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本文以2005年7月21日人民币汇率制度改革内容为切点,分析了现行人民币汇率制度在汇率理论决定基础、汇率生成机制方面存在的缺陷,指出购买力平价理论与实际汇率之间存在偏差,汇率形成的市场化程度不高,货币篮子缺乏实施细则。并就这些缺陷提出了改进建议,如针对我国近期、远期经济金融运行情况对购买力平价模型进行修正,我国尚需经一步完善外汇市场、放松外汇管制等。 相似文献
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试论人民币汇率形成机制的完善 总被引:1,自引:0,他引:1
自2005年7月实行汇率改革以来,我国人民币汇率形成机制得到了极大的完善。但是,经过分析,笔者发现,我国人民币汇率形成机制仍存在着诸如外汇市场发育不完善、现行汇率不能真正反映外汇市场供求、灵活性不强、汇率维持成本较高等许多内在的缺陷。为此,我们必须进一步完善人民币汇率的形成机制,使人民币汇率的形成逐步向国际化靠拢,人民币汇率真正地按市场机制来运作。 相似文献
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亚洲金融危机后 ,针对中国周边地区各国货币纷纷贬值 ,对于人民币是否应该贬值国内引发了激烈的论战。对于人民币是否存在高估或低估以及人民币是否有必要贬值的问题 ,本文试图利用传统汇率决定理论 ,从理论上来探析人民币汇率的决定因素以及未来的走向。一、购买力平价理论与人民币长期均衡汇率作为对现代汇率理论影响最大的一种汇率理论 ,购买力平价理论对于测算我国人民币的均衡汇率具有一定的参考价值。根据传统购买力平价理论 ,由于国际贸易的进行 ,两国货币的汇率应等于两国商品的价格之比 ,或者说 ,一国商品和劳务的价格应该等于通过… 相似文献
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本文借助西方已有的较成熟的汇率选择理论,如购买力平价和利率平价理论等,分析人民币的现状,评价这些理论在中国的适用性,并分析其在中国“水土不服”的原因。本文认为用购买力平价分析发展中国家时要做修正,且随着中国经济日益市场化,利率平价理论对人民币走势的解释和预测能力会越来越强。 相似文献
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中国利率-汇率联动协调机制:“利率平价模型”视角 总被引:7,自引:0,他引:7
开放经济条件下,国际资本自由流动,利率和汇率之间存在相互作用和相互传导的联动协调机制。中央银行调控政策的效果不仅仅取决于利率或汇率变动,而且取决于利率-汇率联动协调所引起的变化。加强利率-汇率联动协调机制是实现一国内外经济均衡的重要途径。本文从利率平价理论出发,分析利率和汇率的相互作用,对利率平价理论进行现实检验,并分析我国偏离利率平价的现实原因,再对利率平价模型加以修正,最后提出增强我国利率-汇率联动协调机制,实现内外经济均衡的策略选择。 相似文献
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中国人民银行日前宣布,经国务院批准,自2005年7月21日起,中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。记者就人民币汇率形成机制改革有关问题采访了中国人民银行新闻发言人。问:我国汇率制度的历史与现状是怎样的?答:1994年以前,我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。1994年汇率并轨以后,我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇,银行进入银行间外汇市场进行交易,形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围,并通过调控市场保持人民币汇率稳定。实践… 相似文献
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目前我国开始实行以市场供求为基础,参考一篮子汇率进行调节的有管理的浮动汇率制度。这项改革启动不久,我们需要进一步加深对人民币汇率形成机制改革的研究,根据市场发育状况和经济金融形势,不断完善有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。 相似文献
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人民币汇率是否应该调整,人民币汇率制度的改革在近一段时间是否应该实行,是我国汇率问题讨论较多的领域,本文简单介绍了我国的汇率制度选择美元作为盯住货币的原因,并分析了我们较常用的两个理论:购买力平价理论和利率平价理论不能成为人民币价格上调的原因,但是人民币确实存在着被低估的现象,所以人民币的升值是在所难免的,我国的汇率制度虽然存在着缺陷,但是就我国目前的形势来讲并非是汇率制度大幅度调整的最佳时期。 相似文献
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本文沿历史发展的线索,详细分析了各种汇率决定理论对人民币汇率决定的适用性,指出利用扩展的粘性价格目标区模型来测算和预测人民币均衡汇率的合理意义。 相似文献
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本文在购买力平价、利率平价假说的理论基础上加入“风险——收益”分析,认为汇率变动不仅要考虑物价、利率因素,更要考虑不同货币标的资产的收益和风险。对于不同货币标的资产的收益与风险,本文根据马克思“生产力—生产方式—生产关系”分析范式,将第三产业变动作为衡量风险的主要指标。实证表明,新框架能够更好地解释人民币汇率波动,结果还表明,人民币资产收益风险(我国第三产业的波动)在解释人民币汇率波动中发挥了较大的作用。 相似文献
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本文利用我国1990-2010年的宏观统计数据,通过建立向量自回归模型实证考察了人民币汇率与我国外贸发展之间的关系。研究表明,人民币汇率变动与我国外贸发展之间存在双向的因果关系,而且进口贸易是出口贸易的单向格兰杰因果关系。据此,基于后危机时代要求,我们应增强人民币汇率的弹性和灵活性,以培育健全的外汇市场;调整产业结构,以优化进口贸易格局;坚持外贸发展"以质取胜"策略,以促成我国贸易经济的良性发展。 相似文献
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在货币分析框架下建立了均衡汇率的决定模型,确定了决定均衡汇率的因素为国内外相对货币供给量、相对国民收入和相对利率.基于理论模型,选取1994年1季度至2012年2季度的数据进行了实证检验并测算了人民币均衡汇率和失调幅度.结果表明,人民币汇率水平在样本期内呈现高估和低估交替,且具有一定的修复调节机制,总体未显著偏离均衡水平,不存在大幅低估.因此,我国应继续坚持“自主性”的人民币汇率形成机制改革. 相似文献
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为避免大的人民币汇率错位对我国经济产生较大波动,总结和分析人民币均衡汇率的研究成果及存在的不足,企在引导人们更客观地确定人民币汇率的合理水平,为我国今后的汇率调整和汇制改革提供更具价值的参考依据。 相似文献
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汇率通常是一国宏观经济实现外部均衡的政策工具。这种政策工具的调节方式、特点和效果 ,又依存于该国实行的汇率制度。人民币汇率制度经历了从固定汇率制到单一的有管理的浮动汇率制的变革 ,人民币的汇率水平从 1994年以前的大幅贬值到目前的相对稳定 ,我国的国际收支也从长期逆差转变为 1994年以后经常项目与资本项目的长期双顺差态势。汇率调节的积极效应得以发挥 ,但也产生了一些负面效应。追求汇率的相对稳定作为政府的政策选择与目标 ,需要汇制的变革完善与相应的配套政策 ;汇率市场化作为人民币汇制改革的长远取向 ,需要循序渐进 ,逐步创造条件 相似文献
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韩龙撰文认为,人民币汇率不构成事实上的出口补贴。首先,人民币实行的是以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制,市场是决定人民币汇率的基础,所以,在我国就不存在政府通过人民币汇率低估或汇率操纵而向出口产品和出口企业提供补贴的这一基础,更谈不上以出口实绩为条件而给予补贴。 相似文献
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从1994年元月1日起,人民币汇率并轨,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的人民币浮动汇率制。4月1日银行同业外汇市场正式运行。时至今日,人民币汇率表现出相当强的坚挺性,市场上人民币兑美元汇率稳中有升,今年初已升至8.44:1左右。这与人们94年初的预期不一,有人透过对影响汇率因素的分析,提出了“人民币汇率能坚挺多 相似文献
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目前国际上汇率法、图表集法、购买力平价法同时并存的局面,致使各国间经济规模的比较无法客观准确的进行。本文在分析、研究的基础上采用一种新的简单实用的方法进行各国经济规模的多边比较,得出了初步结果,并用前人研究结论与之相对照,以印证其适用性和可信度。 相似文献
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解读人民币汇率制度改革 总被引:2,自引:0,他引:2
自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制,这是中国汇率形成机制改革的一次重大变革。 相似文献