欧盟规制证券内幕交易的指令体系及其对内幕人员的认定

欧盟是经济立法比较发达的国家,在证券立法方面已经形成了比较完善的体系。《反内幕交易指令》和《反市场滥用指令》是其制定的主要的证券法规。其中,对于内幕人员认定的规定特别值得称道,对中国相关立法的完善具有借鉴意义。     

证券内幕交易民事赔偿若干问题初探

证券内幕交易是指掌握内幕信息的人员利用内幕信息买卖证券以获利或减损的证券欺诈行为。文章就内幕交易者是否应承担民事责任、原被告的诉讼主体资格、因果关系和举证责任的认定、民事赔偿的损失赔偿规则等问题展开初步探讨,以期推进我国证券内幕交易民事赔偿问题的深入研究。     

内幕交易的经济学分析与刑事法规制

证券市场中的内幕交易是一种法律行为，但内幕交易首先是作为一种经济现象而存在的，对内幕交易存在价值的经济分析是构建反内幕交易立法的重要基础。对内幕交易的经济分析存在正反两方面的观点，本文认为内幕交易对证券市场的消极影响大于其积极影响，内幕交易者利用便利条件获得内幕信息，并隐瞒该信息与善意投资者交易而非法获利，显然违反了证券市场中的公开、公平、公正和诚实信用原则，损害了证券交易的效益和效率，破坏了证券市场对社会经济发展的积极作用。存在证券市场的大多数国家都对内幕交易行为进行了法律规制。同时，要惩罚内幕交易者，仅依靠民法、行政法的规制是不够的，必须加强刑事立法，用刑罚的手段进行规制。     

论内幕交易罪的客体

关于是否应当对内幕交易进行规制的问题,在学界一直存在着对立的观点,诸多学说从保持市场自由度等角度出发,主张放宽甚至取消对内幕交易的限制,而立足于市场失效理论的学说则多赞成对其严加监管。内幕交易行为具有严重社会危害性,内幕交易罪侵害的客体可以归纳为三个方面:现实投资者的合法权益与公司利益,证券市场的秩序,以及国家对证券市场的监管制度。     

论证券市场内幕交易的民事责任制度

证券市场内幕交易行为的存在违背了资本市场效率和公平原则,同时也严重影响投资者对证券市场的信心,阻碍了证券市场持续稳健的发展。传统上,对内幕交易的规制多偏重刑事责任和行政责任。笔者试图以内幕交易民事责任的法律价值为切入点,厘清内幕交易民事责任与刑事、行政责任的区别,并以比较法的视野,详细探讨内幕交易民事责任的法律性质及构成要件,以期提高其在证券立法和司法实践中的可操作性。     

内幕交易刑事案件认定函的证据属性研究

在内幕交易刑事案件中,证监会一般会对内幕交易主体、内幕交易信息等内容作出认定意见,并以认定函的形式随卷移送司法机关。认定函是内幕交易定罪量刑的关键因素,对司法机关进行内幕交易行为违法性认定具有重要的作用,但是它不利于辩护方的辩驳。证监会认定函属于证据种类中的书证,实践中,对内幕交易案件中的认定函要进行刑事司法审查,只有符合法律规范要求,认定函才可以作为定案的证据使用,否则应该进行补正说明或者排除。     

论内幕交易罪的犯罪构成

内幕交易罪,一般是指证券、期货内幕信息的知情人员或者非法获取内幕信息的人员,在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格有重大影响的信息尚未公开前,买入或者卖出该证券,或者从事与该内幕信息有关的期货交易,情节严重的行为.     

“中国墙”制度——券商内幕交易的自律机制

综合性证券商业务的多元化 ,使得利益主体也随之多元化 ,金融领域常见的利益冲突现象便更加突出 ,对内幕交易的控制也提出了新的挑战。西方国家的实践证明 ,“中国墙”制度不失为一种解决金融企业全能化所带来的利益冲突和内幕信息滥用的有效机制 ,该制度对中国证券业具有重要的借鉴意义 ,建议中国引入该制度以加强证券业自身的自律监督机制 ,防止内幕交易 ,保护投资者利益     

关联方之间内幕信息传递行为认定——兼论内幕交易之利用要件

内幕交易的构成要件认定是内幕交易规制的核心内容。从中外立法比较和最新执法实践表明,采用折中利用标准既可以有效打击关联方间内幕交易这一特殊行为,又符合证券市场"三公"原则。     

不准利用知悉或掌握的内幕信息谋取利益

当前，信息作为一种社会资源，人们越来越认识到其中蕴含的价值。违规使用内幕信息，使有关人员在证券投资和经商办企业中获得巨额收益的行为，不仅危害社会主义市场经济秩序，还会给国家、集体、有关单位或公民造成重大损失，因此必须严格禁止。这里所称“内幕信息”是指尚未公开的各种信息，比如政府没有披露的在某地建设地铁、     

重新培植社会的耻感文化

周俊生在12月26日的《南方都市报》上撰文指出：东北证券保荐代表人秦宣将内幕信息泄露给他人并亲自从事内幕交易，获利23万元。目前，她已被审查起诉，等待她的将是牢狱之灾。是什么原因导致这位证券精英做了这桩“捧着金饭碗偷了棵大白菜”的亏本买卖？答案只有一个：内幕交易尽管是一种犯罪行为，但从事这种行为的人不但没有羞耻感，反而会有一种成就感。同时，     

证券市场内幕交易政府治理的对策选择：美国的经验借鉴

在美国，为打击内幕交易和实现证券市场的持续稳定发展，不仅相关的法律制度十分完善，而且对许多具体的行动规范进行了高度的技术化处理，因而实践中的可操作性也极强；应该说，这一点对我国证券市场的规范即很具借鉴价值。此外，通过将严厉且务实灵活的处罚措施和执著的执法精神的有机结合以及通过完善信息机制和信任机制又进一步夯实了证券市场健康发展的基石。借鉴美国在此方面的成功经验，在推进我国证券市场的发展过程中，既需加大对证券市场内幕交易活动的处罚力度和进一步构建起完善而强大的市场监督机制，同时又需实施刚柔相济、灵活务实的执法措施。     

“买发票”内幕亲历记

据《人民日报报》近日刊登记者刘建华的专稿说，电子信箱每天收到大量推销发票的信息。兜售假发票明明是违法犯罪的事，这些人为什么还敢公开叫卖？记者决定以买者身份了解其内幕。     

关于设立期货内幕交易罪的几个问题

期货市场的开辟，对我国社会主义市场经济的发展起了很大的促进作用，与此同时，期货市场上的违法行为日益猖獗，严重阻碍着经济发展。期货内幕交易就是其中的一种，对于情节严重的期货内幕交易行为，仅靠民事制裁和行政制裁是不够的，因而有必要把情节严重的期货内幕交易行为规定为犯罪。本文试图从设立期货内幕交易罪的必要性，期货内幕交易罪的概念和构成、认定等方面对此加以论述。 一、设立期货内幕交易罪的必要性 随着改革开放的逐步深入，市场机制在国民经济运行中发挥着越来越大的作用。１９９０年１０月 １２日，我国第一家期货交…     

“骨子里”·“好品质”与“哀兵计”

我是从骨子里热爱党的……乍听之下,一定会觉得,这定是哪一名党员领导干部在发誓。然而,接着听下一句:……我身上还有好多好的品质。忽然又觉得,这是在辩白什么。是的,这的确既是发誓,又是辩白。说这句话的是广东中山市原市长李启红;场合呢,是在法庭。那时,她刚听到法官对她的宣判——因犯内幕交易、泄露内幕     

钱复忆台美“断交”内幕

钱复,台湾前＂外交部长＂、＂监察院长＂。早年毕业于台大政治系,后前往美国耶鲁大学取得国际关系博士学位。回台后,先后任台湾＂行政院秘书＂、＂新闻局长＂、＂外交次长＂、＂外交部长＂、＂监察院长＂等职。从1964年开始接触台湾对美＂外交＂工作,与美国政界人士关系密切。     

拆迁公司暴利内幕

近日,陕西乾县几名拆迁公司股东透露：＂拆一个城中村轻轻松松挣几百万,稳赚不赔。＂ 揽活靠＂关系＂当地拆迁行当大户马刚（化名）说,拿此类工程,主要靠＂关系＂。在作为发包方的相关部门和单位外,活跃着一批中间人。中间人的范围很大,包括要拆迁的村子的负责人、开发商、拆迁主管部门的负责人、相关领导的亲戚朋友等。马刚告诉记者,2007年他在西安北郊承包的一个活,就是以每平方米10块钱的价格从中间人手里买过来的。那个工程20万平方米,＂中间人动动嘴皮子,就挣了200万元＂。     

马克思市民社会与国家思想对我国行政改革的启示

＂市民社会＂一词具有古典含义和近代含义。古典含义的＂市民社会＂主要是指建立了国家的＂文明社会＂,相对于野蛮部落而言;近代含义则是指国家控制之外的社会经济生活,相对于国家政权而言,并作为对国家与社会关系的一种理解。马克思的市民社会思想属于近现代市民社会理论。     

程维高庇护李真内幕

原“河北第一秘”李真被执行死刑已经快三年了,但该案至今仍是重要的警示教育题材。而当年李真案案发的背景详情一直鲜为人知,特别有关河北原省委书记程维高如何对他庇护的内容在媒体上往往是一语带过。本文作者系李真专案组成员,首次向世人披露相关内幕,揭密那段惊心动魄的往事。     

1949年突审国民党高级特务内幕

在1949年的云南起义中，卢汉扣押了一批国民党高级特务。这些特务，长期作为蒋介石政权所豢养的鹰犬和打手，为实行法西斯统治竭忠效力。他们为了维护蒋家王朝的反动统治，镇压民主运动，杀害革命志士，实属血债累累、十恶不赦的恶魔。这里要讲述的是云南起义后，中国共产党和人民解放军征服这些魔鬼的内幕故事。