中,我国证券市场仍存在着信息过载和信息披露质量不高的问题。相较于直接的政府规制,强制信息披露已是轻微的证券监管手段,但受到投资者有限理性、上市公司披露成本等客观因素的影响,监管者一味地依靠强制披露,将难以实现保护投资者的目标,还可能损害上市公司的利益。因此,在证券市场中,监管主体应谨慎使用强制披露手段,防止证券监管陷入全面信息披     

论述我国上市公司信息披露的问题与措施

在论述我国上市公司信息披露存在的问题基础上,分析上市公司信息披露不规范的原因,并在此基础上,提出完善我国上市公司信息披露的措施.     

美中两国上市公司自愿性信息披露的比较

我国上市公司的自愿性信息披露相对于美国等西方发达国家来说还处于起步阶段，需要借助美国这样发达国家的成熟经验来加以完善。本文从自愿性信息披露法律法规、自愿性信息披露内容、自愿性信息披露监管三个方面对美中两国上市公司自愿性信息披露进行系统比较，提出提高我国上市公司自愿性信息披露水平的相关建议。     

上市公司关联交易盈余管理浅探

上市公司利用关联交易进行盈余管理的动机主要是为了获取资金,上市制度、公司治理结构、相关法律及关联交易披露等方面的缺陷则为我国上市公司进行关联交易盈余管理提供了条件。本文结合上市公司关联交易盈余管理的手段进行了重点分析,并从完善上市公司治理结构、加强上市公司守法诚信、严格自律的意识、规范关联方关系及关联交易披露、加大审计力度与违规行为惩处力度等方面提出了规范上市公司关联交易盈余管理的建议。     

论个人隐私与证券信息披露之边界

随着市场与信息技术的发展,近年来,一些上市公司董事、监事、高级管理人员及实际控制人的婚变、离职、犯罪、健康问题等私人事件的发生影响到了上市公司的股票交易价格,但这些事件并未包括在我国相关法律列举必须在临时报告里公开进行信息披露的"重大事件"之中,进而对投资者的利益产生了影响。本文通过分析对此类事件进行信息披露的必要性与合规性,阐述其中股东知情权与公司高层管理人员隐私权的冲突与协调,研究有关事件中信息披露的边界划分,并提出相应的制度完善建议。     

中国证券监督管理委员会公告[2008]13号

为规范上市公司重大资产重组的信息披露行为，提高信息披露质量，根据《证券法》、《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第53号）及其他相关法律、法规及部门规章的规定，我会制定了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组申请文件》，现予公告，请各上市公司、相关机构和人员遵照执行：     

公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号 上市公司重大资产重组申请文件

中国证券监督管理委员会公告[2008]13号为规范上市公司重大资产重组的信息披露行为,提高信息披露质量,根据《证券法》、《上市公司重大资产重组管理办法》(证监会令第53号)及其他相关法律、法规及部门规章的规定,我会制定了《公开     

基于信息规制的食品标识法律制度构建

食品经营者与消费者之间存在信息不对称是食品安全事件频发的主要原因之一，食品标识是经营者向消费者披露食品信息的基本方式，相关法律制度的建立健全是解决食品领域信息不对称的重要措施。欧盟、美国对于食品标识立法起步较早，且形成较为系统的食品标识法律制度。我国食品标识法律制度已经初步建立．但是尚存较多问题，需要进一步完善法律体系，健全食品标识的内容，并强化相关法律责任。     

论财经媒体与证券市场监管

由于我国证券市场监管制度的不完善,上市公司信息披露不完全的情况普遍存在。面对专业机构和市场自律监管的单一化和低效率,我们必须在政府之外寻求第三方——财经媒体来进行客观、公众的监督。财经媒体行使监督权的条件远远优于一般的社会公众。只有明确财经媒体的监督角色,完善相关法律制度,才能使财经媒体真正发挥监督作用。     

中国金融改革的制度保障体系构建

鉴于现阶段我国金融领域的法律制度尚不完善、产权不明确、信息披露制度不健全、该领域政府权责界定不清晰等问题,全面的金融改革具有一定的必然性。要减小金融改革可能带来的金融风险,提高金融改革的绩效,完善的制度体系是前提和保障。     

政府规制、路径依赖与全流通时代我国上市公司股权结构的导向

股权集中度与投资者法律保护可以互相替代,高度集中的所有权是治理结构对薄弱的投资者法律保护的适应性反应。公司治理对于法律制度的路径依赖表现在世界各国法律制度对于公司的管制方面。美国的金融机构对公司股权持有的限制受到巨大的法律和管制约束;而德国的反托拉斯法没有像美国那样限制公司相互持股的法律条款,也没有明确的立法反对内部人交易,日本对于金融机构持有公司股份的管制较少,惟一的约束来自反垄断法。由于法律制度的差异,导致了公司治理模式的差异。考虑到我国国有上市公司长期被内部人控制,变革法律将面临较大的阻力,可以考虑的改革路径是:引入保护投资者的强硬法律,包括改革公司法、证券法和破产法等,并提高司法体制的效率;寻求功能替代性的制度安排。比如对上市公司股票发行、信息披露和内部治理方面实施严格的监管,等等。     

关于完善我国外资并购上市公司相关立法的探讨

本文从四个方面探讨如何进一步完善我国外资并购上市公司的立法体系,制定和完善涉外涉内统一适用的企业并购基本法、外资并构主体法、外资并购行为法和完善与外资并购上市公司相配套的法律制度,健全和完善我国外资并购上市公司的法律体系,对促进我国社会主义市场经济的发展具有重要意义。     

我国商业银行信息披露质量研究

巴塞尔委员会在新资本协议中突出强调了银行信息披露在市场约束中的作用 ,将其作为确保银行资本充足率的一个内在要求 ,而我国也颁发了《商业银行信息披露暂行办法》,对商业银行的信息披露进行规范。但目前我国的商业银行信息披露在真实性、充分性、及时性方面还存在着缺陷。为了提高商业银行信息披露的质量 ,本文建议完善商业银行信息披露制度 ,对信息披露质量提出更具体的要求 ;改进商业银行信息披露的审查机制 ,建立商业银行信息披露综合监管体系 ;进一步完善商业银行会计制度。     

我国上市公司强制信息披露制度变迁研究

上市公司强制信息披露制度是保障投资者信息获取的有效途径,通过对强制信息披露的内容、方式、格式与标准、要求、监管及责任的变化的归纳整理,分析现阶段强制信息披露的处罚方向及存在的局限,从提高信息披露规范层次、增加税收信息披露、环境信息披露、加大处罚力度四个方面提出完善建议。