地方公债与地方政府债务风险

现阶段,我国地方政府存在着大量不规范的举债行为,使得地方财政运行潜伏着严重的债务风险。本文从地方公债与地方政府债务风险的辨证关系出发,指出允许地方政府发行公债,是规范地方政府发债融资,防范债务风险的有效途径。当然,要发挥地方公债的积极作用,需要对债务的监管体制、发债主体、债券种类、发行时间、债券利率等进行合理的设计。     

当前我国地方政府发行公债的必要性分析

开放并加强地方政府发债管理是学界多年所关注的改革大计，随着财政部起草的有关加强地方政府债务管理的方案已提交国务院待批，我国允许地方政府发行公债将是大势所趋。从政府职能、现实财政收支和代际公平三个视角对我国地方政府发行公债的必要性进行分析不难发现，地方政府职能重要性的进一步凸显、现行的财政体制改革对于匹配财力与事权效应的不显著、以及基础设施建设中存在的“代际不公平”的问题，都对我国地方政府发行公债提出了紧急而迫切的要求。     

我国地方政府债务融资制度创新的若干问题

债务融资权是在规范的分税制财税体制下地方政府所应有的财权之一。当前发展地方政府债务融资有其客观必要性和现实可行性。但是,我国法律至今禁止地方政府发行债券。为了满足必要的公共支出需要,近年来各地政府以各种名目“变通”举债,产生了诸多问题和蕴涵了诸多风险,这有其体制性、制度性的根源。为此,应当建立健全规范的地方债务融资体制,规范地方融资,化解风险。     

中国地方分税制：政策理论与效应 ——兼论地方债务风险的成因与防范

中国实施分税制后,部分地方政府实施了省市级与区县的地方分税制.至今理论界关于中国地方分税制存在着极大争议,认为中国地方政府债务风险加大,是因为实行分税制所致.本文认为,地方分税制与地方债务的扩大无因果关系.地方分税制作为中国分税制在地区的延伸与深化,是符合中国国情的财政制度.是创造"中国经济奇迹"的财政基础.文章阐述了地方分税制的财政联邦主义理论基础,进一步运用经济政策及原理论述了其合理性以及在实践中的积极效应,认为有必要在全国推广这一制度.     

关于建立我国地方政府债券市场的可行性研究报告

一、西方发达国家地方政府债券的理论与实践(一)地方政府公债的种类与期限从期限上看,由于地方政府公债往往与特定基本建设项目挂钩,其期限通常是根据用款项目的期限而定的。而基本建设的周期一般较长,用款需较长时间,只有长期债券才能适应基本建设资金筹措的需要。因此,美国、日本等国家的地方公债绝大部分是一年以上期限的长期债券,一年以内的短期债券所占比例很小。如1990年美国州地政府3356亿美元的债务中,长期债券为3325亿美元,占96.1%。短期债券为131亿美元,只占3.9%。这和联邦政府债务的构成形成鲜明对比(1990年联邦政府可转让债券中…     

地方政府债务膨胀的成因及其风险化解

地方政府债务实际上是一个老问题。伴随着1994年的分税制改革，地方政府参与社会管理和经济建设的积极性越来越高，而正常的地方财政收入无法满足其各种投资冲动，举债就成为地方政府最重要的财政筹资行为。虽然我国《预算法》规定“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字”。但是，伴随着中国城市化进程的加快，地方政府纷纷通过各种投融资平台向银行等金融机构举债以改善城市基础建设，从而带来地方政府债务规模呈迅速扩大的趋势。     

我国地方政府债发行的法律监督机制研究

我国法律目前尚且没有公开允许地方政府发行债券，但实践中已经允许部分地方政府进行试点。从我国目前地方政府债发行的情况来看，缺乏必要和完备的法律监督机制，立法的滞后性非常明显。通过对美国、日本和澳大利亚三国的地方政府债发行情况及其监督机制进行比较，本文提出了修改立法、建立健全信息披露机制，完善法律监督机制等建议，通过构建有序的政府债券发行与监督机制采有效规制地方政府的发债行为。     

建立健全我国地方债券制度的若干思考

今年以来，为应对国际金融危机的冲击、积极扩大内需、保持GDP8％的增长率，国务院“同意地方发行2000亿元债券”。这标志着冻结16年的地方政府债券破冰启动。从发行交易现状来看，务必加强地方债券的制度设计、监管体系、市场环境的建设，完善我国的现行分税制。     

中央代发地方政府债券的理论分析与实践探讨——以2009年地方政府债券为例

受当前国际金融危机影响，我国经济发展速度放缓。政府作出中央财政部代理地方政府债券的发行这一决议来刺激地方经济发展，开放地方政府债券市场时机日益成熟。本文从金融危机、准市政债券、中央债务依存度及区域经济发展差异这四方面作为发行地方政府债券的背景入手，从理论和实践两方面分析了我国发行地方政府债券产生的拉动经济增长、完善地方财政职能、完备我国资本市场的经济效果及可能面临的经济、社会风险，并提出了相应的政策建议。     

化解地方政府债务制度化建设的基本思路

伴随着地方机构改革和各地对政府负债的清理,各级政府的巨额债务浮出水面。地方政府债台高筑,不仅损害政府威信,还妨碍党和政府政策的执行,成为中国社会发展的巨大掣肘。债务成因错综复杂,但主因是制度供给短缺,因为任何一种社会现象的普遍出现,背后必然都隐含着某种规律性、制度性的问题。因此,在允许地方政府发债的前提下,宏观上的制度设计已成为化解地方债务难以回避和逆转的课题。     

地方债务治理的法律路径探析

自2008年以来，我国地方债务迅猛发展，至2013年6月底，负有偿还责任的债务余额已经达到10．58万亿，存在巨大的财政风险，甚至有可能引发金融风险。导致地方政府融资风险的法律原因主要有三个，一是禁止地方政府发债导致了地方债务隐形化，二是政府担保制度的缺失加重了地方债务无序化，三是现行法律制度对中央、地方政府财权、事权的分配加速了地方债务规模扩大化。从立法角度对地方债务进行治理，防范财政风险和金融风险，首先需要规范地方政府融资平台，严格限制地方政府融资平台的银行贷款规模。然后要构建政府担保法律制度，使实践中大行其道的政府担保显性化、有序化。还必须规范“城投债”，适时推出“市政债”，建立地方债务的长效法律机制。最后要完善税收财政法律制度，增加地方财政收入。     

国外地方政府债务管理模式：比较与借鉴

地方财政困难和债务危机是当前我国财政领域的一个突出问题，债务风险已成为地方政府财政风险的核心。因此，有必要学习和借鉴国外防范及化解地方政府债务风险的成功经验，从而积极慎重地解决好我国的地方政府债务问题。本文通过对联邦制国家（美国和澳大利亚）、单一制国家（日本和法国）以及欧盟各成员国的地方政府债务管理经验进行分析与比较，进而得到一些启示，这将对我国地方政府债务管理与改革具有重要的借鉴意义。     

试论分税制下中央与地方间的变相博弈

中央通过分税制改革掌握了绝对的收入管理权限，致使中央与地方之间以及地方政府之间的财政自给能力都出现方向变化。地方政府为了应对这一变化开始脱离正常的轨道寻求其它出路。因此分税制改革的实质便演变成了中央与地方之间的变相的博弈。目前只有通过调整收入管理权限、改进省以下分税制和完善转移支付制度，才能使博弈迈上正常的轨道。     

我国地方政府债务的制度透视

基于我国地方政府债务信息不充分的研究背景，本文在阐述我国预算制度对地方政府债务的制度约束及约束机制软化的基础上，从预算制度、财政体制、地方政府代理行为及公民素质等方面分析了我国地方政府债务制度软化的原因。认为解决我国地方政府债务问题应建立与完善约束机制和激励机制相结合的财政体制在强化预算约束制度的基础上推进国家预算制度的创新改进与完善地方政府绩效评估体系和政府官员考评制度等。     

论资本市场与财政发展的相互促进

资本市场作为虚拟经济的重要实现场所,在当代全球经济演进中发挥着重要的作用。在我国经济的转轨时期,资本市场如何发挥其特有功能,使公共财政框架得以顺利建立;财政活动如何通过其收支及其它干预活动促进我国资本市场的发展正是本文要研究的问题。下文将聚焦于当前财政改革与资本市场紧密相关的若干问题进行研究。一、资本市场是公债发行的交易场所公债是介于货币政策工具与财政政策工具之间的一种特殊宏观经济调控工具。公债分为内债和外债。内债通常以发行公债的方式募集,或由政府委托银行代募。外债是国家在国外举借的债。鉴于我国资本…     

构建科学的地方政府债务目标管理体系

地方政府债务管理的目标不是消除地方政府债务,而是如何使其更好地服务于地方政府职能。因此,建立科学的地方政府债务目标管理体系意义深远。科学的地方政府债务的目标管理体系包括四个维度,即规范、适度、透明和高效。通过构建科学的地方政府债务目标管理体系,实现地方政府债务的适度规模扩张,同时又优化地方政府债务的风险管理,从而促进地方政府债务融资的长期可持续发展。     

地方政府融资与债务问题研究

地方政府债务由于地方政府财权事权不匹配、债务资金用途收益低、监管机制不健全、“土地财政”紧缩等原因导致过度累积，成为发展地方经济的沉重“包袱”。本着提升地方政府债务及资产经营能力、谨慎借鉴国外经验、妥善协调利益相关方的基本思路，努力做到全面摸清地方债务底细、理顺政府和市场关系、加强动态防控体系建设、形成债务及资产经营机制、推动相关领域改革等，促使债务及资产管理制度化，增强政府资产经营和偿债能力，化解地方债务风险，打造中国经济升级版。     

如何纾解地方高校债务压力

在“十五”期间,中国高等教育的发展取得了举世瞩目的成就,但地方高校也在此期间形成了巨额的债务。地方高校的债务具有数额大、债务结构不合理以及存在隐性负债等特点,会对高校发展产生一系列不利影响。要想解决地方高校的债务问题,一方面是政府要在制度创新上想办法,另一方面是高校要加强自身的管理。     

论我国建立地方政府债务的风险控制机制

我国地方政府债务危机风险是地方财政风险的集中体现.这些债务已经对地方政府财政的正常运转产生重大冲击.要遏制这些债务的滋长,地方政府要完善信贷管理制度:建立地方政府信息系统,从需求和供给两种途径控制地方债务风险,建立科学的风险预警机制,建立地方政府自信评估制度,建立私人债券保险制度,设立偿债准备金制度.通过以上制度以实现对地方政府债务的规模和结构的控制.     

我国地方政府债务问题研究前沿聚焦

地方政府债务本质上是地方政府收支逆差问题,其基本特点是地方政府在当前和未来一段时期内收支差距的扩大,导致地方政府收不抵支从而产生了政府偿债能力下降而引发的政府公信力危机。地方政府债务的根本原因在于财政分权体制和地方政府的投资冲动。有效化解地方政府债务危机的出路在于实现地方政府职能的转变,以及改革中央和地方的财政分配体制。