地方政府投融资平台公司债务风险治理的私法向度简

地方政府投融资平台公司的设立是政府的一种行政私法行为，即行政主体为了达到公法上的目的而从事的私法活动。投融资平台公司功能的充分发挥吁求政府进行弱行政化治理，赋予平台公司更多的市场自主性，促使投融资平台公司在参与市场竞争以及承担政府职责之间寻得平衡。国发[2010]19号文件创设了清理地方投融资平台公司的有益机制。借由公司法以及担保法等民事立法向度，我们可以寻觅到治理地方政府违规担保、债务主体不明、滥发企业债券、混淆企业债务与政府债务等问题的路径，进而构建防治债务风险之体系。     

地方政府投融资平台运营管理和风险防范机制研究

当前,地方政府财政收支压力加大,债务风险在局部范围内已经凸显,这些问题已严重影响到地方经济社会发展的稳定性和可持续性。因此,必须进一步完善地方政府投融资体系,通过建立政府退出机制、完善投融资平台运营管理机制、健全政府债务风险控制机制、建立政府债务风险预警机制等方式,充分发挥政府投融资平台在弥补资金缺口、体现政府导向以及加快经济发展等方面的重要作用。     

浅议化解地方政府融资平台债务风险的对策

如何有效防范和化解地方政府融资平台债务风险,是目前社会各界普遍关注的问题。有效化解地方政府融资平台债务风险,必须全面了解融资平台的现状、认真查找其运行中存在的问题、深刻分析其产生的背景和原因,从而采取有针对性的解决办法。具体办法为：进一步深化财税体制改革,提高地方政府融资平台的透明度,建立有效的债务风险防控体系,加强融资平台债务的制度建设,尽快建立并完善地方债券制度。     

国外地方政府债务融资制度综述

本文介绍了政府债务融资的理论依据,分析和总结了国外地方政府的债务融资、发债制度的有关经验,以期对我国建立规范的地方政府投融资制度起到借鉴和启示作用。     

我国地方政府性债务风险的成因及其法律规制

我国现行法律明确禁止地方政府举借债务,但是由于客观经济发展的需要,地方政府或直接或间接、或公开或隐蔽地举借了大量债务,债务风险也与日俱增,给地方政府带来巨大的财政隐患。如何有效控制债务规模,化解债务风险是近年来研究的热点问题。因而从我国地方政府性债务的现状剖析债务风险产生的原因,进而全面系统地提出完善我国地方政府性债务风险法律规制的建议具有重要意义。     

国外地方政府债务管理模式：比较与借鉴

地方财政困难和债务危机是当前我国财政领域的一个突出问题，债务风险已成为地方政府财政风险的核心。因此，有必要学习和借鉴国外防范及化解地方政府债务风险的成功经验，从而积极慎重地解决好我国的地方政府债务问题。本文通过对联邦制国家（美国和澳大利亚）、单一制国家（日本和法国）以及欧盟各成员国的地方政府债务管理经验进行分析与比较，进而得到一些启示，这将对我国地方政府债务管理与改革具有重要的借鉴意义。     

地方债务治理的法律路径探析

自2008年以来，我国地方债务迅猛发展，至2013年6月底，负有偿还责任的债务余额已经达到10．58万亿，存在巨大的财政风险，甚至有可能引发金融风险。导致地方政府融资风险的法律原因主要有三个，一是禁止地方政府发债导致了地方债务隐形化，二是政府担保制度的缺失加重了地方债务无序化，三是现行法律制度对中央、地方政府财权、事权的分配加速了地方债务规模扩大化。从立法角度对地方债务进行治理，防范财政风险和金融风险，首先需要规范地方政府融资平台，严格限制地方政府融资平台的银行贷款规模。然后要构建政府担保法律制度，使实践中大行其道的政府担保显性化、有序化。还必须规范“城投债”，适时推出“市政债”，建立地方债务的长效法律机制。最后要完善税收财政法律制度，增加地方财政收入。     

地方公债与地方政府债务风险

现阶段,我国地方政府存在着大量不规范的举债行为,使得地方财政运行潜伏着严重的债务风险。本文从地方公债与地方政府债务风险的辨证关系出发,指出允许地方政府发行公债,是规范地方政府发债融资,防范债务风险的有效途径。当然,要发挥地方公债的积极作用,需要对债务的监管体制、发债主体、债券种类、发行时间、债券利率等进行合理的设计。     

论我国建立地方政府债务的风险控制机制

我国地方政府债务危机风险是地方财政风险的集中体现.这些债务已经对地方政府财政的正常运转产生重大冲击.要遏制这些债务的滋长,地方政府要完善信贷管理制度:建立地方政府信息系统,从需求和供给两种途径控制地方债务风险,建立科学的风险预警机制,建立地方政府自信评估制度,建立私人债券保险制度,设立偿债准备金制度.通过以上制度以实现对地方政府债务的规模和结构的控制.     

地方政府债务成因分析及其风险控制

近年来,伴随我国体制、政策、管理层面的变革和发展,地方政府多年以来累积了大量债务,并呈现不断膨胀态势,严重威胁经济社会的可持续发展和社会稳定。建议从4个方面入手对我国地方政府的债务风险进行控制与治理。     

上海地方政府投融资平台投融资机制创新研究

地方政府投融资平台是我国政府投融资管理中的一大创新。改革开放以来,上海积极探索投融资体制改革,地方政府投融资平台公司总体发展比较稳健,但也存在一定的问题和风险。新时期推进上海地方政府投融资平台投融资机制创新,要着力构建资金来源多样化、融资机制市场化、融资主体多元化、融资平台多层化的新型投融资体制,大力推进证券化、股权化、资本化、国际化的融资渠道创新,优化融资结构,提升融资能级,完善融资环境,更好地满足新时期上海经济社会发展的投融资需求。     

科技型企业股权融资中隐形债务规制应遵循的原则———从一起股权并购失败案例说起

科技型企业股权并购中被收购企业的隐形债务常常侵蚀新股东的经济利益,而目前的法律制度在规制股权融资中隐形债务施虐问题上处于失范的状态。由于股权并购人无法利用制度工具保护自己权益,导致很多从经济上本该完成的股权收购事项没有完成。因此,建构公司隐形债务规制制度对于促进股权投资的健康发展,完善股权投资基金退出机制和维护金融市场的良好秩序具有至关重要的意义。     

地方政府投融资平台运营模式问题研究

在我国现代化、工业化和城镇化建设过程中,地方政府投融资平台发挥了基础性的作用,有力地推动了地方经济社会的跨越式发展,但同时也暴露了诸如举债融资规模膨胀过快、制度缺失、机制运行不够规范等问题。在已有的研究成果中,对地方政府投融资平台运营模式的研究相对较少,文章通过对当前主要模式存在的问题和成因进行梳理,基于“多中心场域治理”的理论基础,构建了“地方政府投融资平台多中心合作型运营模式”。     

我国的外债及债务风险管理

本文拟从常规的外债指标入手介绍我国外债的现实状况,进而通过对历年外债数据的分析建立短期外债形成模型,探索短期外债迅速增加的成因.同时在已建模型的基础之上,本文还就隐性外债、外商直接投资与外债的互补关系以及外汇储备对外债的替代作用作进一步探讨.     

地方政府投融资平台风险及经济法治对策研究

地方政府投融资平台通过大规模融资推动城市化建设,为中国应对危机和扩大内需发挥了重要作用,但是也存在一些潜在的体制问题和操作风险。我国应提高投融资平台的透明度,完善平台公司治理结构;依法规定投融资平台的投资范围,推动平台融资项目管理规范化;规范贷款担保程序,完善还贷保障机制;完善投融资活动审查监管体系,健全地方政府投融资责任制度;深化财政税收体制改革,健全地方政府债券发行规则,确保整体金融秩序的持续安全稳定。     

我国中小企业融资效率研究

我国中小企业主要集中在一些技术含量低,风险相对低,劳动密集型的产业和行业。其利润水平低,存在着资金供给渠道狭窄,内源融资规模有限,直接有效的资金供给不足,风险投资渠道不完善,商业信用不发达,以及贷款供给期限过短等障碍。中小企业融资效率主要受融资成本、资金到位率、资金利用率、企业清偿能力、融资机制规范程度、融资主体自由度等六方面的制约。为此应重视内源融资,优化资本结构,多种融资模式结合;强化现代企业制度,改善公司治理结构,选择符合企业长远利益的好的投资项目,保持对企业的控制权;建立针对中小企业的证券市场,完善中小企业的信用担保体系,有效降低企业的融资成本,为企业直接融资效率的提高创造良好的宏观条件。     

Financing Constraints,Exchange Rate Risk of Host Country and Location Choice of Enterprises’ Foreign Direct Investment——An Empirical Study Based on Micro Enterprises’ Data of Zhejiang Province

Financing constraints and exchange rate risk of host country are domestic and foreign factors which will hinder the stability and sustainable development of China’s enterprises foreign direct investment, so the interaction influence of these two factors on location choice of foreign direct investment is also crucial. Based on this, in this paper we study the foreign direct investment choice of host countries’ exchange rate risk during financing constraints. Through modeling the negative influence of revenue losing and the positive influence of financing cost reducing, our model finds that foreign direct investment enterprises with higher financing constraints tend to go for host countries with higher exchange rate risk in location choice. In empirical study, we match multiple database to construct the micro level data, and use two international data sources to measure exchange rate risks of host countries. Our empirical study finds that foreign direct investment enterprises with higher financing constraints tend to choose higher exchange rate risk countries through binary choice model and sorting model. The result of bivariate binary choice model ensures the robustness of our empirical research. Based on the comprehensive theoretical and empirical research results, we find the existence of financing constrains improves the risk preference in the foreign direct investment location choice.     

国债市场基准利率的形成

国债市场收益率是金融市场的基准利率.这是因为国债市场规模大,参与者多,国债品种齐全、风险小,流动性强、交易方式多,国家宏观调控政策容易切入.为了促使国债市场基准利率的形成,必须采取以下措施增大国债发行规模,完善期限品种,实行市场化发行方式,调整持有者结构,调整利率期限结构,恢复国债期货交易和完善国债回购交易,财政政策与货币政策的协调配合.     

刑法中赌债的认定

刑法中的赌债行使时与合法债权一样构成排除一定刑事责任的正当化事由,具有合法债权消极意义上的功能,不同于民法上赌债不具有债的法律关系,即赌债非债的性质。刑法中赌债的认定应从赌博射悻法律行为的性质出发,必须具有参与赌博的意思表示,符合赌博本身的偶然性质,方才构成赌博,成立赌债。     

晚清时期政府外债偿还危机因素探析

在晚清外债偿还总体比较顺畅的同时,也存在着危机因素,这些因素又直接促成了晚清后继政府的偿还困难,最明显的体现是:逐渐产生了滥借外债的迹象,部分债款的偿付也有延期,甚至还出现了专为偿债而借债的事例。但总体而言之,晚清时期部分债务偿还存在的危机因子尚处在量的积累之中,相对于偿还主流顺畅而言,这还只是大趋势下的小曲折。