内幕交易的经济学分析与刑事法规制

证券市场中的内幕交易是一种法律行为，但内幕交易首先是作为一种经济现象而存在的，对内幕交易存在价值的经济分析是构建反内幕交易立法的重要基础。对内幕交易的经济分析存在正反两方面的观点，本文认为内幕交易对证券市场的消极影响大于其积极影响，内幕交易者利用便利条件获得内幕信息，并隐瞒该信息与善意投资者交易而非法获利，显然违反了证券市场中的公开、公平、公正和诚实信用原则，损害了证券交易的效益和效率，破坏了证券市场对社会经济发展的积极作用。存在证券市场的大多数国家都对内幕交易行为进行了法律规制。同时，要惩罚内幕交易者，仅依靠民法、行政法的规制是不够的，必须加强刑事立法，用刑罚的手段进行规制。     

论证券市场内幕交易的民事责任制度

证券市场内幕交易行为的存在违背了资本市场效率和公平原则,同时也严重影响投资者对证券市场的信心,阻碍了证券市场持续稳健的发展。传统上,对内幕交易的规制多偏重刑事责任和行政责任。笔者试图以内幕交易民事责任的法律价值为切入点,厘清内幕交易民事责任与刑事、行政责任的区别,并以比较法的视野,详细探讨内幕交易民事责任的法律性质及构成要件,以期提高其在证券立法和司法实践中的可操作性。     

内幕交易刑事案件认定函的证据属性研究

在内幕交易刑事案件中,证监会一般会对内幕交易主体、内幕交易信息等内容作出认定意见,并以认定函的形式随卷移送司法机关。认定函是内幕交易定罪量刑的关键因素,对司法机关进行内幕交易行为违法性认定具有重要的作用,但是它不利于辩护方的辩驳。证监会认定函属于证据种类中的书证,实践中,对内幕交易案件中的认定函要进行刑事司法审查,只有符合法律规范要求,认定函才可以作为定案的证据使用,否则应该进行补正说明或者排除。     

证券内幕交易民事赔偿若干问题初探

证券内幕交易是指掌握内幕信息的人员利用内幕信息买卖证券以获利或减损的证券欺诈行为。文章就内幕交易者是否应承担民事责任、原被告的诉讼主体资格、因果关系和举证责任的认定、民事赔偿的损失赔偿规则等问题展开初步探讨,以期推进我国证券内幕交易民事赔偿问题的深入研究。     

论内幕交易罪的客体

关于是否应当对内幕交易进行规制的问题,在学界一直存在着对立的观点,诸多学说从保持市场自由度等角度出发,主张放宽甚至取消对内幕交易的限制,而立足于市场失效理论的学说则多赞成对其严加监管。内幕交易行为具有严重社会危害性,内幕交易罪侵害的客体可以归纳为三个方面:现实投资者的合法权益与公司利益,证券市场的秩序,以及国家对证券市场的监管制度。     

论内幕交易罪的犯罪构成

内幕交易罪,一般是指证券、期货内幕信息的知情人员或者非法获取内幕信息的人员,在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格有重大影响的信息尚未公开前,买入或者卖出该证券,或者从事与该内幕信息有关的期货交易,情节严重的行为.     

论内幕人员的认定——古典特殊关系理论对认定中国法内幕人员的借鉴意义

内幕人员是内幕交易、泄露内幕信息罪的主要主体。内幕人员是指由于与证券公司存在任职、业务关系或对其履行职权而可以合法地获知内幕信息的人员,美国法中将这种合法地获知内幕信息的关系称为＂古典特殊关系＂,并确立了以＂古典特殊关系理论＂追究该类人员的内幕交易或泄露内幕信息责任的原则。应借鉴＂古典特殊关系理论＂,以通过任职等合法关系获知内幕信息作为界定该类人员的特征的基础,并以之对中国证券法中关于内幕人员的范围进行扩展。     

关于设立期货内幕交易罪的几个问题

期货市场的开辟，对我国社会主义市场经济的发展起了很大的促进作用，与此同时，期货市场上的违法行为日益猖獗，严重阻碍着经济发展。期货内幕交易就是其中的一种，对于情节严重的期货内幕交易行为，仅靠民事制裁和行政制裁是不够的，因而有必要把情节严重的期货内幕交易行为规定为犯罪。本文试图从设立期货内幕交易罪的必要性，期货内幕交易罪的概念和构成、认定等方面对此加以论述。 一、设立期货内幕交易罪的必要性 随着改革开放的逐步深入，市场机制在国民经济运行中发挥着越来越大的作用。１９９０年１０月 １２日，我国第一家期货交…     

欧盟规制证券内幕交易的指令体系及其对内幕人员的认定

欧盟是经济立法比较发达的国家,在证券立法方面已经形成了比较完善的体系。《反内幕交易指令》和《反市场滥用指令》是其制定的主要的证券法规。其中,对于内幕人员认定的规定特别值得称道,对中国相关立法的完善具有借鉴意义。     

“中国墙”制度——券商内幕交易的自律机制

综合性证券商业务的多元化 ,使得利益主体也随之多元化 ,金融领域常见的利益冲突现象便更加突出 ,对内幕交易的控制也提出了新的挑战。西方国家的实践证明 ,“中国墙”制度不失为一种解决金融企业全能化所带来的利益冲突和内幕信息滥用的有效机制 ,该制度对中国证券业具有重要的借鉴意义 ,建议中国引入该制度以加强证券业自身的自律监督机制 ,防止内幕交易 ,保护投资者利益     

事件

<正>证监会打击内幕交易严禁"内鬼"泄密中国证监会新闻发言人邓舸8月7日在例行新闻发布会上披露,今年以来,证监会已对20起内幕交易案作出行政处罚决定,对1名法人、31名自然人进行了行政处罚,罚没款1636.85万元。目前,还有7起案件在履行事先告知程序。"对于内幕交易违法行为的打击,要突出‘从源头上净化水源,严禁内部人泄密’的执法重点。"邓舸以和佳股     

证券市场内幕交易政府治理的对策选择：美国的经验借鉴

在美国，为打击内幕交易和实现证券市场的持续稳定发展，不仅相关的法律制度十分完善，而且对许多具体的行动规范进行了高度的技术化处理，因而实践中的可操作性也极强；应该说，这一点对我国证券市场的规范即很具借鉴价值。此外，通过将严厉且务实灵活的处罚措施和执著的执法精神的有机结合以及通过完善信息机制和信任机制又进一步夯实了证券市场健康发展的基石。借鉴美国在此方面的成功经验，在推进我国证券市场的发展过程中，既需加大对证券市场内幕交易活动的处罚力度和进一步构建起完善而强大的市场监督机制，同时又需实施刚柔相济、灵活务实的执法措施。     

论证券法上的短线交易制度

各国证券法一般都设有内幕人短线交易制度 ,该制度对内幕交易可以起到预防发生的作用 ,因此短线交易制度补充了内幕交易制度的不足。短线交易的构成与法律后果是短线交易制度的主要内容。     

民办学校虚打高分内幕

日前,河南省南阳市某私立学校一名女教师拨通了当地工商局与当地媒体联办的揭秘行业潜规则栏目电话,揭露民办学校的一些内幕。     

眼镜业内幕

近日,一位从事眼镜行业十年的网民风一样的男子,发帖揭露眼镜业的种种内幕。隐形眼镜药水的生产成本最低,整体利润最大。生产成本基本上都是包装的价格,里面的药水可能比生理盐水贵不了多少。不管什么品牌的隐形眼镜药水,基本配方都是一样的,区别很小。隐形眼镜片分为硬性和     

落马女贪官百态

<正>一2011年10月,中山市原市长李启红一案判决结果揭晓。广州中院一审判处李启红犯内幕交易、泄露内幕交易罪及受贿罪,决定执行有期徒刑11年,并处罚金2000万元、没收财产10万元。同时接受判决的,还有其丈夫林永安、弟媳林小雁、弟弟李启明、中山公用事业集团股份有限公司原董事长谭庆中等9名被告,分别被判处1年6个月到7年不等有期徒刑。宣判后,李启红当庭哭喊"今天是我人生最痛苦的一天" 。     

论短线交易的法律规制

对内部人短线交易进行法律规制是各国反内幕交易法律制度的一个重要组成部分。对防止内幕交易起到了很好的事先预防作用。对内部人短线交易的法律规制主要体现在对主体、主观要件,及归入权行使等方面的制度设计。     

新中国第一部宪法出台内幕

1954年9月,第一届全国人民代表大会第一次会议在北京隆重召开,会议通过<中华人民共和国宪法>,因其诞生于1954年,时称"五四宪法".这是新中国成立后的第一部宪法.它的颁布实施,对于我国社会主义建设及民主法制建设具有里程碑的意义.说起这部宪法的出台过程,背后还隐藏着有许多鲜为人知的内幕,现笔者通过搜集整理予以披露,以飨读者.     

麦克阿瑟丢官内幕

1951年4月13日,中国各大报纸同时登载新华社一则电讯:《在侵朝战争中遭受朝中人民严重打击,美远东军总司令麦克阿瑟下台》。这一消息对战斗中的中朝军民来说,无疑是极大的鼓舞。但在当时,人们对麦氏下台的内情却鲜有了解。朝鲜战争结束后,有关内幕材料陆续披露出来。     

程维高庇护李真内幕

原“河北第一秘”李真被执行死刑已经快三年了,但该案至今仍是重要的警示教育题材。而当年李真案案发的背景详情一直鲜为人知,特别有关河北原省委书记程维高如何对他庇护的内容在媒体上往往是一语带过。本文作者系李真专案组成员,首次向世人披露相关内幕,揭密那段惊心动魄的往事。