不动产证券化的若干法律问题分析

不动产证券化是通过某种途径与程序,将原来流通性低的不动产转换为有价证券的交易模式。在不动产证券化过程中,特设机构的性质、地位、形式及原始权利人的不动产转让行为是否构成真实出售,对于不动产证券化制度之实施具有决定性影响。在借鉴西方不动产证券化制度的基础上,文章考察了特设机构设立的法律问题,分析了真实出售的认定标准。     

中国资产证券化结构性规范研究

资产证券化是一种新兴的结构性融资工具，其交易结构的规范化与否决定了整个交易过程的成败。本文试图从结构性规范角度入手，指出中国现行资产证券化运作中的不足，并据此重新设计中国资产证券化体系。     

契约论域的资产证券化与企业代理成本的降低

自20世纪70年代以来,资产证券化已成为一项与股票、债券等传统证券业分庭抗争的金融创新工具,其实质上是一种低成本的企业融资方式。本文拟从企业契约的角度,解释企业资产证券化与企业契约代理成本降低之间的关系。研究表明,声誉机制的存在与企业合约激励补偿计划的实施是资产证券化得以降低企业契约代理成本的两个关键性缘由。     

国家电网公司电力债权资产证券化结构设计研究

论文运用金融创新工具———资产证券化技术,结合电力企业和电费应收款的特点开发出处置电力应收款的新金融产品———电力债权资产过手证券。论文在这种金融产品设计中,根据电力债权资产与以住房抵押贷款为主的长期资产特征差异,提出了电力债权资产证券化总体结构设计的思路,然后分析了两种具体的操作模式———单宗销售和多宗销售模式,并就这两种销售模式设计中涉及的法律、交易结构稳定性、信用增级及本土spv模式等关键问题进行了探讨。     

资产证券化的基本法律原理分析

资产证券化是国际资本市场上最重要的金融创新之一,而资产证券化法律关系主体和资产证券化交易流程是其中非常重要的两个问题。特殊目的载体(SPV)是资产证券化法律关系主体中的关键主体,在目前它有合伙式、信托式和公司式三种组织形式。在我国现有法律环境下实行公司制和信托制还面临着一些困难。在资产证券化交易流程方面我国也存在着法律障碍。但是,面对国际资本市场明显的证券化趋势,我国应该有所作为,应在相关法律方面进行完善。     

国有资产证券化发展分析

资产证券化可以降低资产成本,改善资本结构,有利于资产负债管理,是在进一步深化国有企业改革的大背景下,实现国有资产混合所有制改革的一个重要方式。本文综述地分析了很多省份发展国有资产证券化的模式,结合沈阳市国有资产证券化现状提出了发展资产证券化的主要路径和相关政策建议。     

不动产登记权利凭证的持执分析

我国不动产登记不属于典型的三大模式,即契据登记制、权利登记制和托伦斯登记制。不同的登记制度对不动产权利凭证的持执要求不同。不动产权利凭证的持执本意在于对权利进行官方的公示,但是在我国的执行并不理想。我国取消纸质不动产权利凭证是必要的,可以减少伪造、篡改等影响交易安全的风险。     

私用不动产“剩余物权”及其权利登记困境——以不动产统一登记制度为背景

《不动产登记暂行条例》的实施,确实有利于保护不动产权利人的合法权益。但是不动产权利登记主义,也给现行公用物制度下与一般公不动产相邻的私不动产权益保障带来了挑战,尤其在公用物制度推行"政企分开"、所有权和经营权"两权分离"改革的大趋势下,私不动产权利是一种"剩余物权",权利人在不动产登记簿和权属证书上登记的权利和实际能够享有的权利之间会发生名实不符。为使私不动产权利人的权利得到平等、充分保障,就应当修订现行相关行政公物法,全面实施不动产统一登记制度,将已经特定化的国有土地、自然资源物权纳入不动产权利登记,扩大对公用物制度中私权的司法救济范围。     

住房按揭贷款资金信托与我国资产证券化

资产证券化是 2 0世纪 70年代以来国际金融领域最重要的金融创新 ,它代表了目前和今后一个时期国际金融领域发展的趋势和方向。它是将缺乏流动性 ,但能够产生可预见的稳定的现金流的资产集中到一个资产池中 ,然后对其进行结构性重组 ,将其转变成可以在金融市场上出售和流通的证券 ,据以融通资金的过程。资产证券化的实质是将金融资产的未来现金流收益转让给投资者 ,据以向投资者融入可流动的资金过程。一　资产证券化的基本分析框架(一 )资产证券化的产品结构资产证券化过程中形成的产品主要包括过手证券、抵押贷款债券和转付证券三种。过手…     

刘贵祥、崔建远、章剑生、程啸、尹飞、王亦白:关于不动产登记性质与效力行民之争的讨论

不动产登记性质与效力的争议由来已久。自上世纪90年代以来,行政法学者与民法学者便就不动产登记的性质展开争鸣,形成“行政行为说”“民事行为说”“双重属性说”等多种学术观点。随着《民法典》的编蟇与出台,以及自然资源部启动《不动产登记法》起草工作,不动产登记性质与效力的争议问题再次煥发学术生机。本期选取刘贵祥、崔建远、章剑生、程啸、尹飞、王亦白等六位专家的近期论述,对不动产登记性质与效力问题的不同主张进行梳理,以飨读者。     

资产证券化的交易结构与法律风险分析

资产证券化源自美国,因其具备信用融资、结构性融资和表外融资等诸多竞争优势,迅速成为世界资本市场的宠儿,并呈现出日益兴盛的发展态势。鉴于此,文章基于我国本土资本视角下分析资产证券化的交易结构与法律风险便有了现实意义,通过对资产证券化基本交易结构的分析,可为我们对可能存在的法律风险作前瞻性判断。     

有关资产证券化合并标准的探讨

合并问题一直以来都是资产证券化的核心问题,要结合SPE主体的确定条件以及有关转移资产的确认问题考虑有关证券化的合并。可从SPE的主体资格、证券化交易的会计确认与剩余收益的角度,提出一种综合的合并标准,来弥补目前合并标准中存在的缺陷。     

论不动产买卖合同的效力、登记及所有权转移

在我国不动产买卖中,不动产买卖合同成立生效和不动产买卖登记之间的时间差导致不动产买卖交易中不动产合同生效和所有权转移时间上的不一致。虽然我国立法至今没有对物权行为做出明确的规定,甚至连理论界还对此有所争议,但交易中用物权行为和债权行为的分离理论来分析此问题却是事半功倍。采取不动产登记要件主义或不动产登记对抗主义和所有权的转移更有着直接的联系,但无论采取哪一种主义,在出卖人信用不好、违约成风的情况下都不能有效的保证在先交易的安全,即都不能有效防止一物数卖。本文以为,建立有效的不动产登记与查询制度,尽量缩短合同成立生效与登记行为的时间差才是当务之急。     

房地产抵押贷款证券化现实基础与配套环境

近年来，随着我国房地产业的蓬勃发展以及入世后国外一些先进的房地产经营理念的传输，一种新型的房地产金融工具———房地产抵押贷款证券化已逐步受到国内金融界和房地产行业的密切关注。预计，随着入世后，我国房地产市场的逐步开放，房地产抵押贷款证券化将会被引入，并成为促进我国房地产业高速发展、与国际接轨的一种新的催化剂。笔者才疏学浅，粗略谈谈对我国发展房地产抵押货款证券化的几点认识。一、房地产抵押货款证券化的概念和主要方式何谓抵押证券化？对此一些知名的经济学家进行科学概括和定义。“所谓资产证券化是指金融机构…     

不动产善意取得的法律问题探析

善意取得,是指无处分权人将其动产或不动产转让给受让人,如果受让人取得该动产或不动产时出于善意,则受让人将依法取得对该动产或不动产的所有权或其他物权。《物权法》将动产的善意取得和不动产的善意取得合并在一起作出规定,但由于动产和不动产的物权变动规则不同,其涉及的相关法律问题也有     

基础设施证券化在后危机时代的发展功效

基础设施证券化是在基础设施建设领域一种引入民间资本的有效途径,在加快转变经济发展方式中对于深化中国基础设施投融资体制改革,创新发展模式,优化主体结构,降低融资成本,提高资产流动性具有重要的发展功效。基础设施证券化在中国尚处于起步和探索阶段,文章从完善体制机制、法律政策、监管措施等方面提出了对策。     

我国资产证券化法律冲突与障碍刍议

资产证券化作为一种金融创新在我国的发展一直步履维艰,主要原因在于该领域所涉及到的银行、证券、信托、税收、破产等多领域的法律、法规中存在诸多法律冲突。通过专门的资产证券化立法搭建起我国资产证券化发展的制度平台,能综合解决我国资产证券化发展过程中的未来债权转让、SPV设立及运作、证券化资产"真实销售"、证券化资产信用增级等四个方面所涉及的法律冲突与障碍。     

论我国金融资产证券化的效率

资产证券化已成为国际资本市场的一种重要融资方式 ,它加速了金融体系从银行本位向市场本位的转化 ,极大地提高了金融运作的效率。本文在指出目前我国金融资产证券化过程中存在的市场缺陷是制约证券化效率的关键因素的基础上 ,探讨了提高资产证券化效率的有效途径。     

资产证券化--我国银行业新的融资选择

资产证券化是一种创新性的融资方式,在国外已有30多年的发展历史。本文通过借鉴资产证券化技术在国际上的应用及发展来探讨我国银行业发展资产证券化业务的主要问题并提出针对性的建议。     

发达国家农村土地证券化制度经验及借鉴意义

文章基于分析美国、德国、日本三国农村土地证券化发展模式,总结了发达国家在农村土地证券化制度设计与运行上的成功经验。对我国而言,现在农村土地使用权证券化有了部分探索,但从整体上看,还是一种初级模式。结合我国的国情及土地制度,文章提出了我国应发展农村土地权益证券化制度创新的构建模式及制度保障。